摘要：日本公司治理模式有主銀行制、交叉持股、終身雇傭制和年功序列制、二元單層董事會結構等主要特征。在內外部壓力下，日本公司公司治理模式朝著具備英美模式優(yōu)點但又與其自身環(huán)境相適應的方向發(fā)展。
　　關鍵詞：公司治理模式；主銀行制；董事會
　　
　　當前我國正積極推進市場經濟體制改革，而公司治理改革是其中重要一環(huán)。研究日本公司治理模式將有利于促進中日間經濟交流，并對我國公司治理改革有著積極的借鑒意義。
　　
　　一、日本公司治理模式主要特征
　　
　　(一)主銀行制
　　主銀行制度在日本傳統的公司治理中占重要地位，主銀行以自我承擔風險的方式為企業(yè)提供金額最大的資金，他們通常會要求比市場利率略高的貸款利率，當企業(yè)面臨財務困境時，主銀行要承擔比其貸款更多的損失。他們對企業(yè)采用一種相機治理形式：在企業(yè)經營正常時不加干預，而在企業(yè)經營不佳時，主銀行憑借信息優(yōu)勢及時介入，實行外部人控制。Sheared(1989)的研究表明，日本公司的主銀行在公司的五大股東之列的占其研究樣本的72％，排在第一、二位的占39％。
　　
　　(二)交叉持股和穩(wěn)定股東
　　交叉持股是兩個以上的公司，基于特定目的的考慮，相互持有對方的股份，從而形成法人之間相互持股的現象。James s，Ang和Richard Constand(2002)把穩(wěn)定股東劃分為消極穩(wěn)定股東和積極支持穩(wěn)定股東。其中，消極穩(wěn)定股東持股為了保持同被持股企業(yè)穩(wěn)定的業(yè)務聯系，承諾不進行股權交易。積極支持股東則，通過互派高級管理者和建立跨公司的協調機構兩種機制來參與公司治理。穩(wěn)定股東制度阻止了企業(yè)外部的惡意并購，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)建了穩(wěn)定的外部環(huán)境。但該制度下穩(wěn)定股東對企業(yè)的盈利情況漠不關心，降低了股東對經理的監(jiān)督作用。
　　
　　(三)終身雇傭制和年功序列制
　　終身雇傭制和年功序列制是日本特有的勞資制度。終身雇傭制下，橫向的勞動力市場封閉，雇員無法轉業(yè)，而企業(yè)也不輕易解聘員工，形成了比較穩(wěn)定的勞資關系。而且終身雇傭制往往和年功序列制聯系在一起，即雇員的薪酬隨著就業(yè)時間的增長而增長，并提供職務晉升、榮譽稱號等激勵機制，提高雇員工作意愿。
　　
　　(四)二元單層董事會結構
　　參照平田光弘(2004)的觀點，本文將傳統的日本董事會定義為二元單層制：董事會是決策和監(jiān)督機構，以社長為首的常務會是任意決策機構，代表董事和經理執(zhí)行業(yè)務，監(jiān)事會對業(yè)務執(zhí)行進行監(jiān)督。(參照圖1)
　　董事會規(guī)模較為龐大，以社長為首的代表董事負責經營決策的執(zhí)行，經理和代表董事一起構成公司的管理層。董事會同時又監(jiān)督管理層的業(yè)務執(zhí)行情況，具有決策和監(jiān)督雙重功能。由于董事人數眾多董事會的決策效率低下，所以許多日本大公司都設立以社長為核心、由常務董事職位以上的董事構成的會。監(jiān)事則負責監(jiān)查，有獲取公司經營報告、檢查公司運行和財務狀況的權力。平田光弘(2004)指出，日本的這種董事、監(jiān)視制度問題的根源在于，董事、監(jiān)事，甚至審計師的人事權掌握在被監(jiān)督與監(jiān)查者的代表董事，尤其是社長的手中。

二、日本公司治理模式的變革動向
　　
　　由于日本泡沫經濟的崩潰帶來的內部壓力和美國等西方國家資本競爭的外部壓力，日本于20世紀90年代起，對自身的公司治理模式進行了大規(guī)模變革。
　　
　　(一)主銀行制、交叉持股弱化
　　由于資本市場的發(fā)展以及外部管制的放松，日本企業(yè)可以自由發(fā)行債券和股票。一些主銀行因為大量不良債權影響到了自身經營效率，無力顧及對企業(yè)實施有效的治理，在泡沫經濟破滅后，主銀行率先將所持股票在公開市場上進行拋售(孫世春，2003)。這兩個方面都削弱了主銀行與客戶公司之間的關系，降低了主銀行的治理效力。自從20世紀80年代后期金融泡沫的暴發(fā)之后，股票價格和日本公司利潤的下降導致了交叉持股的稀釋(Takahiro Yasui，1999)。在企業(yè)交叉持股解體過程中釋放出來的股份大部分被國外投資者收購，據《統計學家》(TheEconomist)報道，2004年，日本公司交叉持股比例已降至24％，而同期外國投資者持股比例則有6％躍升至22％。
　　
　　(二)2002年商法改革
　　2002年修訂的商法首次以立法的形式引進美國式的獨立董事制度，增設委員會，在董事會之下同時設置由三名以上的董事組成的審計委員會、提名董事會和薪酬委員會，其中外部獨立董事須占各個委員會人數的1/2，監(jiān)事會的職能由審計委員會取代。同時引入執(zhí)行官制度，由董事會聘任一名或者數名執(zhí)行官負責公司業(yè)務的執(zhí)行，并由他們向董事會報告工作，董事會負責經營決策和監(jiān)督。但修改后的商法并沒有強行要求公司必須建立獨立董事制度。商法的修訂推動了日本公司采用獨立董事制度以完善公司治理。據調查，2003年初。有34，2％的日本上市公司設立了執(zhí)行官制度，從而加強了董事會與經理層職責的分離(Patrick，2004)。
　　
　　(三)經理人激勵制度的采用
　　年功序列制與當前瞬息萬變的商業(yè)環(huán)境已經不適應(鶴光太郎，2001)，近些年來，為了對其令人失望的業(yè)績做出反應，越來越多的日本公司宣布引進將公司的業(yè)績和公司的管理者所負責的那部分公司業(yè)務相聯系的激勵機制。到2000年，已經有超過800家的公司采用股票期權(胡方、皇甫俊，2005)，其中包括NEC等知名企業(yè)，構成了日本公司治理模式變革的實質內容。
　　
　　三、日本公司治理模式演進趨勢的思考
　　
　　縱觀日本公司治理模式的變革動向，出現了向英美模式發(fā)生趨同的狀況，但由于歷史和社會等傳統因素作用，日本公司治理變革存在著相當的慣性?？偟膩碚f，日本公司治理仍然主要依靠內部控制，主銀行制、交叉持股等的影響依然存在，設置委員會等機構的公司制度遠未能在日本普及。盡管公司治理在大競爭時代是朝著英美模式發(fā)展的，但日本自身環(huán)境決定其不可能完全英美模式化，日本的公司治理將朝著具備英美模式優(yōu)點但又與其自身環(huán)境相適應的方向發(fā)展。
　　
　　參考文獻：
　　[1]李明輝，公司治理全球趨同研究[M]，東北財經大學出版社，2006
　　[2]高煜，企業(yè)相互持股：內生性·效率·管制[M]，中國經濟出版社,2006
　　[3]李維安，公司治理教程[M]，上海人民出版社，2002