證券投資與分析論文篇2

　　淺談?dòng)?jì)算機(jī)在證券投資分析中的應(yīng)用

　　證券投資是風(fēng)險(xiǎn)性較大的投資，做得好收益也會(huì)很大。怎樣能夠避開風(fēng)險(xiǎn)，取得較大的收益，是廣大證券投資者最關(guān)心的問題。有價(jià)證券的價(jià)格波動(dòng)是投資虧損的主要來源，也是取得收益的源泉所在。所以，如何利用有價(jià)證券的價(jià)格波動(dòng)，就成為證券投資分析中最直接、最迫切的需要解決的問題。投資者可以根據(jù)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律，建立起符合有價(jià)證券價(jià)格波動(dòng)規(guī)律的買賣定價(jià)模型，按定價(jià)模型去做起該證券的買賣，就可以取得風(fēng)險(xiǎn)損失小、投資收益大的效果。這里，以股票為例，筆者專門研究了股票“工商銀行601398)”價(jià)格波動(dòng)幅度，從而為股票的短線投資者制定合理的買賣定價(jià)提供了科學(xué)依據(jù)。而這種研究，必須借助于計(jì)算機(jī)的強(qiáng)有力的計(jì)算功能來進(jìn)行。因?yàn)榇罅康墓善眱r(jià)格歷史數(shù)據(jù)，計(jì)算工作量很大，靠手工計(jì)算器計(jì)算是需要耗費(fèi)許多時(shí)間的，只要利用計(jì)算機(jī)進(jìn)行計(jì)算，即可勝任這項(xiàng)研究工作。

　　1研究過程的設(shè)計(jì)

　　1.1建立電子表格電子表格EXCEL是辦公自動(dòng)化軟件OFFICE中的重要成員，它能夠方便地制作出各種電子表格，使用公式和函數(shù)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行復(fù)雜的運(yùn)算;并把需要的文件導(dǎo)入在自己建立的文檔里，實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)搜集或調(diào)查資料的取得。電子表格EXCEL提供了許多張非常大的空白工作表,可以滿足大多數(shù)數(shù)據(jù)處理的業(yè)務(wù)需要。由于股票上市以來經(jīng)歷的日期很長，所要下載的數(shù)據(jù)就很多，而電子表格很能適用這種海量數(shù)據(jù)的下載，從而為人們的研究提供了足夠的數(shù)據(jù)資料;將某個(gè)股票的歷史數(shù)據(jù)存入到電子表格EXCEL工作表中，能充分利用計(jì)算機(jī)自動(dòng)、快速的進(jìn)行處理，利用系統(tǒng)提供的函數(shù)可完成各種數(shù)據(jù)的分析。

　　1.2計(jì)算股票價(jià)格指數(shù)股票價(jià)格指數(shù)是兩個(gè)相鄰周期的價(jià)格之間比值。根據(jù)研究需要，可設(shè)為最低價(jià)格指數(shù)和最高價(jià)格指數(shù)。價(jià)格指數(shù)也就是價(jià)格波動(dòng)的幅度。指數(shù)和1的離差越大，就說明股票價(jià)格變動(dòng)的幅度大。最低價(jià)格指數(shù)=某期最低價(jià)格/上期最高價(jià)格(1)最高價(jià)格指數(shù)=某期最高價(jià)格/上期最低價(jià)格(2)從公式(1)和公式(2)可以看出，如果兩個(gè)相鄰周期的最高價(jià)和最低價(jià)相等，則價(jià)格指數(shù)等于1，若相鄰兩個(gè)周期的最高價(jià)格和最低價(jià)格差異越大，則價(jià)格指數(shù)也就偏離1的程度越大，也就說明價(jià)格波動(dòng)的越厲害。

　　1.3計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)平均價(jià)格指數(shù)是指一系列同類價(jià)格指數(shù)的平均數(shù)。例如，根據(jù)某一股票的一系列的最低價(jià)格指數(shù)可以計(jì)算出平均最低價(jià)格指數(shù);根據(jù)某一股票的一系列最高價(jià)格指數(shù)可以計(jì)算平均最高價(jià)格指數(shù)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)原理，平均價(jià)格指數(shù)代表了價(jià)格波動(dòng)的一般規(guī)律。也就是說，大多數(shù)的股票價(jià)格波動(dòng)幅度應(yīng)該靠近平均價(jià)格幅度，或在其左右。

　　1.4計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差，在概率統(tǒng)計(jì)中最常使用作為統(tǒng)計(jì)分布程度上的測量。標(biāo)準(zhǔn)差定義為方差的算術(shù)平方根，反映組內(nèi)個(gè)體間的離散程度。在真實(shí)世界中，除非在某些特殊情況下，找到一個(gè)總體的真實(shí)的標(biāo)準(zhǔn)差是不現(xiàn)實(shí)的。大多數(shù)情況下，總體標(biāo)準(zhǔn)差是通過隨機(jī)抽取一定量的樣本并計(jì)算樣本標(biāo)準(zhǔn)差估計(jì)的。從一大組數(shù)值當(dāng)中取出一樣本數(shù)值組合，常定義其樣本標(biāo)準(zhǔn)差。一系列的股票價(jià)格指數(shù)可看做是一個(gè)樣本，在樣本單位數(shù)足夠多的情況下，可以認(rèn)為能夠反映出各價(jià)格指數(shù)對(duì)平均價(jià)格指數(shù)的平均離差。這對(duì)確定股票價(jià)格波動(dòng)的不同程度下的出現(xiàn)概率會(huì)有幫助判斷的作用。

　　1.5制定股票買賣定價(jià)模型股票買賣點(diǎn)即買賣價(jià)的制定，可以根據(jù)股票價(jià)格指數(shù)的平均值再加減一定個(gè)數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差來決定買賣價(jià)格的漲跌幅度，有了預(yù)定的漲跌幅度，就可以制定買賣價(jià)格的計(jì)算公式了。這樣的計(jì)算公式稱之為買賣定價(jià)模型。設(shè)：買價(jià)系數(shù)=平均最低價(jià)格指數(shù)-t倍的標(biāo)準(zhǔn)差賣價(jià)系數(shù)=平均最高價(jià)格指數(shù)+t倍的標(biāo)準(zhǔn)差(5)t的大小可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好程度來確定，取值范圍可以是0，1，2，3，4,5等。t值越大，所計(jì)算的買賣系數(shù)就越偏離1的程度越大。制定的買價(jià)格就可能是買價(jià)很低，賣價(jià)很高。反之越小，則制定的買賣系數(shù)就越接近平均價(jià)格指數(shù)，制定的價(jià)格也就偏離基礎(chǔ)價(jià)越大。基礎(chǔ)價(jià)是指上期的最高價(jià)和最低價(jià)、如果制定買價(jià)，基礎(chǔ)價(jià)就是上期的最高價(jià)，如果制定的是賣價(jià)，基礎(chǔ)價(jià)就是上期的最低價(jià)。于是，所要制定的買賣定價(jià)模型為：買價(jià)=上期最高價(jià)*買價(jià)系數(shù)=上期最高價(jià)*(平均最低價(jià)格指數(shù)-t倍的標(biāo)準(zhǔn)差)賣價(jià)=上期最低價(jià)*賣價(jià)系數(shù)=上期最低價(jià)*(平均最高價(jià)格指數(shù)+t倍的標(biāo)準(zhǔn)差)

　　2買賣定價(jià)模型的實(shí)例檢驗(yàn)

　　根據(jù)證券技術(shù)分析的三大假設(shè)條件之一，即“歷史可以重演”的假設(shè)，檢驗(yàn)可在股票的歷史價(jià)格中進(jìn)行。通過檢驗(yàn)，以便能夠驗(yàn)證出按所研究出來的買賣定價(jià)模型來買賣股票，可能取得多大的買賣成功率和一定時(shí)期可能達(dá)到多大的投資收益率。一般來說，如果買賣的成功率能高于80%，所推算的年投資收益率大于社會(huì)平均利潤率(約10%)，這樣的買賣定價(jià)模型即可投入到實(shí)際的投資實(shí)踐中去。根據(jù)上述研究過程，選用股票“工商銀行(代碼601398)”2013年的歷史價(jià)格數(shù)據(jù)為例進(jìn)行了該股票買賣定價(jià)模型的研究(t值取2)。

　　運(yùn)用上述模型，如表1所列示的過程，在2014年全年嚴(yán)格按定價(jià)模型去買賣該股票，本著有一買才有一賣的關(guān)系進(jìn)行買賣工商銀行這個(gè)股票，全年可買賣11次，其中盈利8次，虧損3次，即買賣的成功率為8/11，即72.73%。多次買賣總計(jì)的盈利為1.09元。

　　考慮到有時(shí)最多發(fā)生連續(xù)買而不賣(未達(dá)到計(jì)算的賣價(jià)就不賣)的情況，最多有接連買兩次的情況，可以把最初的投資額定為2倍的最初價(jià)格，來確定為6.98元，于是，計(jì)算的2014年全年可盈利1.09元，投資收益率為1.09/6.98=15.62%。由此看來，按買賣定價(jià)模型進(jìn)行這個(gè)股票的買賣，一年到頭是可以盈利的，且投資的回報(bào)率高于社會(huì)平均利潤率，也比銀行的存款利率高出10個(gè)百分點(diǎn)以上，這樣的投資收益率應(yīng)屬于比較高的。

　　3結(jié)論

　　計(jì)算機(jī)可以幫助制定有價(jià)證券的買賣定價(jià)模型，并可以按模型操作取得較高的投資回報(bào)率。廣大投資者，無論是散戶還是機(jī)構(gòu)，都可以按一個(gè)確保盈利的買賣定價(jià)模型去操作手中的證券，這樣的投資活動(dòng)是按一定操作規(guī)則進(jìn)行的活動(dòng)，能保證收到風(fēng)險(xiǎn)小，收益大的結(jié)果。