在生態(tài)環(huán)境惡化、自然資源和能源過度消耗等重大問題日益突出情況下，地球低碳經(jīng)濟(jì)被認(rèn)為是繼蒸汽機(jī)、電子、原子能空間技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)浪潮后的又一次產(chǎn)業(yè)革命，即低碳化浪潮。為了降低碳的排放，低碳技術(shù)逐漸成為一種新型經(jīng)濟(jì)模式。低碳經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)今逐漸興起并被推崇的一種新型經(jīng)濟(jì)模式，低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開融資、投資、運(yùn)營和分配四個過程，這些過程又需要低碳金融為其提供資金保障和增長動力。低碳金融是指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動，主要包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳項(xiàng)目開發(fā)的投融資及其他相關(guān)的金融中介活動。在資本市場中，很快就會衍生出各種金融產(chǎn)品。本文主要探討碳排放權(quán)配額成為金融產(chǎn)品的同時，為了規(guī)避碳排放權(quán)價格變動的風(fēng)險，碳期貨的推出逐漸成為一種趨勢，碳期貨的會計(jì)確認(rèn)和計(jì)量成為探討的熱點(diǎn)。

　　一、碳排放權(quán)期貨概述

　　(一)碳排放機(jī)制減排機(jī)制主要兩種：第一種是總量控制及交易機(jī)制，監(jiān)管者(通常政府)通常會制定一個履約年度的排放總量并確定相應(yīng)的排放配額(通常一個排放配額等同于一噸二氧化碳或其他氣體的排放量)，然后在期初向主體發(fā)放一定量的免費(fèi)配額，主體會在年度結(jié)束前向監(jiān)管者上繳與其排放量等量的配額，如果主體主體排放量低于年初發(fā)放的配額，則可以將節(jié)余的配額在市場上出售獲利或用以抵補(bǔ)以后年度的排放，反之則需要在市場上購買不足的差額;第二種是基準(zhǔn)及信用交易機(jī)制，監(jiān)管者在期初會為主體設(shè)定一個排放配額，在該基準(zhǔn)內(nèi)，主體就不需為其排放行為支付額外的成本，與第一種不同的是，當(dāng)主體排放量低于其基準(zhǔn)額的差額時，主體只能在期末獲得與其相等的信用配額，然后才可以用于在市場上出售獲利或用以遞減未來的排放。本文主要針對總量控制及交易機(jī)制的排放機(jī)制展開討論的。

　　(二)碳期貨的定義碳排放權(quán)期貨，指的是以碳排放權(quán)的配額為標(biāo)的物的合約，是一種承諾，而不是有價證券，是商戶(投機(jī)者)購買合約，承諾在交割日以特定價格買入碳排放權(quán)的合約;排放權(quán)擁有者(套期保值者)出售合約，承諾在特定日期在特定地點(diǎn)交割的合約，買賣雙方報出的價格是一定時期后的碳排放權(quán)的價格水平，在合約到期后，碳期貨通過現(xiàn)金結(jié)算差價的方式進(jìn)行交割，即套期保值者和投機(jī)者出售/購買合約的目的并不是為了最終賣出/買入碳排放權(quán)，而是套期保值者為了將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)這個風(fēng)險的投機(jī)者，而投機(jī)者是因?yàn)槌袚?dān)這個風(fēng)險的潛在收益大于潛在風(fēng)險。

　　(三)碳排放權(quán)期貨引入的必然性一方面，碳排放期貨的風(fēng)險規(guī)避性。伴隨著國際上日益興起的碳交易市場，該市場的風(fēng)險也越來越大，這就需要引入碳期貨等衍生產(chǎn)品。根據(jù)法國電力交易所的數(shù)據(jù)，碳排放權(quán)的價格最高可達(dá)30歐元，最低可至5歐元以下，如果沒有相應(yīng)的衍生工具來規(guī)避其價格變動的風(fēng)險，將給相關(guān)企業(yè)帶來巨大風(fēng)險;同時，碳期貨引入了套期保值、套利和投機(jī)等市場功能，其中套期保值功能是根據(jù)現(xiàn)貨和期貨價格具有同步變動趨勢，由此在碳排放權(quán)的現(xiàn)貨市場和碳期貨市場上做相反操作來抵消風(fēng)險，當(dāng)買進(jìn)碳排放權(quán)時，套期保值者就賣出期貨：如果價格上升，投機(jī)者就會賣出期貨賺取差價;如果價格下降，投機(jī)者很可能就放棄期貨，套期保值者賺取保證金。另一方面，碳期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能。首先，碳期貨同實(shí)物期貨一樣具有交易成本低、杠桿倍數(shù)高、執(zhí)行速度快等特點(diǎn)，且投資者可以在期貨市場上以較少的資金成本買入或賣出碳排放期貨，而這些操作對現(xiàn)貨交易并沒多大影響，故不會直接加劇市場的下跌功能。但是，期貨具有的做空機(jī)制，即碳期貨交易可以賣空(相比碳排放權(quán)不可以賣空)和雙向交易(既可以先買后賣，又可以先賣后買，而碳排放權(quán)只能先買后買)的機(jī)制，將使期價對股價具有引導(dǎo)作用。其次，期貨價格都是參與者在交易所集中交易并且在自由、公開的環(huán)境下進(jìn)行競價形成的;期貨交易的參與者是帶著不同的預(yù)期進(jìn)行交易的，交易結(jié)果也代表的是市場對未來價格的看法，故期貨價格比現(xiàn)貨價格更真實(shí)、更具有權(quán)威性。

　　二、碳排放權(quán)期貨的確認(rèn)與計(jì)量

　　(一)碳期貨的確認(rèn)碳排放權(quán)期貨本質(zhì)是一種期貨合約，也可以看作是一種虛擬商品，存在活躍的交易市場和交易價格，碳期貨符合資產(chǎn)或負(fù)債的定義。第一，初始確認(rèn)，是對碳期貨的開倉交易進(jìn)行確認(rèn)，即當(dāng)企業(yè)成為期貨合約一方時，由于碳期貨合約可以在交易所或柜臺交易而迅速地轉(zhuǎn)換為貨幣，企業(yè)應(yīng)確認(rèn)金融資產(chǎn)，同時確認(rèn)金融負(fù)債，當(dāng)然還要確認(rèn)保證金。第二，后續(xù)確認(rèn)，在合約持倉期間，如果在財務(wù)報告期內(nèi)，則應(yīng)對碳期貨價格的變動所導(dǎo)致的潛在資本利得或損失進(jìn)行確認(rèn)。第三，終止確認(rèn)，在合約平倉時對期貨交易進(jìn)行確認(rèn)，即對已列入財務(wù)報表的期貨何時從財務(wù)報表中予以消除的確認(rèn)。通常交易者購買期貨的目的很少是為了最終買入碳排放權(quán)配額，大多是為了通過期貨賺取差價;而碳排放權(quán)擁有者出售期貨的目的也很少是為了買出碳排放權(quán)，而是為了套期保值。當(dāng)碳期貨具有活躍的交易市場，且持有的目的是為了近期內(nèi)銷售，并具有《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》中交易性金融資產(chǎn)的特征時，應(yīng)確認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)或負(fù)債。

　　(二)碳期貨的會計(jì)計(jì)量SFAS133明確指出：公允價值是金融工具罪相關(guān)的計(jì)量屬性，而且是衍生金融工具唯一相關(guān)的計(jì)量屬性。歷史成本計(jì)量屬性是不變的，無法反映碳期貨價格變動的風(fēng)險，無法反映碳期貨合約價值的變化，也不能反映由于合約價值變化而產(chǎn)生的浮動盈虧，相反，采用公允價值計(jì)量確可以很好的彌補(bǔ)這些缺陷，由于碳期貨合約的公允價值是隨著市場價格的變動而變化的，企業(yè)將根據(jù)碳期貨合約的公允價值變化調(diào)整相關(guān)資產(chǎn)的賬面價值。第一，碳期貨的初始計(jì)量。當(dāng)企業(yè)成為碳期貨合約的一方時，應(yīng)按公允價值計(jì)量相關(guān)金融資產(chǎn)、金融負(fù)債與保證金，而相關(guān)的交易費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益。根據(jù)新會計(jì)準(zhǔn)則《會計(jì)科目和主要賬務(wù)處理》規(guī)定，凡是衍生工具投資的企業(yè)，應(yīng)設(shè)置“衍生工具”科目。對于期貨市場，當(dāng)企業(yè)買入或賣出碳期貨等金融衍生產(chǎn)品時，按其公允價值，借記本科目，按發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用或稅費(fèi)，借記‘投資收益’科目，按實(shí)際支付的款項(xiàng)，貸記‘銀行存款’等科目。借記“碳排放權(quán)期貨”、“投資收益”，貸記“銀行存款”。第二，碳期貨的后續(xù)計(jì)量。當(dāng)碳期貨合約在持有期內(nèi)發(fā)生價值變動時，企業(yè)應(yīng)該以公允價值為基礎(chǔ)調(diào)整金融資產(chǎn)與保證金的賬面價值(金融負(fù)債一般不涉及后續(xù)計(jì)量問題)，利得或損失的直接計(jì)入當(dāng)期損益。為了維護(hù)市場信用秩序，期貨通常都涉及逐日結(jié)算，也就是所謂的當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，交易所當(dāng)日對交易保證金進(jìn)行結(jié)算，如果賬戶保證金余額不足，必須在規(guī)定的時間內(nèi)補(bǔ)足，否則可能會被強(qiáng)行平倉。在以后的資產(chǎn)負(fù)債表日：買入碳排放權(quán)期貨合約，如果碳排放權(quán)配額的市價上揚(yáng)，應(yīng)按其盈利，借記‘衍生工具’科目，貸記‘公允價值變動損益’科目;如果市價下跌，則應(yīng)按其虧損額做相反分錄;如果因虧損而要按結(jié)算機(jī)構(gòu)的通知追加保證金，則借記‘衍生工具’科目，貸記‘銀行存款’等科目;賣出碳排放權(quán)期貨合約，如果碳排放權(quán)配額市價上漲，則套期保值者虧損，借記‘公允價值變動損益’科目，貸記‘衍生工具’科目;向投機(jī)者追加保證金時，借記‘衍生工具’科目，貸記‘銀行存款’科目等;如果盈利，則作相反分錄。第三，碳期貨的終止計(jì)量。當(dāng)企業(yè)平倉或交割時，將金融資產(chǎn)的賬面價值與因平倉或交割而收到的對價的差額計(jì)入當(dāng)期損益。由于碳排放權(quán)期貨最終以現(xiàn)金交割而不是以碳排放權(quán)配額，除客戶全部保證金余額不足交付虧損及相關(guān)稅費(fèi)的情況外，終止確認(rèn)時客戶一般都可以收回全部或部分保證金，相關(guān)交易費(fèi)用則可以從應(yīng)退保證金中扣除。因此：終止確認(rèn)時，按實(shí)際收到的保證金，借記‘銀行存款’等科目，按終止確認(rèn)前碳排放權(quán)期貨的賬面余額，貸記‘衍生工具’科目，按其差額，貸(或借)記‘投資收益’科目;同時，將原確認(rèn)的盈虧轉(zhuǎn)入投資損益，借(或)記‘公允價值變動損益’科目，貸(或借)記‘投資收益’科目。

　　(三)碳期貨的披露 由于金融期貨以及其他衍生金融工具快速發(fā)展的同時，必然蘊(yùn)涵著高風(fēng)險。由于現(xiàn)金還沒有專門的期貨會計(jì)準(zhǔn)則，所以對于碳期貨這一新型衍生金融工具，為了充分揭示其交易風(fēng)險，碳期貨合約的表外披露可以參照衍生金融工具會計(jì)準(zhǔn)則處理。由此碳期貨合約的表外披露實(shí)際上包括三方面的內(nèi)容：一是有關(guān)碳期貨合約本身和會計(jì)政策的描述;而是與套期保值有關(guān)的信息披露;三是有關(guān)風(fēng)險和風(fēng)險管理政策的披露。