證券投資與分析論文篇2

　　淺談計算機在證券投資分析中的應(yīng)用

　　證券投資是風(fēng)險性較大的投資，做得好收益也會很大。怎樣能夠避開風(fēng)險，取得較大的收益，是廣大證券投資者最關(guān)心的問題。有價證券的價格波動是投資虧損的主要來源，也是取得收益的源泉所在。所以，如何利用有價證券的價格波動，就成為證券投資分析中最直接、最迫切的需要解決的問題。投資者可以根據(jù)價格波動的規(guī)律，建立起符合有價證券價格波動規(guī)律的買賣定價模型，按定價模型去做起該證券的買賣，就可以取得風(fēng)險損失小、投資收益大的效果。這里，以股票為例，筆者專門研究了股票“工商銀行601398)”價格波動幅度，從而為股票的短線投資者制定合理的買賣定價提供了科學(xué)依據(jù)。而這種研究，必須借助于計算機的強有力的計算功能來進行。因為大量的股票價格歷史數(shù)據(jù)，計算工作量很大，靠手工計算器計算是需要耗費許多時間的，只要利用計算機進行計算，即可勝任這項研究工作。

　　1研究過程的設(shè)計

　　1.1建立電子表格電子表格EXCEL是辦公自動化軟件OFFICE中的重要成員，它能夠方便地制作出各種電子表格，使用公式和函數(shù)對數(shù)據(jù)進行復(fù)雜的運算;并把需要的文件導(dǎo)入在自己建立的文檔里，實現(xiàn)了數(shù)據(jù)搜集或調(diào)查資料的取得。電子表格EXCEL提供了許多張非常大的空白工作表,可以滿足大多數(shù)數(shù)據(jù)處理的業(yè)務(wù)需要。由于股票上市以來經(jīng)歷的日期很長，所要下載的數(shù)據(jù)就很多，而電子表格很能適用這種海量數(shù)據(jù)的下載，從而為人們的研究提供了足夠的數(shù)據(jù)資料;將某個股票的歷史數(shù)據(jù)存入到電子表格EXCEL工作表中，能充分利用計算機自動、快速的進行處理，利用系統(tǒng)提供的函數(shù)可完成各種數(shù)據(jù)的分析。

　　1.2計算股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)是兩個相鄰周期的價格之間比值。根據(jù)研究需要，可設(shè)為最低價格指數(shù)和最高價格指數(shù)。價格指數(shù)也就是價格波動的幅度。指數(shù)和1的離差越大，就說明股票價格變動的幅度大。最低價格指數(shù)=某期最低價格/上期最高價格(1)最高價格指數(shù)=某期最高價格/上期最低價格(2)從公式(1)和公式(2)可以看出，如果兩個相鄰周期的最高價和最低價相等，則價格指數(shù)等于1，若相鄰兩個周期的最高價格和最低價格差異越大，則價格指數(shù)也就偏離1的程度越大，也就說明價格波動的越厲害。

　　1.3計算平均價格指數(shù)平均價格指數(shù)是指一系列同類價格指數(shù)的平均數(shù)。例如，根據(jù)某一股票的一系列的最低價格指數(shù)可以計算出平均最低價格指數(shù);根據(jù)某一股票的一系列最高價格指數(shù)可以計算平均最高價格指數(shù)。根據(jù)統(tǒng)計學(xué)原理，平均價格指數(shù)代表了價格波動的一般規(guī)律。也就是說，大多數(shù)的股票價格波動幅度應(yīng)該靠近平均價格幅度，或在其左右。

　　1.4計算標準差標準差，在概率統(tǒng)計中最常使用作為統(tǒng)計分布程度上的測量。標準差定義為方差的算術(shù)平方根，反映組內(nèi)個體間的離散程度。在真實世界中，除非在某些特殊情況下，找到一個總體的真實的標準差是不現(xiàn)實的。大多數(shù)情況下，總體標準差是通過隨機抽取一定量的樣本并計算樣本標準差估計的。從一大組數(shù)值當中取出一樣本數(shù)值組合，常定義其樣本標準差。一系列的股票價格指數(shù)可看做是一個樣本，在樣本單位數(shù)足夠多的情況下，可以認為能夠反映出各價格指數(shù)對平均價格指數(shù)的平均離差。這對確定股票價格波動的不同程度下的出現(xiàn)概率會有幫助判斷的作用。

　　1.5制定股票買賣定價模型股票買賣點即買賣價的制定，可以根據(jù)股票價格指數(shù)的平均值再加減一定個數(shù)的標準差來決定買賣價格的漲跌幅度，有了預(yù)定的漲跌幅度，就可以制定買賣價格的計算公式了。這樣的計算公式稱之為買賣定價模型。設(shè)：買價系數(shù)=平均最低價格指數(shù)-t倍的標準差賣價系數(shù)=平均最高價格指數(shù)+t倍的標準差(5)t的大小可以根據(jù)風(fēng)險偏好程度來確定，取值范圍可以是0，1，2，3，4,5等。t值越大，所計算的買賣系數(shù)就越偏離1的程度越大。制定的買價格就可能是買價很低，賣價很高。反之越小，則制定的買賣系數(shù)就越接近平均價格指數(shù)，制定的價格也就偏離基礎(chǔ)價越大?；A(chǔ)價是指上期的最高價和最低價、如果制定買價，基礎(chǔ)價就是上期的最高價，如果制定的是賣價，基礎(chǔ)價就是上期的最低價。于是，所要制定的買賣定價模型為：買價=上期最高價*買價系數(shù)=上期最高價*(平均最低價格指數(shù)-t倍的標準差)賣價=上期最低價*賣價系數(shù)=上期最低價*(平均最高價格指數(shù)+t倍的標準差)

　　2買賣定價模型的實例檢驗

　　根據(jù)證券技術(shù)分析的三大假設(shè)條件之一，即“歷史可以重演”的假設(shè)，檢驗可在股票的歷史價格中進行。通過檢驗，以便能夠驗證出按所研究出來的買賣定價模型來買賣股票，可能取得多大的買賣成功率和一定時期可能達到多大的投資收益率。一般來說，如果買賣的成功率能高于80%，所推算的年投資收益率大于社會平均利潤率(約10%)，這樣的買賣定價模型即可投入到實際的投資實踐中去。根據(jù)上述研究過程，選用股票“工商銀行(代碼601398)”2013年的歷史價格數(shù)據(jù)為例進行了該股票買賣定價模型的研究(t值取2)。

　　運用上述模型，如表1所列示的過程，在2014年全年嚴格按定價模型去買賣該股票，本著有一買才有一賣的關(guān)系進行買賣工商銀行這個股票，全年可買賣11次，其中盈利8次，虧損3次，即買賣的成功率為8/11，即72.73%。多次買賣總計的盈利為1.09元。

　　考慮到有時最多發(fā)生連續(xù)買而不賣(未達到計算的賣價就不賣)的情況，最多有接連買兩次的情況，可以把最初的投資額定為2倍的最初價格，來確定為6.98元，于是，計算的2014年全年可盈利1.09元，投資收益率為1.09/6.98=15.62%。由此看來，按買賣定價模型進行這個股票的買賣，一年到頭是可以盈利的，且投資的回報率高于社會平均利潤率，也比銀行的存款利率高出10個百分點以上，這樣的投資收益率應(yīng)屬于比較高的。

　　3結(jié)論

　　計算機可以幫助制定有價證券的買賣定價模型，并可以按模型操作取得較高的投資回報率。廣大投資者，無論是散戶還是機構(gòu)，都可以按一個確保盈利的買賣定價模型去操作手中的證券，這樣的投資活動是按一定操作規(guī)則進行的活動，能保證收到風(fēng)險小，收益大的結(jié)果。