公司理財方面論文(2)
公司理財方面論文
公司理財方面論文篇3
淺析上市公司理財目標確定問題
【摘要】公眾一直十分認同上市公司應履行相應的 社會責任，但是將社會責任引入到上市公司理財目標的確定中尚未引起學術(shù)界的普遍關(guān)注。當前只有少數(shù)公司意識到在確定理財目標的同時應考慮社會責任。本文將社會責任融入到公司理財目標的確定之中，分析上市公司在理財目標的選擇過程中社會責任意識所引發(fā)的問題和對上市公司長久利益的影響，并針對上市公司理財目標確定的社會責任缺失提出相關(guān)建議。
【關(guān)鍵詞】上市公司;理財目標;公司理財
一、上市公司理財目標確定存在的問題
當前我國大部分上市公司普遍接受西方理財目標觀念，把股東財富最大化作為我國公司理財?shù)淖顑?yōu)目標。有少數(shù)的公司選擇利潤最大化、公司價值最大化的理財目標。這樣確定的理財目標較極端，在確定上市公司理財目標的時候沒有將社會責任考慮其中，這樣引出了一系列有關(guān)社會責任的問題。
(一)上市公司領(lǐng)導層社會責任意識淡薄
上市公司前期社會責任的投入比較大，由于這種原因，很多上市公司領(lǐng)導層的社會責任意識淡薄，沒有把社會責任確定為的公司理財目標之中，只顧過分的追求利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化。最終造成公司的誠信缺失、資源過度開發(fā)利用、社會上假冒偽劣產(chǎn)品橫行、責任事故頻發(fā)等問題，導致貧富差距日益拉大、社會不和諧程度增加。他們沒有意識到社會責任投入后所引出的回報將會更多，同時可實現(xiàn)公司長久競爭力的提升。
(二)上市公司社會責任的 審計及 報告缺少規(guī)范性
到目前為止，我國還沒有任何法律、法規(guī)明確要求上市公司要進行社會責任審計并編制社會責任報告。上市公司編制社會責任報告沒有經(jīng)過注冊 會計師事務(wù)所或者其他專門的機構(gòu)進行審計，人們對這樣的報告的真實性和可靠性提出質(zhì)疑。雖然上市公司有意識地主動披露社會責任，沒有法律、法規(guī)的依托，很難促使社會責任成為上市公司理財目標確定的考慮范圍，最終導致上市公司社會責任的缺失，上市公司也很難為和諧社會創(chuàng)造長久的價值。
(三)上市公司社會責任激勵及約束機制不健全
從目前總體情況看來，約束我國上市公司的法律、法規(guī)并不夠健全，沒有涵蓋到社會責任所涉及的各個方面。并且，由于懲戒力度不夠，導致一些公司不惜以身試法。比如有的公司寧愿被罰款處罰，也不愿安裝排污設(shè)備，因為一旦被發(fā)現(xiàn)查處，只不過罰個幾萬的，但安裝一套設(shè)備至少需要幾十萬。這樣就使得原本社會責任意識很好的公司缺乏了繼續(xù)保持下去的積極動力，在 經(jīng)濟利益的驅(qū)使和僥幸 心理的綜合作用下，也紛紛效尤，造成經(jīng)濟學上的“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。
二、解決上市公司理財目標確定問題的對策
上市公司社會責任是指上市公司對所有者、職工、客戶、供應商、社區(qū)等利益相關(guān)者以及自然 環(huán)境承擔責任，以實現(xiàn)企業(yè)與經(jīng)濟社會可持續(xù) 發(fā)展的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。同時，上市公司在經(jīng)營活動中應當遵紀守法，遵守商業(yè)道德，維護消費者的合法權(quán)益，保障勞動者的健康和安全，并積極承擔保護環(huán)境和節(jié)約資源的責任，參與社會捐獻、贊助等各種社會公益事業(yè)。
(一)增強上市公司領(lǐng)導層社會責任意識觀念
領(lǐng)導層是公司內(nèi)部控制的核心與關(guān)鍵，是公司為來決策與發(fā)展的掌舵人。強化公司領(lǐng)導層的社會責任意識觀念，有助于推動社會責任意識在公司的形成。上市公司社會責任不僅抓住了構(gòu)建和諧社會精要，而且有助于提升公司核心競爭力。在許多產(chǎn)業(yè)陸續(xù)迎來微利時代的情況下，未來的公司競爭不再是單純的新技術(shù)、新產(chǎn)品、人才的競爭，而是社會責任品牌的競爭。自覺承擔社會責任是聰明的公司占領(lǐng)市場份額的經(jīng)營方略。因此，上市公司不僅可以在為自己謀取利益的同時帶動社會經(jīng)濟的發(fā)展，同時還可以兼顧到社會責任，穩(wěn)定社會，協(xié)調(diào)社會，融入社會，減少利益的沖突，達到可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略。
(二)推動上市公司社會責任審計的發(fā)展并規(guī)范及完善社會責任報告
公司社會責任在我國還處于起步階段，但是發(fā)展迅速。隨著社會責任意識的提高，人們評價上市公司不僅僅局限于財務(wù)報表上的數(shù)字，還會考慮其對社會承擔的責任的多少。2000年我國出現(xiàn)了第一份獨立的社會責任報告—中國石油天然氣股份有限公司(簡稱中國石油)的《健康、安全與環(huán)境報告》。2006年9月深交所發(fā)布《上市公司社會責任指引》后，先后有39家包括深交所上市的20家上市公司在內(nèi)的企業(yè)發(fā)布了2006年度社會責任報告。
2008年有132家上市公司發(fā)布企業(yè)社會責任報告，2009年達到371家，2010年披露社會責任報告的471家A股上市公司中，其中有超過七成存在不規(guī)范行為。上市公司的社會責任報告與其財務(wù)報表一樣，都是對外報出，同時提供給社會信息。而社會責任報告的編報缺少強制性要求和相關(guān)法律的約束，應通過專門的機構(gòu)進行獨立的審計，方可對外報出。這樣，一方面提高了社會責任報告的可信度，使社會責任報告更有 應用的價值，讓相關(guān)利益者做出科學、合理、正確的決策，另一方面社會責任報告更加規(guī)范、真實，促進社會責任審計的發(fā)展，提高社會責任在上市公司理財目標確定的地位。
(三)形成上市公司社會責任的激勵與約束機制
有關(guān)部門應加快制定社會責任激勵與要積極約束機制，形成社會責任的評價標準和獎懲體系，并且科學的運用到上市公司的理財目標的確認上。比如SA800作為全球第一個具有積極意義的第三方社會責任標準，其最終很可能成為全球公認的國際標準。隨著社會的不斷發(fā)展與進步，作為為社會提供利益的上市公司在良好的社會責任的激勵與約束機制環(huán)境下，不但能夠為本公司提供可持續(xù)發(fā)展的動力，而且起到了榜樣的導向作用，更好的促進了我國公司發(fā)展的良性循環(huán)。
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公司理財方面論文篇4
淺談上市公司委托理財
【摘要】本文以數(shù)據(jù)為依據(jù)，提出上市公司近年理財?shù)默F(xiàn)實狀況。提出上市公司過度理財帶來的風險和面影響，并指出上市公司在理財過程中應當兼顧考慮的各方面情況。
【關(guān)鍵詞】上市公司 理財 風險 保值增值
“理財，指的是對財務(wù)進行管理，以實現(xiàn)財務(wù)的保值和增值。”理財根據(jù)主體不同，有公司、個人以及家庭理財?shù)?。本文主要講述上市公司委托理財，從現(xiàn)實情況看即上市公司將公司資金以委托的方式交與銀行、證券公司或其他機構(gòu)進行投資，并按協(xié)議獲取收益。
一、上市公司理財現(xiàn)狀
隨著證券與資本市場的發(fā)展，較多的上市公司都進行了委托理財，投資品種和資金也逐年增加。從2014年到2016年，滬深兩市上市公司中涉足理財產(chǎn)品的從434家，增加至近700家。滬深兩市上市公司的認購金額也從2014年的不足3500億，到2016年接近6000億。
在過去的年份，受限于公司購買理財產(chǎn)品只限于公司自有的閑置資金的規(guī)定，并未出現(xiàn)這種狂熱的購買理財風氣。從《上市公司監(jiān)管指引第2號》發(fā)布后，制度上放寬了對募集資金購買理財?shù)囊?guī)定，自此大量上市公司開始用閑置的募集資金購買理財產(chǎn)品。另外，受股市、樓市及實體經(jīng)濟下滑的影響，上市公司放緩或暫停項目投資或生產(chǎn)經(jīng)營的步伐，使得大量募集資金閑置。還有，投資理財產(chǎn)品已成為部分上市公司扮靚業(yè)績的重要手段。同時，不少股民也抱怨上市公司拿到募集資金后不務(wù)正業(yè)的投資理財。在股民的抱怨，及當前上市公司再融資制度，以及募集資金使用制度的寬松環(huán)境下，監(jiān)管部門面對目前狂熱的上市公司理財現(xiàn)象也頗為尷尬。
二、上市公司過度追求理財帶來的影響
雖然《上市公司監(jiān)管指引第2號》要求上市公司利用閑置募集資金進行理財時，要確保資金的安全，但不少上市公司并未真正做到安全保障，公司理財仍然存在一定的風險。上市公司在理財中雖然能從中獲取不少的收益，但同時也帶來其他影響。
(一)本金收回及投資收益具有不確定性
理財產(chǎn)品投資與運作過程，有其固有的風險，如：收益兌付風險、利率風險、流動性風險、不可抗力風險等。這些風險都將直接影響到投資者對投資本金和預期投資收益的收回。大多上市公司的委托理財為短期投資，并渴望追求高額收益。但這種短期投資，無法在周密、穩(wěn)健的方案下運作資金，多有可能投資于動蕩的證券市場，這給資本與收益也帶來不確定性。另一部分穩(wěn)健的上市公司，選擇保本或保底收益的理財產(chǎn)品。保本的產(chǎn)品將以利率做犧牲，往往無法取得較高收益。而保底承諾因本質(zhì)上的違法性，其實并不受法律保護，一旦無法實現(xiàn)保底收益，受托方無法在法律上尋求保護。
(二)影響上市公司長遠發(fā)展
上市公司將巨額資金用于購置理財，一方面可以反映公司提高閑置資金利用效率的意圖，另一方面也反映其資金未能更好的用于主業(yè)發(fā)展，而是大量的閑置。由于宏觀環(huán)境的不穩(wěn)定性，眾多上市公司業(yè)績和發(fā)展受到影響，被迫將無法投資于主業(yè)的資金進行理財，從而增加業(yè)績。使得上市公司經(jīng)營層不思進取，發(fā)展主營的壓力和動力被減緩，危機意識下降。從多方面看，過度委托理財，疏遠主業(yè)，是非正規(guī)、非健康發(fā)展的表現(xiàn)，長此以往必將影響公司長遠發(fā)展。
(三)喪失投資者的支持
眾多的投資者將資金投資于證券市場上的上市公司，期望借助證券市場這個平臺，將資金投資于實體經(jīng)濟。但上市公司從證券市場募集的資金，未能實現(xiàn)其高效發(fā)展，也未能達到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的目的，而是投向了理財。這種委托理財資金，再以追漲殺跌、短期求效的姿態(tài)進入證券市場，偏離了實體經(jīng)濟運作。這種流向，違背投資者的初衷，也破壞了資源配置的功能。如果只是資本運作，投資者大可直接將資金投資于理財，而不是通過證券市場讓上市公司代為購買。所以，如果上市公司長期停滯主業(yè)，或者沒有緊迫意識發(fā)展主業(yè)，將會影響投資者的信心和熱情，逐漸喪失投資者的支持。
三、上市公司委托理財過程要兼顧各方面
上市公司委托理財能為增漲企業(yè)利潤，修飾企業(yè)財務(wù)報表，同時也會帶來其他負面影響。作為上市公司，委托理財要重視各方面影響的權(quán)衡。在這種權(quán)衡的過程中，企業(yè)應該明確其目標。在明確企業(yè)目標的前提下，合理的進行委托理財。
(一)上市公司理財應以企業(yè)總目標為根本
上市公司理財目標應服務(wù)于公司的總目標。上市公司與所有企業(yè)一樣，賺取利潤是其本質(zhì)屬性。市場經(jīng)濟的特點和企業(yè)的性質(zhì)決定企業(yè)的最大目標就是謀求利潤最大化。上市公司要想在激烈的競爭中取得成功，需要高度重視并制定出適應競爭的理財目標。在眾多上市公司中，委托理財所帶來的收益對其利潤有巨大貢獻，有的公司甚至是靠理財收益才實現(xiàn)利潤。上市公司制定的理財方案和理財目標對公司總目標的實現(xiàn)有重大影響，因此要多方兼顧。
(二)上市公司理財應兼顧各方相關(guān)者
上市公司非同于一般企業(yè)，它的成立與運營包含社會不同利益主體。其中股東是公司的所有者，但又不一定是經(jīng)營管理者。同時上市公司的股東人數(shù)又相對較多，并有大股東和小股東對投資上市公司追求目標的不同?？傮w而言，股東的追求是使公司資本保值與增值，追求利潤最大化和公司的長期發(fā)展。上市公司所處的環(huán)境的特點，決定其是多方利益的沖突與協(xié)調(diào)的結(jié)合，各個利益主體有不同的追求。不同主體對公司理財?shù)钠谕矔煌?，同時帶來的影響也不同。如何協(xié)調(diào)和兼顧各方相關(guān)者，將長、短期利益有機結(jié)合起來，調(diào)動多方面的積極性，對理財目標和理財方案及執(zhí)行都提出了更高的要求。上市公司在委托理財?shù)倪^程中，可將價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)作為委托理財?shù)膶?，輔以財務(wù)分析和會計報告，建立一套全面、系統(tǒng)、綜合的委托理財管理體系。將委托理財放置到合適的位置，不能喧賓奪主，應輔助公司主業(yè)的發(fā)展，促進公司長期協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。從而使得股東、經(jīng)營者、債權(quán)人的利益協(xié)調(diào)，保障企業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展。
(三)上市公司理財應考慮承擔社會責任
上市公司在進行委托理財時，應再三考慮其作為各方關(guān)注的主體所應當承擔的社會責任。因其在社會組織中的特殊性，大多數(shù)的人已認同上市公司必須承擔社會賦予的責任。在社會責任的承擔和履行過程中，上市公司的形象將接受廣大社會公眾的衡量，這種衡量結(jié)果甚至將影響到上市公司的生存和發(fā)展。上市公司在進行理財活動時，要考慮社會系統(tǒng)的各方面。如理財投資的方向，要促進社會經(jīng)濟的發(fā)展、解決社會就業(yè)問題、支持環(huán)境保護等，不能為了企業(yè)經(jīng)濟效益只顧追求高收益的理財。上市公司要通過理財資金的流向，理財目標的制度和實施，來實現(xiàn)企業(yè)效益和社會責任的兼顧與和諧。上市公司在追求且經(jīng)濟效益最大化的同時，也實現(xiàn)了企業(yè)在社會中的責任和貢獻，促使社會整體利益最大化，從而形成一個良性的循環(huán)關(guān)系。
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