財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文優(yōu)秀范文

　　財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的導(dǎo)向性因素，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作具有決定性的作用和重大意義，這也更為凸顯財(cái)務(wù)管理目標(biāo)合理選擇和定位的重要性。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文優(yōu)秀范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文優(yōu)秀范文篇1

　　淺談財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇

　　[摘 要] 由中海油和美國(guó)康菲石油公司旗下全資子公司康菲石油中國(guó)有限公司合作開(kāi)發(fā)的渤海灣蓬萊19-3油田，相繼發(fā)生兩次溢油事故，企業(yè)社會(huì)責(zé)任事故頻頻發(fā)生，追究到整個(gè)社會(huì)的價(jià)值觀。進(jìn)而由人類價(jià)值觀延伸到企業(yè)價(jià)值觀，企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇。說(shuō)明企業(yè)社會(huì)責(zé)任的重要性，通過(guò)分析利益相關(guān)者理論的可行性，最終得出目前我們財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系不完善的情況下選擇企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，同時(shí)平衡利益相關(guān)者利益比較合適。

　　[關(guān)鍵詞] 企業(yè)價(jià)值觀;社會(huì)責(zé)任;財(cái)務(wù)目標(biāo);價(jià)值最大化

　　1 問(wèn)題的提出

　　近年來(lái)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任事故頻頻發(fā)生，引起了政府及社會(huì)公眾的極大關(guān)注。這些社會(huì)責(zé)任事故，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一個(gè)是環(huán)境責(zé)任，另一個(gè)是安全責(zé)任。2011年6月，由中海油和美國(guó)康菲石油公司旗下全資子公司康菲石油中國(guó)有限公司合作開(kāi)發(fā)的渤海灣蓬萊 19-3油田，相繼發(fā)生兩次溢油事故后，康菲公司并沒(méi)有對(duì)溢油所造成的環(huán)境問(wèn)題作出正面回應(yīng)，更沒(méi)有對(duì)受此影響的漁民及時(shí)給予相應(yīng)的賠償，其所作所為明顯地表現(xiàn)出了社會(huì)責(zé)任的缺失。而由三鹿等中國(guó)知名公司嬰幼兒奶粉中查出含有嚴(yán)重?fù)p害嬰兒健康的三聚氰胺的國(guó)產(chǎn)奶粉危機(jī)等諸多事件，更是令舉國(guó)嘩然，也再一次引起全國(guó)乃至全球范圍對(duì)中國(guó)商品品質(zhì)安全的疑問(wèn)與擔(dān)憂。另外，所謂的綠色蔬菜，很多都是人們通過(guò)各種藥物培植出來(lái)的。

　　那么這些環(huán)境污染、食品污染的根源是什么呢?本文認(rèn)為這是整個(gè)社會(huì)的財(cái)務(wù)目標(biāo)發(fā)生病變。正因?yàn)榇蠹叶际且宰陨矶唐诶鏋橹饕繕?biāo)，從而忽視了對(duì)社會(huì)責(zé)任的關(guān)注與承擔(dān)。作為個(gè)體的農(nóng)民是這樣，企業(yè)也是如此。由此可知，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇對(duì)其社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)有重大影響。如果企業(yè)只是將追求企業(yè)利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等作為其財(cái)務(wù)目標(biāo)，一味追求自身利益、短期收益，而忽視其對(duì)社會(huì)應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，將不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，最終必然會(huì)使企業(yè)走向滅亡。

　　2 相關(guān)理論

　　所謂財(cái)務(wù)目標(biāo)，是指企業(yè)在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過(guò)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)和協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系所期望達(dá)到的目標(biāo)，它決定著企業(yè)利益協(xié)調(diào)的基本方向。理論界關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的研究先后出現(xiàn)了以下4種具有代表性的觀點(diǎn)：利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、利益相關(guān)者價(jià)值最大化。

　　企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)在創(chuàng)造利潤(rùn)、對(duì)股東承擔(dān)法律責(zé)任的同時(shí)，還要承擔(dān)對(duì)員工、消費(fèi)者、社區(qū)和環(huán)境的責(zé)任。

　　短期來(lái)看，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任會(huì)減少股東財(cái)富，而選擇逃避社會(huì)責(zé)任，甚至傷害社會(huì)利益，可使企業(yè)的業(yè)績(jī)提高。但長(zhǎng)此以往，企業(yè)不顧及社會(huì)責(zé)任，污染環(huán)境而不治理，不顧社會(huì)其他相關(guān)者利益，最終一定會(huì)受到制裁。反之，承擔(dān)起應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，顧及相關(guān)者利益，才能使企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　3 利益相關(guān)者理論的提出及其可行性

　　根據(jù)社會(huì)責(zé)任理論，公司并不只是為股東所有，而是由不同利益主體通過(guò)契約形成的一個(gè)契約聯(lián)合體，這些主體都對(duì)公司投入了相應(yīng)的資產(chǎn)，如債權(quán)人、職工等;同時(shí)，企業(yè)并不是孤立存在的，它是與社會(huì)、環(huán)境等各方面緊密相關(guān)的。因此，很多研究認(rèn)為，公司在進(jìn)行決策時(shí)，其管理者的服務(wù)對(duì)象應(yīng)從股東轉(zhuǎn)向更廣泛的不同利益主體，也就是說(shuō)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)變?yōu)槔嫦嚓P(guān)者價(jià)值最大化。

　　利益相關(guān)者價(jià)值最大化的提出，為企業(yè)追求價(jià)值最大化與企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任同時(shí)進(jìn)行提供了理論支持，一旦利益相關(guān)者價(jià)值最大化成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)并有效實(shí)施，就會(huì)使企業(yè)與社會(huì)共同發(fā)展，企業(yè)進(jìn)入發(fā)展的良性循環(huán)之中。但是，目前將利益相關(guān)者價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，還是缺乏可行性，主要表現(xiàn)在以下兩方面。

　　首先，利益相關(guān)者利益最大化造成企業(yè)目標(biāo)無(wú)法單一。利益相關(guān)者利益最大化不同于利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化，最終目標(biāo)主體只有一個(gè)，利益相關(guān)者利益最大化的服務(wù)對(duì)象有多個(gè)，且這些主體價(jià)值的衡量原則不同，使得企業(yè)目標(biāo)無(wú)法成為單一的，衡量難度較大。利益相關(guān)者利益最大化對(duì)企業(yè)目標(biāo)來(lái)說(shuō)是一個(gè)完整的描述，若能很好地應(yīng)用，將會(huì)使企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。但是，這個(gè)多重目標(biāo)，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容，衡量困難，沒(méi)有清晰的表述，這將會(huì)使公司管理混亂，甚至導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗。

　　其次，利益相關(guān)者利益最大化會(huì)使得企業(yè)理財(cái)混亂。利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等可以使公司運(yùn)營(yíng)中各項(xiàng)投資和融資決策是否科學(xué)非常清晰，通過(guò)分析計(jì)算很容易決定。然而，以利益相關(guān)者利益最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，將會(huì)使決策造成的后果牽涉的方面復(fù)雜化、多元化，并且很多方面沒(méi)有明確的分析數(shù)據(jù)，只能主觀判斷，這就使得決策過(guò)程中出現(xiàn)很多不確定因素，使企業(yè)理財(cái)決策難以有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，從而造成理財(cái)混亂。

　　基于利益相關(guān)者利益最大化以上兩個(gè)方面的缺點(diǎn)，如果貿(mào)然以利益相關(guān)者利益最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，將會(huì)造成企業(yè)管理混亂，理財(cái)決策困難，最終使企業(yè)難以有效運(yùn)行直至破產(chǎn)，這就有悖于企業(yè)的初衷。因此，我們必須慎重選擇財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，而不能因?yàn)槔嫦嚓P(guān)者利益最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)好，就不顧現(xiàn)實(shí)條件選擇這一目標(biāo)。

　　4 結(jié) 語(yǔ)

　　綜上所述，雖然利益相關(guān)者利益最大化能夠較好地體現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任，在一定程度上也有助于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，但是，利益相關(guān)者利益最大化難以為公司經(jīng)營(yíng)提供準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)目標(biāo)，會(huì)造成公司理財(cái)混亂，反而會(huì)損害利益相關(guān)者利益。因此，目前在財(cái)務(wù)衡量不完善的情況下，單純地以利益相關(guān)者價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是不明智的，而應(yīng)當(dāng)以企業(yè)價(jià)值最大化為財(cái)務(wù)目標(biāo)，相關(guān)者利益最大化作為輔助考核因素，這樣才能使企業(yè)健康發(fā)展。

　　主要參考文獻(xiàn)

　　[1]徐勇.淺析現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇[J].會(huì)計(jì)師，2010(5).

　　[2]羅欣.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇[J]. 財(cái)會(huì)研究，2010(10).

　　財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文優(yōu)秀范文篇2

　　論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

　　【摘 要】企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)基本理論問(wèn)題，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中具有代表性的模式也是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理有效的標(biāo)準(zhǔn)。目前，我國(guó)企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)有很多種，其中利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)和相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，確立合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在理論和實(shí)踐上都有重要的意義。

　　【關(guān)鍵詞】管理目標(biāo);理論分析;目標(biāo)選擇

　　企業(yè)的目標(biāo)就是創(chuàng)造價(jià)值。一般而言，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值服務(wù)。鑒于財(cái)務(wù)主要是從價(jià)值方面對(duì)企業(yè)的商品或者服務(wù)提供過(guò)程實(shí)施管理，因而財(cái)務(wù)管理可為企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造發(fā)揮重要作用。

　　一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中具有代表性的模式

　　(一)利潤(rùn)最大化目標(biāo)

　　利潤(rùn)最大化就是假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。

　　以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其主要原因有三：一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)談條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量;二是在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè);三是只有每個(gè)企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來(lái)社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。

　　1.利潤(rùn)最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)

　　企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。

　　2.以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的缺陷

　　(1)沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值。比如，今年100萬(wàn)元的利潤(rùn)和10年以后同等數(shù)量的利潤(rùn)其實(shí)際價(jià)值是不一樣的，10年間還會(huì)有時(shí)間價(jià)值的增加，而且這一數(shù)值會(huì)隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。

　　(2)沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。不同行業(yè)具有不同的風(fēng)險(xiǎn)，同等利潤(rùn)值在不同行業(yè)中的意義也不相同，比如，風(fēng)險(xiǎn)比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的制造業(yè)企業(yè)無(wú)法簡(jiǎn)單比較。

　　(3)沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系。

　　(4)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。由于利潤(rùn)指標(biāo)通常按年計(jì)算，因此，企業(yè)決策也往往會(huì)服務(wù)于年度指標(biāo)的完成或?qū)崿F(xiàn)。

　　(二)股東財(cái)富最大化目標(biāo)

　　股東財(cái)富最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。在上市公司，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。

　　1.與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)

　　(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng)。

　　(2)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，與其未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。

　　(3)對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。

　　2.以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下缺點(diǎn)

　　(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因?yàn)榉巧鲜泄緹o(wú)法像上市公司一樣隨時(shí)準(zhǔn)確獲得公司股價(jià)。

　　(2)股價(jià)受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況，如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣，但由于可能存在某些機(jī)會(huì)，其股票市價(jià)可能還在走高。

　　(3)它強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。

　　(三)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)

　　企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以企業(yè)的價(jià)值最大化為目標(biāo)。

　　企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?？梢苑从称髽I(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長(zhǎng)能力。未來(lái)現(xiàn)金流量這一概念，包含了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值兩個(gè)方面的因素。因?yàn)槲磥?lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)包含了不確定性和風(fēng)險(xiǎn)因素，而現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是以資金的時(shí)間價(jià)值為基礎(chǔ)對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算得出的。

　　1.以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

　　(1)該目標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長(zhǎng)短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制訂股利政策等。

　　(2)該目標(biāo)反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。

　　(3)該目標(biāo)將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

　　(4)用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過(guò)多外界市場(chǎng)因素的干擾，有利于克服管理上的片面性。

　　(5)該目標(biāo)有利于社會(huì)資源的合理配置。社會(huì)資金通常流向企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。

　　2.以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問(wèn)題

　　(1)企業(yè)的價(jià)值過(guò)于理論化，不易操作。盡管對(duì)于上市公司，股票價(jià)格的變動(dòng)在一定程度上揭示了企業(yè)價(jià)值的變化，但是股價(jià)是多種因素共同作用的結(jié)果，特別是在資本市場(chǎng)效率低下的情況下，股票價(jià)格很難反映企業(yè)的價(jià)值。

　　(2)對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門(mén)的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，這種估價(jià)不易做到客觀和準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定的困難。

　　(四)相關(guān)者利益最大化目標(biāo)

　　現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和。股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，地位當(dāng)然也最高，但是債權(quán)人、職工、客戶、供應(yīng)商和政府也因?yàn)槠髽I(yè)而承擔(dān)了相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

　　在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益，否則的話，忽視了哪一方的利益，都可能會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)危害，不僅不會(huì)帶來(lái)企業(yè)價(jià)值的最大化，甚至對(duì)企業(yè)產(chǎn)生致命的傷害。因此，相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的基本思想就是在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益。

　　二、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的分析及選擇

　　以上幾種觀點(diǎn)都有其科學(xué)合理的一面，但在企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不足之處是顯而易見(jiàn)的。 　　首先，“利潤(rùn)最大化”是企業(yè)同時(shí)也是財(cái)務(wù)管理追求的目標(biāo)。但“利潤(rùn)最大化”目標(biāo)在長(zhǎng)期的實(shí)踐中已暴露出其不足，如沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、投入與產(chǎn)出的關(guān)系，可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為等。

　　其次，股東財(cái)富最大化不符合我國(guó)國(guó)情。股東財(cái)富最大化優(yōu)點(diǎn)是目標(biāo)易量化，易于考核。但是，股東財(cái)富最大化的明顯缺陷是：股票價(jià)格受多種因素的影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。

　　最后，資本配置最優(yōu)化過(guò)于抽象。這個(gè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在新經(jīng)濟(jì)條件下提出的。所以資本配置最優(yōu)化的概念本身并不明確，過(guò)于抽象，在企業(yè)具體經(jīng)營(yíng)中無(wú)法應(yīng)用。

　　三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)

　　(一)所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)

　　經(jīng)營(yíng)者和所有者的主要矛盾在于，經(jīng)營(yíng)者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多地增加享受成本;而所有者或股東則希望經(jīng)營(yíng)者以較小的享受成本帶來(lái)更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富。

　　為了協(xié)調(diào)這一矛盾，通?？梢圆捎媒馄?、接收、激勵(lì)等措施。

　　解聘是一種通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者的辦法。所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者予以監(jiān)督，如果經(jīng)營(yíng)者未能使企業(yè)價(jià)值達(dá)最大，就解聘經(jīng)營(yíng)者。為此，經(jīng)營(yíng)者會(huì)因?yàn)楹ε卤唤馄付?shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

　　接收是一種通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的辦法。(下轉(zhuǎn)第108頁(yè))(上接第106頁(yè))如果經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)決策失誤、經(jīng)營(yíng)不力，未能采取一切有效措施使企業(yè)價(jià)值提高，該公司就可能被其他公司強(qiáng)行接收或吞并，相應(yīng)經(jīng)營(yíng)者也會(huì)被解聘。為此，經(jīng)營(yíng)者為了避免這種接收，必須采取一切措施提高股票市價(jià)。

　　激勵(lì)是指將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與其績(jī)效掛鉤，以使經(jīng)營(yíng)者自覺(jué)采取能滿足企業(yè)價(jià)值最大化的措施。

　　(二)所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)

　　所有者與債權(quán)人的矛盾主要表現(xiàn)在：

　　1.所有者可能未經(jīng)債權(quán)人同意，要求經(jīng)營(yíng)者投資于比債權(quán)人約定的風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目，這會(huì)增大償債的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.所有者或股東未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意，而要求經(jīng)營(yíng)者發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券或老債的價(jià)值降低。

　　為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的上述矛盾，通?？刹捎玫姆绞接校合拗菩越鑲?、收回借款或停止借款等。

　　限制性借債是指在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等。

　　收回借款或停止借款是指當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債僅和不給予公司增加放款，從而保護(hù)自身的權(quán)益。

　　四、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇

　　對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的研究，一直是國(guó)外財(cái)務(wù)學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)內(nèi)容之一，近些年我國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)者也盡力探討，力求找到既能符合財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)在要求，又能銜接國(guó)家財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，并能滿足企業(yè)各經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人經(jīng)濟(jì)利益的要求，實(shí)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

　　在我國(guó)，公有制經(jīng)濟(jì)居主導(dǎo)地位，國(guó)有企業(yè)作為全民所有制經(jīng)濟(jì)的一部分，其目標(biāo)是使全社會(huì)財(cái)富增長(zhǎng)。不僅要有經(jīng)濟(jì)利益，而且要有社會(huì)效益;在發(fā)展企業(yè)本身的同時(shí)，考慮對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定和發(fā)展的影響;有時(shí)甚至為了國(guó)家利益需要犧牲部分企業(yè)利益。并且，我國(guó)證券市場(chǎng)處于起步階段，很難找到一個(gè)合適的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確定“股東權(quán)益”。把“股東權(quán)益最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，既不合理，也缺乏現(xiàn)實(shí)可能性。而把企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)則顯得更為科學(xué)。

　　但是，用企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，如何計(jì)量便成了問(wèn)題。為此，現(xiàn)在通行的說(shuō)法有若干，其中，以“未來(lái)企業(yè)價(jià)值報(bào)酬貼現(xiàn)值”和“資產(chǎn)評(píng)估值”具有代表性，這兩種方法有其科學(xué)性，但是其概念是基于對(duì)企業(yè)價(jià)值的一種較為狹隘的理解上的。企業(yè)是社會(huì)的，社會(huì)是由各個(gè)不同的人構(gòu)成的，企業(yè)的價(jià)值不僅表現(xiàn)在對(duì)企業(yè)本身增值的作用上，而且表現(xiàn)在對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)上，表現(xiàn)在對(duì)最廣大人民的根本利益上的貢獻(xiàn)一。所以企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的制訂，既要符合企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的客觀規(guī)律，又要充分考慮企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)際情況，使之具有實(shí)用性和可操作性。那么，企業(yè)價(jià)值最大化的衡量指標(biāo)應(yīng)該以相關(guān)者的利益為出發(fā)點(diǎn)。

　　利益相關(guān)者理論是20世紀(jì)60年代左右，在美國(guó)、英國(guó)等長(zhǎng)期奉行外部控制型公司治理模式的國(guó)家中逐步發(fā)展起來(lái)的。與傳統(tǒng)的股東至上的企業(yè)理論主要區(qū)別在于，該理論認(rèn)為任何一個(gè)公司的發(fā)展都離不開(kāi)各種利益相關(guān)者的投入或參與，比如股東、政府、債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商，甚至是社區(qū)居民，企業(yè)不僅要為股東利益服務(wù)，同時(shí)也要保護(hù)其他利益相關(guān)者的利益。

　　上述種種分析表明，現(xiàn)階段我國(guó)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)仍以“利潤(rùn)最大化”為宜，它最符合我國(guó)目前的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況。對(duì)處于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的企業(yè)來(lái)講，利潤(rùn)目標(biāo)最能反映企業(yè)的本性，追求利潤(rùn)是避免淘汰、維系生存和尋求發(fā)展的必然選擇，是企業(yè)存在的根本目的，是企業(yè)行為的“原動(dòng)力”。我們不能以利潤(rùn)目標(biāo)的某些負(fù)面影響或其他理由而否定企業(yè)正常的利潤(rùn)追求。當(dāng)然，，正如前文所分析的那樣，“利潤(rùn)最大化”并不一定要涵蓋所有企業(yè)，涵蓋所有時(shí)期的目標(biāo)追求。根據(jù)不同的現(xiàn)實(shí)情況和不同時(shí)期的發(fā)展變化，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)目標(biāo)，保持財(cái)務(wù)目標(biāo)的多元化、層次化，也同樣是一種客觀必然。

　　此外，還要特別指出，企業(yè)要正確處理提高經(jīng)濟(jì)效益和履行社會(huì)責(zé)任的關(guān)系。企業(yè)在謀求自身的經(jīng)濟(jì)效益的過(guò)程中，必須盡到自己的社會(huì)責(zé)任。不能以不正當(dāng)手段追求企業(yè)的利潤(rùn)，要維護(hù)社會(huì)公共利益，不能以破壞資源、污染環(huán)境為代價(jià)謀求企業(yè)的效益。另外，企業(yè)承擔(dān)不定期的社會(huì)義務(wù)，出資參與社會(huì)公益事業(yè)。企業(yè)管理階層要加強(qiáng)企業(yè)管理并促進(jìn)財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]企業(yè)理財(cái)目標(biāo)新探.財(cái)會(huì)月刊.程干祥。

　　[2]關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的系統(tǒng)思辯.財(cái)會(huì)月刊.趙華。

　　[3]楊超，何進(jìn)日.新經(jīng)濟(jì)下企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)淺論.財(cái)會(huì)月刊.

　　[4]新編財(cái)務(wù)管理學(xué)教程.韓良智主編，中國(guó)科學(xué)出版社出版.

　　[5]財(cái)務(wù)管理.劉嬋主編，中山大學(xué)出版社出版.