論文關鍵詞：巴塞爾新資本協(xié)議　經(jīng)濟資本　RAROC模型　商業(yè)銀行　風險管理
內(nèi)容摘要：隨著商業(yè)銀行經(jīng)營、管理和監(jiān)管的不斷發(fā)展，經(jīng)濟資本作為銀行風險管理和價值創(chuàng)造的重要工具，日益受到關注本文首先闡述巴塞爾新資本協(xié)議視角下三種資恭的內(nèi)涵，然后研究基于在險價值的經(jīng)濟資本計量，并在此基礎上構建RAROC模型，最后提出相關建議
隨著全球經(jīng)濟一體化程度的加深鐾，存和發(fā)展的根基，日益受到重視。傳統(tǒng)的風險管理主要研究如何防范風險，如何減少風險，而現(xiàn)代的風險管理著重于管理創(chuàng)新、技術創(chuàng)新，建立和完善風險管理的補償和定價機制。在國際銀行業(yè)資本管理中，經(jīng)濟資本的提出和應用推動了商業(yè)銀行風險管理和資本管理的整體統(tǒng)一。因此，如何將風險量化為價格，用價格抵補風險，實現(xiàn)銀行穩(wěn)量增值和持續(xù)發(fā)展，對于銀行的風險管理具有重要的理論意義和實踐價值。
巴塞爾新資本協(xié)議視角下的資本類別
2006年底實施的巴塞爾新資本協(xié)議基于銀行資本的風險補償功能，提出資本的三種類型：
賬面資本(BookCapital，BC)?賬面資本直接體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表上，具體由實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤和一般準備組成，其反映金融機構實際擁有的資本水平，是銀行資本金的靜態(tài)反映，而不是應該擁有的資本水平。因此，賬面資本與銀行面對的實際風險并無關聯(lián)。監(jiān)管資本(RegulatoryCapital，RCo監(jiān)管資本，是銀行必須持有的符合最低標準的資本金。具體劃分為核心資本、附屬資本和三級資本其中，核心資本包括權益資本和公開儲備；附屬資本包括未公開儲備、普通貸款損失準備、混合資本工具、重估儲備和長期次級債務等五類；三級資本即短期次級債務。
經(jīng)濟資本(EconomicCapital，ECo經(jīng)濟資本，又稱為風險資本，并不是真實的資本，而是一種由商業(yè)銀行的管理層內(nèi)部評估計算出來的虛擬資本，是為抵御各項業(yè)務(資產(chǎn))的風險所需要的用以減緩非預期損失(UnexpectedLoss，UL)；中擊的資本支持和需求。
從實質(zhì)上看，賬面資本是商業(yè)銀行自己確定的，主要用于優(yōu)化資本結構和降低成本；監(jiān)管資本是監(jiān)管部門規(guī)定的，主要用于對外滿足資本監(jiān)管、信息披露和資信評級需要，不一定反映特定銀行的風險特征，不能代表銀行實際吸收UL的能力；經(jīng)濟資本是商業(yè)銀行內(nèi)部計算的，主要用于自身的資本和風險管理。
在險價值約束的經(jīng)濟資本計量
(一)經(jīng)濟資本的基本功能
巴塞爾新資本協(xié)議提高商業(yè)銀行的風險敏感性，并激勵商業(yè)銀行不斷提高風險管理水平的重要思想就是，監(jiān)管當局以銀行內(nèi)部測算的EC作為監(jiān)管資本的基礎。經(jīng)濟資本是銀行為了承擔風險而真正需要的資本，最主要的功能是防范風險和創(chuàng)造價值。主要體現(xiàn)在：一是保證商業(yè)銀行對風險的補償和管理，并滿足監(jiān)管要求；二是保證資本得以最優(yōu)配置以獲得最佳收益，同時可用于評價銀行的戰(zhàn)略并支持決策。
(二)經(jīng)濟資本的計量
經(jīng)濟資本的本質(zhì)是風險，故經(jīng)濟資本計量的實質(zhì)就是風險計量，即對非預期損失進行計量。經(jīng)濟資本比較嚴格的定義是在一定風險置信度內(nèi)，在確定的時間段內(nèi)，是銀行運用內(nèi)部模型和方法評估而產(chǎn)生的配置給某項資產(chǎn)用以減緩風險沖擊的資本。
從統(tǒng)計學角度看，經(jīng)濟資本定義為在一定置信水平和持有期內(nèi)，用于抵御非預期損失的資本，所以在數(shù)量上，經(jīng)濟資本等于最大損失減去預期損失。其中的最大損失，根據(jù)美國金融風險管理學家P川ippeJorion的觀點，即為在險價值(ValueatRisk，VaRo用統(tǒng)計語言，VaR定義為在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合在未來特定的一段時間內(nèi)的最大可能損失。由此可知，衡量VaR首先要確定兩個數(shù)量時間間隔和置信水平。一般來說，時間間隔的選擇由資產(chǎn)本身的特性決定，置信水平的選擇取決于它的用途。
設△V為某～金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合在持有期△t內(nèi)的損失，o[為置信水平，則：P{AV>VaR}=1一a即在△l時間內(nèi)損失超過VaR的概率為1一Oc。因此，根據(jù)經(jīng)濟資本的定義，可得：EC=VaR—E[△V]其中E[△V]為預期損失。

經(jīng)濟資本配置下的RAROC模型及其應用
(一)RAROC模型的基本內(nèi)容20世紀70年代，美國信孚銀行首次提出了RAROC(RiskAdiustedReturnOnCapital，風險調(diào)整后的資本回報率)模型。RAROC是一個風險收益均衡模型，它的核心思想以及與傳統(tǒng)績效度量方法的最大區(qū)別是：在收益考核中引入風險調(diào)整函數(shù)，將風險帶來的未來預期損失量化為當期成本，直接對當期盈利進行調(diào)整，衡量經(jīng)風險調(diào)整后的收益大小，并且考慮為可能的最大風險做出資本儲備，進而衡量資本的使用效益，使銀行收益與所承擔的風險直接掛鉤，與銀行最終的盈利目標相統(tǒng)一。根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，RARQC可以被認為是業(yè)務部門的一種夏普(sharp)比率，等于一項交易、一種產(chǎn)品或業(yè)務的所有相關收益在扣除預期損失和相關費用后的凈值除以所占用的經(jīng)濟資本后的比率，其計算公式是：
(二)RAROC模型的應用
為了保障銀行的經(jīng)營安全，銀行管理者通過RAROC的計算和與最低回報率的比較，進行業(yè)務架構設置的重整和銀行產(chǎn)品、交易合約的取舍。RAROC模型在銀行的應用具有多個層面：
1在銀行總體層面，RAROC是進行資本分配和設定經(jīng)營目標的手段。銀行最高管理層通過計算出銀行總體需要的經(jīng)濟資本，并與監(jiān)管資本和賬面資本進行比較，評價自身資本充足狀況；同時，其要求將有限的經(jīng)濟資本在各類風險、各個層面和各種業(yè)務之間進行分配，對銀行的總體風險和各類風險進行總量控制；并且將股東回報要求轉(zhuǎn)化為對銀行總體和各個業(yè)務線的明確目標，用于業(yè)務的審批和績效考核。
2在單個業(yè)務層面，RAROC是業(yè)務決策的依據(jù)。將一項業(yè)務的RAROC值與反映銀行資本成本的基準收益率比較，如果RAROC值>基準收益率，那么該業(yè)務為銀行創(chuàng)造了價值；如果RAROC值<基準收益率，那么開展該業(yè)務的風險非常高。
假設某銀行一項業(yè)務的收入為500萬元，經(jīng)營成本為300萬元，預期損失為100萬元，經(jīng)濟資本是400萬元，那么RAROC=(500—300—100)／400=25％假定該業(yè)務所需要占用的監(jiān)管資本是300萬元，則基準收益率=(500—300—100)／300=333％由上可知，RAROC比規(guī)定資本的收益率低，說明開展該業(yè)務的風險程度較高，需要審慎投資。同時，在兩種收益率的計算中，分子相同，而作為分母的經(jīng)濟資本比監(jiān)管資本大，則RAROC將會較低，真實地反映出該業(yè)務的風險與收益的關系。
3在資產(chǎn)組合層面，RARQC是組合管理的有力工具。銀行可以依據(jù)對組合資產(chǎn)的RAROC測算和動態(tài)檢測，衡量各類組合的風險和收益是否平衡，做出業(yè)務定價，并對RAROC指標惡化或有明顯不利趨勢的組合資產(chǎn)及時采取積極的管理措施。
對我國商業(yè)銀行風險管理的啟示
隨著巴塞爾新資本協(xié)議的實施，國際銀行業(yè)資本管理已實現(xiàn)從監(jiān)管資本向經(jīng)濟資本的飛躍，而經(jīng)濟資本的提出和應用推動了商業(yè)銀行風險管理和資本管理的整體統(tǒng)一盡管目前國內(nèi)大部分商業(yè)銀行引入了經(jīng)濟資本管理理念，但是對于風險的控制、價值創(chuàng)造和資源的優(yōu)化配置沒有完全發(fā)揮作用。今后，我國商業(yè)銀行風險管理應主要著眼于以下幾點：
一是強化資本約束意識，以經(jīng)濟資本配置下的RAROC為核心的績效考核體系為導向，逐步建立健全全面風險管理的業(yè)務經(jīng)營模式；二是優(yōu)化資產(chǎn)結構和業(yè)務結構，減少高風險資產(chǎn)投入，放棄粗放式經(jīng)營思路，轉(zhuǎn)向集約化經(jīng)營道路；三是完善內(nèi)部評級，建立科學的多維風險評價體系，加快數(shù)據(jù)庫建設和建立先進的經(jīng)濟資本管理信息系統(tǒng)。