投資決策的論文相關(guān)范文

　　投資決策的論文相關(guān)范文篇2

　　淺談我國工業(yè)廢水污染治理投資的效益

　　進(jìn)入21世紀(jì)，我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，但由此產(chǎn)生的環(huán)境問題不容忽視，如近年來出現(xiàn)在騰格里沙漠的污水排放事件對環(huán)境造成了重大危害。且2000-2014年工業(yè)廢水排放總量為3347.1億噸，占全國廢水排放總量的40%。因此，加強(qiáng)工業(yè)廢水污染治理勢在必行。與此同時(shí)，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，如圖1所示，我國環(huán)境污染治理投資總額呈現(xiàn)迅速增長態(tài)勢，從2001年的1014.9億元增長到2014年的9575.5億元，平均年名義增長率高達(dá)18.8%。但是，從圖2可以看出環(huán)境污染治理投資總額占GDP的比重一直處于1%～2%之間，且2012年以后比重逐漸降低。對于工業(yè)污染治理投資額而言，2000年以后呈現(xiàn)震蕩上升趨勢，但是它占環(huán)境污染治理投資額的比例呈現(xiàn)震蕩中下行趨勢，雖然2012年以后趨勢有所上升，但是到2013年占比也僅為10.4%。而工業(yè)污染治理中的工業(yè)廢水污染投資在絕對量上和占環(huán)境污染治理投資的比重兩個(gè)指標(biāo)上均呈現(xiàn)下降趨勢。

　　由此引出的問題是我國的工業(yè)廢水污染治理投資的效益如何?就已有研究而言，梁淑軒和孫漢文(2007)認(rèn)為治理廢水完成投資額及工業(yè)用水重復(fù)利用率的增加有利于工業(yè)廢水及COD排放量降低。段顯明和郭家東(2012)研究結(jié)論認(rèn)為減少污染物排放的最主要原因是應(yīng)該通過改進(jìn)和增加技術(shù)設(shè)備、污染處理設(shè)施，以及完善相關(guān)的法律政策等措施來實(shí)現(xiàn)。但是毛暉等(2013)研究結(jié)論認(rèn)為環(huán)境治理投資對污染排放影響有限。因此，研究結(jié)果各不相同，可能是由于模型界定和樣本選擇的不同而產(chǎn)生的差異。本文將分析我國工業(yè)廢水污染治理投資是否能夠顯著減少工業(yè)廢水排放量。

　　一、變量選取與數(shù)據(jù)來源

　　由于數(shù)據(jù)可得性限制，本文選取除重慶市和西藏自治區(qū)之外的29個(gè)省(市、自治區(qū))2004-2014年的面板數(shù)據(jù)。與截面數(shù)據(jù)或者時(shí)間序列數(shù)據(jù)比較，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)分析問題的優(yōu)點(diǎn)在于：一是面板數(shù)據(jù)可以很好地結(jié)合截面和時(shí)間數(shù)據(jù)增加樣本量，從而增加自由度減少解釋變量之間的共線性，提高模型參數(shù)估計(jì)的有效性。二是面板數(shù)據(jù)可以從多維度分析經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系。例如分析社會(huì)保障對居民消費(fèi)性支出的影響，如果只利用截面數(shù)據(jù)，雖然可以分析不同省份社會(huì)保障對消費(fèi)影響的差異，但是不能反映不同時(shí)期社會(huì)保障政策的調(diào)整對消費(fèi)的影響;如果只利用時(shí)間序列數(shù)據(jù)，雖然可以反映不同時(shí)期社會(huì)保障政策的調(diào)整對消費(fèi)的影響，但是無法反映不同省份社會(huì)保障對消費(fèi)影響的差異。三是截面變量和時(shí)間變量的結(jié)合可以顯著地減少缺省變量帶來的問題。

　　本文使用工業(yè)廢水排放量指標(biāo)來表征環(huán)境污染程度。經(jīng)濟(jì)增長由歷年人均GDP來度量，因?yàn)橄鄬τ诳偭縂DP，人均GDP更能反映出真實(shí)收入水平的變化情況。環(huán)境治理投資則按照目前中國的統(tǒng)計(jì)口徑，用工業(yè)廢水污染治理完成投資額來衡量。各指標(biāo)數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》及各省《統(tǒng)計(jì)年鑒》。

　　二、估計(jì)模型與方法

　　本文選取毛暉等(2013)的模型進(jìn)行估算。

　　首先，分析收入和污染之間的關(guān)系：

　　yit=αi+c1xit+c2xit2+c3xit3+μit(1)

　　其次，為了進(jìn)一步研究環(huán)境治理投資對收入―污染關(guān)系(即庫茲涅茨曲線)的影響，本研究在(1)式中加入環(huán)境治理投資變量，具體模型如下：

　　yit=αi+c1xit+c2xit2+c3xit3+c4zit+μit(2)

　　其中，yit為第i個(gè)省在第t年的工業(yè)廢水排放量;xit為第i個(gè)省在第t年的人均GDP;zit代表各省工業(yè)廢水污染治理投資額;αi為特定的截面效應(yīng);μit為隨機(jī)效應(yīng)。

　　文中變量均采用對數(shù)形式計(jì)算。模型的變量取對數(shù)形式主要是基于以下幾點(diǎn)考慮：對數(shù)是嚴(yán)格單調(diào)遞增函數(shù)，因此對各變量數(shù)據(jù)取對數(shù)之后不會(huì)改變數(shù)據(jù)的性質(zhì)和因果關(guān)系;對數(shù)變換通?？梢越档彤惙讲畹挠绊?，主要是因?yàn)閷?shù)變換可以使測定變量的尺度變小，且對數(shù)變換后的線性模型其殘差表示為相對誤差，而相對誤差往往具有較q小的差異，且本文采用雙對數(shù)模型，雙對數(shù)模型形式壓縮異方差的效果比較明顯;雙對數(shù)模型的回歸系數(shù)更具有經(jīng)濟(jì)意義，表示彈性，即自變量變動(dòng)1%引起因變量變動(dòng)的百分比。

　　本文采用LLC檢驗(yàn)、Breitung檢驗(yàn)、IPS檢驗(yàn)、Fisher-ADF檢驗(yàn)及Fish-PP檢驗(yàn)等五種方法對上述變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)變量均為I(1)，即一階單整。Pedroni協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果則表明，人均GDP與污染物直接存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。

　　本文使用的是Stata13.0軟件。

　　三、實(shí)證研究結(jié)果及分析

　　Hausman檢驗(yàn)結(jié)論拒絕原假設(shè)，因此本研究采用固定效應(yīng)模型和聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)差，估計(jì)結(jié)果如表1所示。結(jié)果(2)中加入投資變量，而(1)中沒有。

　　從表1可以得出以下結(jié)論：一是投資治理并沒有改變庫茲涅茨曲線的形狀。從估計(jì)結(jié)果(1)和(2)中l(wèi)ngdpp、lngdpp2和lngdpp3的系數(shù)大小和正負(fù)可以看出來，加入環(huán)境治理投資變量后，工業(yè)廢水排放量的庫茲涅茨曲線的形狀并沒有發(fā)生顯著變化，這說明環(huán)境治理投資引入的影響并沒有改變收入與工業(yè)廢水之間的基本曲線關(guān)系。二是工業(yè)廢水污染治理對降低廢水排放量作用甚微。方程(2)的估計(jì)結(jié)果顯示lninvestment的系數(shù)為正，雖然對應(yīng)p=0.387(即統(tǒng)計(jì)意義上并不顯著)，但是這也足以說明工業(yè)廢水治理投資并未有效控制廢水排放量的增加。

　　四、政策涵義

　　以上分析發(fā)現(xiàn)，工業(yè)廢水污染治理投資對降低廢水排放量作用較小，主要原因可能有兩點(diǎn)：工業(yè)廢水污染治理投資總量不足和投資效果具有滯后性。因此，政府首先應(yīng)該加大工業(yè)廢水污染治理投資，特別是加大在污水處理設(shè)備和環(huán)境服務(wù)方面的支出;其次，工業(yè)廢水治理資金撥付要向重工業(yè)企業(yè)傾斜;最后，做到環(huán)保設(shè)施高效運(yùn)行。