證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

　　證券投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文篇2

　　淺議我國(guó)證券風(fēng)險(xiǎn)投資

　　[摘 要] 證券風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種新興的投資行業(yè),對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著極其重要的作用。本文首先分析了我國(guó)證券風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展現(xiàn)狀,然后對(duì)我國(guó)證券風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中存在的一些問(wèn)題進(jìn)行了闡述,最后就如何規(guī)范和構(gòu)建健康的證券風(fēng)險(xiǎn)投資體制進(jìn)行了探討。

　　[關(guān)鍵詞]證券 風(fēng)險(xiǎn)投資

　　我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在過(guò)去十多年時(shí)間里已經(jīng)取得了飛速的發(fā)展,但和一些發(fā)達(dá)的國(guó)家相比,還存在很大的差距。仍然還處于初期階段,也存在這許多的問(wèn)題,如:資金來(lái)源相對(duì)單一、風(fēng)險(xiǎn)投資資本總量小、資本退出機(jī)制不通暢、相關(guān)法律法規(guī)還不夠不完善、缺乏專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才等。積極的分析我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀以及存在的問(wèn)題,探討相應(yīng)的策略,對(duì)促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展有著極其重要的意義。

　　一、我國(guó)證券風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展現(xiàn)狀

　　自從上個(gè)世紀(jì)90年代國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)入我國(guó)投資市場(chǎng)以來(lái),我國(guó)的證券風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)取得了快速的發(fā)展,當(dāng)前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資出現(xiàn)了一些新的變化:從投資模式來(lái)看,風(fēng)險(xiǎn)投資偏向于權(quán)權(quán)合并形成聯(lián)合投資,方便投資人短期回報(bào);從投資領(lǐng)域來(lái)看,風(fēng)險(xiǎn)投資主要投資與高科技產(chǎn)業(yè),另外第三產(chǎn)業(yè)等行業(yè)也有大量的投入,形成了高科技為主,其他行業(yè)為輔的局面;從投資階段來(lái)看,風(fēng)險(xiǎn)資本不僅僅用于新興的富有成長(zhǎng)性的企業(yè),還被廣泛用于破產(chǎn)企業(yè)的重建、成熟企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)移以及并購(gòu)融資等?？偟膩?lái)說(shuō),我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,但是畢竟還處于發(fā)展中國(guó)家的水平,風(fēng)險(xiǎn)投資亦處于起步階段,在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中,還存在很多急需解決的問(wèn)題。

　　二、我國(guó)證券風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題

　　1. 我國(guó)證券風(fēng)險(xiǎn)投資渠道單一。目前,我國(guó)的證券風(fēng)險(xiǎn)投資主體相對(duì)單一,主要是集中于財(cái)政撥款和銀行的貸款為主,這就在一定程度上造成了我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模和數(shù)量不能有較大提高,也不能滿足我國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要求,不能達(dá)到投資組合的最佳要求。

　　2. 相關(guān)的法律、法規(guī)以及政策稅收環(huán)境不健全。完善的法律法規(guī)體制以及優(yōu)越政策等外部運(yùn)行環(huán)境,是風(fēng)險(xiǎn)投資順暢運(yùn)作的前提條件,風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)已經(jīng)開(kāi)始了20多年,但至今仍未對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行立法,由于缺少有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等方面的法律,束縛了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。另外,政府引導(dǎo)調(diào)控不足以及金融體制及配套機(jī)制落后,也阻礙了風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

　　3. 風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才嚴(yán)重缺乏。高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才是風(fēng)險(xiǎn)投資的靈魂,我國(guó)目前是高層次、國(guó)際化的專門風(fēng)險(xiǎn)投資人才急缺,既有相應(yīng)科技知識(shí)、管理經(jīng)驗(yàn),又懂金融的復(fù)合型風(fēng)險(xiǎn)投資人才很少,這與風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的健康運(yùn)行不適應(yīng)。

　　4. 資本退出機(jī)制還不夠順暢。資本退出是風(fēng)險(xiǎn)投資正常運(yùn)轉(zhuǎn)的重要環(huán)節(jié),風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資收益的最大化決定了風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式和時(shí)機(jī),在一定程度上,風(fēng)險(xiǎn)投資的成功與否最終取決于資本退回的成功與否。因此,為了促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的健康發(fā)展,充分發(fā)揮其對(duì)高新科技的推動(dòng)作用,必須要完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制。

　　5. 風(fēng)險(xiǎn)投資的中介機(jī)構(gòu)不夠完善,缺乏權(quán)威性機(jī)構(gòu)。當(dāng)前,我國(guó)還沒(méi)有專門從事風(fēng)險(xiǎn)投資的評(píng)估機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資咨詢顧問(wèn)機(jī)構(gòu)等,要建立和完善這些結(jié)構(gòu)還需要很長(zhǎng)的一段時(shí)間。

　　三、證券風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)對(duì)策略

　　1. 拓寬資金來(lái)源,實(shí)現(xiàn)多元化的市場(chǎng)主體。在保持原有的財(cái)政科技撥款和銀行科技開(kāi)發(fā)貸款的基礎(chǔ)上,根據(jù)國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)發(fā)展趨勢(shì),積極地拓展其他資金來(lái)源:加大大中型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)的投入;吸引民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè);要充分的利用國(guó)際金融市場(chǎng),加大外資的引進(jìn)力度,使外資成為風(fēng)險(xiǎn)投資的重要來(lái)源。

　　2. 制定相關(guān)的配套政策。風(fēng)險(xiǎn)投資的快速發(fā)展是與政府的支持密切相關(guān)的,為了鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展,很多國(guó)家和地區(qū)都制定了一些優(yōu)惠政策。在這樣的大趨勢(shì)下,我國(guó)也應(yīng)該采取一定的措施,研究制定支持風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)利好政策,同時(shí),要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資貸款實(shí)行利率優(yōu)惠,積極探索建立風(fēng)險(xiǎn)投資補(bǔ)償機(jī)制,如:設(shè)立高科技發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)基金,發(fā)行高科技債券,推出高科技企業(yè)股票上市等。

　　3. 制定和完善相關(guān)法律和規(guī)范。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的社會(huì)性、復(fù)雜性和高風(fēng)險(xiǎn)性,這就要求其運(yùn)行環(huán)境必須建立在一個(gè)完備的法律規(guī)范架構(gòu)下。因此,要研究和制定規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資的法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)制,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的監(jiān)管工作,并頒布一些與此配套的優(yōu)惠政策,為風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)提供優(yōu)惠,為風(fēng)險(xiǎn)投資的健康運(yùn)轉(zhuǎn)提供法律和政策保障。

　　4. 規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作,建立風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資資本的退出不僅僅是投資的高額回報(bào),而且也是其繼續(xù)循環(huán)投資的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)投資者之所以從事該項(xiàng)活動(dòng),其價(jià)值是為投資者帶來(lái)了很高的投資回報(bào)。為了實(shí)現(xiàn)這種回報(bào)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),這就需要可靠的退出機(jī)制,如:借殼主板上市、開(kāi)設(shè)創(chuàng)業(yè)板、企業(yè)并購(gòu)與企業(yè)回購(gòu)、清算退出等,為風(fēng)險(xiǎn)資本安全退出、實(shí)現(xiàn)價(jià)值提供保證。同時(shí),我國(guó)要積極地借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)的國(guó)情,探索適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的退出模式。

　　5. 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的培養(yǎng)。人才是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展所需的第一要素,風(fēng)險(xiǎn)投資是靠風(fēng)險(xiǎn)投資家來(lái)運(yùn)作,我國(guó)要推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展,必須要建立起一個(gè)完善的對(duì)口人才培養(yǎng)體系,并在此基礎(chǔ)上,完善激勵(lì)與約束機(jī)制,這樣才能早就出一批高素質(zhì)的,具有強(qiáng)力的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),用于創(chuàng)新的專業(yè)人才隊(duì)伍,促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展。

　　6. 完善中介服務(wù)體系。結(jié)束語(yǔ):總之,由于證券風(fēng)險(xiǎn)投資的高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn),這就要求我們必須全面的了解其運(yùn)行機(jī)理,總結(jié)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資的成功經(jīng)驗(yàn),作為我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的重要借鑒,促進(jìn)證券風(fēng)險(xiǎn)投資的良性發(fā)展。

　　參考文獻(xiàn):

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　　[2]張陸洋 劉崇興 張仁亮: 中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的困境與對(duì)策研究[J],經(jīng)濟(jì)問(wèn)題, 2007,(01)