四、FDI作為發(fā)展中國(guó)家外部資金來(lái)源帶來(lái)的負(fù)面影響
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇倚仗的是結(jié)構(gòu)性（長(zhǎng)期）和周期性（短期）相結(jié)合的拉動(dòng)與推動(dòng)因素。在發(fā)展中國(guó)家，GDP高增長(zhǎng)預(yù)示著利潤(rùn)豐厚的投資機(jī)會(huì)（周期性拉動(dòng)），而政策框架則被認(rèn)為應(yīng)對(duì)未來(lái)沖擊的韌性更強(qiáng)（結(jié)構(gòu)性拉動(dòng)），特別是在亞洲地區(qū)。量化寬松和利率降低造成發(fā)達(dá)國(guó)家的流動(dòng)性過(guò)剩，驅(qū)使其在發(fā)展中國(guó)家以相對(duì)較高的利率和回報(bào)率展開投資（周期性推動(dòng)）。雖然FDI引致外部資本流入發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方興未艾，鑒于FDI的波動(dòng)性與可持續(xù)發(fā)展原則相悖離，國(guó)家必須慎之又慎。
　　首先，資本的激增使發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體面臨的不穩(wěn)定性更高，直接對(duì)本國(guó)貨幣匯率升值形成壓力。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的低利率環(huán)境不能無(wú)限期維持。2009年以來(lái)，F(xiàn)DI作為資金流入的主要來(lái)源，對(duì)新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體不可不謂是一個(gè)昭示著穩(wěn)定性和對(duì)生產(chǎn)性投資長(zhǎng)期回報(bào)信心的積極信號(hào)。不甚樂(lè)觀的是，本階段發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)波動(dòng)性組合和特別像銀行貸款這樣的其他資本要素風(fēng)險(xiǎn)敞口極大，F(xiàn)DI作用相對(duì)不大顯著，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇因而可能更加脆弱。
　　其次，近年來(lái)FDI在發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體中愈發(fā)不穩(wěn)定，盡管它較之證券投資和其他投資（如商業(yè)貸款和貿(mào)易信貸），波動(dòng)性比仍然少得多。有人認(rèn)為，這是其成分更易的反映，例如，從股票轉(zhuǎn)換到債務(wù)，其對(duì)美國(guó)貨幣政策變化更加敏感，由此引發(fā)了危機(jī)。所以，涉及其他類型資本的FDI穩(wěn)定性假設(shè)，需謹(jǐn)慎處理，尤其是對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體而言。諸如巴西、韓國(guó)和南非等國(guó)，都經(jīng)歷了FDI流入量的飆升和狂跌。FDI也很可能包含某些短期劇烈變化的資金流，或稱“熱錢”。當(dāng)下，資本流動(dòng)的穩(wěn)定性對(duì)許多發(fā)展中國(guó)家提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
　　無(wú)論是組合投資，銀行貸款，還是FDI，所有外國(guó)私人資本流動(dòng)，都對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大有裨益。因此，考慮到幾年前的危機(jī)，危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)回升的特質(zhì)和其固有的脆弱性，應(yīng)成為發(fā)展中國(guó)家密切關(guān)注的兩個(gè)議題，政府開發(fā)援助（ODA）的意義便由此凸顯。ODA不容易受到震蕩波及，但是，發(fā)達(dá)國(guó)家未能實(shí)現(xiàn)設(shè)定的滿足受惠國(guó)核心發(fā)展需要的目標(biāo)，ODA的有效性亦已受到質(zhì)疑。
　　五、啟示
　　從上述分析延伸，不難理解發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體熱衷向海外轉(zhuǎn)移資本的理由。正如邁耶（Meier）所說(shuō)：“一個(gè)國(guó)家惟有能經(jīng)受當(dāng)下的極不平等，才能贏取未來(lái)更多的公平和更大的產(chǎn)能。”在諸多經(jīng)濟(jì)理由中，最核心的必然是外國(guó)金融資本尋求有利可圖的投資機(jī)會(huì)。跨國(guó)企業(yè)放眼外域，確保原材料和能源資源的供應(yīng)，開拓新市場(chǎng)，降低生產(chǎn)成本，在此階段，吸引FDI是最重要和最普適的經(jīng)濟(jì)政策，也是發(fā)展自身的關(guān)鍵。FDI與貿(mào)易自由化、私有化、國(guó)際化和全球化同行，發(fā)展中國(guó)家的FDI，更是始終機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。許多國(guó)家特別是發(fā)展中國(guó)家應(yīng)學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)多種基本理論和政策，積極借鑒和使用更精良和更具協(xié)調(diào)性的經(jīng)濟(jì)手段。抓住國(guó)際投資的回暖期，充分借助利用國(guó)際投資法的有關(guān)框架協(xié)議，發(fā)展中國(guó)家可以更好地分享經(jīng)濟(jì)全球化的成果。