公司管理論文
公司治理規(guī)定了整個(gè)企業(yè)運(yùn)作的基本網(wǎng)絡(luò)框架,而公司管理則是在這個(gè)既定的框架下駕馭企業(yè)奔向目標(biāo)。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的公司管理論文，供大家參考。
公司管理論文范文一：制度安排對(duì)上市公司盈余管理行為的影響
一、從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析
1.信息不對(duì)稱(Information Asymmetry)
所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征，資本市場(chǎng)的出現(xiàn)在為企業(yè)提供廣泛融資渠道的同時(shí)，又進(jìn)一步加劇了上述兩權(quán)的分離狀態(tài)。不同市場(chǎng)參與者掌握信息的情況有所差異，由此產(chǎn)生的信息不對(duì)稱(asymmetric information)是導(dǎo)致盈余管理的現(xiàn)實(shí)條件。通常，在商業(yè)交易中有些人可能比其他人具有信息優(yōu)勢(shì)。當(dāng)發(fā)生這種情況的時(shí)候，一般就認(rèn)為該經(jīng)濟(jì)機(jī)制中存在著信息不對(duì)稱。信息不對(duì)稱的存在，是盈余管理行為產(chǎn)生的前提條件之一。 在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)條件下，信息是充分的，參與市場(chǎng)交易的每一個(gè)主體都擁有完全信息。但現(xiàn)實(shí)生活中沒有完全符合經(jīng)濟(jì)學(xué)上所界定的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，有用的信息對(duì)大多數(shù)交易決策者來(lái)說(shuō)還是一種稀缺的資源。在現(xiàn)實(shí)中，會(huì)計(jì)信息的提供者和使用者之間由于“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”總是存在著信息不對(duì)稱情形。首先，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離使得所有者(股東)無(wú)法觀察到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程，其在最終評(píng)價(jià)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)依據(jù)的更多的是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，有關(guān)的信息通常限于以財(cái)務(wù)報(bào)告的形式披露的部分。因此，與企業(yè)管理人員相比，所有者(股東)顯然只能掌握相對(duì)有限的信息。其次，對(duì)債權(quán)人、中介機(jī)構(gòu)、政府等其他外部信息使用者而言，他們獲取的信息一般也局限于由財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)外披露的部分。通過(guò)私下交易(Private Contracting)獲取的信息是相對(duì)有限的，而且成本也很高。從理論上講，只要管理當(dāng)局對(duì)其擁有信息不做客觀、完整、及時(shí)披露的話，信息使用者就很難獲得管理當(dāng)局獨(dú)占的內(nèi)部信息，從而也就不可能對(duì)企業(yè)提供的會(huì)計(jì)信息的真實(shí)、公允與充分與否加以評(píng)判，這就使得管理當(dāng)局的盈余管理成為可能。而且，信息不對(duì)稱程度直接影響著企業(yè)進(jìn)行盈余管理能力的大小。
2.委托代理關(guān)系的存在
代理理論(Agency Theory)是博弈論的一個(gè)分支，它將兩個(gè)或更多個(gè)體之間簽訂合同的過(guò)程模型化。它的兩個(gè)特別重要的合同分別是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者(股東)之間簽訂的雇傭合同以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與債權(quán)人之間簽訂的借款合同。代理理論認(rèn)為，在代理關(guān)系下，委托人和代理人都是效用最大化的追求者。前者追求的是報(bào)酬最大化，而后者追求的則是財(cái)富最大化。盡管存在代理契約的約束，但效用最大化目標(biāo)的不一致使得合同或契約不能保證代理人總是能按委托人的利益行為或不行為。委托代理關(guān)系包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者(股東)之間的代理關(guān)系和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與債權(quán)人之間的代理關(guān)系。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者(股東)之間的代理關(guān)系考察，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離意味著管理人員能夠根據(jù)自己的利益從事經(jīng)營(yíng)，從而使企業(yè)的各種決策或多或少地體現(xiàn)其意志。當(dāng)其自身利益與所有者(股東)利益不一致時(shí)，自利性會(huì)促使其選擇符合自己利益的行為方式。比如，追求收益數(shù)量的均衡化、偏好更低的風(fēng)險(xiǎn)等。另外，所有者(股東)對(duì)管理人員業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)方法和評(píng)價(jià)依據(jù)也直接影響到管理人員在選擇會(huì)計(jì)政策上的取向。也就是說(shuō)，不合理的激勵(lì)機(jī)制不僅不能誘使代理人在追求自身最大利益的同時(shí)選擇對(duì)委托人最有利的行動(dòng)，反而會(huì)刺激代理人進(jìn)行盈余管理。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與債權(quán)人之間的代理關(guān)系考察，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者為了減少違約的風(fēng)險(xiǎn)，以及在所有者(股東)激勵(lì)機(jī)制等因素的誘使下，管理人員有可能進(jìn)行盈余管理，以滿足負(fù)債融資、配股等需要達(dá)到的條件。
二、從會(huì)計(jì)學(xué)角度分析
(一)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度等會(huì)計(jì)法規(guī)本身具有不完善性 由于客觀和主觀上的原因，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度存在一定程度的缺陷或漏洞，而這些缺陷或漏洞很容易給企業(yè)管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理提供條件。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度的不完善性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
1.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度的制定過(guò)程本身可能存在不合理因素。例如，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)的人員組成如果不具有廣泛的代表性，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則就可能出現(xiàn)偏向性。同時(shí)，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定過(guò)程中，各利益相關(guān)方為了使準(zhǔn)則對(duì)自己更為有利，都會(huì)提出各自的要求。而準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)為了使準(zhǔn)則效用達(dá)到最大化，為在利益相關(guān)方之間求得平衡，就必須賦予企業(yè)一定的會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)。
2.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度本身固有的特點(diǎn)為盈余管理行為提供了機(jī)會(huì)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式的多樣化，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍的擴(kuò)大化，社會(huì)、法律和金融環(huán)境的日趨復(fù)雜化，使得同類會(huì)計(jì)事項(xiàng)的個(gè)性日益豐富，不同企業(yè)的具體情形千差萬(wàn)別，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度不可能制定得很完備，勢(shì)必留有一定的余地，即對(duì)同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)的處理有多種備選的會(huì)計(jì)處理方法，從而使法定的會(huì)計(jì)政策在對(duì)會(huì)計(jì)事項(xiàng)的確認(rèn)、計(jì)量以及會(huì)計(jì)報(bào)告的編報(bào)等方面為企業(yè)提供了更大的會(huì)計(jì)政策選擇范圍。同時(shí)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)實(shí)踐之間存在著一定的時(shí)滯性，即會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的制定常常落后于會(huì)計(jì)實(shí)踐的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)行為的創(chuàng)新，企業(yè)所涉及到的許多經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)或交易，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度中都沒有相應(yīng)的規(guī)定。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度的缺陷會(huì)使企業(yè)在準(zhǔn)則外會(huì)計(jì)事項(xiàng)的確認(rèn)和計(jì)量方面由于“無(wú)法可依”而帶有很大的彈性。
3.各項(xiàng)會(huì)計(jì)以及相關(guān)法規(guī)之間存在一定程度的不協(xié)調(diào)，也導(dǎo)致企業(yè)會(huì)按照有利于自己的原則選擇會(huì)計(jì)處理程序和方法。
(二)現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論與會(huì)計(jì)方法固有的缺陷性
會(huì)計(jì)理論與會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中許多問題并沒有一定的取舍標(biāo)準(zhǔn)。會(huì)計(jì)過(guò)程的最終產(chǎn)物—會(huì)計(jì)信息，在一定程度上是主觀判斷的產(chǎn)物，是會(huì)計(jì)主體相關(guān)利益方博弈均衡的結(jié)果。會(huì)計(jì)固有的特點(diǎn)和局限性為管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理提供了操作空間。
1.現(xiàn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ)所固有的缺陷。權(quán)責(zé)發(fā)生制目前是國(guó)際通用的會(huì)計(jì)確認(rèn)基礎(chǔ)。這一基礎(chǔ)理論雖然較好地解決了收入與費(fèi)用的配比問題，但在確認(rèn)過(guò)程中加入了主觀性，由此產(chǎn)生了大量的應(yīng)計(jì)、預(yù)提和待攤項(xiàng)目，會(huì)計(jì)利潤(rùn)也因此包括了現(xiàn)金和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目?jī)刹糠帧９芾懋?dāng)局就可通過(guò)操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的確認(rèn)時(shí)間來(lái)虛擬業(yè)績(jī)，如提前確認(rèn)收入，推遲確認(rèn)費(fèi)用;為了避稅或獲取補(bǔ)貼，則可進(jìn)行反向操作。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，如果繼續(xù)單純地采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，需要主觀確認(rèn)“量”的機(jī)會(huì)越來(lái)越多。這些都會(huì)給盈余管理行為提供機(jī)會(huì)。
2.現(xiàn)行會(huì)計(jì)信息重要性原則和穩(wěn)健性原則固有的缺陷。重要性原則允許企業(yè)對(duì)不重要的項(xiàng)目可以例外處理或靈活處理，但對(duì)于哪些項(xiàng)目是重要的，哪些項(xiàng)目是不重要的，無(wú)論從質(zhì)的方面還是從量的方面，現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論都未能做出具體規(guī)定，往往需要依賴會(huì)計(jì)人員結(jié)合經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)事項(xiàng)的性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模大小等因素綜合考慮后加以判斷。這無(wú)疑又為管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理提供了空間。他們可以通過(guò)將重要項(xiàng)目按不重要項(xiàng)目處理和揭示，從而有可能影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的公允表達(dá)。 會(huì)計(jì)中的穩(wěn)健性原則也為盈余管理提供了操作空間。由于穩(wěn)健性原則只是對(duì)確認(rèn)可能的費(fèi)用、損失、收入、利得的一種原則性規(guī)定，缺乏具體的剛性標(biāo)準(zhǔn)，因此，它在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中的運(yùn)用是建立在會(huì)計(jì)人員職業(yè)判斷基礎(chǔ)上的，存在著較強(qiáng)的主觀隨意性，管理當(dāng)局很容易借此高估費(fèi)用和損失，低估收入和利潤(rùn)來(lái)操縱盈余。例如，企業(yè)在業(yè)績(jī)驕人時(shí)，通過(guò)過(guò)度運(yùn)用穩(wěn)健性原則，多計(jì)可能損失、多提準(zhǔn)備，以此“儲(chǔ)存利潤(rùn)”，在業(yè)績(jī)欠佳時(shí)，則通過(guò)動(dòng)用這些準(zhǔn)備來(lái)平衡企業(yè)利潤(rùn)等等。
3.現(xiàn)行會(huì)計(jì)方法含有估計(jì)因素所固有的缺陷。在會(huì)計(jì)核算中，應(yīng)當(dāng)要求準(zhǔn)確，但是，有些經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)本身具有不確定性，如壞賬損失、存貨跌價(jià)損失、或有損失等，因而不得不根據(jù)經(jīng)驗(yàn)做出估計(jì)，從而使會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量工作不得不借助于假定和估計(jì)的方法。這同樣為盈余管理行為提供了條件。
三、從公司治理角度進(jìn)行分析
從狹義上講，公司治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)公司董事會(huì)的功能、結(jié)構(gòu)、股東的權(quán)利等方面的制度安排，廣義上講是指有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性的安排，這些安排決定企業(yè)的目標(biāo)，誰(shuí)在什么狀態(tài)下實(shí)施控制，如何控制，風(fēng)險(xiǎn)和收益如何在不同企業(yè)成員之間進(jìn)行分配等。有效的公司治理結(jié)構(gòu)，對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效有著重要的影響，也對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)乃至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展起著重要的作用。但從總體來(lái)看，我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)雖然都按公司法的規(guī)定設(shè)立了相應(yīng)的機(jī)構(gòu)，但仍然存在著嚴(yán)重的缺陷：
1.畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)
我國(guó)的上市公司大部分是由原來(lái)的國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，由于改革的路徑依賴、改制觀念的束縛，我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)際呈現(xiàn)出畸形的結(jié)構(gòu)： (1)國(guó)有股在大多數(shù)上市公司中“一股獨(dú)大”，處于絕對(duì)控股地位而且不能流動(dòng); (2)股票發(fā)行的種類過(guò)多，國(guó)有股權(quán)分布廣泛，投資過(guò)于分散，幾乎涉及所有產(chǎn)業(yè)。股東的投資形成公司法人財(cái)產(chǎn)，公司制的一個(gè)重要特點(diǎn)就是一旦股東完成了對(duì)企業(yè)的投資，他便以其出資承擔(dān)有限責(zé)任，而不論其投入資本的形式，也不管股東的身份，股東的權(quán)利只能與他所持有的股份有關(guān)，換句話說(shuō)，應(yīng)該是同股同價(jià)、同股同酬、同股同權(quán)，但由于我國(guó)A股、B股和H股的市場(chǎng)被分割，存在不同的市場(chǎng)價(jià)格，國(guó)有股和法人股不能自由流通，其協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格更是遠(yuǎn)低于同一公司的A股價(jià)格，也即是不同類別股票的持股主體擁有的權(quán)利并不相同; (3)國(guó)有產(chǎn)權(quán)虛置引致內(nèi)部人控制的現(xiàn)象。我國(guó)上市公司是國(guó)家絕對(duì)控股，國(guó)有絕對(duì)控股削弱了其他股東在公司治理結(jié)構(gòu)安排上的權(quán)利。這與公司治理結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)性安排存在較大的沖突，繼而使上市公司治理結(jié)構(gòu)中的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理的安排易受國(guó)家的行政干預(yù)、持股比例高的國(guó)有股東不僅可以影響股東大會(huì)的決議，更可以選“自己人”為董事，來(lái)決定董事會(huì)的運(yùn)作，從而影響董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的選聘。另一方面，國(guó)有資源屬于全體人民所有，因此，“全民”是真正的股東，是國(guó)家股和國(guó)有法人股的唯一所有者和初始委托人。然而，“全民”不是一個(gè)人格化的行為主體，必須委托有行為能力的自然人作為代理人，這就產(chǎn)生了具有中國(guó)特色的國(guó)有資產(chǎn)管理部門作為此代理人，也就形成了類似“政府—資產(chǎn)管理公司—上市公司”這樣一條委托經(jīng)營(yíng)鏈。在目前我國(guó)上市公司國(guó)有股權(quán)占絕對(duì)控制地位的情況下，以國(guó)有股為主導(dǎo)的上市公司很難形成有效的監(jiān)控機(jī)制，這種制度的缺陷不可避免地產(chǎn)生了內(nèi)部人控制現(xiàn)象。
2.董事會(huì)形同虛設(shè)，監(jiān)事會(huì)成了擺設(shè)，缺乏對(duì)經(jīng)理人的約束機(jī)制
我國(guó)的上市公司都是名義上的股份公司，雖然都設(shè)立了由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層組成的企業(yè)組織管理機(jī)構(gòu)，但由于我國(guó)內(nèi)部人控制的普遍存在，使得這種制衡機(jī)制逐漸失靈： (1)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)之間形成了“利益共同體”“一損俱損，一榮俱榮”，因而能夠聯(lián)合起來(lái)在股東大會(huì)和市場(chǎng)上對(duì)付中小投資者，而由于中小股東無(wú)法在公司的權(quán)力結(jié)構(gòu)中取得應(yīng)有的地位和行使相應(yīng)的權(quán)利，所以就普遍缺乏參加股東大會(huì)的興趣和積極性，而更多傾向于在股票市場(chǎng)上“用腳投票”，從而使相當(dāng)多的上市公司的股東大會(huì)成為了“大股東會(huì)”; (2)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)理人約束機(jī)制的殘缺。我國(guó)目前的證券市場(chǎng)僅僅為企業(yè)提供了一條融資的渠道，因?yàn)榱魍ü稍诳偣杀局兴嫉谋壤^小，而國(guó)有股和法人股又高度集中，再加上目前法律制度的不完善。在這種制度安排下，無(wú)論是資本市場(chǎng)的代理權(quán)競(jìng)爭(zhēng)還是敵意收購(gòu)都無(wú)法發(fā)揮其作用。經(jīng)理人市場(chǎng)的嚴(yán)重貧乏，更是使得對(duì)經(jīng)理人的約束進(jìn)一步受到限制。同時(shí)由于缺乏客觀評(píng)價(jià)經(jīng)理人員的市場(chǎng)機(jī)制，很多經(jīng)理人員仍由政府任命而不是依靠競(jìng)爭(zhēng)性的經(jīng)理人才市場(chǎng)，再加上干部能上不能下的傳統(tǒng)觀念依然影響著我們的干部任免政策，因而潛在的競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)現(xiàn)任經(jīng)理人員的威脅很小。
3.上市公司現(xiàn)行機(jī)制中普遍缺乏有效的利益激勵(lì)機(jī)制
(1)上市公司經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制普遍偏低甚至缺乏。根據(jù)上交所的調(diào)查資料顯示：在滬市的上市公司中，52.4%的董事、44%的監(jiān)事和56.8%的經(jīng)理在1998年的收入不足1萬(wàn)元;23.1%的董事、36%的監(jiān)事和27.3%的經(jīng)理人員的收入在1萬(wàn)～3萬(wàn)之間;11.1%的董事、20%的監(jiān)事和4.5%的經(jīng)理的收入在3-5萬(wàn)之間;13.5%的董事、11.4%的經(jīng)理的收入在5萬(wàn)元以上，收入最低的董事、監(jiān)事和經(jīng)理的年收入不足5000元，還不及當(dāng)年全國(guó)職工的年平均收入(7479元)。而在美國(guó)，根據(jù)《商業(yè)周刊》1991年對(duì)365家最大的公眾公司的薪酬?duì)顩r調(diào)查，這些公司的首席執(zhí)行官的薪酬在20世紀(jì)80年代增長(zhǎng)了212%，分別是同期工人和工程師薪酬增長(zhǎng)率的4倍和3倍;1990年，《商業(yè)周刊》調(diào)查中的公司首席執(zhí)行官的平均工資和獎(jiǎng)金達(dá)到120萬(wàn)美元，如果加上股票期權(quán)和其他長(zhǎng)期薪酬計(jì)劃的收入，平均總薪酬則達(dá)到195萬(wàn)美元，按1990年的工資率計(jì)算，這相當(dāng)于一名工人85年的工資和一個(gè)工程師45年的工資(孔翔，1999)。 (2)上市公司中普遍缺乏長(zhǎng)期的薪酬激勵(lì)機(jī)制 上市公司中普遍缺乏長(zhǎng)期的薪酬激勵(lì)機(jī)制，突出體現(xiàn)在期股和期權(quán)制度的缺乏上。這樣，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)管理者的收益就無(wú)法建立起正常的和有機(jī)的聯(lián)系，不能激勵(lì)經(jīng)營(yíng)管理者盡最大的努力來(lái)提高公司的效益進(jìn)而提高自己的收益。根據(jù)李增泉(2000)的實(shí)證發(fā)現(xiàn)：799家樣本公司經(jīng)理人員的持股比例為0.014%，持股比例最高的僅為0.69%。其中69家虧損公司的經(jīng)理人員平均持股0.0113%，而凈資產(chǎn)收益率在前69位的公司的經(jīng)理人員也僅持股0.0153%，兩者相差無(wú)幾;持股比例為0的161家公司的凈資產(chǎn)收益率為0.75%，而持股比例排在前161家的公司的凈資產(chǎn)收益率卻高達(dá)10.52%說(shuō)明了較低的持股比例不會(huì)對(duì)經(jīng)理人員產(chǎn)生激勵(lì)作用，只有當(dāng)經(jīng)理人員的持股達(dá)到一定比例以后，股票激勵(lì)對(duì)其的影響才會(huì)顯著。從以上分析可以看出，建立長(zhǎng)期的薪酬激勵(lì)機(jī)制對(duì)于企業(yè)績(jī)效提高有著重要的作用。
4.對(duì)上市公司的監(jiān)管制度不完善
為了規(guī)范上市公司的行為，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，證券管理部門不斷推出新的證券法規(guī)政策，從公司上市發(fā)行新股、增發(fā)新股或配股、暫停上市與退市到股票特別處理(ST)等方面都做出了具體的規(guī)定。在這些規(guī)定中規(guī)定了相關(guān)的量化指標(biāo)，如2001年3月28日在《上市公司新股發(fā)行管理辦法》中規(guī)定，公司申請(qǐng)配股或增發(fā)新股時(shí)，除應(yīng)當(dāng)符合《上市公司新股發(fā)行管理辦法》的規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師核驗(yàn)，公司最近三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算以扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)孰低為準(zhǔn)等。 在中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)生活中，資金相對(duì)短缺己經(jīng)成為企業(yè)不斷發(fā)展壯大的一個(gè)重要瓶頸。尤其是在上市總量控制的情況下，公司上市已經(jīng)成為一種非常寶貴的稀缺資源。在資本市場(chǎng)上，上市公司可以從一級(jí)市場(chǎng)募集到無(wú)須還本付息的資金，還可以從股票二級(jí)市場(chǎng)通過(guò)配股以及增發(fā)新股獲得進(jìn)一步融資的優(yōu)勢(shì)，而且通過(guò)上市，公司可以獲得非常重要的品牌廣告效應(yīng)，是市場(chǎng)的稀缺資源。因此，一旦上市公司不能上市或者被暫停上市或終止上市以及無(wú)法獲得配股資格，則可能使得上述優(yōu)勢(shì)喪失貽盡。所以，為了迎合證券監(jiān)管部門的監(jiān)管政策，上市公司就有動(dòng)機(jī)通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行盈余管理，以達(dá)到證券法規(guī)政策所要求的盈余指標(biāo)。
四、我國(guó)上市公司盈余管理的治理對(duì)策
(一)從會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則角度進(jìn)行治理
盈余管理最主要的手段之一就是利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度和上市公司信息披露制度的選擇余地和漏洞進(jìn)行操作。
為了減少在會(huì)計(jì)制度方面進(jìn)行盈余管理的空間，可以采取以下一些措施：
1.減少會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的漏洞
會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度應(yīng)做到更加嚴(yán)密，更加具體。例如，在關(guān)聯(lián)交易中，可確認(rèn)為收益的利潤(rùn)上限都是一刀切，實(shí)際上可以根據(jù)行業(yè)制定更明細(xì)的標(biāo)準(zhǔn)，還可以根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。設(shè)立的收益上限也偏高，商品交易成本利潤(rùn)率可達(dá)20%，受托經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率可達(dá)10%。
2.加強(qiáng)和完善信息披露制度
應(yīng)特別加強(qiáng)上市公司對(duì)內(nèi)部控制制度和公司治理機(jī)制的披露。扭曲的財(cái)務(wù)信息、是一種表象，其深層的原因在于扭曲的控制治理關(guān)系。內(nèi)部控制制度和公司治理對(duì)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量起著至關(guān)重要的作用，但關(guān)于這方面內(nèi)容的披露卻是一個(gè)十分薄弱的環(huán)節(jié)，特別是對(duì)公司治理的披露，只是羅列出一些簡(jiǎn)單的人員數(shù)據(jù)。至于內(nèi)部控制制度，目前我國(guó)僅規(guī)定公開發(fā)行證券的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司對(duì)內(nèi)部控制制度的完整性、合理性與有效性做出說(shuō)明，對(duì)說(shuō)明的內(nèi)容沒有具體規(guī)定;注冊(cè)會(huì)計(jì)師要對(duì)公司內(nèi)部控制進(jìn)行評(píng)價(jià)，但是未要求對(duì)其真實(shí)性進(jìn)行審計(jì)。 由于對(duì)內(nèi)控披露和公司治理的披露要求不夠嚴(yán)格，使得有些重要信息根本沒有真正對(duì)外公布。李明輝、何海、馬夕奎和唐予華等人以2001年在滬深兩市發(fā)行A股的1147家上市公司為對(duì)象，對(duì)2001年報(bào)內(nèi)部控制信息的披露狀況進(jìn)行調(diào)查和統(tǒng)計(jì)分析。調(diào)查后發(fā)現(xiàn)“多數(shù)公司對(duì)內(nèi)控信息的披露流于形式，往往只有一句話，披露內(nèi)部控制不足的企業(yè)只有19家，比例不足2%，這與我國(guó)日前上市公司內(nèi)部控制的真實(shí)狀況很不相符……而且約有四分之一的公司未按規(guī)定進(jìn)行披露”。
3.減少制度的多頭制定
現(xiàn)有的財(cái)務(wù)制度和信息披露制度有多個(gè)制定部門，全國(guó)人民代表大會(huì)和常務(wù)委員會(huì)、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、稅務(wù)機(jī)關(guān)、證券交易所等各個(gè)部門，各自制定了上市公司相關(guān)的法規(guī)制度，地方還有各地的實(shí)施細(xì)則。全國(guó)人民代表大會(huì)和常務(wù)委員會(huì)制定了《證券法》、《公司法》和《會(huì)計(jì)法》;國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)制定《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》;財(cái)政部制定《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，證券監(jiān)督管理委員會(huì)制定《公開發(fā)行證券公司信息披露實(shí)施細(xì)則》;上海證券交易所和深圳證券交易所也有各自對(duì)上市公司信息披露和管理上的規(guī)定。 多頭制定有多重標(biāo)準(zhǔn)，可以從各個(gè)角度處理問題，但是缺乏統(tǒng)一性、完整性，給財(cái)務(wù)報(bào)告帶來(lái)不規(guī)范，也易形成信息披露操縱，極易導(dǎo)致盈余管理的發(fā)生。因?yàn)槠髽I(yè)可根據(jù)自己的需要，向不同的部門報(bào)送不同標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)報(bào)表，而相應(yīng)部門也會(huì)根據(jù)其局部監(jiān)管職能，片面地看待提供的信息，所以應(yīng)及早建立起更為統(tǒng)一的制度，以減小操控的可能。
(二)從監(jiān)管角度進(jìn)行治理
上市公司盈余管理的程度較高，一方面是政策層面的原因;另一方面，我們對(duì)這種行為的處罰力度卻很小，也就是說(shuō)舞弊的成本十分低廉，這對(duì)打擊舞弊行為很不利。對(duì)于處罰而言，主要是針對(duì)盈余管理中相應(yīng)的舞弊作假現(xiàn)象而言。
1.增強(qiáng)處罰力度
我國(guó)的證券法第一百七十七規(guī)定，經(jīng)核準(zhǔn)上市交易的證券，其發(fā)行人未按照有關(guān)規(guī)定披露信息，或者有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者有重大遺漏的，由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)責(zé)令改正，對(duì)發(fā)行人處以三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。會(huì)計(jì)法規(guī)定，向股東和社會(huì)公眾提供虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告，最高處以3年的有期徒刑獲拘役。由此可見，上市公司盈余管理受到的制裁其實(shí)上限都十分低。
相比之下，國(guó)外相對(duì)成熟的法律體系對(duì)盈余管理的處罰要嚴(yán)格的多。美國(guó)總統(tǒng)在2002年7月簽署的公司改革法案，啟動(dòng)了新的對(duì)付會(huì)計(jì)欺詐的種種舉措，其中規(guī)定：公司定期報(bào)告須有CEO和CFO認(rèn)證，被認(rèn)證后仍查出來(lái)問題，CEO與CFO將可能被處20年、25年監(jiān)禁，以及最高500萬(wàn)美元的罰款。
在處罰的實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中，還要偏向于可選范圍的下限。例如，對(duì)個(gè)人的罰款規(guī)定是3至30萬(wàn)，而實(shí)證發(fā)現(xiàn)，以每個(gè)案件中最高的個(gè)人罰款為研究對(duì)象，平均數(shù)仍然只有4萬(wàn)左右，明顯地偏向于3萬(wàn)的下限。對(duì)發(fā)起人的罰款范圍只有30至60萬(wàn)，而實(shí)際平均數(shù)只有42萬(wàn)。
我國(guó)證券法第二百零二條還規(guī)定，出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見書等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)，就其所應(yīng)負(fù)責(zé)的內(nèi)容弄虛作假的，“由有關(guān)主管部門責(zé)令該機(jī)構(gòu)停業(yè)”，“造成損失的，承擔(dān)連帶賠償責(zé)任”，“構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任”。在證監(jiān)會(huì)的處罰公告中，可以看到參與舞弊的事務(wù)所只有極個(gè)別受到停業(yè)的懲罰，更談不上承擔(dān)連帶賠償責(zé)任了。
2.完善法律的建設(shè)
要加大處罰的力度或者引入民事賠償制度，必要條件是有相應(yīng)的法律依托，使其有法可依。我國(guó)法律應(yīng)該加大對(duì)會(huì)計(jì)造假的處罰力度，現(xiàn)有的規(guī)定與舞弊的危害和舞弊人員的利得根本不相適應(yīng)。在執(zhí)法上，更不能從寬處理，使舞弊行為的收益遠(yuǎn)大于成本。
(三)從外部審計(jì)角度進(jìn)行治理
1.改革現(xiàn)有的審計(jì)收費(fèi)制度
目前，承擔(dān)審計(jì)任務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所是從客戶，即被審計(jì)公司那里獲得報(bào)酬，這實(shí)際上在形式上已經(jīng)使注冊(cè)會(huì)計(jì)師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所陷入形式上的不獨(dú)立，與中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德規(guī)范的規(guī)定是不一致的。正因?yàn)槿绱?，有一些事?wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師就和被審計(jì)單位合謀，進(jìn)行虛假陳述或出具不恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)報(bào)告，欺騙廣大投資者。因此，應(yīng)逐步改變目前的審計(jì)收費(fèi)制度?？梢圆扇∽屢粋€(gè)完全獨(dú)立于被審計(jì)單位和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的第三者(暫稱為付費(fèi)機(jī)構(gòu))來(lái)向事務(wù)所付費(fèi)。審計(jì)費(fèi)用由被審計(jì)單位按一定比例預(yù)繳給付費(fèi)機(jī)構(gòu)，被審計(jì)單位通過(guò)公開招投標(biāo)方式選擇會(huì)計(jì)師事務(wù)所。審計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)統(tǒng)一制定。事務(wù)所按相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用。筆者認(rèn)為，這個(gè)付費(fèi)機(jī)構(gòu)由證監(jiān)會(huì)或相應(yīng)的管理部門負(fù)責(zé)比較合適。因?yàn)?，?huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行上市公司的審計(jì)，可以看作是代表證券監(jiān)管部門行使相應(yīng)的審計(jì)職能，審計(jì)是接受證券監(jiān)管部門委托而進(jìn)行的。
2.建立注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的監(jiān)管約束系統(tǒng) 會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的關(guān)鍵，在于注冊(cè)會(huì)計(jì)師在實(shí)施監(jiān)督時(shí)，能否保持應(yīng)有的職業(yè)審慎和職業(yè)道德，能否克盡職守、依法辦事。因此，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，必須進(jìn)一步完善行業(yè)監(jiān)管約束系統(tǒng)，加大對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師業(yè)務(wù)工作的監(jiān)督和對(duì)違法違紀(jì)行為的處罰力度。具體可采取以下措施： (1)要強(qiáng)化對(duì)執(zhí)行證券領(lǐng)域的審計(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管。與稽查特派員總署、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署等部門聯(lián)手，通過(guò)對(duì)企業(yè)的監(jiān)督，驗(yàn)證和檢查事務(wù)所的業(yè)務(wù)質(zhì)量。凡發(fā)現(xiàn)注冊(cè)會(huì)計(jì)師有違規(guī)違紀(jì)、弄虛作假行為的，一律嚴(yán)肅對(duì)待，堅(jiān)決處理，決不遷就。 (2)強(qiáng)化行業(yè)協(xié)會(huì)的自律和監(jiān)管。建立和完善質(zhì)量監(jiān)督體系，充實(shí)監(jiān)管隊(duì)伍，并賦予相應(yīng)的處罰權(quán)，建立調(diào)查委員會(huì)、懲戒委員會(huì)、技術(shù)鑒定委員會(huì)、提高行業(yè)自律監(jiān)管的權(quán)威性。 (3)動(dòng)員社會(huì)各界力量，對(duì)行業(yè)質(zhì)量實(shí)行監(jiān)督。完善行業(yè)舉報(bào)制度，對(duì)涉及執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題的舉報(bào)，認(rèn)真調(diào)查核實(shí)。借助新聞媒介，對(duì)行業(yè)內(nèi)違法違規(guī)行為及其查處情況及時(shí)曝光?！?(4)改善執(zhí)業(yè)環(huán)境。當(dāng)前，我國(guó)社會(huì)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師并未真正理解，有些部門對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的工作不予配合甚至予以抵制，造成注冊(cè)會(huì)計(jì)師不能有效地實(shí)施審計(jì)程序;有些政府部門對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)進(jìn)行不恰當(dāng)?shù)母缮?，造成注?cè)會(huì)計(jì)師不能依據(jù)獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則出具審計(jì)報(bào)告;與注冊(cè)會(huì)計(jì)師相關(guān)的法律、法規(guī)尚不健全，在一定程度上妨礙了獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的順利實(shí)施。所有這些問題都急需解決。 (5)深化會(huì)計(jì)師事務(wù)所的體制改革。注冊(cè)會(huì)計(jì)師能否有效實(shí)施對(duì)會(huì)計(jì)信息的監(jiān)督，保持執(zhí)業(yè)應(yīng)有的獨(dú)立性是一個(gè)重要基礎(chǔ)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性，是由會(huì)計(jì)師事務(wù)所的體制提供保障的，但是，我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所大都是在掛靠體制下產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的。掛靠單位出于本地區(qū)、本部門的狹隘利益，往往對(duì)事務(wù)所的執(zhí)業(yè)活動(dòng)多加干預(yù)，嚴(yán)重影響了注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)有的獨(dú)立性和對(duì)會(huì)計(jì)信息的監(jiān)督作用。因此必須加快和深化事務(wù)所的體制改革，確保注冊(cè)會(huì)計(jì)師在監(jiān)督會(huì)計(jì)信息時(shí)的獨(dú)立地位。 (6)強(qiáng)化對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的訴訟機(jī)制。在西方，注冊(cè)會(huì)計(jì)師不客觀公正執(zhí)業(yè)，判斷失誤，或串通作弊，招致公司及其股東受損，受害者可訴諸法律解決?，F(xiàn)在世界四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的賠償費(fèi)用幾乎占它總收入的 10%，會(huì)計(jì)師時(shí)時(shí)面臨著被投訴的可能，壓力一大，客觀公正性就強(qiáng)。我國(guó)在建立會(huì)計(jì)師訴訟機(jī)制方面還有大量工作要做，國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)很值得借鑒。
(四)從公司治理角度進(jìn)行治理
1.必須進(jìn)行國(guó)有股減持，改變股權(quán)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的局面。國(guó)有股的減持途徑有：一是國(guó)有股流通，即直接讓一部分國(guó)有股上市流通，這樣自然就達(dá)到了減持國(guó)有股比例的效果;二是國(guó)有股轉(zhuǎn)讓，包括拍賣轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等;三是注銷部分國(guó)有股，比如，根據(jù)我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司回購(gòu)股份后必須進(jìn)行注銷，注銷后國(guó)有股比例也就降低了?，F(xiàn)在新股發(fā)行以及增發(fā)新股的公司不少己按第一種途徑實(shí)施國(guó)有股減持，這對(duì)改變我國(guó)國(guó)有股“一股獨(dú)大”的局面無(wú)疑是一個(gè)良好的開端。
2.建立和完善獨(dú)立董事制度，健全和完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)。自20世紀(jì)60年代以來(lái)，一些國(guó)家和地區(qū)在規(guī)范和完善公司治理結(jié)構(gòu)時(shí)，都將獨(dú)立董事制度作為一項(xiàng)重要的內(nèi)容.據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的有關(guān)報(bào)告，1999年世界主要企業(yè)董事會(huì)中獨(dú)立董事成員所占的比例都比較高。其中，美國(guó)為62%;英國(guó)為34%;法國(guó)為29%。在各國(guó)，獨(dú)立董事被看作是站在客觀公正立場(chǎng)上保護(hù)公司利益的角色，對(duì)管理層具有制衡作用。同時(shí)，獨(dú)立董事通過(guò)參與董事會(huì)的運(yùn)作，可以發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)的危險(xiǎn)信號(hào)、對(duì)公司的違規(guī)或不當(dāng)行為提出警告。因此，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，建立獨(dú)立董事制度不失為改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的一種有效途徑。我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了相關(guān)的規(guī)定。公司法中規(guī)定，在2002年6月30日前，上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少包括2名獨(dú)立董事;在2003年6月30日前，上市公司董事會(huì)成員中至少包括1/3獨(dú)立董事。
3.大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，發(fā)揮它們?cè)诠局卫碇械姆e極作用。從根本上說(shuō)，公司治理結(jié)構(gòu)的完善，股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，有賴于機(jī)構(gòu)投資者的壯大。只有機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍壯大起來(lái)，股權(quán)過(guò)分集中和流通股過(guò)分分散的現(xiàn)象才能得到緩解。近兩年來(lái)，我國(guó)證券投資基金有了很快的發(fā)展，但與成熟市場(chǎng)相比，其所占的市場(chǎng)份額仍然還很低。截止2000年底，10家基金管理公司所管理的84家封閉式基金資產(chǎn)總值為847億元，僅占總市值的1.8%，占流通市值的5.3%.我們認(rèn)為，推出開放式基金，盡早讓社會(huì)保險(xiǎn)基金進(jìn)入資本市場(chǎng)，從境外引入合格的機(jī)構(gòu)投資者等都不失為發(fā)展我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的有效途徑。
4.完善經(jīng)理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系和報(bào)酬激勵(lì)制度。目前，上市公司大股東對(duì)經(jīng)理人員業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的基礎(chǔ)是企業(yè)業(yè)績(jī)指標(biāo)，而現(xiàn)行企業(yè)業(yè)績(jī)考核往往過(guò)分注重利潤(rùn)指標(biāo)，評(píng)價(jià)指標(biāo)的過(guò)于單一，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者便可不通過(guò)實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營(yíng)而是通過(guò)盈余管理來(lái)提高業(yè)績(jī)。這不利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的正確評(píng)價(jià)。上市公司應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法和指標(biāo)予以修改，建立一套科學(xué)、規(guī)范的考核評(píng)價(jià)體系，以便對(duì)上市公司進(jìn)行全方位、全過(guò)程的審查和評(píng)估。同時(shí)，上市公司現(xiàn)行的薪酬制度亦需要改革。如，可以考慮在上市公司實(shí)行認(rèn)股權(quán)計(jì)劃，將管理人員的個(gè)人利益同公司股東的長(zhǎng)期利益聯(lián)系起來(lái)，以避免以基本工資和年度獎(jiǎng)金為主的傳統(tǒng)薪酬制度下的短期行為傾向。這樣有利于管理當(dāng)局與股東目標(biāo)的一致性，減少上市公司盈余管理行為的發(fā)生。作者認(rèn)為，對(duì)盈余管理的治理，最根本的一條是，上市公司的管理層應(yīng)把精力集中在公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上，為公司、為社會(huì)創(chuàng)造實(shí)實(shí)在在的價(jià)值。但事實(shí)上，上市公司可能由于面臨各種各樣的問題，而實(shí)施種種盈余管理行為。這就要求國(guó)家財(cái)政部(會(huì)計(jì)制度、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)(證券監(jiān)管機(jī)構(gòu))和會(huì)計(jì)師事務(wù)所(社會(huì)中介機(jī)構(gòu))都必須進(jìn)一步完善各自的職能，加大上市公司進(jìn)行盈余管理的成本，減少上市公司進(jìn)行盈余管理的操作空間。只有這樣，才能使盈余管理治理取得好的效果。
參考文獻(xiàn)：
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公司管理論文范文二：集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式研究——華潤(rùn)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理模式分析
【摘 要】企業(yè)集團(tuán)是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的方向，其日益凸現(xiàn)的管理問題特別是作為母子公司之間紐帶的財(cái)務(wù)關(guān)系的管理成為管理學(xué)中的一個(gè)焦點(diǎn)。本文著重探討了集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的模式設(shè)置問題。介紹了以日本企業(yè)為代表的集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制和歐美通行的投資中心-利潤(rùn)中心-成本中心的財(cái)務(wù)管理模式。其次根據(jù)不同的行業(yè)性質(zhì)探討了集團(tuán)企業(yè)中母子公司之間的財(cái)務(wù)權(quán)力設(shè)置分配問題。最后通過(guò)華潤(rùn)集團(tuán)的一個(gè)案例分析了多元化經(jīng)營(yíng)集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理解決方案。
【關(guān)鍵詞】企業(yè)集團(tuán) 財(cái)務(wù)管理 權(quán)力分配
Abstract
As a direction of the development of modern corporations, the management of CORPORATE GROUP, especially the financial management of corporate group grew to be a focus in the field of management. The literature focuses on the financial management mode. Firstly, we will look back the development of Japan and Western corporations’ financial management mode. And then we will talk about the right of companies of different level in the group. At last we will study a case of Huarun Group on the financial management mode of a diverse-operation-group.
Key words: corporation group, financial management, right distribution
目 錄
一、序言 2
二、文獻(xiàn)回顧 2
三、 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理理論基礎(chǔ) 2
(一)企業(yè)集團(tuán)定義 2
(二)企業(yè)集團(tuán)類型 3
(三) 企業(yè)集團(tuán)管理的發(fā)展 3
(四) 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理特征 4
四、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的國(guó)際比較 5
(一)日本型企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理 5
(二)歐美型企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理 6
五、我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)模式 6
(一)建立有利于企業(yè)集團(tuán)的政策體系 7
(二)我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)模式 8
六、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中的權(quán)利分配問題探討 9
七、案例分析——華潤(rùn)集團(tuán)的6S管理體系 11
(一)母子公司管理與控制模式的選擇 11
(二)華潤(rùn)集團(tuán)全面導(dǎo)入6S管理體系 11
資料來(lái)源及參考文獻(xiàn) 13
一、序言
經(jīng)過(guò)二十世紀(jì)百年中的多次兼并浪潮，企業(yè)集團(tuán)正成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的方向。而其日益凸現(xiàn)的管理問題正成為現(xiàn)代管理學(xué)的一個(gè)焦點(diǎn)。其中包括運(yùn)營(yíng)管理，財(cái)務(wù)管理，投資管理，人力資源、組織文化管理等方面。而作為母子公司之間的紐帶，財(cái)務(wù)關(guān)系，以及投資、融資、日常財(cái)務(wù)活動(dòng)等一系列財(cái)務(wù)方面的管理又成為焦點(diǎn)之中的焦點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)于中國(guó)的實(shí)際情況來(lái)說(shuō)，在經(jīng)過(guò)近三十年的改革開放，一方面有許多中國(guó)的國(guó)有、民營(yíng)企業(yè)經(jīng)過(guò)磨練、成長(zhǎng)開始進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，甚至對(duì)外投資;另一方面許多國(guó)外企業(yè)對(duì)中國(guó)的投資又與改革開放初期不同，體現(xiàn)出了新建投資和兼并收購(gòu)并行的局面。所以本文將從財(cái)務(wù)管理方面入手，著重探討企業(yè)集團(tuán)如何管理集團(tuán)日常財(cái)務(wù)運(yùn)作，以及協(xié)調(diào)母子公司之間的權(quán)力等問題。
二、文獻(xiàn)回顧
企業(yè)集團(tuán)的形成原因有很多，比如企業(yè)自身在區(qū)域內(nèi)的多元化經(jīng)營(yíng)，或者為了擴(kuò)大市場(chǎng)對(duì)外進(jìn)行相關(guān)主營(yíng)業(yè)務(wù)的投資，抑或是為了拓展其他區(qū)域市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行的兼并收購(gòu)。所以對(duì)于企業(yè)集團(tuán)的管理問題的研究也是從多個(gè)不同的角度發(fā)展起來(lái)。在跨國(guó)企業(yè)管理方面，Martinez & Jarillo通過(guò)對(duì)1953-1988年有關(guān)跨國(guó)企業(yè)控制機(jī)制研究文獻(xiàn)的回顧，系統(tǒng)地總結(jié)了有關(guān)跨國(guó)企業(yè)控制機(jī)制研究的演進(jìn)過(guò)程。在對(duì)外投資方面，Aharoni[1966]年完成了第一步對(duì)外直接投資的著作。他研究了對(duì)外直接投資的決策過(guò)程。Wissema[1985]經(jīng)歷了財(cái)務(wù)股價(jià)的戰(zhàn)略性革命。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和融資途徑等因素都成為影響對(duì)外直接投資決策的重要因素。資本投入是主要影響因素，其次組織行為等也是影響對(duì)外直接投資的方面Tomkins[1991]。浙江大學(xué)葛晨[1]提出了四種母子公司管理與控制模式，并對(duì)其組織設(shè)計(jì)原則、特點(diǎn)、權(quán)力分配體系于授權(quán)要求績(jī)效闡述，并論述各種模式選擇原則以及優(yōu)劣性。同時(shí)對(duì)母子公司管理與控制的過(guò)程以及母子公司管理與控制方法進(jìn)行深入研究分析。
三、 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理理論基礎(chǔ)
(一)企業(yè)集團(tuán)定義
“企業(yè)集團(tuán)”一詞是社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的產(chǎn)物，它是在19世界末、二十世紀(jì)初在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本主義發(fā)展過(guò)程中最早在歐美應(yīng)運(yùn)而生的。那時(shí)，美國(guó)出現(xiàn)的資金雄厚、跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)、內(nèi)部組織復(fù)雜的企業(yè)組織如“托拉斯”，還有德國(guó)出現(xiàn)的“康采恩”等，可以說(shuō)是企業(yè)集團(tuán)的早期形式。但是，今天我們所稱的“企業(yè)集團(tuán)”一詞，首先是在50年代的日本開始使用的，特指三菱、三井、住友、三和、第一勸業(yè)銀行和富士六大集團(tuán)。在20世紀(jì)60年代和70年代，日本又出現(xiàn)了新日鐵、日產(chǎn)、豐田、東芝、松下等大型獨(dú)立工業(yè)集團(tuán)。這些壟斷組織更多地具有財(cái)團(tuán)、財(cái)閥或產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合的特征，其目的明顯地在于控制和壟斷市場(chǎng)，即通過(guò)投資活動(dòng)控制中小企業(yè)，以獲取豐厚利潤(rùn)。隨著信息時(shí)代的來(lái)臨，企業(yè)集團(tuán)以更明顯的全球化經(jīng)營(yíng)特征而成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主角，而與經(jīng)濟(jì)全球化形成互動(dòng)關(guān)系。到20世紀(jì)90年代，大型企業(yè)集團(tuán)已控制50%的世界貿(mào)易，80%的工藝研制，90%的高科技和75%的國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)讓，以及對(duì)發(fā)展中國(guó)家90%的技術(shù)貿(mào)易。西方國(guó)家出現(xiàn)5次世界兼并浪潮，即為企業(yè)集團(tuán)的形成和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，使企業(yè)集團(tuán)走向大型化，亦使企業(yè)集團(tuán)與跨國(guó)公司的成長(zhǎng)結(jié)下了不解之緣。對(duì)外直接投資，實(shí)行跨國(guó)化經(jīng)營(yíng)成為企業(yè)集團(tuán)擴(kuò)展的重要形式。
什么是“企業(yè)集團(tuán)”?在發(fā)達(dá)國(guó)家最有權(quán)威的解釋是1986nia 日本的金森六雄、荒憲治郎、森口親司主編的《經(jīng)濟(jì)辭典》所下的定義，企業(yè)集團(tuán)是“多個(gè)企業(yè)相互保持獨(dú)立性，并相互持股，再融資關(guān)系、人員派遣、原料供應(yīng)、成品銷售、制造技術(shù)等方面建立緊密關(guān)系而協(xié)調(diào)行動(dòng)的企業(yè)團(tuán)體”[2]。
(二)企業(yè)集團(tuán)類型
根據(jù)企業(yè)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)特征上的差別，可以把企業(yè)集團(tuán)分為兩大類：財(cái)團(tuán)型企業(yè)集團(tuán)和母子公司型企業(yè)集團(tuán)(或稱產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán))。財(cái)團(tuán)型企業(yè)集團(tuán)一般僅指以金融資本為核心的壟斷財(cái)團(tuán)，這類企業(yè)集團(tuán)規(guī)模較大、實(shí)力雄厚、數(shù)量較少，如日本的三菱、三井等，美國(guó)的摩根、洛克菲勒、杜邦、花旗、波士頓等。
母子公司型企業(yè)集團(tuán)包括以特大型公司為核心，通過(guò)控股、參股、契約而形成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。這類企業(yè)集團(tuán)中各成員企業(yè)間為縱向持股關(guān)系，為大、中、小企業(yè)的垂直聯(lián)合，組織結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出支配與被支配關(guān)系，坐在塔尖上的是母公司，并聯(lián)結(jié)眾多協(xié)作企業(yè)，形成母公司-子公司-孫公司-關(guān)聯(lián)公司的網(wǎng)絡(luò)。集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要集中在某個(gè)特定行業(yè)，并以一個(gè)特大型產(chǎn)業(yè)公司為核心，成員企業(yè)圍繞主產(chǎn)業(yè)，專業(yè)化分工協(xié)作關(guān)系明確，內(nèi)部交易關(guān)系密切。“特大型公司在從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的同時(shí)又是母公司和控股公司，它們通過(guò)控股參股，控制和協(xié)調(diào)胃舒眾多的子公司、孫公司、關(guān)聯(lián)公司，利用業(yè)務(wù)協(xié)作及長(zhǎng)期契約影響大批協(xié)作企業(yè)，在此基礎(chǔ)上形成具有共同利益的經(jīng)濟(jì)組織”[3]。
(三) 企業(yè)集團(tuán)管理的發(fā)展
與普通企業(yè)相比，企業(yè)集團(tuán)對(duì)于內(nèi)部企業(yè)的管理，其主要矛盾體現(xiàn)在對(duì)于內(nèi)部企業(yè)的控制程度與控制方式上，在企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理方面也不例外。
(四) 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理特征
與一般企業(yè)相比，由于企業(yè)集團(tuán)規(guī)模宏大，組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，業(yè)務(wù)廣泛，利益分配主體多元化等特征，其財(cái)務(wù)管理也比普通企業(yè)的財(cái)務(wù)管理復(fù)雜的多。其主要特征如下：
1.財(cái)務(wù)管理層次鮮明
在企業(yè)集團(tuán)里，由于母公司、子公司、孫公司、聯(lián)營(yíng)企業(yè)等彼此有不同的職能，所以往往以單獨(dú)投資中心、利潤(rùn)中心、成本中心作為財(cái)務(wù)管理指標(biāo)。企業(yè)集團(tuán)的最高決策層，是集團(tuán)的投資中心。它對(duì)企業(yè)集團(tuán)實(shí)施的管理，不是常規(guī)性管理，而是戰(zhàn)略性管理，如投資決策、經(jīng)營(yíng)方向、長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃、重要人事安排和利潤(rùn)分配等。核心企業(yè)的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)是集團(tuán)最高層財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，它應(yīng)該站在戰(zhàn)略高度上把握整個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理，如制定財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度、制定資金計(jì)劃、合理安排資金使用與調(diào)度等。
企業(yè)集團(tuán)的子公司，是集團(tuán)的利潤(rùn)中心。它解決的最根本的問題是產(chǎn)品-市場(chǎng)組合問題。其財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)無(wú)權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目的決策和有關(guān)全局的財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)活動(dòng)受到母公司的控制，主要工作是核算利潤(rùn)，定期向母公司上交報(bào)表。
企業(yè)集團(tuán)的基層企業(yè)，是從事具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的單位，是集團(tuán)的成本中心。其財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)只進(jìn)行簡(jiǎn)單的成本核算。
2.財(cái)務(wù)控制與監(jiān)督以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)
由于多層的投資關(guān)系形成了龐大的企業(yè)集團(tuán)，集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)之間直接起到約束作用的是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，這種產(chǎn)權(quán)關(guān)系也是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制與監(jiān)督的基礎(chǔ)。母公司的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)與全資子公司、控股子公司的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)有上下級(jí)關(guān)系，可以直接控制它們的財(cái)務(wù)活動(dòng)，并對(duì)其財(cái)務(wù)管理的合理性與合法性進(jìn)行監(jiān)督:母公司還通過(guò)向子公司董事會(huì)派駐董事來(lái)對(duì)其重大決策施加影響。這些無(wú)一不是產(chǎn)權(quán)紐帶在起作用。企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)監(jiān)督是一項(xiàng)艱巨而復(fù)雜的工作，正是因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)紐帶的存在，才使得母公司的凝聚力和控制力大大加強(qiáng)，財(cái)務(wù)監(jiān)督有了依據(jù)和力度，從而能夠順利進(jìn)行。
3.利潤(rùn)分配主體復(fù)雜
企業(yè)集團(tuán)由多個(gè)法人企業(yè)組成，各成員企業(yè)既然是獨(dú)立的法人，就有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，就是一個(gè)以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)的贏利組織，就要對(duì)實(shí)現(xiàn)的利益在投資人、債券人、企業(yè)職工以及企業(yè)單位本身之間進(jìn)行分配，即是一個(gè)利益分配的主體。企業(yè)集團(tuán)多元化的法人組織形成了多元化的復(fù)雜的利益分配主體。各分配主體不僅對(duì)集團(tuán)外進(jìn)行分配，而且對(duì)集團(tuán)內(nèi)部有投資關(guān)系的企業(yè)也要進(jìn)行分配，即使是相互持股，環(huán)型持股的公司也要相互分配利潤(rùn)。
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