次貸危機(jī)的爆發(fā)不是偶然的,而是長(zhǎng)期以來(lái)美國(guó)自由化金融政策及房地產(chǎn)等其他因素的綜合結(jié)果。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于次貸危機(jī)資本主義論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　次貸危機(jī)資本主義論文篇1

　　淺論資本主義危機(jī)

　　一、現(xiàn)行資本主義世界經(jīng)濟(jì)的狀況

　　1990年日本爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，1998年爆發(fā)的亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)，2008年爆發(fā)的美國(guó)次貸經(jīng)濟(jì)危機(jī)等，每一次危機(jī)都是由點(diǎn)到面，從一個(gè)國(guó)家到一個(gè)地區(qū)，最后發(fā)展到全球。隨著經(jīng)濟(jì)全球化，每一次爆發(fā)的危機(jī)都可能成為世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。近三十年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)均始于資本主義中心活動(dòng)的后果?？梢?jiàn)在資本主義制度下“中心活動(dòng)”是造成世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源。法國(guó)總統(tǒng)薩科奇譴責(zé)說(shuō)：“重短期利益輕長(zhǎng)期利益，重財(cái)富標(biāo)志輕財(cái)富本身。因此，純粹的金融資本主義扭曲了資本主義的正常邏輯，是一種不負(fù)責(zé)甚至不道德的制度”[1]。

　　在當(dāng)今發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制中，美國(guó)被宣揚(yáng)是一個(gè)實(shí)行資本主義制度最成功的國(guó)家，華爾街又是其成功的標(biāo)志。然而，美國(guó)次貸危機(jī)正是這成功標(biāo)志的“成果”。貪婪和不負(fù)責(zé)是華爾街“精英”們的理念，鼓勵(lì)投機(jī)和賭博式的盈利方法，為“精英”們提供了可能和機(jī)會(huì)，資本主義制度給予“精英”們個(gè)人獲得巨大財(cái)富卻引發(fā)次貸危機(jī)的制度保障。這些“精英”們正像列寧引用德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克斯特涅爾的話：“資本主義已經(jīng)發(fā)展到這樣的程度，即商品生產(chǎn)雖然依舊‘占統(tǒng)治地位’，依舊被看做是全部經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，但是它實(shí)際上已經(jīng)被破壞了，大部分利潤(rùn)都被那些干金融勾當(dāng)?shù)?lsquo;天才’拿去了。這種金融勾當(dāng)和欺騙行為的基礎(chǔ)就是生產(chǎn)社會(huì)化，但是人類所達(dá)到的這種社會(huì)化的巨大進(jìn)步，卻造福于投機(jī)者。”[2]這是列寧在90多年前對(duì)資本主義發(fā)展出現(xiàn)的丑惡現(xiàn)象作出的深刻批判?？赡切┱f(shuō)馬克思列寧主義理論已經(jīng)“過(guò)時(shí)”的“學(xué)者”們不知道面對(duì)華爾街的“精英”們的勾當(dāng)是如何評(píng)說(shuō)的?

　　此次金融危機(jī)是偶然還是必然?是“人為”投機(jī)所致?還是資本主義制度本身的缺陷?

　　二、資本主義的本質(zhì)是資本積累

　　2008年這場(chǎng)百年規(guī)模的經(jīng)濟(jì)危機(jī)正是對(duì)西方主流經(jīng)濟(jì)“理論”的哲學(xué)命題即里根——撒切爾宣揚(yáng)的“新自由主義革命”成果的檢驗(yàn)。澳大利亞前陸克文尖銳地批評(píng)到“在20世紀(jì)30年代的大蕭條中，不受約束的自由市場(chǎng)主義本已名譽(yù)掃地，但到70年代，由于英國(guó)首相撒切爾和美國(guó)總統(tǒng)里根的推崇而重新翻身，成為經(jīng)濟(jì)界的正統(tǒng)。事實(shí)證明新自由主義及其伴生的自由市場(chǎng)至上主義，不過(guò)是披著經(jīng)濟(jì)哲學(xué)外衣的個(gè)人貪欲”[3]。新自由主義是在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)時(shí)代為個(gè)人主義重新樹(shù)立起意識(shí)形態(tài)的理論基石，為全面私有化，強(qiáng)化個(gè)人占有欲，最大限度地追求物質(zhì)是人生價(jià)值的最高目標(biāo)提供動(dòng)機(jī)源泉。在這種理念指導(dǎo)下的華爾街的“精英”們，用賭博式的方法，以幫助窮人為幌子，通過(guò)次貸手段，來(lái)榨取最后的利潤(rùn)。這又一次證明了早在100多年前馬克思引證英國(guó)工會(huì)活動(dòng)家托·約·鄧寧的話：“資本害怕沒(méi)有利潤(rùn)或利潤(rùn)太少就像自然害怕真空一樣，一旦有適當(dāng)利潤(rùn)，資本就膽大起來(lái)。”[4]美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)展到如此地步，就是再一次告訴人們“資本”在環(huán)境許可的條件下是會(huì)按照其本性發(fā)展的，是不以人們意志為轉(zhuǎn)移的。資本的本性是什么?它又是如何運(yùn)行的?這是我們要搞清楚也應(yīng)該搞清楚的。當(dāng)我們翻開(kāi)馬克思早在1867年發(fā)表的《資本論》，他從商品屬性分析入手告訴世人：“資本只能在那種地方成立，在那里，生產(chǎn)資料和生活資料的所有者，在市場(chǎng)上，與當(dāng)做勞動(dòng)力的售賣者的自由勞動(dòng)者相遇。所以，資本從它出現(xiàn)的時(shí)候起，就在社會(huì)的生產(chǎn)過(guò)程上，劃了一個(gè)時(shí)期。”[5]這個(gè)時(shí)期發(fā)展至今，我們可以把它看做一個(gè)歷史的社會(huì)體系。“在這個(gè)歷史體系中，資本的使用(投資)采用了一種特殊方式，自我擴(kuò)張成為資本使用的首要目標(biāo)或首要意圖。在這個(gè)體系中，只有過(guò)去的積累被用來(lái)進(jìn)行更多的積累時(shí)，它才成為‘資本’[6]。在此也揭示出資本的本性——擴(kuò)張性和積累性。資本在我們可以知道的歷史社會(huì)體系發(fā)展進(jìn)程中始終圍繞著使萬(wàn)物商品化這個(gè)主旋律成長(zhǎng)。這種運(yùn)行要

　　有它 發(fā)展的沖動(dòng)和適合它成長(zhǎng)的 社會(huì)基礎(chǔ)。資本必須有其存在的必要條件——生產(chǎn)資料、生活資料的所有者和自由勞動(dòng)力的“自由”提供者，還必須有將產(chǎn)品通過(guò)流通或市場(chǎng)賣給買主完成積累。這是其活動(dòng)的社會(huì)基礎(chǔ)。

　　三、 經(jīng)濟(jì)危機(jī)是“人為”所致還是資本主義制度的困境

　　假如像奧巴馬在就職講時(shí)所說(shuō)：“ 這場(chǎng)金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)過(guò)度自由化和虛擬化的集中反映。”[7]而不是資本已經(jīng)沿著脫離了其存在的必要條件，在信息技術(shù)作用下，被虛擬(異化)到前所未有的成長(zhǎng)速度和規(guī)模狀況，并依靠資本主義制度將“信用”進(jìn)行了超極限的擴(kuò)張和毀滅性的使用所致，才使世界經(jīng)濟(jì)走進(jìn)了信貸繁榮和低利率無(wú)休止的借貸推動(dòng)時(shí)期。金融危機(jī)如何爆發(fā)?歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)又怎么會(huì)發(fā)生?正當(dāng)“精英和政要”們?yōu)檫@資本主義制度取得的人類歷史社會(huì)發(fā)展以來(lái)從沒(méi)有過(guò)的“經(jīng)濟(jì)成就”歡欣鼓舞時(shí)，事實(shí)再一次給信奉資本主義制度是完美制度的膜拜者當(dāng)頭一棒，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)者美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了全面經(jīng)濟(jì)衰退和債臺(tái)高筑狀況，資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)源地——歐洲進(jìn)入了主權(quán)債務(wù)危機(jī)和歐元的存在危機(jī)的困境，歐元區(qū)的各個(gè)“政要”們召開(kāi)了多次商討解決“危機(jī)”的經(jīng)濟(jì)和 政治會(huì)議，至今未拿出拯救的理想方案。為此，希臘和意大利已經(jīng)付出了更換政府的成本。以上事實(shí)告訴我們，以“新自由主義革命”作為經(jīng)濟(jì) 哲學(xué)的意識(shí)形態(tài)，以脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、用錢生錢、過(guò)度負(fù)債經(jīng)營(yíng)等發(fā)展方式為手段的發(fā)展模式。從短期看，國(guó)家有了較快的“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，但在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)看，必將給國(guó)家、民族和個(gè)人家庭帶來(lái)深重的災(zāi)難，這已經(jīng)被事實(shí)證明還將繼續(xù)被證明是完全行不通的。我國(guó)政府必須給予高度重視。從表面上看是“新自由主義”導(dǎo)致了此次世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但我們應(yīng)該透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)真的只是在現(xiàn)在才發(fā)生嗎?答案顯然是否定的。資本主義的經(jīng)濟(jì)危機(jī)正像馬克思論述的那樣是資本主義生產(chǎn)方式即以生產(chǎn)資料私有制為基礎(chǔ)的生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系的矛盾所致的。自馬克思的《資本論》 發(fā)表至今已有100多年了，資本主義生產(chǎn)關(guān)系已經(jīng)有了新的變化：在制度方面，建立民主和自由企業(yè)制度;在社會(huì)方面，建立高福利社會(huì)。然而，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)一爆發(fā)，西方各國(guó)政府無(wú)不以犧牲社會(huì)福利和國(guó)民生活水平和質(zhì)量為第一選擇，進(jìn)行拯救經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)的國(guó)家違約風(fēng)險(xiǎn)?？梢?jiàn)高福利社會(huì)的建設(shè)是在不影響資本積累的前提下，為利潤(rùn)生產(chǎn)者樹(shù)立的一個(gè)“榜樣”。它在全世界范圍內(nèi)注定是實(shí)現(xiàn)不了的，是一個(gè)虛幻的、有偽裝的“實(shí)體”。“人為”的努力在此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)面前再一次暴露了它的無(wú)能。既然是人不可為，那一定是其自為的——資本主義制度內(nèi)部矛盾所致。資本主義的困境是由其三個(gè)基本矛盾日益增長(zhǎng)的壓力決定的，即資本積累的困境、政治制度的困境和個(gè)人主義意識(shí)形態(tài)的困境。當(dāng)今的資本主義社會(huì)的運(yùn)行使這三種矛盾達(dá)到越來(lái)越不可控的程度，也就是說(shuō)，在這個(gè)程度上，必將要有一個(gè)更好的制度來(lái)取代舊的制度。

　　(一)資本積累的困境

　　無(wú)休止的資本積累是資本主義的中心活動(dòng)。資本積累最大化取決于在市場(chǎng)上獲得生產(chǎn)壟斷程度的最大化。但是，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)從來(lái)就沒(méi)有實(shí)現(xiàn)過(guò)經(jīng)濟(jì)壟斷，市場(chǎng)在骨子里就是反壟斷的。顯然，無(wú)休止資本積累的需求與其本身的自我破壞性之間的矛盾日顯尖銳。依靠市場(chǎng)機(jī)制來(lái)長(zhǎng)期進(jìn)行大規(guī)模的積累是絕不可能的。為此，所有的資本積累者都必定在市場(chǎng)之外尋找使他們成功的路子。國(guó)家和 文化就成了他們的求助對(duì)象。國(guó)家不僅可以為資本積累者創(chuàng)造走向銷售壟斷的條件，而且還可以創(chuàng)造走向獨(dú)家采購(gòu)生產(chǎn)要素的條件。國(guó)家一般是通過(guò)立法和政策推行來(lái)達(dá)到其目的的。另一方面還必須通過(guò)某些文化的“忽悠”來(lái)創(chuàng)造市場(chǎng)。在二者結(jié)合的基礎(chǔ)上，在某一領(lǐng)域的資本積累者在提供產(chǎn)品時(shí)就建立了相對(duì)的壟斷態(tài)勢(shì)。當(dāng)市場(chǎng)被某些資本積累壟斷時(shí)，其他資本積累者為了自身生存的需要就必然采取行動(dòng)去改變國(guó)家現(xiàn)行的法規(guī)、政策和某些文化。由于壟斷與反壟斷、積累最大限度化和市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)性矛盾的不可調(diào)和性使其進(jìn)入了政治的困境。(二)制度的困境

　　資產(chǎn)階級(jí)和無(wú)產(chǎn)階級(jí)兩大階級(jí)對(duì)立矛盾的進(jìn)一步激化和世界兩極分化的事實(shí)是當(dāng)今資本主義制度陷入困境的客觀基礎(chǔ)。自冷戰(zhàn)以后，資本主義 社會(huì)對(duì)其存在的階級(jí)矛盾采取了一些緩和對(duì)策，例如提出的高福利社會(huì)，大力 發(fā)展中產(chǎn)階層，提高貧困線和大搞慈善活動(dòng)等。從現(xiàn)象看，資本主義社會(huì)在進(jìn)行改革，但本質(zhì)上這一切的一切都是為了掩蓋資本積累這一鐵的事實(shí)。從美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)引起的世界范圍的 經(jīng)濟(jì)危機(jī)可以看出，首先跳出來(lái)的是美國(guó)政府拯救華爾街的救市 計(jì)劃。量化的寬松貨幣政策，提高國(guó)家舉債上限等 手段來(lái)轉(zhuǎn)嫁其經(jīng)濟(jì)危機(jī)給本國(guó)帶來(lái)的不利影響，使世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅度降低，使新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的生產(chǎn)成本大幅度提高，通貨膨脹加劇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，使發(fā)展中國(guó)家成了“干金融勾當(dāng)天才們”造成的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的減震器，使人均國(guó)民總收入低于發(fā)達(dá)國(guó)家人均國(guó)民總收入兩個(gè)數(shù)量級(jí)，國(guó)民生活水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)民水平的發(fā)展中國(guó)家去承擔(dān)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)，這說(shuō)明資本主義發(fā)展的困境已經(jīng)到來(lái)。資本主義制度的先天缺陷再一次昭示天下，資本主義制度的困境僅靠自身的能力是不可能克服的，只有走社會(huì)主義道路才能克服世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生。

　　(三) 文化的困境

　　資本主義的意識(shí)形態(tài)強(qiáng)調(diào)個(gè)人的首創(chuàng)精神，利用自身利益的意識(shí)來(lái)作為使這個(gè)制度繁榮和支撐的動(dòng)力，鼓勵(lì)、獎(jiǎng)賞和肯定個(gè)人的努力，最大限度地提高效率，激發(fā)起人們的想象力。即個(gè)人作為歷史主體的中心作用——個(gè)人主義 哲學(xué)。然而，個(gè)人主義同時(shí)也助長(zhǎng)赤裸裸的自我追求和一種所有人反對(duì)所有人的特別劇烈的競(jìng)爭(zhēng)，乃至整個(gè)人類的競(jìng)爭(zhēng)。這無(wú)疑將會(huì)給整個(gè)人類社會(huì)秩序和社會(huì)中的個(gè)人造成危害。華爾街的“精英”們的所作所為就是個(gè)人主義對(duì)人類社會(huì)造成危害的最好詮釋。個(gè)人主義哲學(xué)在人權(quán)方面的解釋同樣是自相矛盾的，即種族主義(性別主義)與普遍主義。資本主義的種族主義(性別主義)認(rèn)為：人是按照生物和文化等級(jí)進(jìn)行排列的，這種等級(jí)決定了權(quán)利和特權(quán)并在社會(huì)一切活動(dòng)中的地位。同時(shí)，又提出人類在道義上都是平等的，所有的人都享有相同的天賦人權(quán)，人類的行為存在著普遍原則。這種自相矛盾的文化困境是造成資本主義意識(shí)形態(tài)危機(jī)的根源。最近，西方資本主義國(guó)家聯(lián)盟對(duì)利比亞的武裝干涉和對(duì)敘利亞的經(jīng)濟(jì)制裁以及 政治干涉，都是資本主義自相矛盾意識(shí)形態(tài)推行的例證。這種武力干涉下的意識(shí)形態(tài)推廣行為，不僅使中東地區(qū)國(guó)家政權(quán)發(fā)生了更迭，造成了巨大的人道主義災(zāi)難，而且還毀壞了世界和平發(fā)展的 環(huán)境，踐踏了一個(gè)主權(quán)國(guó)家的合法權(quán)，將人權(quán)凌駕于國(guó)家主權(quán)之上，毫無(wú)理由地破壞了已有的世界政治秩序。這種打著“人權(quán)”的幌子，在世界上推行霸權(quán)主義是資本主義文化的困境，是不可能在其文化背景下得到解困的，只有揚(yáng)棄舊的文化才能得到徹底的解放。綜上所述，資本主義的困境是以上三大矛盾綜合作用的結(jié)果，是資本主義制度天生缺陷所致。

　　四、資本主義的未來(lái)

　　資本主義經(jīng)過(guò)近五百年的發(fā)展，已經(jīng)達(dá)到了它生命周期的秋天階段，這是由其三個(gè)基本矛盾日益增長(zhǎng)的壓力決定的——資本積累的困境、政治制度的困境和文化的困境。當(dāng)今的資本主義社會(huì)的運(yùn)行使這三種矛盾達(dá)到越來(lái)越不可控的程度。

　　所以說(shuō)，資本主義的發(fā)展已經(jīng)到達(dá)了它的秋天，秋天是個(gè)收獲季節(jié)，但也是萬(wàn)物凋謝的季節(jié)。我們必須作好過(guò)冬的準(zhǔn)備。為一個(gè)舊的社會(huì)制度的滅亡和一個(gè)新的社會(huì)制度的興起——完成思想和文化的準(zhǔn)備。中國(guó)有句老話，冬天到了春天還遠(yuǎn)嗎?在本文的最后再一次回顧一下馬克思在《共產(chǎn)黨宣言》中對(duì)資本的論述：“資本是集體的產(chǎn)物，它只有通過(guò)社會(huì)許多成員的共同活動(dòng)，而且歸根到底只有通過(guò)社會(huì)全體成員的活動(dòng)，才能被運(yùn)用起來(lái)。”“資本不是一種個(gè)人力量，而是一種社會(huì)力量。因此，把資本變?yōu)樯鐣?huì)全體成員的公共財(cái)產(chǎn)”[8]。

　　參考文獻(xiàn)：

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　　[3]陸克文.新自由主義是全球金融危機(jī)禍?zhǔn)譡N].參考消息，2009-02-10(3).

　　[4]馬克思恩格斯全集：第44卷[M].北京：人民出版社，2001：871.

　　[5]馬克思.資本論：第1卷[M].北京：人民出版社，1957：180.

　　[6]伊曼努爾，華勒斯坦.歷史資本主義[M].北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，1999：1.

　　次貸危機(jī)資本主義論文篇2

　　淺析次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響及啟示

　　[摘　要]2007年爆發(fā)次貸危機(jī)后，全球金融市場(chǎng)都受到很大的影響，我國(guó)的資本市場(chǎng)亦然。而我國(guó)作為新興市場(chǎng)國(guó)家，資本市場(chǎng)亟待建設(shè)和完善，有必要從這次次貸危機(jī)中汲取發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

　　[關(guān)鍵詞]次貸危機(jī)　資本市場(chǎng)　影響和啟示

　　1　次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響

　　1.1　次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的直接影響

　　1.1.1　我國(guó)金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買次級(jí)債券所受影響

　　美國(guó)財(cái)政部公布的研究報(bào)告指出，到2006年6月底，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)購(gòu)人的美國(guó)按揭債券總額約為1075億美元，通常次級(jí)債券約占整個(gè)按揭債券市場(chǎng)的15%，按此比例推算，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)購(gòu)人次級(jí)債券約為160億美元。這些金融機(jī)構(gòu)主要是中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、招商銀行等多家上市銀行。

　　到2007年6月底，中國(guó)銀行投資于美國(guó)次級(jí)住房貸款抵押債券約90億美元，占集團(tuán)證券投資總額的3.51%，信用評(píng)級(jí)皆在A級(jí)以上;投資到與次級(jí)債券相關(guān)的債務(wù)抵押債券約7億美元，占投資總額的0，27%，信用評(píng)級(jí)皆在AA級(jí)以上。

　　截至2007年6月末，中國(guó)工商銀行持有次級(jí)債券12億美元，已損失4億美元，損失率為32.5%，后來(lái)工商銀行次級(jí)債券持有數(shù)額有所下降。

　　截止到2007年6月30日，中國(guó)建設(shè)銀行持有次級(jí)債券10.62億美元，但大部分債券是評(píng)級(jí)AA以上的優(yōu)良債券品種，只有4.6億美元屬于高風(fēng)險(xiǎn)債券。

　　與其他銀行相比，招商銀行無(wú)疑是最幸運(yùn)的。它在2004年開(kāi)始涉足次級(jí)房貸市場(chǎng)的有關(guān)金融衍生產(chǎn)品，在2006年8月，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始上調(diào)基準(zhǔn)利率后不久，賣出了所有與次級(jí)房貸相關(guān)的所有產(chǎn)品，成功避開(kāi)次貸危機(jī)，還獲取了豐厚的利潤(rùn)。

　　其它金融機(jī)構(gòu)均表示未涉及次級(jí)債券業(yè)務(wù)。

　　綜合以上分析，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)因直接購(gòu)買次級(jí)債券所受影響較小。

　　1.1.2　次貸危機(jī)通過(guò)香港市場(chǎng)影響內(nèi)地市場(chǎng)

　　與中國(guó)內(nèi)地金融市場(chǎng)不同，香港金融市場(chǎng)是完全自由化，國(guó)際化和法律化的金融市場(chǎng)，與國(guó)際金融市場(chǎng)聯(lián)系緊密，受其影響更直接。在香港市場(chǎng)上主要有在香港內(nèi)地兩地發(fā)行的內(nèi)地紅籌股，通過(guò)比價(jià)效應(yīng)對(duì)內(nèi)地股市產(chǎn)生影響，觸發(fā)內(nèi)地A股市場(chǎng)投資者的投資情緒。但據(jù)估計(jì)香港H股市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)內(nèi)地股市的影響是有限的。因此次貸危機(jī)通過(guò)香港市場(chǎng)影響內(nèi)地，僅能在估值方面產(chǎn)生一定的壓力。

　　1.2　次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的間接影響

　　1.2.1　打擊了國(guó)內(nèi)投資者的信心

　　隨著次貸危機(jī)的惡性發(fā)展，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的投資者的信心在一定程度上受到影響。次貸危機(jī)使投資者信心下降，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)的喜歡程度明顯降低。這一現(xiàn)象主要在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上表現(xiàn)十分明顯，次貸危機(jī)爆發(fā)后，A股市場(chǎng)上銀行股板塊大幅下跌。主要是由于國(guó)內(nèi)投資者跟風(fēng)國(guó)際上的對(duì)沖基金，大量拋售銀行股，引起了沒(méi)有技術(shù)性下跌整理需求的銀行股主動(dòng)殺跌。

　　1.2.2　對(duì)國(guó)際熱錢流向的影響

　　熱錢(Hot Money/Refugee Capital)，又稱游資或叫投機(jī)性短期資本，指為追求最高報(bào)酬以最低風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)際金融市場(chǎng)上迅速流動(dòng)的短期投機(jī)性資金。歷史事實(shí)證明，發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定會(huì)直接導(dǎo)致游資流向新興市場(chǎng)國(guó)家。在中國(guó)做為新興市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，必然會(huì)吸引熱錢的充分關(guān)注。另外，美元不斷貶值，國(guó)家外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)，人民幣升值壓力越來(lái)越大，熱錢追逐匯率所帶來(lái)的利潤(rùn)，這一切導(dǎo)致熱錢及其他資本大量流人中國(guó)，進(jìn)入到中國(guó)的資本市場(chǎng)，推高資產(chǎn)價(jià)格，加劇資本市場(chǎng)泡沫，增加了我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的不安全隱患。

　　1.2.3　對(duì)國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新的影響

　　我國(guó)的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)尚未建立，次貸危機(jī)的把批發(fā)警示我國(guó)在金融創(chuàng)新方面要謹(jǐn)慎。金融衍生工具從產(chǎn)生之初就是一把雙刃劍，帶來(lái)巨額收益的同時(shí)也預(yù)示著多倍的風(fēng)險(xiǎn)。由于其本身具有的杠桿性，會(huì)在一定程度上把局部風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散為全局風(fēng)險(xiǎn)，把個(gè)別市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)已經(jīng)推出了股指期貨，應(yīng)當(dāng)吸取美國(guó)的教訓(xùn)，積極出臺(tái)應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。

　　2　次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的啟示

　　2.1　對(duì)我國(guó)政府的啟示

　　2.1.1　健全與資本市場(chǎng)相關(guān)的法律覿章制度

　　首先要完善與我國(guó)金融機(jī)構(gòu)相關(guān)的法律法規(guī)，并出臺(tái)與之相配套的具體實(shí)施細(xì)則。如《中國(guó)人民銀行法》《商業(yè)銀行法》等。積極建立存款保險(xiǎn)制度，頒布《存款保險(xiǎn)法》。與此同時(shí)完善證券市場(chǎng)法律，加強(qiáng)對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)。

　　2.1.2　加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的引導(dǎo)

　　次貸危機(jī)發(fā)生后，投資者擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和房產(chǎn)繼續(xù)走低，大舉撤離抵押證券市場(chǎng)，而羊群效應(yīng)又進(jìn)一步加劇了危機(jī)。資本市場(chǎng)是信心的市場(chǎng)，政府如果不正確引導(dǎo)，很容易引起投資者恐慌，產(chǎn)生巨大的損失。我國(guó)應(yīng)該吸取次貸危機(jī)的教訓(xùn)，綜合利用多種方式方法維護(hù)資本市場(chǎng)的信心。

　　2.1.3　盡早建設(shè)股市平準(zhǔn)基金

　　股市平準(zhǔn)基金即股票平準(zhǔn)基金，是政府通過(guò)特定機(jī)構(gòu)(如證券會(huì)、交易所等)以法定的方式建立的基金，通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)逆向操作，達(dá)到穩(wěn)定證券市場(chǎng)的目的。它的建立符合我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的需要，有利于其長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　　2.1.4　對(duì)政府作為金融監(jiān)管者的啟示

　　由于金融市場(chǎng)的參與者越來(lái)越多，監(jiān)管的視野一定要拓寬;應(yīng)當(dāng)給予金融衍生工具帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)更多的關(guān)注;同時(shí)也要關(guān)注銀行的經(jīng)營(yíng)模式及策略風(fēng)險(xiǎn);更要進(jìn)一步改進(jìn)就住手段及監(jiān)管方式;政府也要在減低宏觀經(jīng)濟(jì)親周期性危害方面發(fā)揮一定的作用。

　　2.2　對(duì)金融創(chuàng)新的啟示

　　2.2.1　金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管不能偏廢其一

　　衍生工具能帶來(lái)高額利潤(rùn)、促進(jìn)資本市場(chǎng)快速發(fā)展的同時(shí)，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，它的多倍放大風(fēng)險(xiǎn)的能力，也會(huì)給資本市場(chǎng)的正常運(yùn)作致命的打擊。所以金融監(jiān)管防范其風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為重要。

　　2.2.2　金融創(chuàng)新不能夠唯模型化

　　近年來(lái)金融工程學(xué)研究多在及其理想的環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)假設(shè)是否合理，歷史數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)是否有代表性，結(jié)論對(duì)模型參數(shù)的敏感度如何一直是現(xiàn)在模型的三大“弱點(diǎn)”。我國(guó)資本市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中，一定要注意唯模型化問(wèn)題，不要給資本市場(chǎng)發(fā)展埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　結(jié)論

　　此次次貸危機(jī)對(duì)全球金融行業(yè)危害甚大，而進(jìn)過(guò)分析，事實(shí)上這次危機(jī)本可以在發(fā)生前進(jìn)行監(jiān)控、預(yù)防，在發(fā)生后進(jìn)行及時(shí)補(bǔ)救。我國(guó)資本市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中一定要吸取先進(jìn)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，尤其是本次金融危機(jī)對(duì)我們的啟示，將有利于建設(shè)和完善我國(guó)快速發(fā)展的資本市場(chǎng)。