二、美國虛擬資本主義的生存之道
　　　自從1981年美國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易開始出現(xiàn)逆差，到現(xiàn)在已持續(xù)了28年。美國本土制造的物質(zhì)產(chǎn)品明顯不足以支撐美國人現(xiàn)在的生活水準(zhǔn)，但美國人照樣錦衣玉食。原因何在?
　　
　　(一)通過對外國資本輸出賺取利潤
　美國的貿(mào)易逆差，主要是美國與亞洲各國的貿(mào)易逆差。通過國際貿(mào)易，亞洲各國儲備了大量的外匯。但由于金融制度不發(fā)達(dá)，各國又將外匯儲備用于購買美國的國債或存到美國的銀行，這樣資金又回流到美國。利用發(fā)達(dá)的金融制度，美國又將回流的資金投資到亞洲各國。亞洲各國由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展急需大量資金，為了吸引美國資本，各國還競相降低工人工資、土地價(jià)格、資源價(jià)格、環(huán)境污染稅費(fèi)以及政府稅費(fèi)等，把人口紅利、土地紅利、資源紅利和環(huán)境紅利等拱手讓給美國投資者。所以，美國通過資本輸出賺得的利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于支付給亞洲各國外匯儲備的利息。借助于亞洲各國的后發(fā)優(yōu)勢，美國GNP(注：非GDP)快速增長。從理論上說，以這樣的方式，美國虛擬資本主義完全能夠順利地運(yùn)轉(zhuǎn)下去。圖-2描述了美國虛擬資本主義的生存之道。
　　
　　(二)利用美元霸權(quán)，掠奪其他國家的財(cái)富
　　美國利用美元霸權(quán)掠奪其他國家財(cái)富最明顯的例子是美元的“鑄幣稅”收益。但與美國所需要的物質(zhì)財(cái)富相比，“鑄幣稅”收益所占的份額非常小，僅僅依靠“鑄幣稅”收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以維持美國虛擬資本主義的運(yùn)轉(zhuǎn)。
　　為了說明美國怎樣利用美元霸權(quán)掠奪其他國家的財(cái)富，我們用歷史上兩個真實(shí)的事件來加以說明。
　　20世紀(jì)80年代，日本在制造業(yè)的各個領(lǐng)域，包括汽車、鋼鐵、造船、家用電器、電子產(chǎn)品等領(lǐng)域，都把美國打敗了。但是，1985年美國與日本簽署的《廣場協(xié)議》，卻使日本從此一蹶不振。從日本內(nèi)部看，日本的實(shí)體產(chǎn)業(yè)至今仍然保持了強(qiáng)勁的國際競爭力，貿(mào)易順差也在不斷地增長。那么，日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)賺到的利潤到哪里去了呢?
　　雖然《廣場協(xié)議》對日本的出口造成了很大的影響，但是，造成日本長期衰退的真實(shí)原因還是在金融領(lǐng)域。20世紀(jì)90年代初日本金融地產(chǎn)泡沫破滅后，日本金融體系在巨大的壞賬損失面前無法自拔。通過虛擬資本的運(yùn)作，美國人早已把日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)十幾年的利潤透支完了。這就同一個股民在高價(jià)位購進(jìn)某家好公司的股票，該公司雖然很賺錢，但該股民不賺反虧是一個道理。日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)這十幾年所賺到的錢都被用于填補(bǔ)虛擬經(jīng)濟(jì)虧損所造成的窟窿了。
　　下面這組數(shù)據(jù)能在一定程度上說明日本虛擬經(jīng)濟(jì)虧損所造成的窟窿：20世紀(jì)80年中期，日本GDP超過美國的70％，盡管日元從1美元兌換250日元升值到1美元兌換100日元，今天日本的經(jīng)濟(jì)規(guī)模卻只有美國的30％多。
　　20世紀(jì)80年代，東亞國家創(chuàng)造了“東亞奇跡”，各國在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上取得了巨大成就。但是，1997年東亞各國在實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的情況下，卻莫名奇妙地遭遇了一場金融危機(jī)。這場危機(jī)把東亞各國十幾年辛辛苦苦創(chuàng)造的財(cái)富洗劫一空，許多優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)被西方國家廉價(jià)收購了。亞洲金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)是美國利用美元霸權(quán)，以虛擬資本為幌子，對東亞各國實(shí)體經(jīng)濟(jì)所創(chuàng)造的財(cái)富的公然、合法的“搶劫”。
　　可見，只有充分認(rèn)識到虛擬資本主義的運(yùn)行邏輯，才能真正理解美國虛擬資本主義的生存之道。
　　
　　三、美國次貸危機(jī)爆發(fā)的深層次原因
　　
　　　從表面看，美國次貸危機(jī)的爆發(fā)是由于金融創(chuàng)新導(dǎo)致金融衍生品過度發(fā)展，金融監(jiān)管不嚴(yán)所造成的。但從深層次看，它是由于美國虛擬資本主義發(fā)展過程中所遭遇到的生存危機(jī)。
　　美國虛擬資本主義之所以能夠生存有兩個前提條件：一是亞洲外匯儲備能夠穩(wěn)定地流向美國，否則，美國金融產(chǎn)業(yè)就不可能聚集大量的資本；二是美國的資本能夠很暢通地流向其他國家，否則，美國就不可能通過資本投資賺取利潤，或利用美元霸權(quán)掠奪其他國家的財(cái)富。
　　但是，歐元推出后，亞洲外匯儲備開始大規(guī)模流向歐洲，從而動搖了美國虛擬資本主義生存的第一個條件；中國儲備了大量美元外匯，但金融市場卻沒有完全開放，致使美國金融資本不能很暢通地流入中國，從而動搖了美國虛擬資本主義生存的第二個條件。
　　
　　(一)歐元對美國虛擬資本主義生存的威脅
　　自從東亞經(jīng)濟(jì)起飛、美國走上虛擬資本主義道路之后，歐洲首先遭遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。在物質(zhì)產(chǎn)業(yè)上，歐洲競爭不過東亞；在金融產(chǎn)業(yè)上，又競爭不過美國。這個問題在冷戰(zhàn)結(jié)束后，由于全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)資本大轉(zhuǎn)移表現(xiàn)得尤為突出。
　　在夾縫中如何求生存，這是歐洲不得不面對的問題。反思美元霸權(quán)、虛擬資本主義給美國帶來的好處，結(jié)果歐洲走上了與美國一樣的道路一虛擬資本主義道路。1999年，歐元出爐，歐洲正式走上了虛擬資本主義道路。
　　歐元的推出，使美元霸權(quán)地位受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。歐元推出之前，亞洲各國的外匯儲備主要是美元。歐元推出之后，世界外匯儲備結(jié)構(gòu)開始調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，在歐元推出后的兩年時間，全球近七成央行增加了歐元儲備，同時逾五成減持了美元。
　　為了在金融業(yè)上與歐洲決一死戰(zhàn)，1992年美國利用對沖基金成功地阻止了英鎊加入歐洲貨幣系統(tǒng)。1999年美國頒布了《金融現(xiàn)代化服務(wù)法案》，代替《1933年銀行法》。從此，美國金融業(yè)又進(jìn)入了被認(rèn)為導(dǎo)致1929年大危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?mdash;—混業(yè)經(jīng)營時代?！督鹑诂F(xiàn)代化服務(wù)法案》的頒布，為后來美國金融創(chuàng)新、金融衍生品過度發(fā)展創(chuàng)造了條件。
　　由于外匯儲備比較多的亞洲國家一致看好歐元，在歐元推出后，又一致行動，拋售美元儲備歐元，致使全球美元過剩、美元對歐元不斷貶值。數(shù)據(jù)顯示，1999年1月1日，歐元啟動后的前十天就對美元升值到1：1.19。為了挽救頹勢的美元，1999年3月22日美國發(fā)動了科索沃戰(zhàn)爭，致使歐元迅速對美元貶值。但科索沃戰(zhàn)爭只是延緩了國際資本的流向，并沒有阻止國際資本從美國流向歐洲。
　　為了消化過剩的美元，美國政府不得不采取低利率政策。自2001年以來連續(xù)降息11次，使利率水平降低到50年來的最低點(diǎn)。美國金融機(jī)構(gòu)也在絞盡腦汁為過剩的資金尋找出路，這就是后來金融創(chuàng)新、金融衍生品過度發(fā)展以及房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)繁榮，最后形成泡沫的根本原因。
　　
　　(二)中國對美國虛擬資本主義生存的影響
　　經(jīng)濟(jì)全球化為中國帶來了巨大利益，但經(jīng)濟(jì)全球化實(shí)際上是在西方國家的主導(dǎo)下展開的。從這次金融危機(jī)看，經(jīng)濟(jì)全球化并不是美國真正所要追求的目標(biāo)，美國真正所要追求的目標(biāo)是金融全球化。
　　經(jīng)濟(jì)全球化給中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來了巨大利益，經(jīng)常項(xiàng)目產(chǎn)生了巨額順差，致使中國積累了巨額外匯儲備，這些巨額外匯儲備大部分用于購買美國的國債或存在美國銀行。由于中國金融市場沒有開放，美國難于將中國的美元外匯儲備轉(zhuǎn)化成資本再投資到中國來賺取利潤，或?qū)χ袊鴮?shí)施金融打擊，這是美國虛擬資本主義運(yùn)行受阻的一個重要原因。圖-3說明了美國虛擬資本主義為何無法運(yùn)行下去。
　　從圖-3中可以看出，中國的外匯儲備購買美國國債或存儲到美國銀行后，這些資金并沒有變成美國的資本項(xiàng)目順差。從實(shí)際運(yùn)行情況看，這些資金又被用于購買中國產(chǎn)品了，被美國人揮霍掉了。當(dāng)然，中國金融市場沒有開放，無論從哪一方面看，都不構(gòu)成美國可以把中國人存在他們那里的錢揮霍一空的理由。
　　
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