華爾街金融風(fēng)暴認(rèn)識(shí)本科論文

　　華爾街金融風(fēng)暴的形成,引發(fā)了世界各國(guó)的金融動(dòng)蕩,最終導(dǎo)致了2008年全球性的金融危機(jī),各國(guó)經(jīng)濟(jì)因此受到了不同程度的影響。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于華爾街金融風(fēng)暴認(rèn)識(shí)本科論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　華爾街金融風(fēng)暴認(rèn)識(shí)本科論文篇1

　　淺談華爾街金融風(fēng)暴看縣域開(kāi)發(fā)區(qū)的融資

　　隨著雷曼兄弟破產(chǎn),華爾街金融風(fēng)暴成為世界媒體關(guān)注的焦點(diǎn),各國(guó)從政要到普通市民,無(wú)不感到憂慮,世界每一個(gè)角落的投資者,都充滿著恐慌。地處204國(guó)道和沿海高速公路之間的蘇北某縣,在轄域內(nèi)進(jìn)行了大額民間融資,用于開(kāi)發(fā)區(qū)北區(qū)的建設(shè)。筆者偶發(fā)聯(lián)想,將它與華爾街金融風(fēng)暴聯(lián)系起來(lái)。著重從下面幾個(gè)層面進(jìn)行比較:

　　一、從次貸受貸方的心態(tài),看縣域開(kāi)發(fā)區(qū)主管的動(dòng)機(jī)

　　華爾街金融風(fēng)暴追根溯源,是2006年春開(kāi)始逐步顯現(xiàn)的美國(guó)次貸風(fēng)波。次貸風(fēng)波之所以能掀起蝴蝶效應(yīng),是由于布雷頓森林體系的建立,本質(zhì)上是建立一種以美元為中心的國(guó)際貨幣體系,美國(guó)控制了貨幣發(fā)行權(quán),面對(duì)歷次金融危機(jī)的化解,最終都會(huì)落實(shí)到美元貶值上來(lái),讓全世界來(lái)為美國(guó)買(mǎi)單。另一方面,在格林斯潘執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)19年里,長(zhǎng)時(shí)間采用了低利率政策,來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種貨幣政策,影響著美國(guó)人的消費(fèi)觀念和生活習(xí)慣,這正是著名的寓言故事中,中美兩位老婦在天堂相遇時(shí),關(guān)于住房問(wèn)題的討論,雙方為何采取不同做法的原因。在美國(guó),寅吃卯糧、超前消費(fèi)早就成了一種時(shí)尚。如今,超出自身經(jīng)濟(jì)承受能力的負(fù)債,瘋狂地透支未來(lái),已成為美國(guó)的社會(huì)問(wèn)題。沒(méi)有收入保障和還貸能力的人,盡管自己信用狀況較差,其他負(fù)債也很重,仍然會(huì)對(duì)窮人實(shí)現(xiàn)買(mǎi)房夢(mèng)的創(chuàng)舉——-次級(jí)按揭貸款十分青睞。他們的想法是:舉債過(guò)日總是合算的,先用低息貸款買(mǎi)房,幾年后房屋升值,哪怕利息提高,你支付不起,房子拍賣(mài)也能賺回一筆 ,跨大步冒風(fēng)險(xiǎn) ,也沒(méi)什么可怕的。

　　蘇北某縣域開(kāi)發(fā)區(qū)主管在融資問(wèn)題上的動(dòng)機(jī):一是急于求成。該縣2007年GDP僅為107.9億元,人均10890元,比全市人均18000元低40%,列全市之末,在全省也是倒數(shù)的行列。在人口僅為某縣一半的鄰縣,成功招商多個(gè)超大規(guī)模項(xiàng)目后,2008年GDP有可能超過(guò)某縣,某縣所面臨的壓力可想而知。幾年來(lái),臨近204國(guó)道的開(kāi)發(fā)區(qū)南區(qū)建設(shè),取得了一定的成績(jī),為縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出了貢獻(xiàn),但畢竟沒(méi)能引進(jìn)可以帶動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大型核心項(xiàng)目,南區(qū)建設(shè)顯露疲態(tài)。在沿海高速公路邊上,開(kāi)始開(kāi)發(fā)區(qū)北區(qū)的建設(shè),就成為擺脫困境的希望所在。二是不惜舉債。開(kāi)發(fā)區(qū)的北區(qū)建設(shè),所需資金對(duì)于捉襟見(jiàn)肘的某縣財(cái)政來(lái)講,當(dāng)然是無(wú)能為力,畢竟是長(zhǎng)期依靠省財(cái)政補(bǔ)貼過(guò)日子的。轄域金融機(jī)構(gòu)從自身風(fēng)險(xiǎn)角度考慮,不愿投放過(guò)多的資金,2007年末全縣金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)貸款總額僅增長(zhǎng)9.3%,遠(yuǎn)低于GDP的增長(zhǎng)率15.6%,即使有閑置的資金,寧愿拆借給別的金融機(jī)構(gòu),也不想冒險(xiǎn)。要想能實(shí)現(xiàn)筑巢引鳳、借雞下蛋的構(gòu)想,舉債度日無(wú)疑成為選擇,自然就將希望引向了民間融資。三是孤注一擲。盡管?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不如人意,但決策層必須有所作為。畢竟機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存,放手一搏,破釜沉舟,也許能闖出一番新天地。

　　二、從授貸方采取的做法,度開(kāi)發(fā)區(qū)融資出資人心思

　　美國(guó)長(zhǎng)時(shí)間采用了低利率政策,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣發(fā)行過(guò)多,出現(xiàn)了流通性過(guò)剩,次級(jí)抵押貸款公司和銀行,為了給過(guò)多的資金尋找出路,并獲取高回報(bào)(次級(jí)貸款利率通常比一般抵押貸款高出2%至3%),肆意降低了貸款審核標(biāo)準(zhǔn),不遺余力地為“次級(jí)信用”的購(gòu)房者提供貸款。這種貸款被當(dāng)做窮人實(shí)現(xiàn)買(mǎi)房夢(mèng)的創(chuàng)舉,不要求首付,通過(guò)“不查收入、不查資產(chǎn)”、可以隨時(shí)調(diào)整還款比例、前幾年只付息而不用償還本金等手段來(lái)引誘潛在的購(gòu)房者。以往備受冷落的大批信用記錄不良者、收入低或不穩(wěn)定者成為次級(jí)抵押貸款公司和銀行的客戶。次級(jí)抵押貸款公司和銀行在過(guò)去的幾年,通過(guò)刺激次級(jí)貸款的方式,聚斂了驚人的財(cái)富。次級(jí)抵押貸款公司和銀行對(duì)高收益、高回報(bào)的瘋狂追逐,還演變出許多名目繁多的花樣,讓人眼花繚亂,達(dá)到了登峰造極的程度。

　　筆者曾在某縣的縣中詳細(xì)了解融資的具體事宜,想看看地方政府下發(fā)的文件或通知,經(jīng)辦融資事務(wù)的縣財(cái)政局一位副局長(zhǎng)回答沒(méi)有(我估計(jì):內(nèi)部的會(huì)辦紀(jì)要肯定有),他說(shuō)是這樣操作的:出資人單位作為擔(dān)保方,縣財(cái)政局為開(kāi)發(fā)區(qū)融資牽頭,融資年利率為14.4%,每半年結(jié)息一次,到指定銀行繳款,然后轉(zhuǎn)換收據(jù),收據(jù)上蓋有融資方開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政所的公章,同時(shí),出資人所在單位也加蓋公章。融資過(guò)程就這樣簡(jiǎn)單。開(kāi)發(fā)區(qū)的民間融資非常順利,僅用兩天時(shí)間,在縣中就募集1000萬(wàn)元,在縣實(shí)驗(yàn)小學(xué)和 現(xiàn)代 教育中心也募集了1000萬(wàn)元,出資人的踴躍程度,超出了想象。出資人心態(tài)為:一是趨利性。高回報(bào)點(diǎn)燃了出資人的熱情,更有甚者,自己手里資金不寬裕,還從別處借錢(qián)來(lái)融資。二是盲從性。開(kāi)發(fā)區(qū)的的融資,僅是口頭上的信用擔(dān)保,手續(xù)不太完備,期限也不明確,卻無(wú)人關(guān)心政府的文件或通知有沒(méi)有;更沒(méi)人關(guān)心政府的負(fù)債經(jīng)營(yíng),能不能抱回金娃娃,出資金人是否可以從中分一勺羹;大多是看到別人集資了,自己也就跟著集資。三是僥幸性。對(duì)融資的收益上心存僥幸,也許筑巢就能引鳳,借雞就會(huì)下蛋;對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)心存僥幸,即使融資的效益不理想,畢竟融資涉及的面很大,到時(shí)地方政府也是無(wú)法回避的。

　　三、從次級(jí)債風(fēng)波的形成,想開(kāi)發(fā)區(qū)融資的潛在風(fēng)險(xiǎn)

　　次級(jí)按揭貸款的貸款者,往往高估了自己的 經(jīng)濟(jì)實(shí)力進(jìn)行房屋購(gòu)買(mǎi),采用遞增的還款方式。三四年后付不起利息的人越來(lái)越多,未能如期還款而被收回抵押房屋的美國(guó)人不斷增加。導(dǎo)致次級(jí)抵押貸款公司和銀行不得不成為房東,大量房屋被收回空置,引發(fā)房?jī)r(jià)下跌。問(wèn)題遠(yuǎn)非僅僅到此,在發(fā)行次貸時(shí),為了資金盡早回籠,再去爭(zhēng)取更多的次貸市場(chǎng)份額,不遺余力地通過(guò)投資銀行,將把這些次貸打包,發(fā)行債券,包裝上市。經(jīng)過(guò)著名評(píng)估公司的信用評(píng)級(jí)、知名保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保等等,使按揭貸款的證券化和衍生工具過(guò)于復(fù)雜,透明度反而降低,市場(chǎng)參與者無(wú)法獲得透明、可信的信息。按揭貸款的證券化和衍生工具的快速 發(fā)展,以及各個(gè)環(huán)節(jié)的杠桿

　　率的不斷放大,加大了與次級(jí)貸款有關(guān)的 金融資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的傳染性與沖擊力。美國(guó)第四大投資銀行——-雷曼兄弟,破產(chǎn)前的杠桿率竟達(dá)到了三十倍。美國(guó)奉行的是政府不干預(yù)政策,一切由市場(chǎng)來(lái)約束,依靠金融機(jī)構(gòu)自身的監(jiān)管形同虛設(shè)。金融風(fēng)暴還與道德風(fēng)險(xiǎn)的存在有一定的關(guān)系。美國(guó)金融機(jī)構(gòu)高管們令人羨慕的高收入,往往是與公司的益績(jī)掛鉤,風(fēng)險(xiǎn)和收益的不對(duì)稱(chēng),必然使得收益的最大化具有相當(dāng)誘惑力。

　　某縣域開(kāi)發(fā)區(qū)的的融資,屬于地方政府債還是公司債,無(wú)從認(rèn)定,但潛在的風(fēng)險(xiǎn)是不容忽視的。一是推出時(shí)機(jī)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的宏觀背景,存在很大的不確定性。華爾街金融風(fēng)暴對(duì) 中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì),已經(jīng)產(chǎn)生了沖擊,無(wú)論從媒體報(bào)道,還是走街串巷作實(shí)地調(diào)研,都可以感受到。它的影響到何時(shí)能結(jié)束,現(xiàn)在誰(shuí)也下不了定論,此時(shí)推出融資是否合時(shí)宜,有待商榷。二是透明度風(fēng)險(xiǎn)。透明度在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估其嚴(yán)峻性時(shí)是必須的。某縣域開(kāi)發(fā)區(qū)的的融資,可行性認(rèn)證的過(guò)程、資金的募集、資金的管理、資金的的使用和全過(guò)程的監(jiān)督等等,可供考究的公開(kāi)信息很少,透明度的降低,極易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。三是道德風(fēng)險(xiǎn)。由于某縣域開(kāi)發(fā)區(qū)的管理體制,也存在著風(fēng)險(xiǎn)和收益的不對(duì)稱(chēng),這樣在募集資金的使用中,道德風(fēng)險(xiǎn)就不可避免。

　　亞當(dāng)?斯密認(rèn)為:經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要是個(gè)人和 企業(yè)家的事情,政府的主要職能則是維護(hù)公平和正義,保護(hù)個(gè)人的基本權(quán)利和自由。從這個(gè)意義上講,地方政府能做好自己應(yīng)該做的工作,就已經(jīng)很了不起。而凱恩斯的觀點(diǎn):宏觀的經(jīng)濟(jì)趨向會(huì)制約個(gè)人的特定行為。從這個(gè)角度看,地方政府在開(kāi)發(fā)區(qū)的建設(shè)中也可以有所作為。因此地方政府應(yīng)做好系列工作。比如改善軟環(huán)境建設(shè)比起硬環(huán)境建設(shè)更加重要。設(shè)法提高工商、稅務(wù)、金融、通訊、 交通、電力和治安等等的服務(wù)質(zhì)量和效率,可以產(chǎn)生意想不到的效果,使開(kāi)發(fā)區(qū)更具吸引力。另一方面,在轄域內(nèi)企業(yè)上下游的的產(chǎn)業(yè)配套上,多下些功夫,建立全方位多層次服務(wù)體系,幫他們牽線搭橋。這樣,開(kāi)發(fā)區(qū)就可以用低成本,給企業(yè)帶來(lái)大實(shí)惠。再者,提高開(kāi)發(fā)區(qū)政策和資金使用的透明度,讓市場(chǎng)紀(jì)律發(fā)揮作用是關(guān)鍵。提高了透明度,就會(huì)讓出資人和社會(huì)公眾,參與了資金運(yùn)作過(guò)程的監(jiān)督,從而確保融資的效率。最后,要完善開(kāi)發(fā)區(qū)的運(yùn)作機(jī)制,建立責(zé)任追究制度,從制度上嚴(yán)懲和防止道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

　　參考 文獻(xiàn):

　　[1]次貸風(fēng)波研究課題組 著《次貸風(fēng)波啟示錄》 中國(guó) 金融出版社2008-04-01出版

　　[2]荷曼.瑞斯勃格《美國(guó)次貸風(fēng)波引發(fā)對(duì)金融穩(wěn)定的再思考》《中國(guó)金融》2007年第12期

　　華爾街金融風(fēng)暴認(rèn)識(shí)本科論文篇2

　　淺談華爾街金融危機(jī)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　摘要：華爾街金融危機(jī)爆發(fā)后，世界經(jīng)濟(jì)都不同程度地受到了影響。本文分析了華爾街金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響、在金融風(fēng)暴下中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的問(wèn)題及中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到的啟示。

　　關(guān)鍵詞：華爾街;金融危機(jī);中國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　華爾街曾經(jīng)的第四大投行――雷曼兄弟控股公司黯然宣布將根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)法案第11章向紐約南區(qū)美國(guó)破產(chǎn)法庭申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。雷曼兄弟歐洲子公司也在同日宣布破產(chǎn)，股價(jià)當(dāng)時(shí)已經(jīng)跌至21美分;同時(shí)，美國(guó)銀行出資500億美元收購(gòu)華爾街第三大投行美林證券全部股份。世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)全球最大的保險(xiǎn)商AIG的信用評(píng)級(jí)，并至少下調(diào)兩個(gè)級(jí)差，使得AIG面臨巨大壓力。標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國(guó)最大的儲(chǔ)蓄銀行華盛頓互惠銀行的級(jí)別下調(diào)至垃圾級(jí)別。同時(shí)，紐約股市三大股指巨幅下挫，其中，道瓊斯指數(shù)狂瀉504點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)急跌81點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)重挫59點(diǎn)，為“9・11”事件以來(lái)的最大單日跌幅?？謶譀](méi)有停止，市場(chǎng)恐慌情緒仍在加劇。被稱(chēng)為“債券之王”的投資經(jīng)理比爾・格羅斯說(shuō)，雷曼公司破產(chǎn)將引發(fā)“金融海嘯”。而前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘更是稱(chēng)美國(guó)已陷入“百年一遇”的金融危機(jī)中。

　　隨著美國(guó)“次貸危機(jī)”嚴(yán)重后果的逐步擴(kuò)散，已經(jīng)嚴(yán)重地影響到全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在面臨全球經(jīng)濟(jì)不景氣的同時(shí)，還面臨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的可能。在世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴陰影下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向如何?中國(guó)的金融業(yè)應(yīng)從這次金融危機(jī)中吸取怎樣的教訓(xùn)?這些值得我們認(rèn)真分析。

　　一、華爾街金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響

　　1、“次貸危機(jī)”已經(jīng)并將繼續(xù)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生巨大負(fù)面影響，使全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，市場(chǎng)需求減速乃至降低，從而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中“出口”這一支柱產(chǎn)生較大影響。在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展正常的情況下，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)吸收中國(guó)近年來(lái)形成的過(guò)剩生產(chǎn)能力有很大作用。國(guó)際市場(chǎng)不景氣，必然加劇中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，使過(guò)剩生產(chǎn)能力的消化問(wèn)題日益突出。

　　2、中國(guó)商業(yè)銀行所持有的，大部分是美國(guó)公司債券或股票。以目前投資美國(guó)雷曼公司金額最多的中國(guó)建設(shè)銀行為例，其持有的雷曼公司相關(guān)債券共計(jì)1.914億美元(其中次級(jí)債券僅0.5億美元)，約占2008年6月30日建行總資產(chǎn)的0.019%。由此不難看出，雷曼等美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的影響有限，更難對(duì)中國(guó)的金融體系形成較大沖擊。

　　3、這次金融危機(jī)實(shí)際上造成了財(cái)富全球化條件下的財(cái)富危機(jī)。中國(guó)金融企業(yè)握有的美國(guó)金融資產(chǎn)，仍然存在潛在的較大風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)金融機(jī)構(gòu)暴露出的問(wèn)題，對(duì)中國(guó)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的打擊，同樣對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，尤其是虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。同時(shí)也導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)不景氣，可能導(dǎo)致“熱錢(qián)”迅速流入中國(guó)，加大了宏觀調(diào)控的難度。

　　4、需求的萎縮，將是中國(guó)在這次金融危機(jī)中面臨的最大問(wèn)題。美國(guó)作為中國(guó)的第二大出口市場(chǎng)，其經(jīng)濟(jì)衰退所導(dǎo)致的民眾信心不足及購(gòu)買(mǎi)力的萎縮，會(huì)使中國(guó)的出口面臨需求下降的局面。中國(guó)海關(guān)總署在9月22日發(fā)布的分析報(bào)告中指出，今年1~7月，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口額為1403.9億美元，增長(zhǎng)9.9%，增速下滑8.1個(gè)百分點(diǎn)。這是自2002年以來(lái)，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口增速首次回落至個(gè)位數(shù)。盡管消費(fèi)需求萎縮對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)顯露，但它遲早會(huì)到來(lái)。因此，中國(guó)公司最好根據(jù)兩年或更長(zhǎng)的時(shí)間跨度，來(lái)調(diào)整對(duì)美國(guó)出口的預(yù)測(cè)。此外，由于美國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)勢(shì)必會(huì)影響到其他國(guó)家，全世界的消費(fèi)開(kāi)支都可能隨之下降，并對(duì)中國(guó)公司產(chǎn)生額外的壓力。

　　二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的問(wèn)題

　　1、中國(guó)工業(yè)發(fā)展依托的能源、資源呈現(xiàn)全球性短缺、價(jià)格上升的狀況。

　　2、由于中國(guó)工業(yè)規(guī)模空前擴(kuò)大，中國(guó)工業(yè)原來(lái)依托的國(guó)內(nèi)能源、資源供應(yīng)，已經(jīng)難以滿足規(guī)模擴(kuò)大的需要。巨大的生產(chǎn)規(guī)模，使我國(guó)許多產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條加速向國(guó)外延伸。對(duì)能源、原材料的需求仍將推動(dòng)工業(yè)中間投入的成本提高，從而在整體上推動(dòng)工業(yè)品的成本提高。

　　3、隨著我國(guó)政府、公眾對(duì)環(huán)境保護(hù)的高度重視，企業(yè)在環(huán)境保護(hù)方面的投入不得不隨之提高。隨著城市化的進(jìn)程，保護(hù)農(nóng)業(yè)耕地日益嚴(yán)格，土地價(jià)格的上升是長(zhǎng)期趨勢(shì)。勞動(dòng)力成本也在逐步提高。

　　4、由于政府對(duì)某些生產(chǎn)要素仍實(shí)行一定程度的價(jià)格管制，我國(guó)的能源、資源價(jià)格只反映了資源開(kāi)發(fā)成本，沒(méi)有全面覆蓋環(huán)境成本和安全生產(chǎn)成本，資源稅也低。資源性產(chǎn)品和公共事業(yè)性產(chǎn)品價(jià)格普遍偏低，使價(jià)格扭曲，導(dǎo)致能源、資源的極大浪費(fèi)。能源、資源價(jià)格形成機(jī)制逐步市場(chǎng)化，將在中短期內(nèi)，成為推動(dòng)工業(yè)產(chǎn)品成本上升的重要因素。

　　5、由于出口減少，過(guò)剩的生產(chǎn)能力將對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成沖擊，進(jìn)口能源、礦產(chǎn)品價(jià)格上漲的同時(shí)，國(guó)內(nèi)價(jià)格面臨著進(jìn)一步下跌的趨勢(shì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)將會(huì)更加困難。

　　三、華爾街金融危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的啟示

　　1、從國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)看，持續(xù)不振影響了銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期調(diào)整也會(huì)引發(fā)銀行信用違約的產(chǎn)生，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成影響。近年來(lái)，出于戰(zhàn)略調(diào)整和經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型需要，境內(nèi)商業(yè)銀行普遍將個(gè)人信貸作為一項(xiàng)業(yè)務(wù)和收入的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，但在目前資產(chǎn)價(jià)格快速攀升、未來(lái)回調(diào)壓力加大的背景下，并不能簡(jiǎn)單地將個(gè)人貸款或消費(fèi)性貸款視為低風(fēng)險(xiǎn)貸款而不加選擇地大力發(fā)展。

　　2、有些言論大力鼓吹放松監(jiān)管，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新和發(fā)展金融衍生產(chǎn)品，實(shí)際上，無(wú)限制的金融創(chuàng)新是很危險(xiǎn)的。金融衍生產(chǎn)品在組成過(guò)程中依賴(lài)于很多數(shù)學(xué)模型，這些模型包含了很多概率、幾率，這些概率在現(xiàn)實(shí)中很難模擬，其中必定有估算誤差的成分。雷曼事件后，美、英證監(jiān)當(dāng)局均封殺金融股賣(mài)空交易，說(shuō)明股指期貨的賣(mài)空機(jī)制對(duì)正股有很大殺傷力。

　　我國(guó)的金融創(chuàng)新須有所限定:創(chuàng)新方向應(yīng)是符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品和低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，對(duì)無(wú)限風(fēng)險(xiǎn)的股指期貨產(chǎn)品，目前應(yīng)該推遲。經(jīng)驗(yàn)表明，亞洲僅日本日經(jīng)指數(shù)、中國(guó)臺(tái)灣股票指數(shù)兩大指數(shù)的期貨成功，其他的如港股、納斯達(dá)克均未成功。

　　3、以往我國(guó)企業(yè)融資都是以債務(wù)融資為主，而這種債務(wù)融資又往往以資產(chǎn)抵押為核心模式，這種模式的弊端在次貸危機(jī)中已經(jīng)顯現(xiàn)。雷曼雖在6100億美元債務(wù)的情況下仍有6390億美元資產(chǎn)，資可抵債，下場(chǎng)卻仍是破產(chǎn)。

　　對(duì)中國(guó)而言，應(yīng)淡化陳舊的以資產(chǎn)為抵押的貸款模式，發(fā)展出一種以未來(lái)合同、現(xiàn)金流為抵押的貸款模式。只有改變貸款模式，從債務(wù)融資模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐袁F(xiàn)金流為核心的抵押模式，這樣才能有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、次級(jí)債危機(jī)迅速由信貸市場(chǎng)傳遞到資本市場(chǎng)，并對(duì)信貸市場(chǎng)造成重大打擊，說(shuō)明在產(chǎn)品創(chuàng)新不斷加快的現(xiàn)代金融體系中，風(fēng)險(xiǎn)的跨市場(chǎng)傳播較以前明顯加快。銀行資金進(jìn)入股市也對(duì)商業(yè)銀行的資金安全提出挑戰(zhàn)。從商業(yè)銀行自身來(lái)說(shuō)，應(yīng)自覺(jué)高度關(guān)注信貸資金流向股市引發(fā)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，從加強(qiáng)信貸審查、貸后管理等多方面防止信貸資金進(jìn)入股市。

　　總的說(shuō)來(lái)，有人預(yù)計(jì)金融風(fēng)暴的影響將持續(xù)三至五年，但以己之見(jiàn)，由于與發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的聯(lián)系較小，一些發(fā)展中國(guó)家(包括中國(guó)及一些東南亞或非洲國(guó)家)受到美國(guó)金融危機(jī)的沖擊會(huì)小些。尤其是中國(guó)的金融政策是十分穩(wěn)健、安全的，因此，此次由華爾街而始的金融危機(jī)對(duì)中國(guó)產(chǎn)生的影響將是有限的。當(dāng)務(wù)之急，中國(guó)公司應(yīng)該對(duì)發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)投以更多的關(guān)注，以努力彌補(bǔ)因美國(guó)市場(chǎng)萎縮造成的損失。在采取了正確的應(yīng)對(duì)策略之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然會(huì)健康發(fā)展。

　　任何事物都有其兩面性，這次始于美國(guó)的金融危機(jī)也不例外。雖稍受波及，但只要我們能夠及時(shí)地總結(jié)教訓(xùn)，必從中受益，會(huì)使中國(guó)的銀行業(yè)發(fā)展少走許多彎路，規(guī)避許多風(fēng)險(xiǎn)。

　　(責(zé)任編輯：吳之銘)

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