互聯(lián)網金融風險管理論文
互聯(lián)網金融風險管理論文
互聯(lián)網金融風險管理工作的好壞直接關系到我國經濟的穩(wěn)定發(fā)展。下面是學習啦小編為大家整理的互聯(lián)網金融風險管理論文，供大家參考。
互聯(lián)網金融風險管理論文篇一
互聯(lián)網金融風險管理策略分析
互聯(lián)網金融風險管理論文摘要
摘 要：隨著互聯(lián)網技術的發(fā)展，互聯(lián)網金融一成成為當代社會發(fā)展的一種必然趨勢。在互聯(lián)網金融飛速發(fā)展的背景下，對風險管理要求也越來高。風險是金融行業(yè)發(fā)展避免面的的一個問題，在互聯(lián)網背景下，做好金融風險管理有著巨大的意義。本文就互聯(lián)網金融風險管理策略進行了相關的分析。
互聯(lián)網金融風險管理論文內容
關鍵詞：互聯(lián)網金融;風險管理;策略
0 引言
在我國金融行業(yè)中，互聯(lián)網的出現(xiàn)一方面推動了金融行業(yè)的發(fā)展，另一方面也增加了金融風險。近年來，我國社會出現(xiàn)了許多利用互聯(lián)網雜詐騙的行為，給我國當代社會造成了巨大的影響。為了促進我國現(xiàn)代社會經濟的穩(wěn)定發(fā)展，針對互聯(lián)網金融風險，我國政府及相關部門就必須加強金融風險管理，確保我國金融市場經濟健康發(fā)展。
1 互聯(lián)網金融的概述
互聯(lián)網金融指的是傳統(tǒng)金融機構與互聯(lián)網企業(yè)利用互聯(lián)網技術和信息通信技術實現(xiàn)資金的融通、支付投資和信息中介服務的新型金融業(yè)務模式，是一種全新的金融業(yè)務模式。在互聯(lián)網金融中，它不是簡單的互聯(lián)網與金融相結合，而是通過互聯(lián)網技術來實現(xiàn)金融業(yè)務的往來。隨著信息通訊技術和互聯(lián)網的發(fā)展，人們對互聯(lián)網的依賴性也越來越強，而互聯(lián)網具有開放性，使得互聯(lián)網金融的具有一定風險性。為此，做好風險管理意義重大。
2 互聯(lián)網金融風險管理的重要性
互聯(lián)網金融作為現(xiàn)代社會發(fā)展的必然結果，互聯(lián)網金融的出現(xiàn)極大的方便了人們的生活、工作的需求。隨著互聯(lián)網技術的發(fā)展，互聯(lián)網金融已經延伸到自助轉賬、第三方支付、網金融電子商務等模式。在這個經濟飛速發(fā)展的社會里，互聯(lián)網金融所扮演的角色越來越重要，，人們通過互聯(lián)網進行金融活動，所涉及金額越來越大，使得我國金融市場日漸繁榮。然而互聯(lián)網作為一種非工具，它本身具有開放性，人們在使用互聯(lián)網金融的時候，需要承擔較大的互聯(lián)網金融風險，如競爭風險、信譽風險、經營風險等，一旦風險發(fā)生，不僅會影響到金融市場的發(fā)展，同時還會影響到我國社會經濟的發(fā)展。面對這個競爭日益激烈的市場環(huán)境下，互聯(lián)網金融要想更好地發(fā)展，就必須重視風險管理工作。只有做好風險管理工作，互聯(lián)網金融才能得到健康發(fā)展，進而更好地服務社會發(fā)展[1]。
3 互聯(lián)網金融存在的風險
(一)網絡安全風險
互聯(lián)網金融是與互聯(lián)網為依托的，人們在進行金融活動中的時候需要依靠計算機或移動設備來完成，然而互聯(lián)網具有開放性，在這個科技不斷發(fā)展的時代，人們在使用互聯(lián)網金融的時候很容易遭受到網絡黑客的攻擊，網絡系統(tǒng)遭受到攻擊，就會造成重要的信息泄露，進而造成嚴重的經濟損失。
(二)競爭風險
互聯(lián)網金融的出現(xiàn)，擴大了金融交易方式，越來越多的金融產品出現(xiàn)在人們的眼前。在互聯(lián)網金融環(huán)境下，我國傳統(tǒng)銀行價格面臨著的較大的競爭風險，與互聯(lián)網金融相比，傳統(tǒng)銀行的業(yè)務將受到巨大的沖擊。
(三)信譽風險
信譽風險指的是參與交易活動的主體不能按照約定時期履行相應的職責，互聯(lián)網金融是通過互聯(lián)網來實現(xiàn)交易，而互聯(lián)網具有虛擬性，對于企業(yè)而言，在向銀行申請貸款的時候會虛構自己的財務信息，等到了償還貸款的時候，企業(yè)往往會借經營不善，不再規(guī)定日期內歸還。另外，在電子商務中的第三方支付平臺中，常見的信譽風險有賣家信譽風險，買家信譽風險，第三方支付平臺信譽風險。如買家在支付款項后，賣家不能按時發(fā)貨，這就是典型的賣家缺失信譽
(四)法律風險
盡管互聯(lián)網金融取得了飛速發(fā)展，但是我國對互聯(lián)網金融立法方面的規(guī)定還沒明確，現(xiàn)有的法律法規(guī)都只是針對傳統(tǒng)金融業(yè)務，不適應互聯(lián)網金融，使得人們在進行互聯(lián)網金融業(yè)務的時候市場發(fā)生糾紛，嚴重的還會引起網絡詐騙，不利于互聯(lián)網金融的健康發(fā)展。
4 加強互聯(lián)網金融風險管理策略
(一)加大互聯(lián)網技術的應用
互聯(lián)網金融作為我國現(xiàn)代社會發(fā)展的一種趨勢，人們對互聯(lián)網金融的依賴性也越來越高。而網絡安全風險作為威脅互聯(lián)網金融健康發(fā)展的一個重要因素，為了促進互聯(lián)網金融的健康發(fā)展，就必須重視互聯(lián)網技術的應用[2]。如防火墻技術、加密技術、身份認證技術等，都可以有效地保障人們在互聯(lián)網金融活動過程中的安全性。
(二)轉變經營理念和經營方式
隨互聯(lián)網金融的出現(xiàn)，我國傳統(tǒng)銀行既迎來的機遇，同時也面臨了較大的挑戰(zhàn)。在機遇面前，銀行要把握時機，抓住機遇，為銀行的發(fā)展提供保障。面對挑戰(zhàn)，銀行要保持清醒的頭腦，深刻認識互聯(lián)網金融的弊端，要善于揚長避短。在銀行發(fā)展過程中，要積極的轉變經營方式和管理理念，強化資產負債組合，優(yōu)化銀行資產結構。同時，在利率市場化環(huán)境下，降低融資成本，提高負債可控性，促進金融業(yè)務的發(fā)展[3]。
(三)加強社會信用制度建設
互聯(lián)網金融作為我國社會經濟的一部分，加強社會信用制度建設，建立完善的社會信用制度可以有效地減少金融風險，促進金融行業(yè)的健康發(fā)展。我國政府及相關部門必須完善企業(yè)、個人信用評估體系，對企業(yè)、個人進行客觀的信用評價;其次，完善互聯(lián)網身份認證，確保互聯(lián)網金融的透明度[4]。
(四)完善金融法律法規(guī)
在這個國競爭日益激烈的市場環(huán)境下，互聯(lián)網金融的發(fā)展需要法律來提供保障和依靠，只有健全的法律體系才能促進我國金融行業(yè)的發(fā)展。首先，我國政府及相關部門應盡快出臺相應的金融監(jiān)管法治體系，確保金融監(jiān)管工作有法可依、有法必依。其次，要完善金融立法，使法律能夠有效地運用于金融經濟活動中，規(guī)范金融套利行為，保障資金安全。另外，金融監(jiān)管機構還可以利用現(xiàn)有的一些制度，建立起有效的反饋機制，提高對金融活動的敏感性，逐步減少現(xiàn)有的金融管制，在確保我國金融穩(wěn)定的前提下積極的推進金融自由化進程，實現(xiàn)資金在市場內部和市場間自由流動，使市場機制發(fā)揮真正的作用，降低整體市場運行成本[5]。
(五)提高風險管理的認識 隨著互聯(lián)網的發(fā)扎，我國金融行業(yè)引來了發(fā)展的新時期，以互聯(lián)網為依托的互聯(lián)網金融產品也在不斷增加。而互聯(lián)網金融的出現(xiàn)雖然活躍了金融市場，然是也存在著較大的風險。為此，對于個人而言，在進行利用互聯(lián)網進行金融業(yè)務的時候，要充分認識到互聯(lián)網金融的風險性，做好風險管理工作，降低不必要的損失。對于銀行而言，就必須重視風險管理工作。在發(fā)展信貸業(yè)務的道路上不斷提高對風險管理的認識，時刻保持較高的風險意識，在銀行內部完善風險管理制度，進而提高工作人員的風險管理意識，進而促進銀行信貸業(yè)務的健康發(fā)展[6]。
(六)加大專業(yè)金融人才的培養(yǎng)
信貸業(yè)務在銀行中有著不可替代的作用，然而隨著市場競爭的不斷加劇，銀行信貸業(yè)務風險也越來越大，為了確保銀行信貸業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展，加大專業(yè)內控風險管理人才的培養(yǎng)意義重大。金融管理者不僅要具備良好的金融專業(yè)知識、理財知識、高超的溝通技巧，同時還要具備良好的心理素質，在與客戶溝通中能夠維持銀行與客戶之間的良好關系，具備超強的風險意識以及風險管理能力。對銀行內部，銀行必須加大專業(yè)的金融人才的培養(yǎng)，尤其是CFP、AFP人才方面的培養(yǎng);其次，同時還要放開政策，拓寬人才招聘渠道，引進國內外高素質的人才，注重專業(yè)技能及專業(yè)知識的培養(yǎng)與培訓。另外，為了穩(wěn)住人才，商業(yè)銀行應當為專業(yè)的優(yōu)秀人才提供良好的政策待遇及收入待遇，進而為銀行的發(fā)展提供保障。
5 結語
隨著互聯(lián)網金融的發(fā)展，一方面，推動了我國社會經濟的發(fā)展，另一方面也為增加了金融風險。面對這個競爭日益激烈的市場環(huán)境，我國金融行業(yè)要想穩(wěn)定發(fā)展，就必須全面做好風險管理工作。只有做好風險管理工作，才能更好地防范風險法，降低風險的發(fā)生，確保金融活動安全，進而推動我國社會經濟的健康發(fā)展。
互聯(lián)網金融風險管理論文文獻
[1]吳鵬.互聯(lián)網金融背景下商業(yè)銀行的應對策略研究[D].中國社會科學院研究生院，2014.
[2]康欣華.互聯(lián)網金融對商業(yè)銀行的影響與啟示研究[D].華南理工大學，2014.
[3]吳釗.在互聯(lián)網金融商業(yè)模式背景下的中小商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略研究[D].西南財經大學，2014.
[4]王澤華.互聯(lián)網金融風險及風險管理研究[D].河南大學，2014.
[5]王亞琦.互聯(lián)網金融與商業(yè)銀行共同發(fā)展的策略研究[D].山東大學，2014.
[6]唐正偉.互聯(lián)網金融風險影響因素及其防范機制研究[D].浙江財經大學，2015.
互聯(lián)網金融風險管理論文篇二
互聯(lián)網金融的風險本質與風險管理
互聯(lián)網金融風險管理論文摘要
內容摘要 互聯(lián)網金融本身并沒有增加新的風險類別，傳統(tǒng)金融所固有的風險，在互聯(lián)網金融領域同樣存在，只是在表現(xiàn)形式和特征上有所區(qū)別。互聯(lián)網金融一方面存在一定的傳染性風險，并可能加速各類風險之間的轉化;另一方面，互聯(lián)網金融借助互聯(lián)網技術能夠更好地管理操作風險、信用風險等。因此，互聯(lián)網金融企業(yè)和監(jiān)管機構需要特別重視互聯(lián)網金融的特性，做好相應的風險管理機制建設，監(jiān)管當局應有效權衡監(jiān)管與風險特征、金融創(chuàng)新之間的關系，在保證互聯(lián)網金融企業(yè)經營合規(guī)的前提下降低監(jiān)管強度，鼓勵金融創(chuàng)新，使互聯(lián)網金融最大限度地服務于社會。
互聯(lián)網金融風險管理論文內容
關 鍵 詞 互聯(lián)網金融 傳染風險 風險轉化 風險管理 監(jiān)管強度
作 者 1 劉志洋，東北師范大學經濟學院講師、博士。(長春 130117)2 湯珂，中國人民大學漢青經濟與金融高級研究院教授、博士生導師。(北京 100872)
從2013年開始，多款互聯(lián)網金融產品相繼推出，互聯(lián)網金融也成為金融領域被談論最多的話題。在2014年3月的政府工作報告中指出，要“促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展”。然而，互聯(lián)網金融在便利人民日常生活的同時，與任何其他金融產品一樣，也會帶來風險。
互聯(lián)網金融的風險類型
互聯(lián)網金融并沒有改變互聯(lián)網的本質，也沒有改變金融的本質，只是把互聯(lián)網和金融有機結合起來。在此意義上，互聯(lián)網金融并沒有增加新的風險種類。從現(xiàn)代風險管理的視角來看，傳統(tǒng)金融風險仍然是開展互聯(lián)網金融業(yè)務的企業(yè)主要面對的風險，而非金融風險在互聯(lián)網金融的發(fā)展中也會顯示出來?；ヂ?lián)網金融企業(yè)依靠其強大的數(shù)據積累能力提供了信息中介服務，其作為一個企業(yè)，面對的各類風險也早已納入企業(yè)全面風險管理體系的框架之內。對于互聯(lián)網金融所面臨的主要風險，國際上已部分具有管理經驗，比如美國貨幣監(jiān)理署1999年發(fā)布的網絡銀行監(jiān)管指引，已經對網絡銀行所面臨的主要風險進行了分類和總結;新加坡金融管理局(MAS)、香港金融管理局(HKMA)和澳門金融管理局(AMCM)也發(fā)布了相關電子銀行監(jiān)管指引;巴塞爾委員會2001年發(fā)布了電子銀行業(yè)風險管理指引以及電子銀行跨境風險管理指引。可見，互聯(lián)網金融企業(yè)經營所面臨的風險并不是新生事物。
(一)非金融風險
互聯(lián)網金融帶來巨大的增長機會的同時，也對企業(yè)風險管理帶來挑戰(zhàn)。各種犯罪均對互聯(lián)網金融技術的脆弱性展開攻擊。盜竊、詐騙、假冒、服務中斷以及勒索等問題已經困擾網絡金融很長時間，企業(yè)開展網絡金融服務除了要面對傳統(tǒng)的金融風險(比如信用風險、市場風險和流動性風險)之外，還要面對更多的其他非金融風險。可以說，金融對互聯(lián)網企業(yè)提出了更高的風險管理要求。
1.戰(zhàn)略風險是互聯(lián)網金融企業(yè)面對的一個重要風險類型。戰(zhàn)略風險與其他類型的風險不一致的地方在于影響面廣泛。企業(yè)高管制定的戰(zhàn)略決策會影響企業(yè)所面臨的其他風險種類。隨著客戶對互聯(lián)網依賴程度的加深，互聯(lián)網金融企業(yè)高管需要從戰(zhàn)略的高度，規(guī)制企業(yè)應如何運用互聯(lián)網技術提供信息滿足客戶交易需求。技術的快速進步、企業(yè)之間競爭的加劇、各類金融機構的涌入，使得一旦企業(yè)戰(zhàn)略制定錯誤，其后果將是致命的。互聯(lián)網技術在金融界的廣泛采用，可能會導致企業(yè)不顧成本地發(fā)展互聯(lián)網金融業(yè)務，而此時企業(yè)的組織結構、管理能力以及資源，可能無法適應互聯(lián)網金融業(yè)務的過快發(fā)展。為了有效管理戰(zhàn)略風險，企業(yè)高管本身應有清晰的戰(zhàn)略頭腦，應綜合考慮互聯(lián)網金融業(yè)務的收益與成本，要制定清晰的實施計劃，并進行有效監(jiān)督。
2.聲譽風險對于互聯(lián)網金融企業(yè)非常重要。對于傳統(tǒng)金融來講，金融機構信譽水平良好，其聲譽風險主要來源于金融機構人員行為不當，如理財產品銷售誤導、違規(guī)亂收費、不合理的保險拒賠、金融機構人員參與非法金融活動等?；ヂ?lián)網技術使得信息傳遞更為廣泛和迅速，互聯(lián)網金融企業(yè)和監(jiān)管機構采取措施的時間大為縮短。由于互聯(lián)網金融目前準入門檻低或沒有準入門檻，既存在不規(guī)范機構本身信譽不佳、甚至涉嫌詐騙的問題(比如一些P2P平臺跑路導致社會對P2P行業(yè)不信任)，也存在機構本身的行為不當問題(如夸大宣傳、銷售誤導、信息披露不充分)，企業(yè)必須有完善的危機處置機制予以應對。
聲譽風險主要有以下來源：第一，當互聯(lián)網金融企業(yè)的產品和服務不符合公眾的預期時，有關的負面信息就會在公眾范圍內擴散。不管與預期相悖的結果是來自于互聯(lián)網金融企業(yè)本身，還是來自互聯(lián)網金融企業(yè)所不能夠控制的因素，聲譽風險都將產生。第二，客戶在接受互聯(lián)網金融企業(yè)服務時出現(xiàn)故障，但沒有得到足夠的回應以及妥善的處理。第三，通訊網絡的問題導致客戶無法及時查看其賬戶信息。第四，互聯(lián)網金融企業(yè)在網絡金融服務中出現(xiàn)的其他失誤，也會影響客戶對該互聯(lián)網金融企業(yè)的信任。第五，黑客對互聯(lián)網金融企業(yè)網絡系統(tǒng)的攻擊會讓客戶對企業(yè)失去信心。值得一提的是，聲譽風險不僅僅會影響單家互聯(lián)網金融企業(yè)，當整個行業(yè)均出現(xiàn)問題時，客戶會對整個互聯(lián)網金融服務失去信任。
3.互聯(lián)網金融的發(fā)展面臨法律合規(guī)風險，即由于企業(yè)業(yè)務不符合相關法律規(guī)定、監(jiān)管規(guī)則以及道德規(guī)章等，導致盈利水平或者資本充足率水平下降的風險。在傳統(tǒng)金融模式下，法律合規(guī)風險與機構的業(yè)務模式和法律法規(guī)、監(jiān)管政策有關，主要來源于新業(yè)務模式法律架構設計缺陷、法律法規(guī)和監(jiān)管政策變化等?；ヂ?lián)網金融企業(yè)的法律合規(guī)風險同樣與機構的業(yè)務模式和法律法規(guī)、監(jiān)管政策有關，只不過互聯(lián)網金融的業(yè)務模式往往比較新(如P2P和眾籌)，業(yè)務模式尚不成熟，部分業(yè)態(tài)存在一定的法律風險(如股權眾籌可能存在非法集資風險)。法律風險在互聯(lián)網金融企業(yè)、客戶和交易活動不在同一個國度時更高。有關互聯(lián)網金融企業(yè)發(fā)展的相關法律法規(guī)目前還不完善，在互聯(lián)網金融企業(yè)的準入標準、運作方式、電子合同有效性以及交易者身份驗證等方面，仍沒有出臺完善的法律法規(guī)作參照，互聯(lián)網金融企業(yè)經營面臨更為復雜的法律風險?；ヂ?lián)網金融企業(yè)在提供網絡金融服務的同時，面臨著信息披露和消費者私人信息保護等問題。如果沒有向消費者詳細說明消費者的權利和義務，互聯(lián)網金融企業(yè)就會面臨被起訴的風險。如果沒有有效保護消費者的個人信息，互聯(lián)網金融企業(yè)就會遭受監(jiān)管當局的懲罰。黑客侵入互聯(lián)網金融企業(yè)網站導致消費者出現(xiàn)損失時，互聯(lián)網金融企業(yè)同樣會面臨被起訴的風險。 4.互聯(lián)網金融的發(fā)展離不開信息技術，信息科技風險對于互聯(lián)網金融企業(yè)的發(fā)展具有重要影響。根據德意志銀行2006年的研究報告，客戶對互聯(lián)網金融企業(yè)信息技術安全的擔憂比對互聯(lián)網金融企業(yè)所提供的其他方面的服務的擔憂均要多。對互聯(lián)網金融企業(yè)信息系統(tǒng)的威脅有內部因素，也有外部因素。非授權入侵系統(tǒng)是信息科技風險的重要內容，比如對系統(tǒng)的非授權侵入會將客戶私人信息泄露、出現(xiàn)客戶資產和負債狀況混亂等問題;向系統(tǒng)植入病毒，會導致系統(tǒng)運行混亂，信息失真。系統(tǒng)安全漏洞主要包括以下三類：第一，能夠引發(fā)犯罪的安全漏洞，比如詐騙、盜竊商業(yè)機密和私人信息等;第二，黑客攻擊漏洞，比如假冒網站、使網絡服務癱瘓等;第三，系統(tǒng)本身設計中存在的漏洞。
5.操作風險也是互聯(lián)網金融企業(yè)面臨的主要風險類型之一。具體類型包括：系統(tǒng)和交易的安全，比如數(shù)據的保密性、是否對第三方進入進行授權、保證網站正常運行等。在開展互聯(lián)網金融業(yè)務的過程中，企業(yè)會將一些業(yè)務進行外包，從而產生操作風險。外包將在一個業(yè)務流程中產生更多的服務鏈條，雖然有助于企業(yè)降低成本，但卻降低了企業(yè)對外包項目的控制能力，從而增加了操作風險。企業(yè)開展網絡銀行互聯(lián)網金融業(yè)務中，對潛在客戶數(shù)目預測的不精確也是操作風險種類之一，大量互聯(lián)網金融企業(yè)都會面臨這一問題。預測數(shù)目偏少，企業(yè)可能不能很好地滿足客戶需求;預測數(shù)目偏多就會增加企業(yè)經營成本。因此，如何盡可能地準確預測潛在客戶數(shù)量對企業(yè)的風險管理是非常重要的。
(二)金融風險
互聯(lián)網金融企業(yè)追根到底從事的是金融業(yè)務，因此傳統(tǒng)金融風險也是互聯(lián)網金融企業(yè)面臨的風險。
1.信用風險仍然是互聯(lián)網金融企業(yè)面臨的重要風險。信用風險通常被定義為，借款人不能按照合約規(guī)定還本付息而給企業(yè)的盈利和資本帶來損失的風險。信用風險蘊含在金融機構的所有經營行為中，并受交易對手、發(fā)行人和借款人行為的影響。對于傳統(tǒng)金融，信用風險管理更偏重實地調查與人為判斷的結合，信用風險主要來源于可靠信息來源不足，調查人員技能不夠、態(tài)度疏忽、刻意隱瞞，不恰當?shù)目己恕⒓詈托刨J決策機制，不恰當?shù)耐鈦砀深A等。隨著大數(shù)據技術在互聯(lián)網金融企業(yè)中的廣泛運用，信用風險管理更偏重數(shù)據挖掘與模型決策的結合，信用風險主要源于數(shù)據來源不充分、數(shù)據失真、模型設計缺陷等?；ヂ?lián)網金融企業(yè)的發(fā)展為金融服務打破地域限制帶來了機遇，不同地域的消費者都可以通過網絡獲取金融服務。然而，企業(yè)通過網絡與客戶建立聯(lián)系，缺少傳統(tǒng)銀行經營過程中與客戶的個人接觸，這使得互聯(lián)網金融企業(yè)對客戶信用的核實帶來更大挑戰(zhàn)，而客戶的誠實信用是良好金融決策的重要因素。同時，互聯(lián)網金融企業(yè)在核實抵押物和完善安全協(xié)議方面也面臨挑戰(zhàn)。對互聯(lián)網金融企業(yè)信貸組合的有效管理，需要管理層識別信貸風險，理解信用文化，確保控制貸款風險的政策、程序和實踐的有效實施。
2.流動性風險是指雖然有償還能力，但由于暫時得不到資金而無法償還的風險。在傳統(tǒng)金融領域，流動性風險主要來源于期限錯配(如存款與貸款的期限錯配)、超出預期的資產損失(如大量不良貸款、大額保險理賠支出)、因市場恐慌導致的大規(guī)模集中提取/贖回(如銀行擠兌、基金集中贖回)等?；ヂ?lián)網金融企業(yè)面對的流動性風險基本上與傳統(tǒng)金融類似。不僅如此，因為互聯(lián)網的傳播效率更高，一方面謠言和恐慌情緒的擴散速度可能快于傳統(tǒng)金融，另一方面通過官方渠道平息謠言的速度也可能快于傳統(tǒng)金融。在資產管理類(包括第三方支付現(xiàn)金管理)和貸款類互聯(lián)網金融的產品中，資金流入是短期的，而貸出是長期的，因而會出現(xiàn)期限錯配現(xiàn)象。一旦發(fā)生集體性擠兌事件，互聯(lián)網金融產品將遭受流動性風險。
3.傳統(tǒng)金融領域的市場風險也是互聯(lián)網金融企業(yè)面臨的主要風險類型。巴塞爾委員會認為市場風險的主要類型有股票風險、利率風險、匯率風險和商品風險。互聯(lián)網金融企業(yè)面臨的市場風險基本上與傳統(tǒng)金融類似，只不過互聯(lián)網金融的交易成本更低，當利率、匯率、資產價格變化時，用戶可能會更輕易地進入或退出某種金融資產。例如當貨幣基金回報率相對于存款的利率差縮小(擴大)時，用戶會更容易地退出(進入)貨幣基金(當然，這個過程通常情況下是有序的轉換，不一定會引發(fā)流動性風險)?；ヂ?lián)網金融企業(yè)發(fā)售的理財產品會投資到金融市場中，因而，金融市場風險如股票價格的漲跌、利率的波動、匯率的變動都會影響到產品凈值和互聯(lián)網金融企業(yè)的公信力。同時，互聯(lián)網金融產品投向的資產(如房地產行業(yè))也會因為商業(yè)周期的波動而帶來收益的變化，從而影響互聯(lián)網金融產品的價值，進而影響互聯(lián)網金融企業(yè)的盈利水平。
(三)產品視角下的互聯(lián)網金融風險
金融產品是金融風險的載體。投資者購買互聯(lián)網金融服務本質上是購買互聯(lián)網金融產品。互聯(lián)網金融產品主要有以下幾大類別：第三方支付型產品、財富管理型產品、借貸型產品。
1.對于第三方支付類型的產品來講，操作風險是其主要面臨的風險之一。第三方支付產品涉及用戶眾多，任何操作失當或者系統(tǒng)被攻擊都會造成用戶隱私信息泄露和資金盜用的問題。易觀國際《中國第三方網絡支付安全調研報告》顯示，木馬和釣魚網站給用戶帶來的資金損失比率為24%，賬戶和密碼被盜占比為33.9%，排名為前兩位。第三方支付產品還面臨法律風險。第三方支付平臺的匿名性、隱蔽性以及信息不對稱性，使得第三方支付產品在經營中面臨洗錢問題、沉淀資金問題、信用卡套現(xiàn)問題等法律問題。[1]
2.市場風險無疑是互聯(lián)網金融企業(yè)發(fā)售的財富管理型產品面臨的主要風險。只要是金融企業(yè)就要通過承擔風險來獲取收益。不論經營這類產品的互聯(lián)網金融企業(yè)的營業(yè)模式如何，企業(yè)最終都會進入金融市場開展投資活動。只要涉足金融業(yè)務，就會面臨股票風險、利率風險、匯率風險和商品風險等市場風險。可以說互聯(lián)網金融企業(yè)所面臨的市場風險大小，從某種意義上決定了企業(yè)的核心競爭力。由市場風險引發(fā)的流動性風險無疑也是這種財富管理型產品所面臨的主要風險。一旦市場出現(xiàn)動蕩，或者產品收益與預期不符，在互聯(lián)網信息快速傳遞的情況下，消費者可能會同時進行贖回，互聯(lián)網企業(yè)會面臨流動性風險。 3.融資型產品主要包括兩類，分別是P2P網貸和眾籌平臺。流動性風險是P2P網貸主要應對的風險種類之一。流動性風險的來源在于資金墊付給P2P平臺帶來的壓力，而壓力的來源是“保本付息的承諾”和“拆標”兩種行為。比如2013年7月發(fā)生的中財在線的擠兌事件，就是由于平臺無法進行資金墊付所引發(fā)。法律風險是P2P網貸重要的風險。當前對P2P網貸公司的定位不清晰，使得P2P網貸面臨被指控為非法集資和非法吸儲的風險。而眾籌平臺同樣也面臨著非法集資、知識產權受到侵犯、代持股問題以及公開發(fā)行證券等法律風險。[2]在信用風險方面，由于P2P平臺一般會承擔一些擔保職能，使得借款人的信用風險對P2P平臺影響較大。眾籌平臺的信用風險主要來自項目發(fā)起者，美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授伊桑・莫里克的研究表明，75%的項目無法按照預期完成。因此項目發(fā)起者自身的信用風險是影響眾籌平臺能否生存的重要因素之一。同時，在實際經營中眾籌平臺扮演了支付中介的角色，靠著自己的信用經營了數(shù)目巨大的資金，一旦出現(xiàn)信用危機，投資者損失就會非常慘重。
互聯(lián)網金融風險的特殊性
中國光大集團總公司執(zhí)行董事、常務副總經理高云龍指出：互聯(lián)網的“開放”和“即刻傳播”是其主要特征。從互聯(lián)網的這兩個特征出發(fā)，筆者認為互聯(lián)網金融的風險特征突出表現(xiàn)為“傳染性”和“快速轉化性”。
(一)傳染性
傳統(tǒng)金融網絡模型認為完全網絡模型有助于分散流動性沖擊進而降低金融體系的風險，提高系統(tǒng)的穩(wěn)定性。而Gai、Haldane和Kapadia[1]認為，如果網絡結構集中度高，那么該結構內節(jié)點之間的關聯(lián)復雜程度較低，傳染發(fā)生的頻率會更低，破壞性也會更小;而當系統(tǒng)關聯(lián)度高的時候，傳染反而更容易蔓延。Acemoglu、Ozdaglar和Tahbaz-Salehi[2]認為，對于復雜的金融機構網絡，在金融市場處在正常的情況下金融風險會得到很好的分散，但在金融危機來臨時，由于傳染性的存在，金融風險反而傳遞更廣泛，更容易引起大面積的風險爆發(fā)。這種傳染機制的載體是信息。互聯(lián)網技術的發(fā)展加速了信息在消費者之間的共享程度。當金融體系處在正常時期時，信息的廣泛共享有助于消費者做出理性的決策而降低風險。但當金融體系處在動蕩期時，信息的快速傳導會使得消費者在同一時間做出同一決策，會形成“個體理性的加總不等于整體理性”的情形發(fā)生，從而出現(xiàn)“宏微觀悖論”，加速傳染的蔓延。
從互聯(lián)網“開放”的特征出發(fā)，筆者認為互聯(lián)網增強了投資者和金融機構風險的傳染性，增加了風險的影響“面”?；ヂ?lián)網金融的發(fā)展反映了普惠金融理念，因而互聯(lián)網金融產品的參與者往往非常之多。而在網絡媒體如此發(fā)達的今天，關于互聯(lián)網金融企業(yè)的負面消息(如技術故障)會在投資者之間很快的傳遞和共享。不同的投資者會做出相同的反應(如撤資)，因而互聯(lián)網增加了不同投資者之間行為的傳染性。同時，互聯(lián)網金融企業(yè)如某家P2P貸款公司的不良聲譽傳播開來后，對P2P貸款行業(yè)并不知情的投資者很可能對整個P2P行業(yè)開始不信任，因而撤資或遠離這個行業(yè)。這樣，某個機構的聲譽風險進而傳導到這個行業(yè)的其他機構。
(二)快速轉化性
從互聯(lián)網“即刻傳播”的角度出發(fā)，互聯(lián)網加速了不同風險之間的互相轉化。雖然互聯(lián)網金融并沒有增添新的風險種類，但是非金融風險對于互聯(lián)網金融的發(fā)展來講，重要性顯著提升?；ヂ?lián)網金融提升了信息科技在金融業(yè)務中的重要支柱性作用，使得非金融風險和金融風險之間的相互轉化速度變得更快。在具體實踐中，風險的爆發(fā)和傳染往往是多來源、多路徑的，比如風險的爆發(fā)既可能是企業(yè)戰(zhàn)略失誤(比如信貸機構出現(xiàn)了嚴重的不良貸款損失)，也可能是企業(yè)操作失誤(系統(tǒng)超負荷導致營業(yè)中斷)，也可能是黑客攻擊(比如賬戶信息大規(guī)模泄露)，也可能是競爭對手蓄意謠言(比如惡意詆毀競爭對手存在嚴重安全漏洞)，還可能是個別企業(yè)的違規(guī)行為被媒體曝光引發(fā)公眾對整個行業(yè)的不信任(如個別P2P平臺跑路)等。又比如風險的傳染路徑可能是沿著“操作風險到聲譽風險再到流動性風險”的路徑，也可能是“信用風險到聲譽風險到流動性風險”等。以互聯(lián)網銀行為例，信息系統(tǒng)的某項錯誤可能會引發(fā)客戶在網上發(fā)表“負面消息”，進而會引發(fā)網上擠兌支取，金融機構因而會出現(xiàn)流動性風險(即無法保證全額兌付)，而流動性風險又可能會引發(fā)信用風險(即無法償付其他債務)，進而聲譽風險也會變大(更多的投資者開始懷疑這家機構)，此時金融機構將會面臨更為嚴重的流動性風險。再比如說，某項政策的出臺導致互聯(lián)網金融產品的使用者擠兌支取(或存款)，這有可能加大信息系統(tǒng)的負荷而引發(fā)信息系統(tǒng)風險，進而帶來聲譽風險……互聯(lián)網的特點就是信息傳遞更快捷，因而互聯(lián)網將加速不同風險轉化的速度。
筆者以互聯(lián)網貨幣市場基金(圖1)為例，對風險的快速轉化性進行說明?；ヂ?lián)網金融企業(yè)在制定經營戰(zhàn)略后會面臨戰(zhàn)略風險，而企業(yè)制定的戰(zhàn)略決定了企業(yè)的市場風險，進而決定了可能遭受的市場沖擊類型。如果金融市場出現(xiàn)動蕩，一旦互聯(lián)網金融企業(yè)遭受市場沖擊，可能會造成互聯(lián)網金融企業(yè)償付能力不足，企業(yè)信用風險開始增加，而此時互聯(lián)網金融企業(yè)的操作風險、信息科技風險以及法律合規(guī)風險也有可能迅速增加。這些風險信息會通過互聯(lián)網快速傳遞給消費者，此時互聯(lián)網金融企業(yè)的聲譽風險隨之增大。一旦消費者開始大規(guī)模贖回，互聯(lián)網金融企業(yè)就會面臨流動性風險。在經營中互聯(lián)網金融企業(yè)與銀行存在千絲萬縷的聯(lián)系，因此互聯(lián)網金融企業(yè)的流動性風險會對銀行流動性產生壓力，進而給銀行帶來流動性風險。一旦這種流動性風險在金融體系內傳染，整個金融體系就會面臨流動性壓力，系統(tǒng)性風險爆發(fā)的可能性會增加。
圖1 互聯(lián)網金融風險之間的轉化
互聯(lián)網金融風險的特異性
雖然互聯(lián)網金融的發(fā)展會面臨諸多風險，但互聯(lián)網的發(fā)展也具有降低某些風險的作用。
第一，互聯(lián)網金融有助于全社會信用體系的建設，增加信息透明性，降低社會整體的信用風險。中小企業(yè)融資之所以難的一個很重要方面是，中小企業(yè)信息不透明，銀行無法對其信用風險進行評估。阿里巴巴2004年3月推出的“誠信通指數(shù)”，建立了交易雙方的信用量化綜合評分體系，把會員的認證狀態(tài)、檔案年限、交易狀況、客戶評價、商業(yè)糾紛、投訴狀況等納入該指數(shù)的統(tǒng)計范疇。信息的公開對中小企業(yè)整體信用體系建設起到了促進作用，因為在這種信息公開的環(huán)境下，信用低的中小企業(yè)無法獲得貸款。2007年5月，阿里巴巴與中國建設銀行攜手推出企業(yè)信用度貸款服務。該服務允許阿里巴巴向建設銀行推薦貸款客戶，而獲得阿里巴巴推薦名額的前提是，企業(yè)在阿里巴巴網站上的信用度良好。2007年6月，阿里巴巴與中國建設銀行推出了“e貸通”產品。如果獲得該產品支持的中小企業(yè)出現(xiàn)壞賬，則該不良記錄會出現(xiàn)在互聯(lián)網上。這種公開透明的機制無疑促進了中小企業(yè)信用體系的建設，有助于降低社會整體的信用風險。 第二，投資者能夠通過互聯(lián)網金融企業(yè)分散投資風險?，F(xiàn)代投資理論告訴我們，分散化有助于降低風險。許多P2P平臺都對投資者投資一筆項目的金額進行限制，鼓勵投資者將其資金投至多個項目，從而運用分散化技術降低自身投資風險。根據P2P平臺統(tǒng)計情況，分散投資可以解決個別借款人違約所帶來的整體風險，使得投資者總體上獲得正的收益。[3]
第三，互聯(lián)網金融的發(fā)展有助于降低民間金融風險，從而緩釋金融體系的系統(tǒng)性風險。民間金融之所以風險較高，一個重要原因是信息不對稱和不透明，經營環(huán)境不規(guī)范，債權債務關系錯綜復雜，使得借款人與貸款人之間無法有效評估信用風險。P2P型的互聯(lián)網金融企業(yè)將規(guī)范的借貸流程、透明的披露制度引入民間借貸，無疑有助于捋順民間金融的債權債務關系，將科學的風險管理引入民間金融體系，將民間借貸陽光化和規(guī)范化，這對于區(qū)域金融體系的穩(wěn)定具有重要的現(xiàn)實意義。
第四，大數(shù)據挖掘技術增加了企業(yè)風險管理能力。首先，大數(shù)據挖掘技術增加了金融企業(yè)信用風險管理能力。在傳統(tǒng)金融服務模式下，銀行主要依靠個人的努力(如財務報表分析、實地調查)來識別借款人的風險高低，信息的真實性往往取決于個人的經驗積累、主觀判斷和職業(yè)素養(yǎng)，加上現(xiàn)場調查的頻率低、成本高，就給銀行有效識別信用風險帶來了很大的困難。在互聯(lián)網金融服務模式下，貸款機構可以利用借款人在電子商務平臺、社交網絡、第三方支付等互聯(lián)網平臺上的數(shù)據，進行分析和挖掘，做出信貸決策。這些數(shù)據不是依賴于個人的主觀判斷，相對而言失真的程度小，并且數(shù)據更新的頻率更高，甚至可以做到實時監(jiān)控，反而能夠幫助貸款機構更好地識別借款人的信用風險。根據阿里小微金融服務集團創(chuàng)新金融事業(yè)群提供的數(shù)據，截至2013年二季度末，阿里小微信貸累計發(fā)放的貸款已經超過了1000億元，每戶平均獲得貸款4萬元，但不良貸款率僅為0.87%。[4]其次，在信息技術安全方面，通過大數(shù)據挖掘，互聯(lián)網金融可以更好地分析用戶的行為特征，識別和攔截非法交易，更好地保障用戶資金安全。比如支付寶曾出現(xiàn)同一個用戶在三地同時登錄支付寶賬戶進行網絡購物，支付寶立即對賬戶進行了凍結，以防賬戶資金被盜。事后證明，該用戶是某明星的賬戶，同時登錄支付寶賬戶的是其三個私人助理，支付寶核實以后對賬戶進行了解凍。整個交易識別和攔截機制是建立在數(shù)據挖掘的基礎上。再次，在反洗錢方面，在識別信用卡套現(xiàn)、反洗錢等領域，支付寶基于對商戶和用戶的交易行為數(shù)據進行分析和挖掘，設計了識別信用卡套現(xiàn)和洗錢量化數(shù)據模型，通過這個數(shù)據模型有效識別信用卡套現(xiàn)和洗錢的可疑人員。例如，數(shù)據模型曾監(jiān)測發(fā)現(xiàn)某個經營茶葉的商戶，其商品種類極少、店鋪廣告投入很低、商品介紹極為簡單、價格比同類產品高出數(shù)倍，而這家店鋪的營業(yè)額卻很高，立即將該商戶列入洗錢可疑對象，報告給監(jiān)管機構。事后監(jiān)管機構經過調查證實，該商戶確實涉嫌洗錢交易。最后，在預測傳染性風險方面，通過大數(shù)據分析，互聯(lián)網金融能更好地識別金融風險傳染的源頭、路徑，提前進行布局防范。比如，通過對用戶消費行為的數(shù)據分析，天弘增利寶可以更好地預測用戶的申購贖回行為，提前做好資金的準備以應對贖回壓力。
第五，隨著信息技術的廣泛使用，互聯(lián)網金融有助于降低金融企業(yè)的操作風險。在傳統(tǒng)金融服務模式下，操作流程盡管很多已經實現(xiàn)了系統(tǒng)自動化，但仍然很大程度上依賴人工操作，操作風險也很高，比如未經授權的業(yè)務操作、簽字蓋章環(huán)節(jié)遺漏等?；ヂ?lián)網金融的系統(tǒng)自動化程度大大高于傳統(tǒng)金融服務模式，對人工的依賴程度很低，因人工操作失誤導致的操作風險概率也會更低。據統(tǒng)計，銀行單筆信貸的操作成本大都在2000元左右，而阿里巴巴創(chuàng)新金融每筆小微信貸的操作成本僅僅為2.3元。[5]
概而言之，互聯(lián)網金融快速發(fā)展對于中國金融的發(fā)展來講是一次大變革。只要互聯(lián)網金融企業(yè)涉足金融業(yè)務，則風險就是永遠不變的話題。互聯(lián)網金融改變了金融的營業(yè)模式，但沒有改變金融的本質?；ヂ?lián)網金融并沒有增加新的風險種類，卻加速了各類風險之間的轉化，擴大了金融風險的傳染面。而只要是金融，就無法擺脫風險管理這一核心問題。互聯(lián)網金融企業(yè)在面臨傳統(tǒng)金融風險的同時，也面臨著大量非金融風險，且互聯(lián)網金融的特點決定了非金融風險和金融風險可以快速轉化，影響面積與傳染速度也會提高，對互聯(lián)網金融企業(yè)金融風險管理體系建設提出了更高的要求。投資者在享受普惠金融服務的同時，應充分了解互聯(lián)網金融風險的特點，互聯(lián)網企業(yè)應積極尋找預防互聯(lián)網金融風險的途徑，監(jiān)管機構也應根據互聯(lián)網金融的風險特征提出相應的監(jiān)管措施。值得一提的是，互聯(lián)網金融在帶來金融風險的同時，也會起到降低風險和保證金融體系穩(wěn)定的作用。因此，在加強互聯(lián)網金融企業(yè)全面風險管理體系建設的同時，監(jiān)管當局應有效權衡監(jiān)管與風險特征的關系，權衡監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的關系，在保證互聯(lián)網金融企業(yè)經營合規(guī)的前提下降低監(jiān)管強度，鼓勵金融創(chuàng)新，使互聯(lián)網金融最大限度地服務民眾和社會。
互聯(lián)網金融風險管理論文文獻
[1]Gai，Prasanna、Andrew Haldane. Sujit Kapadia. Complexity， Concentration and Contagion. Journal of Monetary Economics， 2011，58(7)：453-470.
[2]Daron Acemoglu. Asuman Ozdaglar、Alireza Tahbaz-Salehi. Systemic Risk and Stability in Financial Networks. NBER Working Paper，2013.
[3][4][5]李耀東、李均.互聯(lián)網金融框架與實踐.北京：電子工業(yè)出版社，2014：262、9、10.
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