投資決策的參考論文篇2

　　淺談電力工程項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)管理

　　伴隨著我國(guó)電力體制改革、電力市場(chǎng)的建設(shè)發(fā)展歷程，電力系統(tǒng)壟斷經(jīng)營(yíng)的體制性缺陷日益明顯，省際之間的市場(chǎng)壁壘阻礙了跨省電力市場(chǎng)的形成和電力資源的優(yōu)化配置，現(xiàn)行管理方式已不適應(yīng)發(fā)展的要求，進(jìn)一步深化電力體制改革、電力市場(chǎng)化改革方案實(shí)施迫在眉睫。其中加快電力市場(chǎng)建設(shè)、著力構(gòu)建符合國(guó)情的統(tǒng)一開(kāi)放的電力市場(chǎng)體系、形成與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的電價(jià)機(jī)制、實(shí)行有利于節(jié)能環(huán)保的電價(jià)政策正是現(xiàn)階段電力市場(chǎng)化改革的重點(diǎn)，如何盡早盡快建立國(guó)家宏觀調(diào)控體系和電力市場(chǎng)準(zhǔn)入和交易規(guī)則，規(guī)范市場(chǎng)秩序，落實(shí)企業(yè)自主權(quán)，加快電力有序發(fā)展，是我國(guó)電力市場(chǎng)改革的首要任務(wù)。

　　近年來(lái)，國(guó)家電監(jiān)會(huì)在東北、華東以及南方區(qū)域電力市場(chǎng)開(kāi)展試點(diǎn)工作，進(jìn)行市場(chǎng)綜合模擬運(yùn)行，總結(jié)試運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)、完善相關(guān)規(guī)則，擇機(jī)轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行，同時(shí)積極推進(jìn)華北、西北以及華中電力市場(chǎng)建設(shè)方案。在目前電力供需日趨緩和，深化電力體制改革呼聲日益高漲的大背景下，電力交易市場(chǎng)啟動(dòng)正式運(yùn)行的條件漸趨成熟，屆時(shí)各發(fā)電、輸電及配電企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，電力項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)將更加凸現(xiàn)。

　　所謂電力工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理，就是對(duì)電力項(xiàng)目在項(xiàng)目工程實(shí)施之前理性的識(shí)別、預(yù)估，并進(jìn)行合理的回避和控制，企圖通過(guò)最低成本將風(fēng)險(xiǎn)降至最低的一種科學(xué)管理。當(dāng)然這種科學(xué)管理的出發(fā)點(diǎn)和歸結(jié)點(diǎn)是同一的，即嘗試通過(guò)這一系統(tǒng)的綜合管理辦法，達(dá)到不斷增大益處、降低不利因素至最低點(diǎn)的目的，從而實(shí)現(xiàn)最低成本與最高安全性二者的結(jié)合，可靠地保證項(xiàng)目投資收益達(dá)到最大。

　　1 電力工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

　　風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別作為風(fēng)險(xiǎn)管理的首要環(huán)節(jié)，主要就是一種判斷、預(yù)估、鑒定的過(guò)程，通過(guò)對(duì)即將加注的項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，了解可投資性高低。當(dāng)然，眾所周知，任何實(shí)施項(xiàng)目的本身都會(huì)存在各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)影響因素，可能是潛在的，也或許實(shí)際就一直存在，甚至包括風(fēng)險(xiǎn)的靜態(tài)動(dòng)態(tài)評(píng)判、是否屬于項(xiàng)目?jī)?nèi)部等，這都是應(yīng)該考量的問(wèn)題。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別階段，我們需要做的就是對(duì)包括探測(cè)風(fēng)險(xiǎn)存在的條件和階段、損害發(fā)生的破壞度大小等這類(lèi)問(wèn)題進(jìn)行合理判斷，做出說(shuō)明。

　　我們通常在項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中將常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩大類(lèi)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也就是經(jīng)常說(shuō)的不可分散風(fēng)險(xiǎn)，在電力工程項(xiàng)目中包括政策變動(dòng)、需求減弱、利率增大等，都屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。與之相對(duì)應(yīng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又叫做可分散風(fēng)險(xiǎn)，通常可以根據(jù)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估的解決對(duì)策而降低風(fēng)險(xiǎn)使之分散，其風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源大多是項(xiàng)目自身的運(yùn)營(yíng)方面活動(dòng)或者因?yàn)樨?cái)務(wù)問(wèn)題帶來(lái)的自有風(fēng)險(xiǎn)。常見(jiàn)的電力工程非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括決策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)問(wèn)題、信用風(fēng)險(xiǎn)等，作為投資者而言，更要慧眼識(shí)別，在關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不忘緊盯非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，在電力項(xiàng)目的實(shí)施階段又包含很多階段，因?yàn)殡娏?xiàng)目通常建設(shè)周期都比較的長(zhǎng)，投資又很多，作為投資這而言，準(zhǔn)確地了解這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并做好對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)劃尤為重要。一般而言，電力項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)通常分為三大類(lèi)：第一類(lèi)是立項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　這一階段存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有決策風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目的技術(shù)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，像我們通常說(shuō)的方案選擇錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)備選型錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)和合作方違約這些情況，都屬于決策風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)。而常見(jiàn)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括諸如假定失實(shí)、測(cè)算錯(cuò)誤、參數(shù)選擇具有偏差等;第二類(lèi)是建設(shè)投產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，這也是風(fēng)險(xiǎn)集中體現(xiàn)的最核心階段，具體分為項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)和施工管理風(fēng)險(xiǎn)兩大種。

　　項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)又包括經(jīng)常碰到的設(shè)計(jì)變更、財(cái)務(wù)成本增加、工程質(zhì)量、工期延誤和材料供應(yīng)等。而施工管理遇到的風(fēng)險(xiǎn)也是多方面的，包括專(zhuān)業(yè)知識(shí)缺乏、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足等導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)度不高、安全性差也會(huì)引發(fā)這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的增大;第三類(lèi)是運(yùn)行管理階段風(fēng)險(xiǎn)，又可以分為運(yùn)行操作風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)三種分支情況。

　　2 電力工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

　　風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別后需要做的是利用概率論、數(shù)理統(tǒng)計(jì)等統(tǒng)計(jì)方法算出項(xiàng)目發(fā)生的概率高低，對(duì)其正確分析和評(píng)估，確定它們風(fēng)險(xiǎn)波及影響的范圍大小、承擔(dān)后果是否嚴(yán)重以及可能會(huì)發(fā)生的時(shí)間階段等。這對(duì)于電力工程項(xiàng)目管理人而言是非常重要的決策信息，在提供決策依據(jù)的同時(shí)，也提出了相應(yīng)的解決對(duì)策以及減少損失的措施。當(dāng)然，這時(shí)候的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析，也就主要是管理人員的一種預(yù)測(cè)和評(píng)估分析活動(dòng)，通過(guò)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，觀測(cè)整個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，分析其是否可以讓投資人承受。通常我們將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析分為三步：首先是進(jìn)行數(shù)據(jù)的采集工作。需要采集到所有可能用到的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)，可能是投資人或者之前承包商以前項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，也或許是根據(jù)項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)等文案內(nèi)測(cè)量得到。

　　同時(shí)我們要對(duì)所需要數(shù)據(jù)進(jìn)行客觀的統(tǒng)計(jì)，對(duì)于不夠充分和全面的數(shù)據(jù)資料切忌主觀臆斷，應(yīng)該經(jīng)過(guò)專(zhuān)家組審核調(diào)研后，結(jié)合專(zhuān)業(yè)知識(shí)和工程經(jīng)驗(yàn)細(xì)致、認(rèn)真、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)價(jià);其次是將以上步驟得到的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)信息作為基礎(chǔ)，建立風(fēng)險(xiǎn)分析模型，把所能發(fā)生的和可能想到的結(jié)果都具體量化，通過(guò)精確的數(shù)字表明可能發(fā)生的概率大小，同時(shí)體現(xiàn)在項(xiàng)目資金上，確切標(biāo)明貨幣的數(shù)量大小，可供投資人更好的參考;最后是根據(jù)分析的結(jié)果進(jìn)行總結(jié)，把不同風(fēng)險(xiǎn)事件分類(lèi)規(guī)整模型化，之后客觀地進(jìn)行評(píng)價(jià)，將不確定性與可能性結(jié)合起來(lái)得出最后的結(jié)論。當(dāng)然在電力工程風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的評(píng)估中，我們有很多種調(diào)查評(píng)估方法，通常采用蒙特卡羅模擬法或者模糊數(shù)學(xué)法。

　　3 電力工程項(xiàng)目全面風(fēng)險(xiǎn)管理

　　全面風(fēng)險(xiǎn)管理比較系統(tǒng)，更多的是為降低項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的不確定因素，選用一種動(dòng)態(tài)的方式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理控制。當(dāng)然，這不單單是一種防范未然的預(yù)防，更是一種具有層次感的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)管理，通過(guò)各個(gè)階段、多方面的控制風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)重視，最后達(dá)到一個(gè)前后一致的統(tǒng)一管理目的。這具體是包括對(duì)于項(xiàng)目的全部過(guò)程的一種風(fēng)險(xiǎn)管理，從項(xiàng)目的開(kāi)始到最后的結(jié)束，始終貫穿對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估，力圖在全過(guò)程都嚴(yán)格把守制定對(duì)策，全面、有效地控制和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也對(duì)全部風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)本身進(jìn)行管理，對(duì)于整個(gè)工程投資中的全方位管理和全面組織措施。
　　3.1 全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理

　　全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)完整的風(fēng)險(xiǎn)管理生命周期，從風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生直至最后的規(guī)避解決。與傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理不同，就拿項(xiàng)目施工階段而言，傳統(tǒng)的管理模式比較注重項(xiàng)目的某個(gè)實(shí)施階段產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，而這種全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理更要求項(xiàng)目的延伸性及對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)整體的規(guī)劃管理意識(shí)。

　　項(xiàng)目在立項(xiàng)研究階段一般就會(huì)邀請(qǐng)資深研究的電力項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)專(zhuān)家對(duì)系統(tǒng)的整體布局進(jìn)行研究、分析和診斷，站在不同的層次和高度，將項(xiàng)目本身的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和建設(shè)過(guò)程中電網(wǎng)趨于的分布趨勢(shì)考核進(jìn)行，按照規(guī)定的穩(wěn)定極限校對(duì)要求，對(duì)整體系統(tǒng)的地位做一個(gè)評(píng)測(cè)預(yù)估分析。

　　等到了真正的投入建設(shè)階段，會(huì)配備相應(yīng)財(cái)務(wù)總監(jiān)在合理控制電力項(xiàng)目的財(cái)務(wù)成本基礎(chǔ)上，事先為電力工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)融資方案，籌集部分的建設(shè)資金;當(dāng)然監(jiān)理隊(duì)伍的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富程度、施工隊(duì)伍的整體素質(zhì)、原材料的供應(yīng)性價(jià)比，甚至包括投入運(yùn)行管理階段時(shí)運(yùn)行人員的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)等各個(gè)外在因素，也都與整個(gè)工程的配合密切相關(guān)的，并發(fā)揮著積極作用。

　　3.2 全部風(fēng)險(xiǎn)的管理

　　全部風(fēng)險(xiǎn)的管理要求最需要的是雙向的、多面的一種系統(tǒng)思維，通過(guò)將項(xiàng)目可能會(huì)面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別后整合起來(lái)，結(jié)合項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)和項(xiàng)目產(chǎn)品的信息統(tǒng)計(jì)表，認(rèn)真地進(jìn)行分析，探究其風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生的條件等。不論能夠發(fā)生的幾率有多大，影響有多深遠(yuǎn)，都要力圖全面、完整地羅列，并制作成風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估清單，以便于下一步對(duì)于所存在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀評(píng)估、及時(shí)控制。

　　3.3 全方位的管理

　　全方位管理更多的是偏向于對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的全方位識(shí)別和評(píng)估，包括對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的源頭、是否受到資產(chǎn)多少的限制、對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的途徑有多少等都要實(shí)時(shí)監(jiān)督跟蹤，及時(shí)采取化解措施。對(duì)于可以從源頭消除的風(fēng)險(xiǎn)，我們更要努力切斷威脅途徑，針對(duì)那些對(duì)資產(chǎn)投入量比較依賴的環(huán)節(jié)要重修修訂實(shí)施方案，有效避免和控制風(fēng)險(xiǎn)蔓延。

　　3.4 全面的組織措施

　　全面的組織措施是一種對(duì)于整體風(fēng)險(xiǎn)的管理。我們要做的就是合理對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分配，時(shí)刻秉持公平、合理的原則，很好地分配責(zé)、權(quán)、利，將針對(duì)項(xiàng)目在建設(shè)中的不同主體建立一種全面的組織。當(dāng)然，從項(xiàng)目本身的利益性質(zhì)出發(fā)，也要力圖最大程度地貫徹實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)化解措施，保證各方面的積極性得到很好的表現(xiàn)。同時(shí)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)的各個(gè)建設(shè)主體也要及時(shí)進(jìn)行化解，對(duì)于每個(gè)層次的項(xiàng)目都有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理控制意識(shí)，爭(zhēng)取在各個(gè)階段和層次中發(fā)揮應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)控制功效。

　　4 結(jié)語(yǔ)

　　按照目前社會(huì)發(fā)展的趨勢(shì)和狀態(tài)，這些項(xiàng)目管理作為生產(chǎn)管理的核心環(huán)節(jié)，發(fā)揮著越來(lái)越廣泛的作用。當(dāng)然，發(fā)展的同時(shí)也伴隨著很多問(wèn)題，對(duì)于電力工程項(xiàng)目而言，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，一樣出現(xiàn)了諸如方法嚴(yán)謹(jǐn)性不強(qiáng)、體系完善度差等問(wèn)題。但由于不同項(xiàng)目工程，其復(fù)雜性和工程大小不同，因此設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理及風(fēng)險(xiǎn)細(xì)則參差不齊，我們更要加大管理與計(jì)劃實(shí)施力度，對(duì)于電力工程項(xiàng)目投資者的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，提高工作效率，加強(qiáng)管理計(jì)劃的制定標(biāo)準(zhǔn)，力求做到對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理更加細(xì)致、精準(zhǔn)地發(fā)揮其真正的參考價(jià)值。