關(guān)于國際經(jīng)濟(jì)的論文

　　隨著經(jīng)濟(jì)的全球化,國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易變得頻繁,對我國經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生了重要而深刻的影響。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于國際經(jīng)濟(jì)的論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　關(guān)于國際經(jīng)濟(jì)的論文篇1

　　試論國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整對我國的影響

　　后危機(jī)時(shí)代國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨巨大變革，多邊貿(mào)易體制的深化停滯不前，國際貨幣體系改革舉步維艱，主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍將繼續(xù)，歐美再工業(yè)化趨勢將加劇貿(mào)易摩擦，這些都使世界經(jīng)濟(jì)增長增加了不確定性;而支撐全球經(jīng)濟(jì)增長的主要發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟(jì)體均面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整和發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，各國未來發(fā)展模式將對全球經(jīng)濟(jì)格局以及我國面臨的外部環(huán)境產(chǎn)生深刻影響。

　　一、主要發(fā)達(dá)國家與新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整

　　(一)主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整

　　1、美國再工業(yè)化

　　為提高就業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，美國致力于再工業(yè)化路線，主要體現(xiàn)在制造業(yè)回暖、發(fā)展清潔新型能源、發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)、鼓勵研發(fā)和支持中小企業(yè)發(fā)展等方面，力圖加快相關(guān)產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代和科技進(jìn)步，以推動美國經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇。從政策層面看，政府直接干預(yù)制造業(yè)轉(zhuǎn)型、推進(jìn)稅務(wù)改革、推出鼓勵科技創(chuàng)新政策、利用國際貿(mào)易規(guī)則幫助美國企業(yè)爭奪出口市場、為中小企業(yè)提供出口融資等激勵舉措，以及美聯(lián)儲超寬松貨幣等政策均取得了積極成果。

　　2、歐債危機(jī)背景下歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型

　　歐債危機(jī)是歐元區(qū)自身長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾的集中爆發(fā)，根本原因是歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡以及財(cái)政政策、貨幣政策的雙重矛盾。此外，高福利、嚴(yán)重僵化的勞動力市場等因素也是危機(jī)爆發(fā)的深層次因素。因此，結(jié)構(gòu)性調(diào)整和發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型是解決當(dāng)前危機(jī)的根本途徑。從長期看，歐洲各國將積極推行結(jié)構(gòu)性改革，重塑本國產(chǎn)業(yè)競爭力，壓縮財(cái)政支出，強(qiáng)化金融市場信心。

　　(二)主要新興經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)性調(diào)整未來趨勢

　　主要新興經(jīng)濟(jì)體未來結(jié)構(gòu)調(diào)整大致沿著“內(nèi)外兼修、多元平衡”的發(fā)展路線進(jìn)行。首先，新興經(jīng)濟(jì)體大都積極進(jìn)行內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，注重經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力的積累。新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)高速增長均是建立在不平衡的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上的，如巴西是拉美地區(qū)增長最快的新興經(jīng)濟(jì)體，擁有非常豐富的自然資源，但其主要依靠初級產(chǎn)品出口拉動經(jīng)濟(jì)增長;俄羅斯財(cái)政收入90%以上依賴石油出口;印度的工業(yè)規(guī)模不發(fā)達(dá);因此，內(nèi)部多元平衡的結(jié)構(gòu)性調(diào)整是金磚國家形成可持續(xù)內(nèi)生增長動力的必然途徑。其次，新興經(jīng)濟(jì)體亟待擺脫對發(fā)達(dá)國家市場的高度依賴。

　　由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的扭曲，需求結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不匹配，國內(nèi)需求無法容納過剩生產(chǎn)能力，導(dǎo)致其大多高度依賴外部市場，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行易受國際經(jīng)濟(jì)波動帶來的不利因素的影響。第三，改善國內(nèi)投資環(huán)境、加大基礎(chǔ)設(shè)施投入是新興經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)性調(diào)整的切入點(diǎn)。新興經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)投資環(huán)境亟待改善，加之稅負(fù)高昂、基礎(chǔ)設(shè)施不足等問題，導(dǎo)致投資意愿下滑，因此，改善國內(nèi)投資環(huán)境，加大基礎(chǔ)設(shè)施不僅有利于拉動國內(nèi)外投資，也可以利用這一契機(jī)，刺激國內(nèi)需求，推動經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力的積累。

　　二、國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與全球競爭格局的變化趨勢

　　隨著主要發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，未來國際經(jīng)濟(jì)體系各方影響力的相對變化必將對現(xiàn)有的國際分工格局產(chǎn)生深刻影響。

　　(一)國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整主體多元化，發(fā)展中國家參與度和貢獻(xiàn)度增加

　　除發(fā)達(dá)國家外，發(fā)展中國家尤其是新興經(jīng)濟(jì)體也越來越多地參與國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。各國發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型緊緊圍繞著帶動技術(shù)結(jié)構(gòu)升級、扶持新的增長點(diǎn)進(jìn)行。巴西、俄羅斯、印度、中國等發(fā)展中大國繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的亮點(diǎn)，對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)不斷增加。

　　(二)國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的非均衡性仍然存在，將拉大發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家競爭力差距

　　在未來國際經(jīng)濟(jì)競爭格局中，發(fā)達(dá)國家仍處于主導(dǎo)和優(yōu)勢地位。面對全球化帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，部分發(fā)展中國家將發(fā)揮比較優(yōu)勢，不斷提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，成為又一批新興的工業(yè)化國家和地區(qū)，但由于多數(shù)發(fā)展中國家的工業(yè)化進(jìn)程尚未完成，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)尚處于初始階段，尚未形成規(guī)模效益，競爭力仍較弱，因此，國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程還可能拉大發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家間的差距。

　　(三)新一輪國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將促進(jìn)服務(wù)業(yè)在各國經(jīng)濟(jì)中的比重

　　價(jià)值鏈無限細(xì)分給各國帶來的直接影響就是凸顯了生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)在聯(lián)系價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)中的重要性。無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，其結(jié)構(gòu)調(diào)整的知識型服務(wù)型特征都愈加明顯。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的迅速發(fā)展使國際競爭從成本競爭過渡到技術(shù)與品牌的競爭，成為決定各國在全球價(jià)值鏈中地位的關(guān)鍵因素。

　　(四)國際經(jīng)濟(jì)格局的區(qū)域化特征增強(qiáng)，多邊國際協(xié)調(diào)機(jī)制面臨挑戰(zhàn)

　　區(qū)域化和多邊化作為全球化兩大趨勢，既相互促動，又相互制約。在此輪結(jié)構(gòu)調(diào)整中，不少國家通過區(qū)域一體化安排推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，改善區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，建立區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長極，實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的優(yōu)勢互補(bǔ)，從而帶動區(qū)域內(nèi)部投資與貿(mào)易的增長，但區(qū)域性貿(mào)易壁壘對非成員國構(gòu)成了障礙，對多邊化產(chǎn)生了消極影響。區(qū)域一體化組織減少了WTO多邊貿(mào)易談判層級，多邊貿(mào)易談判一定程度上成為區(qū)域一體化組織彰顯地區(qū)利益的平臺，區(qū)域一體化組織日益增強(qiáng)的談判勢力及其對地區(qū)利益的維護(hù)常常使談判陷入僵局，從而對多邊國際協(xié)調(diào)機(jī)制及其有效性帶來新的挑戰(zhàn)。

　　三、國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整給我國帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

　　(一)國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)新一輪“洗牌”給我國帶來的機(jī)遇

　　1、有利于促進(jìn)要素結(jié)構(gòu)的高級化，實(shí)現(xiàn)比較優(yōu)勢的動態(tài)演進(jìn)

　　中國要實(shí)現(xiàn)在全球價(jià)值鏈分工地位的升級，就必須進(jìn)行自主創(chuàng)新，注重對人才的培養(yǎng)、產(chǎn)品的研發(fā)、市場開拓以及基礎(chǔ)學(xué)科領(lǐng)域研發(fā)能力的培養(yǎng)帶動要素的高級化，使其對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的后續(xù)能力提供支持，推動產(chǎn)業(yè)升級。產(chǎn)業(yè)升級路線既包括傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢線性升級，也包括比較優(yōu)勢動態(tài)跨越式升級，全球化就為中國產(chǎn)業(yè)跨越式升級提供了機(jī)遇，可以通過直接購進(jìn)引進(jìn)或自主開發(fā)一個(gè)前所未有的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，跨越產(chǎn)業(yè)升

　　級的層次，直接進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的高級化階段。

　　2、有利于優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)與全球價(jià)值鏈的對接

　　隨著我國更加主動地參與全球生產(chǎn)體系以及比較優(yōu)勢的動態(tài)演進(jìn)，我國區(qū)域間產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)組織的空間結(jié)構(gòu)布局的調(diào)整步伐將加快，東部產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)要素的高級化生產(chǎn)，西部對接中低級要素的轉(zhuǎn)移，區(qū)域分工層次呈梯隊(duì)狀，構(gòu)建起東西部聯(lián)動的國內(nèi)價(jià)值鏈，協(xié)同區(qū)域的均衡發(fā)展，實(shí)現(xiàn)與全球價(jià)值鏈體系的無縫對接。

　　3、建立全球創(chuàng)新體系，推進(jìn)高附加值的產(chǎn)業(yè)模塊向我國轉(zhuǎn)移

　　全球價(jià)值鏈分工將帶動產(chǎn)業(yè)模塊化的發(fā)展，并最終確立全球創(chuàng)新體系。產(chǎn)業(yè)模塊化使跨國企業(yè)把越來越多的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到中國來，同時(shí)進(jìn)一步轉(zhuǎn)移了價(jià)值鏈中附加值高的研發(fā)設(shè)計(jì)、采購、營銷、服務(wù)等環(huán)節(jié)，使技術(shù)、知識資源外部化，為中國企業(yè)參與全球知識創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)提供了新的機(jī)遇。

　　(二)我國面臨的外部挑戰(zhàn)

　　1、世界經(jīng)濟(jì)增長的不確定性增加

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體深陷“三高一低”，即高失業(yè)、高財(cái)政赤字、高債務(wù)、低增長，歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，已經(jīng)成為影響國際金融穩(wěn)定和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要因素。新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)生增長動力不足，巴西、印度、俄羅斯等主要新興經(jīng)濟(jì)體自2012年以來經(jīng)濟(jì)增長陷入低迷，世界經(jīng)濟(jì)增長不確定性仍較高，我國面臨的外部市場環(huán)境仍將持續(xù)波動。

　　2、多邊和區(qū)域貿(mào)易體制未來走向更趨復(fù)雜

　　我國過去十年的高速經(jīng)濟(jì)增長得益于加入WTO后多邊貿(mào)易體制帶動的對外貿(mào)易的高速增長，但多邊貿(mào)易體制框架的作用正在削弱，參差不齊的區(qū)域一體化安排使全球雙邊及多邊的一體化機(jī)制發(fā)展趨勢更加不明晰，建立在區(qū)域一體化基礎(chǔ)上的雙邊和多邊博弈在一定程度上阻礙了全球范圍內(nèi)貿(mào)易投資自由化的深化，尤其是亞太區(qū)域一體化環(huán)境更加復(fù)雜，對我國的周邊環(huán)境形成很大挑戰(zhàn)。

　　3、全球經(jīng)濟(jì)失衡與再平衡的前景仍不明朗

　　進(jìn)入21世紀(jì)中美經(jīng)濟(jì)失衡成為全球經(jīng)濟(jì)失衡的焦點(diǎn)，全球經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整，即中國要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，人民幣要進(jìn)行升值，而美國則要進(jìn)行儲蓄、要再工業(yè)化，這個(gè)調(diào)整短期內(nèi)不能夠完成。因此，世界產(chǎn)業(yè)調(diào)整和發(fā)展的路徑存在很大的不確定性。中國承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、參與全球產(chǎn)業(yè)競爭的方向和路徑仍存在不確定性。

　　4、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣環(huán)境帶來外部沖擊

　　自1990年以來，世界經(jīng)歷了三次貨幣環(huán)境非常寬松的時(shí)期，但最后都帶來了嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)。自2008年12月以來，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇采取量化寬松政策，營造寬松的貨幣環(huán)境，基準(zhǔn)利率均維持在非常低的水平。寬松的貨幣環(huán)境可能給包括我國在內(nèi)的發(fā)展中國家?guī)韷毫?，如果跟風(fēng)降息，那么隨之而來的將是物價(jià)高企的壓力;如若不降，可能導(dǎo)致內(nèi)部需求不足、內(nèi)生增長動力有限，抑或是對外形成的利差導(dǎo)致熱錢涌入，會影響到經(jīng)濟(jì)體的穩(wěn)定。

　　四、我國如何抓住機(jī)遇并化解挑戰(zhàn)

　　面臨國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，我國要保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，必須從內(nèi)外兩方面推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型，抓住國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的有利機(jī)遇。

　　(一)內(nèi)需主導(dǎo)、外需協(xié)調(diào)的發(fā)展模式

　　國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致中國面臨的國內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了變化，從國外看，中

　　國難以依托海外市場消化過剩產(chǎn)能;從國內(nèi)來看，勞動力的充分供給和人口紅利將逐步消失。隨著要素和資源價(jià)格形成機(jī)制的完善，中國將進(jìn)入要素成本持續(xù)上升的階段。依賴外資與外貿(mào)的 經(jīng)濟(jì)模式需要轉(zhuǎn)向依靠國內(nèi)資本與國內(nèi)市場的內(nèi)需主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)，建立以內(nèi)需主導(dǎo)、外需相協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì) 發(fā)展新形態(tài)。

　　(二)技術(shù)創(chuàng)新能力的內(nèi)生化

　　產(chǎn)業(yè)升級動力來源于兩個(gè)方面：消費(fèi)需求和技術(shù)創(chuàng)新。因此，為了擴(kuò)大內(nèi)需以消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級帶動產(chǎn)業(yè)持續(xù)成長，就要提高居民收入，調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)。要提高居民收入在國民收入分配中的比重，建立覆蓋城鄉(xiāng)居民的 社會保障體系，消除不同群體在財(cái)產(chǎn)和資產(chǎn)占有上的不平等。

　　此外，中國還須立足技術(shù)創(chuàng)新來改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，需要處理好政府與企業(yè)的關(guān)系。企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新主體，政府在技術(shù)創(chuàng)新中應(yīng)致力于建設(shè)有效率的市場體系，通過提高交易效率來降低交易成本。通過深化壟斷行業(yè)改革、創(chuàng)造公平市場 環(huán)境，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新主體的自發(fā)形成。

　　(三)通過商品、資本輸出和參與全球治理推動我國在全球價(jià)值鏈上的能力積累，帶動產(chǎn)業(yè)整體升級發(fā)展

　　優(yōu)化商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)。一要鼓勵出口企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級，延長加工貿(mào)易國內(nèi)增值鏈，改善出口效益。二要完善出口配額、出口退稅等調(diào)節(jié)手段，繼續(xù)嚴(yán)格控制稀有資源以及高耗能、高污染、高排放等“三高產(chǎn)品”出口，優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)。三要順應(yīng)國內(nèi)居民收入增長和消費(fèi)升級的趨勢，適當(dāng)降低部分高檔消費(fèi)品的進(jìn)口關(guān)稅，適度擴(kuò)大這類消費(fèi)品的進(jìn)口規(guī)模。

　　通過資本輸出深化我國在國際分工體系中對資源配置的影響力。未來相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)，中國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟(jì)增長將面臨日益加劇的資源瓶頸，應(yīng)加大企業(yè)“走出去”步伐以及海外資源的開拓力度，制定完善海外資源的國家收儲 計(jì)劃，維護(hù)能源和資源安全。

　　積極參與全球治理和國際協(xié)調(diào)，營造良好的外部環(huán)境。應(yīng)與相關(guān)國家及國際 組織保持密切接觸，協(xié)調(diào)彼此的立場，共同抵制貿(mào)易保護(hù)主義，完善國際貿(mào)易的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，重建適應(yīng)全球競爭格局變化的國際經(jīng)濟(jì)新秩序。

　　關(guān)于國際經(jīng)濟(jì)的論文篇2

　　淺探國際經(jīng)濟(jì)金融形勢回顧與展望

　　美國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇，歐盟和日本將陷入衰退;受國際市場需求減少影響，“金磚國家”(中國、俄羅斯、印度、巴西、南非)經(jīng)濟(jì)增速放緩;“迷霧四國”(墨西哥、印度尼西亞、韓國、土耳其)在新興市場中嶄露頭角，世界經(jīng)濟(jì)陷入低速增長期。受經(jīng)濟(jì)低迷影響，發(fā)達(dá)國家維持極低利率的寬松貨幣政策不變。

　　國際經(jīng)濟(jì)形勢

　　美歐日為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履蹣跚，世界經(jīng)濟(jì)增長放緩。圖1顯示，2012年前三季度美國經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇勢頭，且相對穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)增速(不變價(jià))分別為2.45%，2.14%和2.60%，顯示了美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大實(shí)力。歐盟因受歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾，主要成員國因削減赤字需要而實(shí)施緊縮財(cái)政政策，受此影響，歐盟經(jīng)濟(jì)2012年再度陷入衰退，前三季度經(jīng)濟(jì)增速分別為-0.1%，-0.5%和-0.6%，發(fā)展前景黯淡。

　　日本經(jīng)濟(jì)震蕩下行，盡管2012年前兩季度實(shí)現(xiàn)了3.4%和3.9%的快速增長，但受海外經(jīng)濟(jì)減速引發(fā)的外需不振和以汽車銷量為中心的內(nèi)需疲軟影響，2012年第三季度日本經(jīng)濟(jì)同比增長僅0.5%，在國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有明顯改善的情況下，日本極可能陷入衰退。受主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩、衰退的不利影響，世界銀行等機(jī)構(gòu)預(yù)測2013年世界經(jīng)濟(jì)增速為3.4%，創(chuàng)近三年新低，也低于近14年來的平均增速3.6%。

　　從經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI來看，美國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇，歐盟和日本將陷入衰退。經(jīng)理人采購指數(shù)(PMI)作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，通常領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)運(yùn)行三個(gè)月時(shí)間左右。數(shù)據(jù)顯示(圖2)，美國2012年12月的PMI為50.7，全年共有8個(gè)月份PMI在50這一經(jīng)濟(jì)榮枯的分界線之上，表明美國經(jīng)濟(jì)仍將保持復(fù)蘇之勢。日本2012年12月PMI為45，連續(xù)7個(gè)月低于50，表明日本經(jīng)濟(jì)面臨收縮風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)2013年日本經(jīng)濟(jì)極可能陷入衰退。歐盟2012年12月PMI為46.10，已連續(xù)17個(gè)月低于50，且有進(jìn)一步下滑之勢，預(yù)計(jì)歐盟經(jīng)濟(jì)2013年仍將保持下滑之勢，衰退已無法逆轉(zhuǎn)。

　　受國際市場需求減少影響，“金磚國家”經(jīng)濟(jì)增速放緩。受國際市場需求下降影響，昔日世界經(jīng)濟(jì)增長引擎的“金磚國家”(BRICS)中的巴西、印度、俄羅斯和南非——經(jīng)濟(jì)增速正在放緩。圖3顯示，盡管“金磚國家”在金融危機(jī)中經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了“V型”反轉(zhuǎn)，但自2010年以來，“金磚國家”經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑。印度由2012年一季度的12.6%降至2012年三季度的2.81%，期間，巴西經(jīng)濟(jì)增速從9.34%降至0.87%，降幅最大。

　　俄羅斯和南非經(jīng)濟(jì)增速相對平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速保持在3%左右。與2006年至2008年“金磚四國”(中國、俄羅斯、印度、巴西為最早的“金磚四國”，2010年12月28日，中國作為“金磚國家”合作機(jī)制輪值主席國，與俄羅斯、印度、巴西一致商定，吸收南非作為正式成員加入該合作機(jī)制，“金磚四國”改稱“金磚國家”)經(jīng)濟(jì)平價(jià)增長率10.7%相比，“金磚國家”經(jīng)濟(jì)增速下滑已相當(dāng)嚴(yán)重。

　　數(shù)據(jù)顯示，“金磚國家”的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI仍表現(xiàn)較好，俄羅斯、巴西、印度2012年12月的制造業(yè)PMI分別為50、51.1和54.7，南非2012年11月的制造業(yè)PMI為55.4，且近3個(gè)月以來均在50這一經(jīng)濟(jì)收縮與擴(kuò)張的分水嶺之上，表明未來“金磚國家”經(jīng)濟(jì)仍將保持增長之勢，增速下滑之勢有望扭轉(zhuǎn)。

　　憑借人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，“迷霧四國”在新興市場中嶄露頭角。2001年，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧尼爾提出了“金磚四國”的概念，“金磚四國”實(shí)現(xiàn)了十年的快速增長。2011年，奧尼爾再度提出“迷霧四國”(MIST)概念(MIST是墨西哥、印尼、韓國與土耳其四個(gè)國家的縮寫)，并配置相應(yīng)投資基金。過去十年，“迷霧四國”經(jīng)濟(jì)規(guī)模增長了一倍多，2011年四國GDP規(guī)模為3.9萬億美元，超過德國。

　　圖4顯示，“迷霧四國”中的印尼經(jīng)濟(jì)增速表現(xiàn)出極強(qiáng)的穩(wěn)定性，即使在金融危機(jī)中也保持了5%左右的快速增長。土耳其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出較大的波動性，2011年一季度曾創(chuàng)下12.59%的高速增長，之后有所回落。韓國與其他三國嚴(yán)格來看并“不在一個(gè)層次”，韓國更接近發(fā)達(dá)國家，奧尼爾的“迷霧四國”構(gòu)成考慮到了區(qū)域的覆蓋性。“迷霧四國”的優(yōu)勢在于人口結(jié)構(gòu)總體上比歐美年輕且有更高的出生率，這使它們在發(fā)展制造業(yè)方面更具成本優(yōu)勢。

　　綜合來看，2013年世界經(jīng)濟(jì)將溫和增長，歐債危機(jī)和發(fā)達(dá)國家人口老齡化將拖累經(jīng)濟(jì)增長，但美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇及新興市場經(jīng)濟(jì)體保持較快增長，使整體世界經(jīng)濟(jì)免于陷入衰退，并預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)3%左右的增長。

　　國際金融形勢

　　為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美歐日發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)施極度寬松貨幣政策。自2008年12月以來，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率維持在0～0.25%的歷史最低水平，并聲稱中期維持低利率政策不變。歐洲央行出于抑制通脹需要，2011年兩次加息，將基準(zhǔn)利率由1%上調(diào)至1.5%，但歐債危機(jī)的加劇及經(jīng)濟(jì)的下行迫使歐洲央行連續(xù)降息，將基準(zhǔn)利率降至0.75%這一歐元誕生以來的最低水平。日本是最早陷入“流動性陷阱”的發(fā)達(dá)國家，自1998年以來，央行基準(zhǔn)利率一直維持在0～0.5%，2010年10月更是直接將基準(zhǔn)利率降至零，并持續(xù)至目前。

　　影響發(fā)達(dá)國家利率水平的主要因素是失業(yè)率和通貨膨脹率，維持低利率的主要目標(biāo)是增加就業(yè)，防止失業(yè)進(jìn)一步惡化，但物價(jià)穩(wěn)定仍然是貨幣政策的重要目標(biāo)之一，通脹加劇將迫使央行終結(jié)過度寬松的貨幣政策。圖5顯示，歐元區(qū)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)高于美國，美國又高于日本，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入通縮。

　　因此，2013年日本仍將維持零利率;歐元區(qū)雖可能面臨通脹壓力，但受主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾，加息幾不可能;美國失業(yè)率雖有改善，但仍處于較高水平，因而加息概率較低?？傊A(yù)計(jì)未來短期內(nèi)，美歐日發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍將維持零利率水平不變。

　　美聯(lián)儲連續(xù)推出QE3和QE4兩輪量化寬松政策，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用有限。2012年9月13日，美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策(QE3)，決定每月購買400億美元抵押貸款支持證券(MBS)，但未說明總購買規(guī)模和執(zhí)行期限;同時(shí)，美聯(lián)儲將繼續(xù)執(zhí)行賣出短期國債、買入長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”，并繼續(xù)把到期的機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券的本金進(jìn)行再投資。

　　僅3個(gè)月后，美聯(lián)儲宣布推出第四輪量化寬松政策(QE4)，每月購買450億美元國債，替代扭轉(zhuǎn)操作，加上QE3每月400億美元的寬松額度，美聯(lián)儲每月資產(chǎn)購買額達(dá)到850億美元。 美聯(lián)儲的量化寬松政策增加了基礎(chǔ)貨幣的供給，為銀行業(yè)和金融市場注入了充足的流動性，但由于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，失業(yè)率仍處于較高水平，因此，美聯(lián)儲增加的貨幣供給并未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。數(shù)據(jù)顯示，自2011年1月至2012年12月，美國銀

　　行業(yè)的存款余額從7.87萬億美元增加至9.32萬億美元，增加了1.45萬億美元，而同期銀行業(yè)貸款僅從6.74萬億美元增加至7.24萬億美元，僅增加了0.5萬億美元，銀行業(yè)存貸差上升近1萬億美元，到2012年底達(dá)到2.08萬億美元。因此，美聯(lián)儲的量化寬松政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的作用相當(dāng)有限，銀行大量資金流入資本市場，造就了股市的繁榮。

　　美國暫時(shí)避開財(cái)政懸崖，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望緩解財(cái)政壓力。根據(jù)美國法律規(guī)定，到2013年一系列減稅法案自動終止，與此同時(shí)，聯(lián)邦政府削減支出的規(guī)定自動生效，由此將導(dǎo)致政府支出和民眾消費(fèi)的突然大幅減少，表現(xiàn)為需求曲線的陡峭下滑，看起來就像懸崖一般，這就是所謂的財(cái)政懸崖。

　　盡管美國民主、共和兩黨在減稅和削減政府開支方面存在分歧，但在最后時(shí)刻(2013年1月1日)還是通過了財(cái)政懸崖議案。協(xié)議顯示，2013年，美國政府對個(gè)人年收入超過40萬美元、夫妻年收入超過45萬美元者的稅率，將從目前的35%提高至39.6%，延長失業(yè)福利，并終止2%的薪資稅減免政策，并將2013年1月1日生效的財(cái)政支出自動削減機(jī)制(將削減1100億美元的政府可自由支配支出，削減169億美元的強(qiáng)制性財(cái)政支出)，推遲至2013年3月1日生效。

　　2013年1月7日，美國債務(wù)已突破16.39萬億美元的上限，上調(diào)債務(wù)上限迫在眉睫。由于美國政府的收入主要依賴個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、失業(yè)率下降的背景下，美國財(cái)政赤字問題有望緩解?？傊?，世界不需要為美國財(cái)政懸崖過分擔(dān)心。

　　歐元制度缺陷有所彌補(bǔ)，歐元短期無崩潰之憂。歐元區(qū)機(jī)制缺陷在2012年有所彌補(bǔ)，但統(tǒng)一貨幣與獨(dú)立財(cái)政間的根本性矛盾仍無法解決。2012年，在債務(wù)危機(jī)壓力下，歐元區(qū)在彌補(bǔ)自身缺陷方面取得了多項(xiàng)進(jìn)展，“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”(ESM)提前運(yùn)行，“財(cái)政契約”生效，并就歐洲銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管達(dá)成一致，但這仍不足以使歐元區(qū)擺脫危機(jī)。經(jīng)濟(jì)不景氣和人口老齡化使歐元區(qū)國家普遍面臨財(cái)政赤字壓力，其中又以“歐豬五國”(葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙)為甚。

　　數(shù)據(jù)顯示，盡管歐元區(qū)采取了緊縮財(cái)政措施，但幾乎所有國家債務(wù)比例仍呈上升趨勢，尚未迎來下滑“拐點(diǎn)”，這意味著歐洲的債務(wù)負(fù)擔(dān)將越來越重。“歐豬五國”債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)仍在上升，融資成本不斷提高。但歐元區(qū)核心國家德法財(cái)政狀況相對穩(wěn)健，并全力維持歐元區(qū)的完整，加之有國際貨幣基金組織等國際金融機(jī)構(gòu)的支持，短期內(nèi)歐元區(qū)不會收縮，歐元也不會崩潰。

　　受美國“頁巖氣革命”影響，未來國際油價(jià)有望回落。頁巖氣是從頁巖層中開采出來的天然氣，成分以甲烷為主，是一種重要的非常規(guī)天然氣資源。據(jù)預(yù)測，世界頁巖氣資源量為456萬億立方米，主要分布在北美、中亞、中國、中東和北非、拉丁美洲、俄羅斯等地區(qū)。世界上對頁巖氣資源的研究和勘探開發(fā)最早始于美國。依靠成熟的開發(fā)生產(chǎn)技術(shù)以及完善的管網(wǎng)設(shè)施，目前美國的頁巖氣成本僅略高于常規(guī)天然氣，這使得美國成為世界上最先也是唯一實(shí)現(xiàn)頁巖氣大規(guī)模商業(yè)性開采的國家。分析人士認(rèn)為，未來美國將從能源進(jìn)口國轉(zhuǎn)變?yōu)槟茉摧敵鰢?。頁巖氣憑借清潔和廉價(jià)的優(yōu)勢將有望接過煤炭和石油手中的“權(quán)杖”，成為最重要的基礎(chǔ)能源。

　　2012年已成為美國原油產(chǎn)量連續(xù)增長的第4個(gè)年頭，原油和包括生物燃料在內(nèi)的其他液化碳?xì)浠衔锂a(chǎn)量在2012年增長7%，日均1090萬桶，2013年日均產(chǎn)量將達(dá)1140萬桶，逼近沙特阿拉伯1160萬桶的日均產(chǎn)量。

　　美國原油替代能源(頁巖氣)和原油產(chǎn)量的提高，不僅增加了全球原油供給，而且降低了美國對中東原油的依賴，一定程度上抑制了國際油價(jià)的上漲。考慮到世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇下全球原油需求不會明顯上升，以及美國頁巖氣產(chǎn)量增加對原油的替代，預(yù)計(jì)未來國際油價(jià)有望進(jìn)一步回落。

　　總結(jié)

　　在歐債危機(jī)未徹底化解前，國際金融市場仍存在動蕩風(fēng)險(xiǎn)。受避險(xiǎn)情緒影響，美元資產(chǎn)仍將受到追捧，美國股市依然會有較佳表現(xiàn)。