【摘要】風(fēng)險投資的發(fā)展離不開環(huán)境的支持,風(fēng)險投資環(huán)境由六大要素構(gòu)成,即經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境、法律環(huán)境、政策環(huán)境、商業(yè)環(huán)境、金融環(huán)境和地理環(huán)境。本文對此進行了深入分析,以期促進風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展。
　　【關(guān)鍵詞】風(fēng)險投資 風(fēng)險投資環(huán)境
　　
　　一、風(fēng)險投資及其環(huán)境分析
　　風(fēng)險投資作為一種創(chuàng)新性的金融工具,是隨著高新技術(shù)及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展應(yīng)運而生的,高成長性和高風(fēng)險性是風(fēng)險投資的主要特征,這決定了風(fēng)險投資對其發(fā)展環(huán)境的要求非常之高,風(fēng)險投資的發(fā)展需要良好的環(huán)境作保障。風(fēng)險投資在什么樣的環(huán)境下運行,直接關(guān)系到風(fēng)險投資項目的成功與風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展。因此,發(fā)展風(fēng)險投資要選取一個適當?shù)沫h(huán)境,才能保證其順利進行,發(fā)揮風(fēng)險投資的資本運行功效。只要系統(tǒng)環(huán)境足夠完善,風(fēng)險投資便可以順利進行。風(fēng)險投資環(huán)境優(yōu)劣直接影響到風(fēng)險投資的發(fā)展狀況,風(fēng)險投資環(huán)境是環(huán)境要素集合 ,其具有動態(tài)性、系統(tǒng)性、相對性等特征,因此,客觀、及時、準確地對風(fēng)險投資環(huán)境進行分析有利于改善風(fēng)險投資環(huán)境,促進風(fēng)險投資環(huán)境發(fā)展。
　　二、風(fēng)險投資環(huán)境要素分析
　　風(fēng)險投資環(huán)境是指一個國家或地區(qū)影響風(fēng)險投資者在該國或該地區(qū)進行風(fēng)險投資活動的綜合條件,具體由六大要素構(gòu)成,即經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境、法律環(huán)境、政策環(huán)境、商業(yè)環(huán)境、金融環(huán)境和地理環(huán)境。
　　(一)經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境為風(fēng)險投資提供物質(zhì)基礎(chǔ)
　　吸引風(fēng)險投資地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境包括該地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟體制、基礎(chǔ)設(shè)施、市場完善程度、物價水平和經(jīng)濟的穩(wěn)定狀況等。經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境是吸引風(fēng)險投資的物質(zhì)基礎(chǔ),風(fēng)險投資者在投資前,首先會考察該地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境,尤其是對內(nèi)陸欠發(fā)達地區(qū)。如果一個地區(qū)缺乏穩(wěn)定的經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)和良好的經(jīng)濟發(fā)展條件,則會在一定程度上加大風(fēng)險投資的投資風(fēng)險,該地區(qū)對風(fēng)險投資的吸引力也就會因此而降低。
　　(二)法律環(huán)境為風(fēng)險投資提供制度保障
　　吸引風(fēng)險投資地區(qū)的法律環(huán)境是指該地區(qū)所在國家有關(guān)風(fēng)險投資的法律、法規(guī)等情況。法律環(huán)境為吸引風(fēng)險投資提供制度保障,它既規(guī)范了風(fēng)險投資的組織形式、治理結(jié)構(gòu),又對保護風(fēng)險投資者投資活動的合法權(quán)益起到重要的保障作用。風(fēng)險投資發(fā)達國家完善的法律環(huán)境不僅能夠?qū)Ρ緡L(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展起積極的推動作用,而且能夠促進外國風(fēng)險投資者進入該國進行風(fēng)險投資活動。
　　(三)政策環(huán)境為風(fēng)險投資提供激勵機制
　　吸引風(fēng)險投資地區(qū)的政策環(huán)境是指該地區(qū)為鼓勵和吸引風(fēng)險投資所制定的特殊策略,包括產(chǎn)業(yè)政策、稅收優(yōu)惠政策、外匯管理政策、區(qū)域投資政策等。
　　政策環(huán)境具有吸引風(fēng)險投資的推動功能,實施合理和有效的鼓勵政策會影響風(fēng)險投資者經(jīng)濟利益的根本,能夠直接引發(fā)并提高風(fēng)險投資者投資的積極性。另外,通過實施差別性的特殊政策能夠?qū)︼L(fēng)險投資的行業(yè)方向、區(qū)域方向等起引導(dǎo)作用,從而可以達到改善本地區(qū)投資結(jié)構(gòu),推動一些重要產(chǎn)業(yè)或個別地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的目標。
　　(四)商業(yè)環(huán)境為風(fēng)險投資的運作提供效率保障
　　吸引風(fēng)險投資地區(qū)的商業(yè)環(huán)境是指在風(fēng)險投資運作過程中,與之相關(guān)聯(lián)的地區(qū)各個支持部門和環(huán)節(jié)的適應(yīng)性和匹配度,包括政府機構(gòu)的服務(wù)水平和辦事效率、知識產(chǎn)權(quán)的保護狀況、信息和信用服務(wù)體系的有效性、中介機構(gòu)的服務(wù)水平、大眾對風(fēng)險投資的認知度、風(fēng)險投資專業(yè)人才儲備等方面。商業(yè)環(huán)境決定了吸引風(fēng)險投資的運作效率,良好的商業(yè)環(huán)境通過改進風(fēng)險投資的運作效率來提高風(fēng)險投資的運行質(zhì)量,進而達到吸引更多風(fēng)險投資的目標。
　　(五)金融環(huán)境對風(fēng)險投資起重要的支持作用
　　吸引風(fēng)險投資地區(qū)的金融環(huán)境是指該地區(qū)對風(fēng)險投資在本地區(qū)資金流動所提供的金融條件,包括風(fēng)險投資的退出機制、對風(fēng)險投資機構(gòu)和風(fēng)險企業(yè)所提供的金融支持等方面。金融環(huán)境對吸引風(fēng)險投資起重要的支持作用,風(fēng)險投資在一個地區(qū)能否有靈活的途徑順利退出,該地區(qū)金融部門能否對風(fēng)險投資活動提供必要和有效的金融支持,都是風(fēng)險投資者進行投資決策前所要考慮到的重要因素。
　　(六)地理環(huán)境是影響風(fēng)險投資選址的重要參考因素
　　優(yōu)越的地理環(huán)境對于物流、人流、資金流和信息流的快速流動,降低物流成本,在更大范圍內(nèi)聚集生產(chǎn)要素具有重要意義,因此成為風(fēng)險投資者投資選址的重要參考因素。
　　上述吸引風(fēng)險投資環(huán)境的六大要素是互相聯(lián)系缺一不可的,也是風(fēng)險投資者進入一個地區(qū)進行風(fēng)險投資活動所應(yīng)滿足的基本要求。如果一個地區(qū)在吸引風(fēng)險投資環(huán)境某一個要素方面存在重大缺陷,則會嚴重影響該地區(qū)吸引風(fēng)險投資的總體環(huán)境,從而導(dǎo)致風(fēng)險投資在該地區(qū)止步不前。