投資決策的風(fēng)險(xiǎn)論文

　　投資決策的風(fēng)險(xiǎn)論文篇2

　　淺談石油投資項(xiàng)目的決策風(fēng)險(xiǎn)控制

　　[摘 要]石油工業(yè)是典型的高投入、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。如何辨析其投資決策風(fēng)險(xiǎn),并進(jìn)而控制和防范這些風(fēng)險(xiǎn),是所有石油企業(yè)必須面對的重要課題。控制石油工業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于投資決策者對這些風(fēng)險(xiǎn)因素的認(rèn)識和把握能力,包括他們的個(gè)人能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好。本文從科學(xué)決策機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理體系、優(yōu)化投資組合、引入外部力量和加強(qiáng)人才培養(yǎng)等方面對風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行了探討。

　　[關(guān)鍵詞]石油;投資決策;風(fēng)險(xiǎn);對策

　　1 引 言

　　石油是現(xiàn)代工業(yè)的血液,是不可替代的戰(zhàn)略性資源,在國際經(jīng)濟(jì)、政治、軍事中具有非常重要的作用。然而,因石油投資項(xiàng)目通常具有工程量大、投資額度高、建設(shè)周期長、技術(shù)難度高、涉及企業(yè)多等特點(diǎn),必然同時(shí)帶來高風(fēng)險(xiǎn)。投資決策作為整個(gè)投資過程的依據(jù)和始點(diǎn),大量失敗的投資項(xiàng)目是由投資決策的失誤造成的。從項(xiàng)目的決策階段入手,辨識、分析和駕馭風(fēng)險(xiǎn)才能有效地從根源上減少或規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),提高投資的成功率。

　　借鑒目前比較通用的風(fēng)險(xiǎn)分類方法,參考相關(guān)研究,可能會(huì)影響到石油投資項(xiàng)目決策的風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括政治風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)以及環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)等。充分認(rèn)識這些風(fēng)險(xiǎn)因素的內(nèi)容和特性,是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理并提出有效對策的基本條件。

　　2 投資決策者的風(fēng)險(xiǎn)控制能力

　　投資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,投資決策者不可能消除項(xiàng)目投資所涉及的各類風(fēng)險(xiǎn)要素。但是,投資決策者可以在制定和實(shí)現(xiàn)未來戰(zhàn)略目標(biāo)的過程中,努力將各類不確定因素產(chǎn)生的結(jié)果治理至預(yù)期可接受范圍內(nèi),從而確保和促進(jìn)投資項(xiàng)目的預(yù)期收益。因此,決策風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因在于投資決策者對于各類風(fēng)險(xiǎn)要素的認(rèn)識和把握。影響投資決策者風(fēng)險(xiǎn)控制能力的因素主要包括以下幾個(gè)方面。

　　2.1 決策者的素質(zhì)與能力

　　決策者是決策的主體,決策者素質(zhì)和能力的高低直接決定決策的質(zhì)量。素質(zhì)較好的決策者,能夠冷靜地看待決策問題,并能根據(jù)決策問題的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系采取不偏不倚的風(fēng)險(xiǎn)選擇,而素質(zhì)較差的決策者則易于采取冒險(xiǎn)或保守的偏激決策,過于冒險(xiǎn)導(dǎo)致失敗而發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失,而過于保守則將失去機(jī)會(huì)而造成機(jī)會(huì)損失。能力較強(qiáng)的決策者既能有效地抓住機(jī)會(huì),又能恰當(dāng)?shù)叵L(fēng)險(xiǎn)。而能力較差的決策者則往往因過于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)又不能把握機(jī)會(huì),或者因受機(jī)會(huì)的誘導(dǎo)而對風(fēng)險(xiǎn)防范不足進(jìn)而陷入困境。

　　2.2 決策者的專業(yè)知識與經(jīng)驗(yàn)

　　決策者的專業(yè)知識與經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步影響決策者對信息的辨識能力、對問題的判斷能力、對未來的把握能力以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與應(yīng)急處理的能力。石油投資項(xiàng)目決策,需要把包括地質(zhì)因素、工程因素、經(jīng)濟(jì)因素、政治因素等大量不確定因素通過專業(yè)處理,分析可能出現(xiàn)的各種結(jié)果,預(yù)測決策所追求的目標(biāo)的成功或失敗的概率,從而為制定和選擇最佳的投資方案提供依據(jù)。因此,正確認(rèn)識這些不確定因素、有效辨識各類風(fēng)險(xiǎn),才能按照公司業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃的目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略,確定公司合理的投資決策意向、投資重點(diǎn)和投資規(guī)模,以使得石油項(xiàng)目的投資達(dá)到收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡以及整體效益最大化,從而完成投資目標(biāo)。

　　2.3 決策者的心理傾向

　　決策傾向是指決策者對待決策問題的態(tài)度、思維方式,以及決策手段中所表現(xiàn)出的具有比較穩(wěn)定的傾向特征,主要包括風(fēng)險(xiǎn)性傾向、謹(jǐn)慎性傾向、自信性傾向、平均性傾向和長期性傾向。決策傾向不同的人所采取的決策思維和決策方法不同,因而在企業(yè)經(jīng)營決策部門中的不同崗位,決策者的作用和效果可能不同。風(fēng)險(xiǎn)傾向是指決策者對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。有些決策者喜歡進(jìn)行把握很大但獲利不太高的投資活動(dòng),而另一些決策者喜歡進(jìn)行獲利很高但沒有太大把握的投資活動(dòng)。一般來說，前者屬保守型,后者傾向于冒險(xiǎn)型。

　　3 石油投資項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

　　相關(guān)研究發(fā)現(xiàn),各類損害性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)具有再現(xiàn)性,不論是外部環(huán)境突變還是內(nèi)部管理失誤或兩者綜合作用而成,其形成必然表現(xiàn)為企業(yè)內(nèi)部的一種逐漸擴(kuò)展或傳導(dǎo)的過程,且反映在內(nèi)部管理流程與管理行為的重要環(huán)節(jié)中。因此,可以從投資決策者的組織內(nèi)部和管理方式著手,分析決策過程中的缺陷,盡量規(guī)避或減少風(fēng)險(xiǎn),建立起完善有效的投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

　　3.1 加強(qiáng)權(quán)力制約,實(shí)施科學(xué)決策

　　對于我國大型石油企業(yè)來說,目前正朝著現(xiàn)代企業(yè)制度的目標(biāo)推進(jìn),建立高素質(zhì)的決策和管理團(tuán)隊(duì)是完成這一目標(biāo)的根本保證。企業(yè)和投資成敗的關(guān)鍵在于企業(yè)決策與管理者是否符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。健全和完善公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部權(quán)力制衡機(jī)制是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的重要保證,而真正貫徹執(zhí)行公司“三會(huì)四權(quán)”的權(quán)力制衡機(jī)制是健全和完善公司治理結(jié)構(gòu)的根本措施。目前,最重要的工作是規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)的各自權(quán)力和責(zé)任,使其各司其職、各負(fù)其責(zé),實(shí)行權(quán)力相互制約。建立科學(xué)的決策制度,是保證各個(gè)投資項(xiàng)目減少乃至規(guī)避決策風(fēng)險(xiǎn)的最根本因素。要建立科學(xué)的決策體系,關(guān)鍵在于改變依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行決策的方式,實(shí)施基于群體信息的決策。應(yīng)認(rèn)真執(zhí)行集體領(lǐng)導(dǎo)和個(gè)人分工負(fù)責(zé)相結(jié)合的制度,凡屬重大決策、重大項(xiàng)目安排和大額度資金的使用,必須由領(lǐng)導(dǎo)班子集體做出決定。

　　3.2 建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

　　在項(xiàng)目投資決策過程中,要樹立全面風(fēng)險(xiǎn)管理的意識,把風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)要求融入技術(shù)、商務(wù)和財(cái)務(wù)評價(jià)中,構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與控制機(jī)制。如果條件具備,可建立風(fēng)險(xiǎn)管理三道防線,即各有關(guān)職能部門和業(yè)務(wù)單位為第一道防線;風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門和董事會(huì)下設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)為第二道防線;內(nèi)部審計(jì)部門和董事會(huì)下設(shè)的審計(jì)委員會(huì)為第三道防線。

　　考慮到石油投資項(xiàng)目所固有的高投入高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn),應(yīng)根據(jù)投資戰(zhàn)略重點(diǎn)和預(yù)期目標(biāo)確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度,即愿意承擔(dān)哪些風(fēng)險(xiǎn),明確風(fēng)險(xiǎn)的最低限度和不能超過的最高限度,并據(jù)此確定風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警線及相應(yīng)采取的對策。確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度,要正確認(rèn)識和把握風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡,防止和糾正忽視風(fēng)險(xiǎn)片面追求收益而不講條件與范圍的觀念和做法;同時(shí),也要防止單純?yōu)橐?guī)避風(fēng)險(xiǎn)而放棄發(fā)展機(jī)遇。 　　3.3 明確戰(zhàn)略目標(biāo),優(yōu)化投資組合

　　作出任何一項(xiàng)決策,必須要有明確的目標(biāo),尤其是對于通常需要大量資金投入的石油投資項(xiàng)目,必須緊密圍繞著投資的長期、中期和短期目標(biāo)來進(jìn)行。只有有了正確的決策指導(dǎo)思想,決策的風(fēng)險(xiǎn)才能夠得到最大限度的降低。具體投資過程中,就是要在有限的資金投入和人員配置條件下,確立明確清晰的投資戰(zhàn)略,重點(diǎn)選擇重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)和領(lǐng)域的資產(chǎn)。同時(shí),為了降低投資風(fēng)險(xiǎn),決策時(shí)需要考慮投資組合的概念,如高勘探風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目與低勘探風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的組合,勘探項(xiàng)目與在產(chǎn)項(xiàng)目的組合,投資國別的組合,近期收益項(xiàng)目和遠(yuǎn)期收益項(xiàng)目的組合。

　　3.4 借助外部力量,完成風(fēng)險(xiǎn)評估

　　隨著社會(huì)的進(jìn)步和科技的發(fā)展,一方面,電子計(jì)算機(jī)的普及應(yīng)用,使得信息化成為現(xiàn)代企業(yè)的重要特征;另一方面,一大批新興學(xué)科理論的提出,推動(dòng)了企業(yè)決策科學(xué)的進(jìn)一步發(fā)展。這兩方面的作用,使得企業(yè)決策的方法紛繁復(fù)雜。因此,要善于利用投資金融顧問、稅務(wù)會(huì)計(jì)顧問、法律顧問、技術(shù)顧問、政策顧問等外部顧問的力量,協(xié)助完成石油投資項(xiàng)目的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和政治風(fēng)險(xiǎn)的評估工作,以克服投資決策者自身經(jīng)驗(yàn)不足、信息渠道有限等問題。與此同時(shí),與外部專家一起合作與研討,也有利于培養(yǎng)公司的內(nèi)部力量,提高公司自身的風(fēng)險(xiǎn)評估能力。

　　3.5 重視培養(yǎng)人才,大力引進(jìn)人才

　　無論是在確定投資決策目標(biāo)階段、擬定備選方案階段、選擇最優(yōu)方案階段,還是項(xiàng)目實(shí)施階段,都不僅是項(xiàng)目決策者自己就能完成的,而是會(huì)涉及各個(gè)方面的專業(yè)人才和企業(yè)員工。只有從理論到實(shí)踐不斷提高企業(yè)全體員工的技能和素質(zhì),才能切實(shí)降低項(xiàng)目投資的決策風(fēng)險(xiǎn)。這需要從兩方面開展努力：①加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)有員工的培訓(xùn),一方面加強(qiáng)培訓(xùn)的針對性,另一方面加強(qiáng)培訓(xùn)內(nèi)容與實(shí)際工作的結(jié)合程度;②對于急需的專業(yè)和管理人才,嚴(yán)格按照國際標(biāo)準(zhǔn)選拔,并在具體工作中科學(xué)地運(yùn)用和配置各種人才。

　　4 結(jié) 論

　　石油投資必然伴隨著投資風(fēng)險(xiǎn),其投資決策風(fēng)險(xiǎn)控制是整個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制的核心與關(guān)鍵。就投資者的決策過程而言,影響把握和控制決策風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括決策者的素質(zhì)與能力、決策者的專業(yè)知識與經(jīng)驗(yàn)以及決策者的心理傾向等。結(jié)合我國石油企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,可從決策機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與管理體系、戰(zhàn)略目標(biāo)與投資組合、引入外部力量和加強(qiáng)人才培養(yǎng)等方面開展工作,以規(guī)避或控制相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn),順利完成預(yù)期收益。

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