試析公司治理中企業(yè)所有權的配置(2)
時間:
馬建兵1由 分享
三、企業(yè)所有權的配置
在公司治理中,企業(yè)所有權的配置原則對治理制度設計具有指導意義,其不僅決定著治理主體的外延,還影響著不同治理主體在公司治理中的地位和具體公司機關的設置。豏對于公司治理中企業(yè)所有權的不同配置,向來是理論界爭議較大的問題。首先是企業(yè)所有權的配置應當實現(xiàn)什么樣的目的,應當符合什么要求;其次是依據(jù)什么進行不同的配置才符合這種要求,才能較好的達到這些目的。在第一個問題上,治理效率的目的和要求成為企業(yè)所有權配置的首要考慮。在第二個問題上,存在兩大對立的理論觀點,即“資本雇傭勞動”的邏輯和“勞動雇傭資本”的邏輯。有人認為,“資本雇傭勞動”的終極原因在于資本和勞動力這兩種資源的相對價格不同,相對價格不同造成了談判地位不對稱,資本所有者順理成章的占有了勞動者的剩余并且獲得了對企業(yè)的控制權,而勞動者的先天‘弱勢’和‘理性的無知’促成了這一結果的產(chǎn)生。”這只是種“可能”,并不能作為物質(zhì)資本所有者控制企業(yè)必要性的論據(jù)。“企業(yè)所有權并不一定與資本的投入有必然的聯(lián)系,實踐中這兩者也往往是分離的。”這其實是否定了企業(yè)所有權只能配置于物質(zhì)資本投入者的觀點。從這種意義上講,企業(yè)所有權的安排是一個根據(jù)各種條件及需要的選擇問題,而進行具體選擇的依據(jù)則是異質(zhì)性資本的特點及社會環(huán)境。“資本雇傭勞動”的邏輯選擇依據(jù)是物質(zhì)資本主體可承載企業(yè)所有權的特點;“勞動雇傭資本”的邏輯選擇依據(jù)是人力資本主體可承載企業(yè)所有權的特點。因此,從歷史長河來看,二者本無優(yōu)劣,但將其置于具體的社會環(huán)境下,則有效率的差異。總之,企業(yè)所有權配置依據(jù)物質(zhì)資本與人力資本的異質(zhì)性特點,只有結合具體的社會環(huán)境進行分析,才能得出哪種邏輯更具有合理性的結論。
然而,對于企業(yè)所有權的最優(yōu)配置狀態(tài),觀點也遠未達成共識。有觀點認為,四大原因影響著企業(yè)產(chǎn)權初始安排的調(diào)整:一是社會信用制度的發(fā)展;二是產(chǎn)品需求結構和企業(yè)生產(chǎn)方式的變化;三是人力資本易于隱藏的產(chǎn)權特征;四是人力資本的專用性。這四種因素從不同角度推動著企業(yè)產(chǎn)權安排的調(diào)整,并與其他相關因素結合在一起,共同決定了特定時期和特定條件下企業(yè)產(chǎn)權安排的均衡點。的確,企業(yè)所有權配置對企業(yè)治理效率的影響不僅取決于企業(yè)的異質(zhì)性資本因素,還取決于其他社會條件。單純的“資本雇傭勞動”邏輯或“勞動雇傭資本”邏輯肯定不是最優(yōu)的,而僅是次優(yōu)選擇。因此,根據(jù)影響治理效率的各種社會條件因素尋求兩種邏輯之間的均衡點,是達到理想效率的一種可行途徑。也有學者納入了知識成本和代理成本的變量,認為在企業(yè)僅受代理成本約束的條件下,“資本雇傭勞動”是最優(yōu)的企業(yè)所有權安排;在企業(yè)只受知識成本約束的條件下,“勞動雇傭資本”是最優(yōu)的企業(yè)所有權安排;當企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展處于正常狀態(tài),面臨知識成本與代理成本的雙重約束,企業(yè)剩余索取權和控制權必然是集中與分散對應的相互結合,因此共同治理是企業(yè)所有權安排的常態(tài)。劉剛也認為,企業(yè)的最優(yōu)所有權安排是在知識成本和代理成本共同約束下,剩余索取權和控制權的對應安排。
從學者們對企業(yè)所有權最優(yōu)配置的不同觀點來看,理論結論與現(xiàn)實總是存在程度不同的差距。“資本雇傭勞動”的邏輯結論無法解釋人力資本所有者分享企業(yè)所有權的現(xiàn)實;“勞動雇傭資本”的邏輯也無法回應公司經(jīng)濟長期奉行的物質(zhì)資本至上的歷史;“共同治理”的邏輯則更是玩起了“中式太極”,雖然能從理論上為物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者分享企業(yè)所有權的現(xiàn)實提供理論支持,但卻沒有研究兩種邏輯在具體條件下的不同地位,也就很難協(xié)調(diào)二者在公司治理中的關系。同時正如達爾所認為的那樣,所有權與控制無關。“在方法論上,我們認為研究企業(yè)理論應該更多地采用實證方法,因為企業(yè)理論的核心問題是‘為什么會有這樣的組織制度安排’而不是‘最佳的組織制度安排應該怎樣’”,這一觀點給我們以極大的啟示,既然企業(yè)所有權配置完全是依據(jù)企業(yè)異質(zhì)性資本的特點并結合具體的社會條件和需要進行的選擇,那么孰為“最優(yōu)”邏輯這一問題就顯得不太重要,而對各種邏輯中控制過程則意義重大。