2017屆財務管理論文

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　　2017屆財務管理論文篇1

　　作者：劉博

　　關鍵詞：企業(yè);財務管理;重要性

　　摘要：企業(yè) 財務管理 重要性隨著經(jīng)濟形勢的不斷變化和現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步完善，一個好的現(xiàn)代企業(yè)應該是一個由人事管理、生產(chǎn)管理、營銷管理以及財務會計管理等諸多子系統(tǒng)構(gòu)成的組織。其中，財務會計則是各項管理活動的基礎和支撐，企業(yè)管理者需要根據(jù)財務部門提供的各項數(shù)據(jù)做出正確決策。有專家稱：“在新時期，財務起著„倉庫‟的作用，任何智力資本最終都要轉(zhuǎn)化為財務”。可見，財務管理的價值及其在企業(yè)中的重要作用。本文就如何做好企業(yè)管理提出了幾個觀點。

　　一、做好企業(yè)財務管理的重要性

　　(1)重視人的發(fā)展與管理觀念，是現(xiàn)代企業(yè)管理發(fā)展的基本趨勢，也是知識經(jīng)濟時代的客觀要求。伴隨著知識經(jīng)濟時代的到來，人本化的理財觀念已深入人心，而企業(yè)管理中每項財務活動都是由人發(fā)起、操作并管理的，因此，企業(yè)發(fā)展的好壞直接取決于財務管理的強弱，也就是取決于財務人員的知識智慧以及努力程度。做好財務管理，建立責權明確的財務運行機制，是企業(yè)有效開展各項工作的基本要求。

　　(2)財務管作為一種經(jīng)營管理手段，理貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)，保證企業(yè)價值最大化目標的實現(xiàn)。將財務管理與企業(yè)經(jīng)營活動聯(lián)系起來，可以確保在營銷活動時不會出現(xiàn)大的資金問題，密切把握資金動向，加大了對企業(yè)債務、資產(chǎn)、投資回收、現(xiàn)金回流和資產(chǎn)增值等方面的管理與監(jiān)督作用。

　　(3)科學的財務管理確保企業(yè)在正常運營的同時擴大生產(chǎn)，促進企業(yè)的發(fā)展壯大。財務管理可以指導各項管理工作的深入開展，并且對各項管理工作的過程和最終結(jié)果進行全面綜合的反映，根據(jù)企業(yè)的總目標和實際情況制定財務計，控制成本，實現(xiàn)資源利用最大化;同時，還可以防止生產(chǎn)過程中不必要的開支和浪費。

　　(4)完善的財務管理制度是企業(yè)競爭的重要保障。新經(jīng)濟形勢下，國際社會的企業(yè)合作日益加深，汽車、網(wǎng)絡、電信、金融、保險和一些制造業(yè)相互融為一體，共同發(fā)展。雖然過去的競爭對手轉(zhuǎn)為合作伙伴，但彼此間的競爭仍然存在。因此，科學完善的管理制度可以大大提升企業(yè)的競爭實力，為企業(yè)保駕護航.

　　二、如何做好財務管理

　　(1)與其他部門密切配合。如果財務部門與其他管理部門割裂開來，財務管理不能延伸到各項管理工作之中，那財務管理就成了無本之木，其作用得不到發(fā)揮，形成經(jīng)營和生產(chǎn)“兩面化”會給企業(yè)帶來很大的隱患。

　　(2)擁有一只高水平的財務隊伍，在加強隊伍建設的同時不斷加強財務人員的法制觀念。部分企業(yè)的財務人員專業(yè)水平相對較低，賬目設置混亂，賬簿的啟用和交接操作不規(guī)范，不正確。部分財務人員由于自身原因或外在壓力，喪失了應有的職業(yè)道德，并不如實記錄賬目。甚至出現(xiàn)了私自修改賬目、作假帳、挪用公款的現(xiàn)象，嚴重影響了財務管理在企業(yè)管理中所應發(fā)揮的作用。

　　財務人員是財務管理的現(xiàn)實執(zhí)行者，對財務管理能否發(fā)揮效應有著至關重要的作用。因此，會計人員必須按照會計法律、法規(guī)和企業(yè)制度進行工作，保證所提供的會計信息合法、真實、準確、及時、完整。企業(yè)在招聘財務人員的過程中要嚴格篩選;在工作中做好監(jiān)督作用;并要不斷提升財務工作人員的業(yè)務素質(zhì)，定期組織培訓、考核等。

　　(3)完備、規(guī)范的財務管理制度是保證一個企業(yè)正常運作及發(fā)展壯大的必要條件。“工欲善其事，必先利其器”，好的財務管理制度是企業(yè)發(fā)展的重要武器， 企業(yè)只有真正做到在原始憑證記錄管理、定額管理、計量驗收等方面有據(jù)可查、有度可依;在財務部門職責權限、崗位分工明確;賬務處理程序井然有序、稽核制度嚴格透明，才能真正發(fā)揮其主體作用，更好督促各部門工作，促進企業(yè)發(fā)展。

　　(4)加強資金管理。很多企業(yè)管理者重視資金，卻忽視資金管理的重要作用，沒有科學的使用資金，造成資金的不足或閑置，降低了利用率，阻礙了資金的循環(huán)流通，大大降低了企業(yè)利潤的生成。

　　現(xiàn)金對于企業(yè)來講好比人體的血液。如果企業(yè)的現(xiàn)金流斷裂，迎來的只有倒閉。資金的耗費關系著企業(yè)的生產(chǎn)成本和競爭能力，如果光是為了占據(jù)市場，將戰(zhàn)線拉得過長，導致現(xiàn)金套牢，那么企業(yè)周轉(zhuǎn)必然不便利;庫存和應收賬款與現(xiàn)金正好成反比，如果沒有很好的財務控制，導致成本浪費、錯誤決策、重復購買等，增加了企業(yè)的應收賬款，造成虧損，最終現(xiàn)金流斷裂而使企業(yè)轟然倒下。

　　企業(yè)應將現(xiàn)金流的控管分為事前、事中和事后：事前制定預算，事中做好偏差分析并及時改進，事后總結(jié)歸納。避免出現(xiàn)資金投入過多、回收困難、長期滯留等情況，影響企業(yè)的發(fā)展。

　　(5)非財務工作者了解現(xiàn)代財務管理的技能與方法，但不能干涉財務管理工作。非財務人員了解財務管理制度對企業(yè)各項工作的順利開展起到推進作用。首先，要認識到財務的重要性，了解財務管理的主要工作內(nèi)容，學會看財務報表并能通過報表了解企業(yè)的狀況。其次，要走出觀念誤區(qū)，財務管理并非“只管錢”。認為只要管住錢就萬事大吉，而忽略了核算的重要性。如此“重資金、輕核算”，做不到真正做到節(jié)支降耗， “錢”是管不住的。第三，許多企業(yè)的財務部門從創(chuàng)業(yè)初期即由管理者一人或其親屬掌管，財政大權“一手抓”，導致財務管理工作無法順利開展，給企業(yè)的長遠發(fā)展埋下隱患。

　　一個企業(yè)的財務部門只有擁有完善的制度，科學的管理，高水平的財務人員，才能充分調(diào)動好各方面的積極性，不斷增強企業(yè)的經(jīng)濟實力，使企業(yè)在激烈的市場競爭中立于不敗之地，為企業(yè)謀求更大更遠的發(fā)展。

　　參考文獻

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　　[2]劉世香。構(gòu)建以財務管理為核心的企業(yè)管理戰(zhàn)略方式探尋[J].財會通訊，2004(05)。

　　[3]侯相欽。淺析加強企業(yè)財務管理的重要性[J].東方企業(yè)文化 ，2010(08)。

　　2017屆財務管理論文篇2

　　2010/2011學年第一學期《財務管理理論》期末考試論文

　　中小企業(yè)投資風險與收益管理研究

　　課程名稱

　　專 業(yè) 學生姓名 學 號 成 績

　　2010/2011學年第一學期《財務管理理論》期末考試論文

　　中小企業(yè)投資風險與收益管理研究

　　摘要：中小企業(yè)是推動地方經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，是經(jīng)濟中最活躍的主體，而各種因素使得企業(yè)投資風險加劇和收益的不確定性增大，結(jié)合中小企業(yè)財務管理現(xiàn)狀和特點，分析了中小企業(yè)投資風險的成因、防范措施以及投資風險與收益之間的關系，探索中小企業(yè)投資風險與收益的權衡問題。

　　關鍵詞：中小企業(yè) 投資風險 收益 管理

　　一、 理論綜述

　　中小企業(yè)一般是指規(guī)模較小的或處于創(chuàng)業(yè)階段和成長階段的企業(yè)，包括法人企業(yè)和自然人企業(yè)。在我國，中小企業(yè)通常是指企業(yè)規(guī)模在規(guī)定限額以下的，依法注冊并取得法人資格的企業(yè)和雇員在8人以上的私營獨資企業(yè)、合伙企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)等。1中小企業(yè)經(jīng)過不斷的發(fā)展和完善，已成為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，為國民經(jīng)濟的快速增長和吸納勞動就業(yè)，構(gòu)建和諧社會發(fā)展，發(fā)揮著重要的不可替代的作用，是推動我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量。但是，我們也應該清醒地看到，總體而言，現(xiàn)在中小企業(yè)存在著很多的問題：如管理水平低，主要表現(xiàn)為管理理念落后、基礎管理薄弱、現(xiàn)場管理混亂、組織制度建設滯后、生產(chǎn)經(jīng)營粗放等等。這些問題的存在，制約著中小企業(yè)的發(fā)展，影響了中小企業(yè)社會功能和作用的充分發(fā)揮。中小企業(yè)由于其自身的這些特點，往往面臨相對于大企業(yè)更多的風險。2

　　風險是一種不確定性，投資風險就是投資活動失敗的潛在可能性，即企業(yè)投資過程中或投資完成后，投資者發(fā)生經(jīng)濟損失，以及不能收回投資，不能帶來預期收益的可能性。

　　投資收益是對外投資所取得的利潤、股利和債券利息等收人減去投資損失后的凈收益，一般表示為資產(chǎn)價值變動同其他現(xiàn)金收益之和與期初投資價值之間的百分比。

　　出于管理者經(jīng)營公司的目標是股東財富最大化和如何進行資產(chǎn)定價從而選擇最低成本的證券類型進行投資以及確定所期望的公司投資收益率，現(xiàn)代投資理論的核心思想是風險與必要收益率之間存在一定的權衡關系。在企業(yè)的經(jīng)營過程中，風險無處不在，風險和收益是對等的，在企業(yè)實現(xiàn)價值最大化這一目標時，應強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍。 1 (美)詹姆斯.C.科林斯，《中小企業(yè)管理》，第5頁，東北財經(jīng)大學出版社，2000 年11月 2 (美)詹姆斯.C.科林斯，《中小企業(yè)管理》，第7頁，東北財經(jīng)大學出版社，2000 年11月

　　2010/2011學年第一學期《財務管理理論》期末考試論文

　　二、 中小企業(yè)投資風險產(chǎn)生的原因

　　隨著市場竟爭的加劇，不少中小企業(yè)為了提高競爭能力，開始加快技術改造、設備更新和產(chǎn)品開發(fā)速度，上了許多投資項目。常見的投資方式有固定資產(chǎn)投資、證券投資、房地產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、保險投資等，不同的投資方式，將面臨不同的投資風險，其產(chǎn)生的原因也千差萬別。通常而言，企業(yè)管理上的缺陷以及中小企業(yè)自身的特點，包括經(jīng)營的單一性、規(guī)模的有限性、組織結(jié)構(gòu)較大企業(yè)簡單、資金來源有限等，往往是造成整體上中小企業(yè)投資效率不高的關鍵因素。中小企業(yè)投資項目普遍存在技術含量低、產(chǎn)品檔次低、經(jīng)濟效益不高、低水平重復建設較多等問題。部分企業(yè)花了較大金額的投資并沒有達到預期效果，反而陷入投資困境，背上了更加沉重的包袱，甚至陷入破產(chǎn)的邊緣。細究其中原因，主要有以下幾點:

　　1、投資活動中受資金的限制

　　由于注冊資本較少，土地、房屋等銀行認可的不動產(chǎn)資產(chǎn)數(shù)量較少，缺乏信用保證，信貸能力低，中小企業(yè)很難取得銀行貸款支持;同時，中小企業(yè)又無法像大企業(yè)那樣很容易地直接向社會發(fā)行股票和債券，更多的是吸引直接投資，融資渠道單一。造成中小企業(yè)在做投資時受資金能力的限制，難以進行投資規(guī)模的比較選擇，也不可能像大型企業(yè)那樣采用適當 的投資組合來分散風險，只是在限定的投資范圍內(nèi)，比較預期利潤的大小，決定是否投資或推遲投資。

　　2、管理人員能力素質(zhì)和風險管理方法、技術的限制

　　中小企業(yè)具有靈活的經(jīng)營機制，因而管理方法也靈活多樣。但中小企業(yè)或不愿意在此方面加大投入，或尚未有風險意識，導致管理人才缺乏。因此，在現(xiàn)實投資決策中缺乏風險意識，尚未樹立時間價值、風險價值、邊際機會成本等科學概念，反映在管理目標上，就是未能確立起最優(yōu)化思想。同時中小企業(yè)的所有者或管理者大都只關注企業(yè)的生產(chǎn)活動，使得先進科學的投資風險管理、決策等方法技術難以得到規(guī)范的應用，這也導致了投資風險的加大。3

　　3、企業(yè)經(jīng)營模式對投資活動的限制

　　中小企業(yè)以私營獨資企業(yè)、合伙企業(yè)或聯(lián)營企業(yè)為主，一般處于創(chuàng)業(yè)或成長階段，急于靠投資獲利來做大做強。在這一階段,較多的中小企業(yè)只是簡單地注重銷售額的增長和利潤總額的實現(xiàn)，注重短期收益。在項目投資中缺乏投資分析，沒能謹慎地權衡資本成本、資3邵天營、陳復昌，《財務風險管理》，上海：立信會計出版社，2005

　　本結(jié)構(gòu)、風險報酬、現(xiàn)金流量額以及預算控制等，盲目追求多元化經(jīng)營，只看到了多元化經(jīng)

　　營所帶來的分散風險的能力和將企業(yè)規(guī)模做大的虛榮的成就感，而忽略了企業(yè)的擴張與其資金實力、技術開發(fā)、市場開拓及內(nèi)部管理等方面存在的矛盾，同時也沒有看到多元化經(jīng)營也可能導致財力的分散，即多項目、多風險，最終造成投資失誤。還有的企業(yè)出于成本的因素，盡管可能意識到風險的利弊，也不愿意在投資風險的預測與控制技術上投入資金。這在表面上對成本支出有所減少，實際上反而加大了企業(yè)的投資風險。

　　4、成本費用核算對投資活動的限制

　　加強成本費用管理是強化企業(yè)內(nèi)部管理的關鍵，同時也是投資活動取得預期效果的主要手段。由于中小企業(yè)產(chǎn)品品種少，經(jīng)濟業(yè)務量小，大多數(shù)中小企業(yè)沒有專門的對投資活動進行評價分析與控制的機構(gòu)，也沒有專業(yè)的成本核算員，對企業(yè)發(fā)生的各種成本費用沒有能力進行分類核算。企業(yè)內(nèi)部缺乏科學有效的成本費用控制體系，造成了成本管理工作的不善，產(chǎn)品定價不準，成本費用過高，不利于市場競爭，致使投資活動失敗。

　　三、 中小企業(yè)投資風險的防范措施

　　企業(yè)的投資活動旨在收回本金并獲得期望投資報酬的支付。投資風險管理目的就是保證投出資金的安全性，可收回性，以及獲利性。為達到上述目的，中小企業(yè)應切實做到以下各點:

　　1、建立科學的決策機制

　　為了保證投資決策的正確性，首先必須建立一個由專家、技術人員、管理者和職工代表參加的決策領導機構(gòu)，這是企業(yè)進行正確投資決策的關鍵，必須有一支作風好、技術硬、懂管理、會經(jīng)營、有創(chuàng)新能力的決策者隊伍。通過組織結(jié)構(gòu)的完善，合理界定中小企業(yè)內(nèi)部不同的決策主體決策權限范圍，避免決策過程中產(chǎn)生“自作主張”的現(xiàn)象。4

　　2、科學設計決策程序

　　首先是要建立健全決策信息系統(tǒng)，提高信息的準確性和及時性，減少信息的傳遞損耗和延誤，降低決策成本。同時，職能部門應在調(diào)查研究的基礎上提出多種方案，便于決策者在各方案中做出選擇。

　　其次要建立健全規(guī)范的決策流程。決策者所作的每一項決策，都必須嚴格按照規(guī)定的流程進行。決策流程包括事前、事中、事后三個階段的內(nèi)容，事前要有縝密的調(diào)研分析、專家評4王永成，《北方經(jīng)濟》，2010年第2期，http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=754754&page=1

　　估和民主評價，在此基礎上進行充分的項目可行性論證，事中的實施過程要有檢查監(jiān)督， 事后要有反饋報告。在每一階段切實加強執(zhí)行力和效率。其中，事前的可行性論證尤為重要，它是企業(yè)在投資事前對投資項目進行評估，以決定投資與否的系列過程。此過程中常見的決策方法有投資回收期法和凈現(xiàn)值法。投資回收期是指用投資帶來的凈收益償還全部初始投資所需要的時間，按是否考慮資金時間價值，可分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。 靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時間價值，凈現(xiàn)值是被評價項目在考察期內(nèi)發(fā)生的全部現(xiàn)金流量，按給定的基準折現(xiàn)率折現(xiàn)到同一時點的現(xiàn)值之和

　　若NPV>o，方案可以被接受，若NPV<0，方案不能被接受。4

　　3、 健全財務控制體系

　　在中小企業(yè)投資活動中，如何最大限度地利用有限的資源來創(chuàng)造利潤，建立健全以成本控制為核心的財務控制體系，起著生命線的作用。應在企業(yè)內(nèi)部成立以成本會計牽頭負責，生產(chǎn)、供應、銷售、質(zhì)量、技術、設備、后勤等職能部門共同參加的成本控制中心。通過對企業(yè)成本形成的整個過程的監(jiān)督和及時改正偏差，使企業(yè)發(fā)生的各種費用和物質(zhì)消耗控制在預算范圍，從而實現(xiàn)最大利潤，達成企業(yè)投資活動的初衷和目標。

　　四 、收益的不確定性

　　中小企業(yè)投資根本動機是追求投資收益最大化。在投資中考慮投資收益要求投資方案的選擇必須以投資收益的大小來取舍;要以投資收益具有確定性的方案為選擇對象;要分析影響投資收益的因素，并對這些因素及其對投資方案的作用、方向、程度，尋求提高和穩(wěn)定投資收益的途徑。收益的不確定因素多如牛毛，其不確定性顯而易見。

　　五、 風險與收益之間的關系

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型“Kj=Rf+βj(Km-Rf)”，資產(chǎn)的期望收益率Kj隨著風險系數(shù)βj的增大而提高，隨著風險系數(shù)βj的減小而降低，即收益與風險價值具有對稱性，風險越小，收益越低，風險越大，收益越高，這就是風險收益均衡原則。企業(yè)要獲得超額收益，就必須敢于挑戰(zhàn)風險。需要注意的是，高風險并不必然帶來高收益。由于高風險，其不確定性提高，發(fā)生損失的可能性也提高，有時甚至造成致命的損失。所以，企業(yè)要實現(xiàn)價值最大化目標，一方面要敢于冒險，另一方面要善于冒險。

　　六、 對中小企業(yè)投資決策的建議

　　中小企業(yè)投資決策是在對投資項目的全面分析的基礎上進行的，是科學決策理論及其方法在投資領域的運用。中小企業(yè)投資決策要結(jié)合自身的實際制定切合實際的決策方案，同時考

　　慮與之相關的風險因素，和帶來的投資報酬率。中小企業(yè)在進行投資決策是可考慮一下幾點：

　　1、 科學建立投資決策責任制

　　建立中小企業(yè)的投資決策責任制，促使決策者精心決策、科學決策、正確決策，越來越顯得十分迫切和要求。一是要分清或明確決策者應負哪些相應的責任：即對國家方針、政策負責的政治責任;對國家、企業(yè)和職工所有者權益負責的經(jīng)濟責任;對上級主管部門和領導負責的行政責任;受法律條款、法規(guī)限制的法律責任;對人格負責、對公平、公正負責的道義責任。二是要使責任形成有章可循的制度和有據(jù)可依的條文同決策權相呼應并融為一體。三是要狠抓責任制度的落實和執(zhí)行，對決策者的失誤，該追究什么責任就追究什么責任，該怎樣處理就怎樣處理，不避重就輕或礙于情面，要實事求是和賞罰分明。四是要堅持一視同仁和人人平等的原則，減少或避免在決策責任制度實施過程中的彈性和不公平，有利于起到約束機制的效應。5

　　2、 正確把握投資方向

　　目前中小企業(yè)正處于孕育期和發(fā)展期，因而在發(fā)展方向上應選擇較為積極的和進取的投資戰(zhàn)略。對于處在孕育期、經(jīng)濟實力較弱的企業(yè)，受規(guī)模及內(nèi)部經(jīng)營管理體制不完善的限制，其對外籌資能力較低，這類企業(yè)基本上優(yōu)先選擇內(nèi)部積累來實現(xiàn)企業(yè)擴張，戰(zhàn)略選擇上是內(nèi)涵發(fā)展型投資戰(zhàn)略，這種戰(zhàn)略選擇也有以下三個側(cè)重點：一是側(cè)重資源開發(fā)戰(zhàn)略，包括原材料，主要配件和能源供應等。二是側(cè)重技術開發(fā)戰(zhàn)略，主要針對產(chǎn)品技術含量較高的企業(yè)而言，這類企業(yè)的發(fā)展是不斷依靠改進技術、提高企業(yè)生產(chǎn)技術水平來實現(xiàn)的。三是側(cè)重銷售開發(fā)戰(zhàn)略，企業(yè)通過有效的市場開發(fā)戰(zhàn)略來擴大企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率，為企業(yè)擴大生產(chǎn)、增強實力打下基礎。6

　　3、時刻瞄準產(chǎn)業(yè)發(fā)展導向

　　投資產(chǎn)業(yè)方向上的選擇關系到企業(yè)長遠發(fā)展規(guī)律的關鍵性問題。作為中小企業(yè)要選擇自己的發(fā)展空間，首當其沖的是選擇國家重點扶持的產(chǎn)業(yè)，在作此選擇時必須充分考慮市場機會、競爭狀況、企業(yè)自身綜合實力及產(chǎn)品技術特點，選擇與自身經(jīng)營業(yè)務接近、市場發(fā)展前景廣闊、產(chǎn)品適銷對路的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

　　4、不斷優(yōu)化投資組合

　　由于中小企業(yè)融資比較困難，在投資時必須選擇最佳的組合方式。出于其經(jīng)營戰(zhàn)略的需 要，企業(yè)往往會在一定時期內(nèi)組織對若干領域的項目進行投資。為此，企業(yè)應從投資方向、5

　　6中小企業(yè)投資研究http://www.freelunwen.com/jingji/13381.html 中小企業(yè)投資研究http://www.freelunwen.com/jingji/13381.html

　　投資產(chǎn)業(yè)、投資規(guī)模、投資機會、投資的資金成本等方面加以統(tǒng)籌規(guī)劃和組織協(xié)調(diào)，這對每 一個投資項目的實施和總體效果的提高均具有重要作用。從廣義上講，投資組合一是指同時期內(nèi)已實施項目的協(xié)調(diào)配合;二是指某時期內(nèi)已經(jīng)實施與將要實施的項目之間的協(xié)調(diào)配合。在實際投資決策中，一般對前者較重視，對后者比較忽視，但由于投資過程的長期性，后者也必須引起企業(yè)的高度重視，以免出現(xiàn)“戰(zhàn)線”過長和投資資金占用過多、過久而影響企業(yè)發(fā)展，這對中小企業(yè)而言，更應引起高度重視。因此，中小企業(yè)一是要確保資本結(jié)構(gòu)的彈性或剛性合理。二是要建立在翔實的調(diào)查研究、充分的科學論證、理智的冒險的基礎上進行投資。三是集中資金投入到科技含量高、適銷對路、競爭相對平緩的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品上。四是采用分散或者循序漸進的方式分期、分批的投入。五是科學預測市場風險、時刻關注國家宏觀政策。

　　5、定期評價投資方案

　　通過經(jīng)濟指標分析，對投資項目做出正確的經(jīng)濟評價與選優(yōu)，是投資決策的重要一環(huán)。它是在資本預算、預測的基礎上，根據(jù)現(xiàn)行財稅制度和現(xiàn)行價格，分析測算建設投資項目的收益和費用，考察項目的獲利能力和清償能力，借以判斷建設項目的經(jīng)濟可行性。7一是評估內(nèi)部收益率。它是投資方案在壽命周期內(nèi)，各年凈現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。它反映投資項目在計算期內(nèi)獲利能力的動態(tài)評價指標。利用內(nèi)部收益率進行投資方案決策選優(yōu)時，主要是將投資方案的內(nèi)部收益率與理想的(基準的)內(nèi)部收益率(本企業(yè)或行業(yè)先進指標)進行比較，如果前者大于后者，投資方案是可取的，內(nèi)部收益率越大，說明投資效益就越高;反之，投資方案則不能接受。二是評估投資回收期。投資回收期的計算，可分靜態(tài)和動態(tài)兩種方法計算。動態(tài)回收期計算，需要把各年的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量，以部門或行業(yè)的基準收益率或折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值的基礎上進行計算。利用投資回收期進行項目評價時，如預先規(guī)定有投資回收期限要求時，則以方案回收期與要求回收期對比，方案回收期低于或等于要求年限時，則投資方案是可行的;反之，則不可行。在同一條件下，多種投資方案進行評價時，回收期最短的為佳，說明其投資風險程度越小，獲得盈利可能性越大。三是評估凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率。凈現(xiàn)值是投資方案在整個壽命周期內(nèi)，各年的凈現(xiàn)金流量，按理想的(或基準的)收益率(折現(xiàn)率)換算為建設初期的現(xiàn)值之和。利用凈現(xiàn)值指標對投資方案決策選優(yōu)時，一個獨立方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)時，說明該方案可實現(xiàn)的投資率大于理想或基準(折現(xiàn)率)的投資收益率，該方案則不可取。四是進行敏感性分析。把對影響投資方案經(jīng)濟效益最敏感的參數(shù)、投資總額、產(chǎn)品數(shù)量(規(guī)模)、產(chǎn)品成本、產(chǎn)品價格等的變動，對投資方案的經(jīng)濟效7鐘新橋、劉榮英、楊洛新，現(xiàn)代企業(yè)財務管理，武漢：武漢理工大學出版社，2006

　　益指標再評價。進行敏感性分析的目的，在于各項預期參數(shù)值在多大的范圍內(nèi)變動，仍能保持原來的結(jié)論的有效性，超過一定范圍就改變了原來經(jīng)濟可行性的結(jié)論。所以，對主要經(jīng)濟評價指標進行敏感性分析，從相互聯(lián)系中，具本掌握各項預期參數(shù)值變動的幅度，對經(jīng)濟評價指標的影響程度，有利于在建設生產(chǎn)經(jīng)營過程中要控制投資總額、掌握經(jīng)濟批量、降低產(chǎn)品成本，力爭最佳價格，以達到投資方案的預期經(jīng)濟目標。

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