光線傳媒財(cái)務(wù)管理論文

　　新媒體行業(yè)作為21世紀(jì)的朝陽產(chǎn)業(yè),在新媒體行業(yè)發(fā)展越來越發(fā)達(dá)的今天,新的市場(chǎng)形勢(shì)下要求新媒體行業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)日趨科學(xué)規(guī)范,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)也愈發(fā)重要。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家推薦的光線傳媒財(cái)務(wù)管理論文，供大家參考。

　　光線傳媒財(cái)務(wù)管理論文范文一：財(cái)務(wù)管理案例分析——光線傳媒

　　一、公司背景

　　光線傳媒(ENLIGHT MEDIA)成立于1998年，經(jīng)過十年發(fā)展，已成為中國最大的民營傳媒娛樂集團(tuán)。光線傳媒也是中國最大的電影和電視劇公司之一。光線(控股)由北京光線傳媒股份有限公司(簡稱光線傳媒)、北京光線影業(yè)有限公司(簡稱光線影業(yè))兩個(gè)獨(dú)立運(yùn)營的公司組成。光線傳媒的定位是中國最大的多媒體視頻內(nèi)容提供商和運(yùn)營商。

　　光線是國內(nèi)最大的電視節(jié)目制作公司，涵蓋娛樂資訊、綜藝節(jié)目和生活類節(jié)目;擁有全國最大的地面電視節(jié)目聯(lián)播網(wǎng)，覆蓋全國所有地市級(jí)以上城市，更有上百個(gè)城市頻道每日在黃金時(shí)間連續(xù)播出;他是國內(nèi)最大的演藝活動(dòng)公司之一;中國娛樂整合營銷的先行者。 光線聚焦娛樂領(lǐng)域，見證了中國娛樂界的變幻風(fēng)云，成為影視音樂作品、明星和娛樂事件首選的信息傳播平臺(tái)和對(duì)中國娛樂界影響最大的民營公司。

　　光線也是國內(nèi)重要的電視劇制作和營銷公司，未來將向全新的電視劇發(fā)行平臺(tái)發(fā)展。公司正在打造新型藝人經(jīng)紀(jì)公司，在主持人領(lǐng)域首屈一指。

　　光線的娛樂內(nèi)容已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化流水線生產(chǎn)和經(jīng)營，內(nèi)容的策劃、制作、包裝、發(fā)行、廣告和增值業(yè)務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié)，專業(yè)分工、環(huán)環(huán)相扣，加上強(qiáng)勢(shì)的品牌影響力和資源共享的內(nèi)容協(xié)同效應(yīng)，使光線可以在控制成本的同時(shí)，不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模并保持穩(wěn)定的質(zhì)量。而發(fā)行網(wǎng)絡(luò)的不斷擴(kuò)大和整合營銷手段的不斷豐富，使節(jié)目內(nèi)容價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化。 公司的主營業(yè)務(wù)是電視節(jié)目和影視劇的投資制作和發(fā)行業(yè)務(wù)。電視節(jié)目包括常規(guī)電視欄目和在電視臺(tái)播出的演藝活動(dòng)。演藝活動(dòng)一般在電視臺(tái)播出，屬于特殊類型的電視節(jié)目。電視欄目、演藝活動(dòng)和影視劇是公司的三大傳媒內(nèi)容產(chǎn)品。電視欄目和演藝活動(dòng)是自主制作發(fā)行，通過節(jié)目版權(quán)銷售或廣告營銷的方式實(shí)現(xiàn)收入;影視劇主要是投資和發(fā)行，少量參與制作，其中，又以電影的投資發(fā)行為主，收入主要包括電影票房分賬收入、電視劇播映權(quán)收入、音像版權(quán)等非影院渠道收入和衍生產(chǎn)品(貼片廣告等)收入。

　　二、案例內(nèi)容 公司是由北京光線傳媒有限公司(原名北京光線廣告有限公司)依法整體變更設(shè)立的股份有限公司。

　　2000年4月24日，北京光線廣告有限公司成立，注冊(cè)資本50萬元。2001年5月18日，光線廣告的注冊(cè)資本由50 萬元增至100萬元。2003年2月17日，光線廣告的注冊(cè)資本由100萬元增至300萬元。2003年4月10日，公司名稱由“北京光線廣告有限公司”變更為“北京光線傳媒有限公司”。

　　2003年10月20日，光線傳媒吸收合并北京光線電視傳播有限公司，注冊(cè)資本由300萬元增至500萬元。2009年8月7日，光線傳媒依法整體變更為股份有限公司，以截至2009年6月30日公司經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)84,729,141.62元按照1.0756:1的比例折成78,772,500股，每股面值為人民幣1.00元，注冊(cè)資本為78,772,500元，溢價(jià)部分計(jì)入資本公積金。2009 年9 月1 日，公司注冊(cè)資本由78,772,500 元增至82,200,000 元。

　　從2006年起，在制作電視節(jié)目的同時(shí)，光線傳媒就開始初涉活動(dòng)業(yè)務(wù)，并在 2008 年實(shí) 現(xiàn)了利潤率 200%的提升。據(jù)了解，光線傳媒的電視業(yè)務(wù)讓其擁有明星資源、媒體資源和客戶資源。而就活動(dòng)而言，全國每年將有 50 億元的市場(chǎng)總額。

　　(一)光線傳媒盈利情況分析

　　(二)光線傳媒財(cái)務(wù)管理情況

　　(1)光線通過華友借殼上市

　　光線傳媒一直謹(jǐn)慎的尋求上市機(jī)會(huì)，2007年11月19日，經(jīng)過了多方權(quán)衡，選擇了與華友世紀(jì)的合作，采用以股價(jià)為依托的新型合作模式。2008年3月華友世紀(jì)與光線傳媒都同意，終止雙方在07年11月19日宣布的商業(yè)合并。中止合并的原因是雙方商業(yè)戰(zhàn)略存在分歧，合并不符合雙方各自的利益。光線的借殼上市就此失敗。

　　(2)獨(dú)立上市

　　借殼上市失敗后，光線開始了獨(dú)立上市的道路。2008年，王長田稱：“公司計(jì)劃通過私人配售方式售出10%的股權(quán)，融資規(guī)模為一億元人民幣，此外，公司還尋求在未來兩年中在國內(nèi)上市。他還稱，公司還將通過國內(nèi)首次公開募股(IPO)籌資至少人民幣4億—5億元，以發(fā)展公司核心的電視節(jié)目制作業(yè)務(wù)。光線決定A股上市到目前為止，距離光線上市已經(jīng)越來越近了。

　　(3)多元化的資本經(jīng)營

　　2005年以前，電視內(nèi)容收入幾乎相當(dāng)于光線的全部收入，據(jù)光線提供的數(shù)據(jù)，2008年光線全年收入為4個(gè)億，其中電視內(nèi)容制作占40%，影業(yè)、活動(dòng)的收入均上升到20%左右，剩下的收入來自新媒體、藝人經(jīng)紀(jì)等較小的業(yè)務(wù)模塊?，F(xiàn)在光線的產(chǎn)業(yè)收入更趨合理。

　　(4)光線傳媒的盈利模式

　　將它制作的節(jié)目提供給各個(gè)城市的主要電視臺(tái)播放，換取相應(yīng)的廣告時(shí)間。光線傳媒有自己的一套流水線作業(yè)模式，從節(jié)目策劃，到制作，到包裝、發(fā)行、廣告，以及后節(jié)目產(chǎn)品開發(fā)，一共六大環(huán)節(jié)。王長田曾這樣回答光線盈利問題：以生產(chǎn)工業(yè)產(chǎn)品的態(tài)度來對(duì)待娛樂節(jié)目產(chǎn)品，以流水線式的生產(chǎn)方式來保證創(chuàng)意從產(chǎn)生到執(zhí)行到收益的全過程。

　　(5)加強(qiáng)資本經(jīng)營

　　資本經(jīng)營是企業(yè)快速成長的重要手段。資金的匱乏嚴(yán)重影響了民營公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)展和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的提升，與國外資本聯(lián)合或者上市融資成為未來民營電視公司發(fā)展的一大趨勢(shì)。光線傳媒采用保守穩(wěn)健的財(cái)務(wù)制度并且進(jìn)行經(jīng)常性的外部審計(jì)，企業(yè)上市。

　　三、思路分析

　　(一)光線傳媒進(jìn)行資本運(yùn)營的必要性

　　資本運(yùn)營是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的一種必然現(xiàn)象,是一種更高層次的經(jīng)營,它對(duì)于企業(yè)追求利潤最大化、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率、形成經(jīng)濟(jì)規(guī)模、降低風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置等具有重要的意義。因此，光線傳媒應(yīng)該為公司將來長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，進(jìn)行資本運(yùn)營。

　　1、光線傳媒進(jìn)行資本運(yùn)營是做大做強(qiáng),實(shí)現(xiàn)快速持續(xù)發(fā)展的有效途徑

　　光線傳媒資本運(yùn)營是它生存和發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力。光線要想迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模,實(shí)現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展,突破傳統(tǒng)的內(nèi)涵式經(jīng)營圈子,進(jìn)行外延式經(jīng)營,以尋求更大的產(chǎn)品市場(chǎng)空間,提高自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)力,就需要籌集大量的優(yōu)質(zhì)資本,進(jìn)行資本運(yùn)營正是光線籌集資金,實(shí)現(xiàn)資本增值,達(dá)到規(guī)模經(jīng)營的最有效的途徑?，F(xiàn)代發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)為企業(yè)資本運(yùn)營提供了廣闊的空間。

　　2、光線傳媒進(jìn)行資本運(yùn)營是實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營,降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要手段傳統(tǒng)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營一般都是進(jìn)行單一產(chǎn)業(yè)運(yùn)作。經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)具有單向性,不利于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分散。而資本運(yùn)營通過資本化資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、出售、對(duì)不同有價(jià)證券的投資等各種方式,實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本的多樣化投資組合,將企業(yè)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)全部分散,只留下企業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，光線傳媒通過進(jìn)行資本運(yùn)營，可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，降低公司風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到盈利的目的。

　　3、光線傳媒進(jìn)行資本運(yùn)營是優(yōu)化資源配置,調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效方法

　　資本運(yùn)營是通過資本不斷的流向報(bào)酬率高的部門、企業(yè)和產(chǎn)品上,而獲得資本的不斷增值契機(jī)。如果企業(yè)生產(chǎn)的某種產(chǎn)品不能夠適應(yīng)市場(chǎng)需求,不能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來利潤,那么企業(yè)就要將投資到該產(chǎn)品的資本與這種產(chǎn)品載體相分離,而裂變到其他名優(yōu)和市場(chǎng)占有率高的產(chǎn)品載體上,使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改進(jìn)和優(yōu)化。只有通過對(duì)企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,才能使企業(yè)人力、物力及財(cái)力等資源達(dá)到最優(yōu)化的配置,提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　4、光線傳媒進(jìn)行資本運(yùn)營是盤活存量資本,增強(qiáng)資本流動(dòng)性的重要舉措

　　光線傳媒資本的流動(dòng)與周轉(zhuǎn)是增值的必要條件,存量資是企業(yè)處于閑置狀態(tài)的資本,不會(huì)給企業(yè)帶來增值,是企業(yè)最大的資產(chǎn)流失。資本的流動(dòng)與重組后優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過并購一些劣勢(shì)企業(yè)而得到發(fā)展,而劣勢(shì)企業(yè)的閑置設(shè)備、廠房、土地等資源又能得到充分利用,使資源在全社會(huì)范圍內(nèi)得到合理優(yōu)化與配置。因此企業(yè)應(yīng)減少資本在生產(chǎn)流通領(lǐng)域里各個(gè)環(huán)節(jié)的停頓時(shí)間與數(shù)量,提高資本的使用效率。

　　5、光線傳媒進(jìn)行資本運(yùn)營會(huì)引起企業(yè)的管理創(chuàng)新,提高企業(yè)管理水平

　　光線內(nèi)部的重組整合與外部的收購兼并必然產(chǎn)生新的企業(yè)管理層、管理理念及新的管理

　　模式。這種新的管理體系必須要與企業(yè)的運(yùn)作相結(jié)合,才能進(jìn)企業(yè)向前發(fā)展。不同的企業(yè)有著不同的管理理念與管理方法。不同企業(yè)之間的整合,形成的新管理水平而不是原來管理水平的簡單疊加。新產(chǎn)生的管理水平更符合整合后企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn),促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。 (二)光線傳媒資本運(yùn)作的特點(diǎn)

　　1、把握時(shí)機(jī)，先人一步全國乃至世界大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)之際，光線傳媒應(yīng)運(yùn)而生，不僅憑借對(duì)電影市場(chǎng)敏銳的嗅覺，對(duì)借力資本市場(chǎng)的探索也是光線傳媒成功的關(guān)鍵。縱觀光線傳媒的融資之路，其采用的融資方法多數(shù)為股權(quán)融資，即以出讓公司股份來換取資金用以發(fā)展。當(dāng)國有電影制品廠還在拿著國家財(cái)政補(bǔ)貼制作電影，民營影視公司總是為資金犯愁時(shí)，光線采用了股權(quán)融資的方式，解決了資金瓶頸問題，公司業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。從2003年光線傳媒太合影視投資有限公司的成立開始，光線便走上了一條融資發(fā)展的光明大道。

　　2、國外電影公司的經(jīng)驗(yàn)與幫助光線傳媒與美國哥倫比亞電影公司的合作，不僅使光線對(duì)于影片的制作技術(shù)有了提高，還讓光線傳媒意識(shí)到融資發(fā)展的重要作用，借助資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)成為公司發(fā)展的戰(zhàn)略思想。

　　3、股權(quán)回購，掌控公司發(fā)展

　　從光線傳媒的融資歷程來看，不難發(fā)現(xiàn)王長田對(duì)于公司的股權(quán)把握相當(dāng)謹(jǐn)慎，只要有新的投資人進(jìn)來，他們都會(huì)回購之前投資方的股份，所以表面上看光線傳媒融資金額大幅增加，理應(yīng)被稀釋的股權(quán)在王長田兄弟的把控下自然會(huì)增加。這樣一來，公司的發(fā)展才會(huì)按照王長田的意愿走下去，否則，光線傳媒很有可能在融資的過程中由于股權(quán)比例問題而導(dǎo)致公司發(fā)展迷失方向，最終導(dǎo)致破產(chǎn)。

　　4、融資資金用途明確

　　企業(yè)在融資過程中雖然是扮演主動(dòng)角色，但實(shí)際上還是有投資人決定融資是否成功，所以公司每次融資的資金用途和規(guī)劃非常重要，這也是光線傳媒能夠多次成功融資的原因：公司發(fā)展目標(biāo)明確，前景良好，等于潛在承諾投入一定會(huì)大于回報(bào)，光線傳媒向投資方逐漸證明這一點(diǎn)，繼而為自己打造了一個(gè)融資信譽(yù)品牌。 (三)光線傳媒財(cái)務(wù)分析

　　1、企業(yè)營運(yùn)能力分析 指標(biāo) 存貨周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率

　　2013年 0.1859 1.447 0.113 0.0871 0.1386

　　2012年 0.6133 5.6909 0.314 0.2419 0.3066

　　差異 -0.4274 -4.2439 -0.201 -0.1548 -0.168

　　由表可知，光線傳媒公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降的影響。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，是由流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度下降和成本收入率下降導(dǎo)致的。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要是產(chǎn)銷率提高的原因。企業(yè)的營運(yùn)能力分析有利于評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、利用價(jià)值和潛力。

　　2、企業(yè)償債能力分析 指標(biāo) 流動(dòng)比率(%) 速動(dòng)比率(%) 產(chǎn)權(quán)比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)負(fù)債率

　　2013年 1.8769 1.374 0.7106 0.5339 0.4128

　　2012年 3.988 2.703 0.2217 1.3191 0.1798

　　差異 -2.1111 -1.329 0.4889 -0.7852 0.233

　　償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)的能力。從短期上看，光線公司2013年的流動(dòng)比率<2,企業(yè)的償付能力低，企業(yè)所面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大，安全程度低。與2012年的3.988相比下降2.1111，下降非常明顯，應(yīng)引起企業(yè)的注意。速動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)是1:1，2012年的速動(dòng)比率是2.703,2013年是1.374，相比較2013年較好。從長期上看，資產(chǎn)負(fù)債率越大，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重。2013年資產(chǎn)負(fù)債率為0.4128，2012年增強(qiáng)0.233，公司的償債能力下降了，但未超過100%，表明企業(yè)還未達(dá)到資產(chǎn)警戒線。產(chǎn)權(quán)比率2013年為0.7106，較2012年高0.4889?？傊?，以上各種指標(biāo)都說明企業(yè)的償債能力下降，值得企業(yè)注意。

　　3、企業(yè)發(fā)展能力分析 指標(biāo)(%) 營業(yè)收入增長率 營業(yè)利潤增長率 總資產(chǎn)增長率 固定資產(chǎn)增長率 股東權(quán)益增長率 凈利潤增長率

　　2013年 40.9167 -19.4057 49.0581 156.2156 8.0123 -29.4373

　　2012年 -10.7374 26.537 6.6458 94.0922 6.6424 21.594

　　從表可以看出，光線公司股東權(quán)益增長率不斷增加，說明公司近幾年凈資產(chǎn)規(guī)模不斷增長，而且其增長幅度也不斷加大。公司營業(yè)利潤增長率和凈利潤增長率都為負(fù)數(shù)，但是固定資產(chǎn)增長率明顯偏高，可見，2013年公司主要加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投資較大。

　　4、現(xiàn)金流量表分析

　　現(xiàn)金流量水平分析表

　　指標(biāo)(萬元)

　　2013-3-3

　　1

　　2012-9-30

　　增減額

　　增減度

　　經(jīng)營現(xiàn)金流入小計(jì) 20749.27 78753.69

　　-58004.4

　　2

　　-62559.3

　　5 4554.94 -0.01 -19507.0

　　2

　　19507.01

　　-6585.47 50821.47

　　-0.73653

　　經(jīng)營現(xiàn)金流出小計(jì) 34798.67 -14049.3

　　9 0.06 7078.36 -7078.3 44236 134.53 44101.47

　　22973.78

　　97358.02 -0.64257

　　經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 投資現(xiàn)金流入小計(jì) 投資現(xiàn)金流出小計(jì) 投資現(xiàn)金流量凈額 籌資現(xiàn)金流入小計(jì) 籌資現(xiàn)金流出小計(jì) 籌資現(xiàn)金流量凈額 匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金影響 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 凈增加額 由上表可以看出：

　　-18604.33

　　0.07 26585.38 -26585.31 ——

　　6720 -6720

　　-0.24483 -0.14286 -0.73375 -0.73375

　　-0.97998 -7.56272

　　-1.44257

　　-51909.65 74883.43

　　(1)2013年一季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為現(xiàn)金流出14,049.39萬元,比半年前下降64.25%，究其原因主要是本季度公司收到的電影片的分賬款較半年前減少;根據(jù)公司2013年業(yè)務(wù)計(jì)劃對(duì)影視劇投入增加;支付的各項(xiàng)稅費(fèi),營業(yè)費(fèi)用,管理費(fèi)用增加;投入運(yùn)營的影院數(shù)量增加。

　　(2)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量凈額：2013年一季度公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為44, 101.47萬元,比半年前下降756.27%，主要是因?yàn)楣緢?bào)告期內(nèi)新增貸款14,356萬元;發(fā)行2013年第一期短期融資券30,000萬元;支付貸款利息所致。

　　為挽救2013年現(xiàn)金流量嚴(yán)重下降的狀況，光線傳媒公司要加強(qiáng)影視劇及藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)業(yè)務(wù)的開發(fā)和管理,加深業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)展,持續(xù)鞏固并提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。具體舉措主要有：

　　公司主要通過提高優(yōu)秀影視劇作品產(chǎn)量和增加知名簽約藝人數(shù)量來鞏固和提升公司在影視劇業(yè)務(wù)和藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)。充分發(fā)揮電影,電視和藝人經(jīng)紀(jì)之間的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng),以資本運(yùn)作為支撐,加快多層次,跨媒體,跨地區(qū)方向的擴(kuò)張。

　　憑借雄厚的品牌優(yōu)勢(shì), 管理優(yōu)勢(shì)和資源整合能力,積極延伸產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈,拓展包括影院放映業(yè)務(wù),影院廣告業(yè)務(wù),品牌授權(quán)業(yè)務(wù)等影視娛樂相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　公司將通過外部引進(jìn)和內(nèi)部培養(yǎng)相結(jié)合的方式, 提高員工素質(zhì),改善人才結(jié)構(gòu)組建一支與公司發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的梯隊(duì)人才隊(duì)伍。 四、案例啟示

　　光線傳媒在資本市場(chǎng)上并非只有發(fā)行股票籌資這一個(gè)渠道，若符合一定條件還可以通過發(fā)行公司債券和可轉(zhuǎn)換公司債券等多種金融工具吸納公眾資金，有利于合理并及時(shí)地調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)。另外，目前的光線傳媒依然在開拓新的業(yè)務(wù)版圖，仍處于成長期，資本市場(chǎng)能夠?yàn)楣饩€傳媒評(píng)估自身價(jià)值和資本市場(chǎng)上其他企業(yè)的價(jià)值提供參考數(shù)據(jù)，便于公司未來的兼并重組等事宜。最后，由于國內(nèi)股市并非是一個(gè)完全理性的資本市場(chǎng)，從光線傳媒上市前在上海和北京兩地盛況空前的現(xiàn)場(chǎng)推介會(huì)來看，本來就帶有濃厚“娛樂”色彩，極善于制造新聞點(diǎn)、吸引公眾眼球的光線傳媒，應(yīng)該會(huì)將公司信息透明化的壓力轉(zhuǎn)換為提高公司知名度和美譽(yù)度的動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)公司股價(jià)和品牌的共贏。

　　推此及彼，由于資本市場(chǎng)所蘊(yùn)含的巨大能量，會(huì)有更多像光線傳媒這樣的傳媒公司加入進(jìn)來，這樣行業(yè)的市場(chǎng)份額就會(huì)不斷擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈也會(huì)更加完整，隨著兼并重組的深入，肯定會(huì)形成若干個(gè)大型傳媒集團(tuán)，集中優(yōu)勢(shì)力量，使我國的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)更加具有國際競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)的目標(biāo)。

　　公司規(guī)模迅速地?cái)U(kuò)大主要是通過股權(quán)融資和股權(quán)回購的資本運(yùn)營方式實(shí)現(xiàn)的，光線傳媒通過私募資金來擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，又利用雄厚資金進(jìn)行并購，使得其產(chǎn)業(yè)鏈條越發(fā)完善和堅(jiān)實(shí)。

　　針對(duì)電影電視行業(yè)資金回籠周期較長彈性較大等特點(diǎn)，光線傳媒建立了國內(nèi)領(lǐng)先的“影視娛樂業(yè)工業(yè)化運(yùn)作體系”，包括“收益評(píng)估+預(yù)算控制+資金回籠”為主線的綜合性財(cái)務(wù)管理模塊，強(qiáng)調(diào)專業(yè)分工的“事業(yè)部+工作室”的彈性運(yùn)營管理模塊以及強(qiáng)調(diào)“營銷與創(chuàng)作緊密結(jié)合”的創(chuàng)作與營銷管理模塊，也正是運(yùn)用了這種比較先進(jìn)的市場(chǎng)化管理方式，使得光線從2007年開始經(jīng)營業(yè)績大幅度提高。

　　它的成長路徑和運(yùn)營模式反映出了影視傳媒企業(yè)從小到大, 不斷做強(qiáng)的發(fā)展軌跡。多元化的融資渠道、嫻熟的人才運(yùn)用、完整的產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成使得光線傳媒在國內(nèi)影視傳媒業(yè)縱橫捭闔、名震四方，在公司業(yè)績上賺得盆滿缽滿，成為娛樂圈的焦點(diǎn)、業(yè)界的寵兒、民營影視娛樂公司中的典范和領(lǐng)跑者。

　　(一)光線傳媒資本運(yùn)營的成功的三要素

　　1、始終處于主導(dǎo)地位，將資本馴服為企業(yè)的工具。無論是首次引入太合集團(tuán)，還是最后引入分眾，光線都巧妙地選擇和利用自己的優(yōu)勢(shì)地位，始終控股50%以上，充分保證了對(duì)企業(yè)的主動(dòng)權(quán)，避免了王志東式的悲劇結(jié)局。

　　2、將引入的資本額始終控制在企業(yè)發(fā)展的預(yù)期之中，既保持充足的來源，又不至于使企業(yè)最后被資本拖累，無退出的能力。而很多企業(yè)之所以失敗，在于能進(jìn)不能退，最典型的就是德隆，其引入的資本，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其企業(yè)的"本金".最后，資本如泰山壓頂，企業(yè)無法抗擊重壓，逐步走向滅亡。

　　3、其本身的業(yè)績良好。資本之于投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)，意義是不同的，對(duì)于企業(yè)來說，資本永遠(yuǎn)只是一個(gè)助推器，而非企業(yè)根本，任何企業(yè)，都必須立足實(shí)業(yè)，不能為資本而資本，更不能把資本當(dāng)作救命稻草。天助者，人助之，這句話更像是說明資本與實(shí)業(yè)的關(guān)系。我們可以看到，在光線的幾次引入資本的過程中，都是企業(yè)迅猛發(fā)展，出現(xiàn)了資金需求，而不是企業(yè)遭遇危機(jī)，需要資本救急，資本是從來不會(huì)江湖救急的，縱使真有救急，也需要"把靈魂典當(dāng)給魔鬼"，以失去企業(yè)控制權(quán)而告終。 (二)光線傳媒成功的資本運(yùn)作原因

　　1、光線在運(yùn)用資本的過程中，手法的高明之處，就在于始終處于主導(dǎo)地位，將資本馴服為企業(yè)的工具。光線巧妙地選擇和利用自己的優(yōu)勢(shì)地位，始終控股50%以上，充分保證了對(duì)企業(yè)的主動(dòng)權(quán)。

　　2、光線成功運(yùn)作資本的另外一個(gè)策略，是將引入的資本額始終控制在企業(yè)發(fā)展的預(yù)期之中，既保持充足的來源，又不至于使企業(yè)最后被資本拖累，無退出的能力。

　　3、光線成功的第三個(gè)因素，在于其本身的業(yè)績良好。資本之于投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)，意義是不同的，對(duì)于企業(yè)來說，資本永遠(yuǎn)只是一個(gè)助推器，而非企業(yè)根本。在光線的幾次引入資本的過程中，都是企業(yè)迅猛發(fā)展，出現(xiàn)了資金需求，而不是企業(yè)遭遇危機(jī)，需要資本救急。將自身從單純的制片商轉(zhuǎn)型為資金管理和版權(quán)管理的平臺(tái)，從而以5%的投資額撬動(dòng)了凈利潤20%以上的電影制作“大雪球”，并通過加快資金周轉(zhuǎn)撬動(dòng)了“更大的雪球”。通過不斷的融資擴(kuò)張，光線傳媒占有了國內(nèi)制片市場(chǎng)40%的份額、電影發(fā)行市場(chǎng)30%的份額。

　　(三)光線傳媒成功的資本運(yùn)作方式選擇及結(jié)論持續(xù)并購——從獲取戰(zhàn)略機(jī)會(huì)角度來看，光線傳媒購買了未來的發(fā)展機(jī)會(huì)，持續(xù)并購不僅可以使光線傳媒獲得正在經(jīng)營的公司，獲得時(shí)間優(yōu)勢(shì)，避免了從零開始;而且又減少了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者，間接獲得其在行業(yè)中的位置。從光線傳媒的發(fā)展歷史來看，光線傳媒的成長史也是其并購的歷史。

　　分散風(fēng)險(xiǎn)——電影屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，光線傳媒不僅通過持續(xù)融資支持公司的擴(kuò)張，在電影拍攝上也采用了多種融資手段，不僅減少了拍片時(shí)的自有資金投入，加快了資金周轉(zhuǎn)率，也分散了影片票房的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，通過與外部金融機(jī)構(gòu)的合作，光線傳媒也將嚴(yán)格的財(cái)務(wù)制度引入了制片資金的管理上，從而降低了制片成本，提升了資金的使用效率。 啟示：

　　中國的傳媒產(chǎn)業(yè)并不強(qiáng)大，如果我們不積極介入資本運(yùn)營，傳媒產(chǎn)業(yè)很難做強(qiáng)做大。 一方面，現(xiàn)代傳媒產(chǎn)業(yè)是一個(gè)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，要實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，需要借助資本的力量;從規(guī)模經(jīng)濟(jì)來看，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)?？梢越档推骄杀?，使利潤水平等經(jīng)濟(jì)效益得到提高，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)、更持久。傳媒產(chǎn)品的生產(chǎn)成本中固定投入占的比重很大，大量的采編、經(jīng)營人員以及設(shè)備、技術(shù)的投入。

　　傳媒行業(yè)籌措資金的方式無外乎兩種，一是依靠自身經(jīng)營積聚利，二是引入資本運(yùn)營，千方百計(jì)擴(kuò)充資金渠道。目前我國新聞媒體除少數(shù)外已基本脫離了政府撥款，自負(fù)盈虧、自我積累、自我發(fā)展，自身積累資金不夠時(shí)，再從銀行臨時(shí)性貸一些款。自身經(jīng)營則以相對(duì)單一的廣告為主，那些市場(chǎng)化程度較高的都市類媒體營業(yè)收入中廣告占了80%。由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷增多，競(jìng)爭(zhēng)程度的不斷加劇，加上國際金融風(fēng)暴對(duì)廣告業(yè)造成的影響，中國傳媒業(yè)尤其是傳統(tǒng)媒體目前只能處在“微利”水平。傳媒的低盈利額相對(duì)于動(dòng)輒千萬甚至上億的發(fā)展資金需求，可以說是杯水車薪，想要依靠自身積累建立起能與新聞集團(tuán)、時(shí)代華納這樣的國際傳媒巨頭抗衡的傳媒企業(yè)，更是不可設(shè)想的。

　　傳媒產(chǎn)業(yè)要想迅速地做強(qiáng)做大，必須借助于資本運(yùn)營。傳媒資本運(yùn)營的方式主要有債務(wù)性融資、子公司直接或間接上市、引入戰(zhàn)略投資等多種方式。現(xiàn)在許多傳媒尤其是傳統(tǒng)媒體習(xí)慣于銀行貸款這種傳統(tǒng)的融資方式，方法簡單，便于操作，但貸款的“還本付息”壓力很大，一旦出現(xiàn)經(jīng)營滑坡不僅難以“還本付息”，還會(huì)被限制繼續(xù)貸款。大多數(shù)媒體的固定資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的量不大，貸款過多，這會(huì)加大資產(chǎn)負(fù)債率，增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上銀行對(duì)此也有限制條款，媒體完全依賴銀行貸款來加快傳媒企業(yè)發(fā)展的速度不現(xiàn)實(shí)。我國媒體多年來實(shí)行“事業(yè)單位，企業(yè)化管理”的體制，如何根據(jù)傳媒的屬性和特點(diǎn)，打造出一套既能充分發(fā)揮傳媒輿論引導(dǎo)作用又能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，既經(jīng)得起國家政策的檢驗(yàn)和確保輿論陣地的穩(wěn)固，又能順利實(shí)施資本運(yùn)營的模式，是中國傳媒業(yè)面臨的新課題。

　　因此，在具體實(shí)施傳媒資本運(yùn)營的過程中，應(yīng)該以這一特殊性為前提，區(qū)分不同媒體的意識(shí)形態(tài)強(qiáng)弱程度，推行不同的運(yùn)作模式。為了給傳媒企業(yè)搭建一個(gè)能夠”大步走”的平臺(tái)，為了給傳媒資本運(yùn)營營造一個(gè)良好的環(huán)境，無論是國家還是企業(yè)都不能再墨守成規(guī)，而應(yīng)該通過創(chuàng)新體制和機(jī)制來增強(qiáng)傳媒業(yè)發(fā)展的動(dòng)力和活力。

　　光線傳媒財(cái)務(wù)管理論文范文二：光線傳媒財(cái)務(wù)分析報(bào)告

　　一、公司簡介

　　(一)基本情況

　　中文名稱：北京光線傳媒股份有限公司

　　英文名稱：Beijing Enlight Media Co., Ltd.

　　中文名稱縮寫：光線傳媒

　　光線傳媒是國內(nèi)最大的電視節(jié)目制作公司，每天制作6小時(shí)精彩電視節(jié)目，涵蓋娛樂資訊、綜藝節(jié)目和生活類節(jié)目。光線的日播娛樂資訊節(jié)目《娛樂現(xiàn)場(chǎng)》、《音樂風(fēng)云榜》、《影視紀(jì)》、《最佳現(xiàn)場(chǎng)》，均已連續(xù)播出10年以上。通過持續(xù)的改進(jìn)和創(chuàng)新，始終領(lǐng)導(dǎo)電視潮流，成為同類節(jié)目的榜樣。在綜藝節(jié)目和生活類節(jié)目領(lǐng)域，光線后來居上，成為衛(wèi)視及各級(jí)電視臺(tái)首選的合作伙伴。光線引人注目的E標(biāo)已經(jīng)成為電視界著名標(biāo)志之一，被觀眾和廣告商視為收視率的保證。光線是中國娛樂整合營銷的先行者。光線專注于15到40歲這一最有商業(yè)價(jià)值的觀眾群體，為了服務(wù)客戶，光線經(jīng)常集各種身份于一身：作為節(jié)目制作公司，為客戶量身定做高品質(zhì)節(jié)目和活動(dòng);作為廣告公司，為客戶打造獨(dú)特營銷方案并提供自有投放平臺(tái);作為公關(guān)公司，光線超越電視，為客戶進(jìn)行多媒體宣傳推廣。作為活動(dòng)公司，為客戶創(chuàng)意和執(zhí)行高難度的娛樂營銷活動(dòng)。光線的整合營銷模式吸引了超過500名廣告客戶，這些響亮的品牌和光線傳媒交相輝映，共同分享市場(chǎng)的成長。

　　二、會(huì)計(jì)報(bào)表分析

　　1.資產(chǎn)分析

　　(1)資產(chǎn)規(guī)模及資產(chǎn)變動(dòng)分析

　　2010~2012年，光線傳媒公司總資產(chǎn)在數(shù)量和幅度上均有增長，2010~2012

　　年的總資產(chǎn)增長率分別為17.68% 、364.56% 、13.93% 。資產(chǎn)規(guī)模增加的主要是由于流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的同時(shí)增加引起的。2010~2012年流動(dòng)資產(chǎn)增長率分別為20.51% 、449.98% 、3.16% ，而非流動(dòng)資產(chǎn)2010~2012年增長率分別為7.56% 、22.21% 、208.09% ?？梢钥闯?，流動(dòng)資產(chǎn)在2011年增長最快，前所未有的提高，這也是導(dǎo)致總資產(chǎn)在2011年增長幅度較大的原因之一;同時(shí)非流動(dòng)資產(chǎn)的增幅雖不及流動(dòng)資產(chǎn)，但它在2012年也是大規(guī)模增加的。

　　進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，在2011年光線傳媒公司的流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加的原因是因?yàn)樵摴驹?011年8月在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，這是繼華誼兄弟和華策影視之后，第三家在內(nèi)地上市的影視娛樂公司，本次上市為它募集到了大量資金，使得公司總資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加。值得注意的是，光線傳媒的非流動(dòng)資產(chǎn)在前幾年時(shí)的增長都較平穩(wěn)，而在2012年迅速增長，主要是長期股權(quán)投資的大幅增加。2012年長期股權(quán)投資較上年增加15227萬，增幅為38067.5%，這是因?yàn)樵?011年上市后光線傳媒開始擁有了較多的流動(dòng)資產(chǎn)，在2012年就開始增加長期股權(quán)投資，這是提高資金利用效率的合理舉措。

　　光線傳媒2010~2012年的利潤表如下： 報(bào)告日期 營業(yè)總收入(萬元) 營業(yè)收入(萬元) 利息收入(萬元) 營業(yè)總成本(萬元) 營業(yè)成本(萬元) 營業(yè)稅金及附加(萬元) 銷售費(fèi)用(萬元) 管理費(fèi)用(萬元) 財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元) 資產(chǎn)減值損失(萬元) 公允價(jià)值變動(dòng)收益(萬元) 投資收益(萬元)

　　對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益(萬

　　2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31 103386 103386 -- 66381 58293 2146 1713 4951 -1993 1270 -- 127 127

　　69793 69793 -- 48699 41244 2621 1303 3625 -696 602 -- -- --

　　47960 47960 0 36047 29071 1859 1240 3245 397 234 0 0 0元)

　　營業(yè)利潤(萬元) 營業(yè)外收入(萬元) 營業(yè)外支出(萬元)

　　非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失(萬元) 利潤總額(萬元) 所得稅費(fèi)用(萬元) 未確認(rèn)投資損失(萬元) 凈利潤(萬元)

　　歸屬于母公司所有者的凈利潤(萬元) 被合并方在合并前實(shí)現(xiàn)凈利潤(萬元) 少數(shù)股東損益(萬元) 基本每股收益 稀釋每股收益

　　從上表中我們可以看出，2010~2012年光線傳媒實(shí)現(xiàn)了營業(yè)利潤和凈利潤雙增加，2012年公司主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率分別為48.13% 、76.47% 。同時(shí)我們也可以看到，光線傳媒的營業(yè)收入和營業(yè)成本在這三年內(nèi)都是呈上升趨勢(shì)的，而且上升幅度一直在加大，成長趨勢(shì)非常強(qiáng)勁，2010~2012年?duì)I業(yè)收入增幅分別為24.5% 、45.5% 、48.1% ;營業(yè)成本增幅分別為 20.5% 、41.9% 、41.3% ，主要是由于2011年8月3日在深交所高調(diào)上市，大幅投資于電視節(jié)目制作、電視劇購買和數(shù)字演播中心擴(kuò)建項(xiàng)目等，營業(yè)收入達(dá)到人民幣6.98億元，同時(shí)由于部分業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移，為保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和持續(xù)健康發(fā)展的能力，著眼于提升未來競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)資源優(yōu)化配置，加大了電視節(jié)目、大型活動(dòng)、電影電視劇等各方面的投入，營業(yè)成本達(dá)到4.12億元。但是營業(yè)收入的增幅越來越比營業(yè)成本的增幅要大，說明光線傳媒是真正在發(fā)展，而不是單純地?cái)U(kuò)大規(guī)模，以提高成本來增加收入。 (二)現(xiàn)金流量表分析

　　光線傳媒2010~2012年現(xiàn)金流量表如下所示： 報(bào)告日期

　　經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)(萬元)

　　2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31 72997

　　59438

　　48552

　　37132 2121 11 1 39242 8220 -- 31022 31022 -- -- 1.29 1.29

　　21093 400 4 1 21489 3909 -- 17580 17580 -- -- 1.88 1.88

　　11914 1643 61 3 13496 2214 0 11282 11282 0 0 1.37 1.37

　　經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)(萬元) 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元) 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)(萬元) 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)(萬元) 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元) 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)(萬元) 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)(萬元) 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)

　　83867 -10869 6 21299 -21294 0 10960 -10960

　　78181 -18742 4 2887 -2883 144603 18626 125977 -54 104297 3998 108295

　　45040 3511 1202 6523 -5321 11600 10334 1266 -55 -599 4597 3998

　　匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響(萬元) 4 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額(萬元) 加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額(萬元) 期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額(萬元)

　　-43119 108295 65177

　　1、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。2010-2012年，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流入和流出都在增加，但經(jīng)營性現(xiàn)金流出的增幅要大于經(jīng)營性現(xiàn)金流入的增幅。在經(jīng)營性現(xiàn)金流入中，銷售商品和提高勞務(wù)所占比重最大，增加也是最多的。主要還是因?yàn)樗鲜校蠓顿Y于電視節(jié)目制作、電視劇購買和數(shù)字演播中心擴(kuò)建項(xiàng)目等，營業(yè)收入不斷增加。

　　2、 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。從2010~2012年，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)下降，主要是由于投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入減少，而現(xiàn)金流出大額增加，其中投資所支付的現(xiàn)金從在2010年到2012年的增加額分別為40萬元、20060萬元，可見增幅巨大，通過相關(guān)資料我們發(fā)現(xiàn)，自2011年下半年以來，電視劇行業(yè)發(fā)生了較大變化，主要是“限廣令”等政策的出臺(tái)，使得電視臺(tái)的電視劇廣告收益面臨較大的不確定性，因此轉(zhuǎn)變了投資方向，在2012年，增資全資子公司北京光線傳媒影業(yè)以投資影片，同時(shí)認(rèn)購歡瑞世紀(jì)影視傳媒股份有限公司發(fā)行的股份，還通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式，獲得天神互動(dòng)10%的股權(quán)，通過這些股權(quán)投資，來完善其產(chǎn)業(yè)鏈。

　　3、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。在2010年籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入最多，主要來源是取得借款收到的現(xiàn)金，為其2011年的上市做準(zhǔn)備，籌集大量資金，在2011年，公司上市，這時(shí)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入主要靠吸收投資收到的現(xiàn)金。同時(shí)要開始償還債務(wù)。而上市后該公司即開始大量分發(fā)現(xiàn)金股利，也是造成其籌資性現(xiàn)金流為負(fù)的原因。

　　4、總體來，該公司除開上市融入大量資金的原因之外，期末的現(xiàn)金等價(jià)物均小于期初的現(xiàn)金等價(jià)物，也就是公司在吃老本。特別是經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)讓人對(duì)于其持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生懷疑。一方面公司在發(fā)現(xiàn)金股利另一方面公司缺乏現(xiàn)金的增長能力。這又會(huì)迫使其配股融資(2014年第一季度，該公司又屢發(fā)發(fā)行股份購買資產(chǎn)的公告)。