有關企業(yè)財務分析的論文

　　企業(yè)財務分析的論文篇2

　　試談電力企業(yè)財務質量分析

　　摘要：為了提高電力企業(yè)的效益和效率，尋求電力企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，對其財務質量進行分析是很有必要的。本文從資產(chǎn)質量、資本結構質量、利潤質量和現(xiàn)金流量質量四個方面對電力企業(yè)的財務質量進行了分析。

　　關鍵詞：電力企業(yè) 財務質量 財務分析

　　近年來，我國電力企業(yè)的財務質量存在著一系列的問題。電力企業(yè)屬于資金密集型企業(yè)，資產(chǎn)總額巨大，承擔著巨大的還貸壓力和折舊壓力，如何合理負債，降低資金成本，將成為電力企業(yè)的一大課題。此外，電力企業(yè)資產(chǎn)種類較多，產(chǎn)權主體不明晰，應收賬款數(shù)額巨大，大量不良資產(chǎn)長期掛賬，資產(chǎn)收益率低。因此，關注電力企業(yè)的財務狀況，對電力企業(yè)的財務質量進行分析，可以為電力企業(yè)的管理者提供改善企業(yè)經(jīng)營管理的方向，也可以為投資者和債權人的決策提供幫助。

　　一、電力企業(yè)資產(chǎn)質量分析

　　1.電力企業(yè)資產(chǎn)的特點

　　電力企業(yè)的資產(chǎn)具有以下幾個方面的行業(yè)特點：①固定資產(chǎn)類型多、數(shù)量大、價值高、分布廣泛。從種類來說分為變電設備、通信線路及設備、輸電線路、配電線路及設備、用電計量設備、檢修及維護設備、建筑物、土地等十幾大類。從分布范圍來看，電網(wǎng)延伸到哪，固定資產(chǎn)就分布到相應的地方，范圍十分廣泛。②更新快，變動頻繁。近年來，國家加大了對電網(wǎng)的投資力度，農(nóng)城網(wǎng)改造、電網(wǎng)改造一直在進行，資產(chǎn)變動頻繁。為確保電力資產(chǎn)的安全運轉，電力企業(yè)每年都要對各類資產(chǎn)進行大修、改良等維護，耗資巨大。③資產(chǎn)結構不均衡。電力企業(yè)的固定資產(chǎn)占比較大，一般占到總資產(chǎn)的70%。有些電力企業(yè)由于外欠電費巨大，資產(chǎn)收益率低，速動資產(chǎn)占固定資產(chǎn)的比例較小，存在較高的資產(chǎn)結構風險。

　　2.電力企業(yè)資產(chǎn)的周轉狀況分析

　　資產(chǎn)周轉對企業(yè)發(fā)展的作用一般是通過企業(yè)的盈利能力來實現(xiàn)的。不同資產(chǎn)結構的企業(yè)，其資產(chǎn)周轉狀況是不同的。一般來說，流動資產(chǎn)占比大的公司，其資產(chǎn)周轉速度相對較快，而固定資產(chǎn)占比大的公司，其資產(chǎn)周轉速度相對較慢。需要說明的是，在對公司資產(chǎn)的周轉狀況進行分析時，還應關注其是否處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)。

　　總資產(chǎn)收益率可以衡量電力企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率，總資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率就越高。應收賬款周轉率越高，可以減少壞賬損失，短期償債能力也會增強。反之，若應收賬款周轉率低，那么電力企業(yè)的營運資金會過多的滯于應收賬款上，進而影響資金的正常周轉。

　　二、電力企業(yè)資本結構質量分析

　　1.負債資本的質量分析

　　通常情況下，企業(yè)的資本結構是由長期債務資本和權益資本構成的。負債經(jīng)營對電力企業(yè)來說，沒有絕對的好與壞。電力企業(yè)的資產(chǎn)負債率較低，說明該企業(yè)的財務政策較為謹慎，這種保守的財務政策會使企業(yè)在財務上比較安全，但是，企業(yè)也享受不到所得稅前列支的稅收優(yōu)惠。反之，若電力企業(yè)的資產(chǎn)負債率高，說明該企業(yè)的財務政策較為激進，有利于降低加權平均資金成本，發(fā)揮財務杠桿作用。但如果企業(yè)的盈利狀況不好，會因負擔太大的利息而導致經(jīng)濟效益的下降。

　　2.權益資本的質量分析

　　權益資本是電力企業(yè)中最基本的部分，對負債具有保障作用，電力企業(yè)如果沒有足夠的權益資本，將會面臨著較高的財務風險。電力企業(yè)屬資金密集型企業(yè)，需要巨額資金。資金短缺成為困擾電力行業(yè)發(fā)展的一個重要因素，電力企業(yè)可以考慮利用資本市場進行股權融資，適當發(fā)行一些新股或配股。

　　三、電力企業(yè)利潤質量分析

　　利潤質量較高一般是指企業(yè)的利潤結構基本合理、具有較強的獲取現(xiàn)金能力，并在未來具有一定的盈利能力。

　　1.利潤構成的質量分析

　　一般來說，企業(yè)的利潤總額是由營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支差額構成的。營業(yè)利潤應該是企業(yè)利潤的主要來源，營業(yè)利潤的持續(xù)、穩(wěn)定的增長，表明企業(yè)具有較好的盈利前景。在利潤總額中，如果營業(yè)利潤所占比例較高，說明公司依靠主營業(yè)務。如果對外投資收益所占比例較高，說明對外投資成為公司主要的利潤來源，當這種狀況持續(xù)幾年時，公司就需要謀求向外發(fā)展。

　　2.現(xiàn)金實現(xiàn)程度的質量分析

　　現(xiàn)金獲取能力對電力企業(yè)利潤質量的評價起著決定性的作用。如果企業(yè)的利潤具有較強的獲取現(xiàn)金能力，企業(yè)對利潤就有足夠的支付能力。在現(xiàn)金流量的來源中，經(jīng)營活動是現(xiàn)金來源的重要保障，因此，經(jīng)營性現(xiàn)金流量的大小反映了持續(xù)獲取現(xiàn)金能力的高低，進而直接反映了電力企業(yè)的盈利能力。

　　3.利潤分配的質量分析

　　目前我國上市公司的股利分配政策有：支付現(xiàn)金股利、支付股票股利、不分配股利、混合股利等。向投資者支付股利是對投資者的一種回報，也是企業(yè)展示信心、吸引投資者的一種重要方式。如果企業(yè)具備一定規(guī)?？晒┓峙涞睦麧?，但卻不進行分配，這會讓投資者對企業(yè)的利潤質量產(chǎn)生懷疑。能否采用現(xiàn)金股利分配方式，又是企業(yè)現(xiàn)金流量能力是否足夠的表現(xiàn)。目前電力企業(yè)總體上具有較強的現(xiàn)金支付能力，在利潤分配方面有較大的空間。

　　四、電力企業(yè)現(xiàn)金流量質量分析

　　1.經(jīng)營活動產(chǎn)生的先進流量質量分析

　　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的多少直接影響到企業(yè)的正常生產(chǎn)運營以及短期債務的償還。如果企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，表明企業(yè)通過正常的銷售商品、提供勞務等活動所帶來的現(xiàn)金流入不足以支付相應的現(xiàn)金流出。這會使企業(yè)面臨資金緊張的問題。如果企業(yè)的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，那么企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量處于收支平衡的狀態(tài)，并不能為企業(yè)的投資和融資提供現(xiàn)金。只有當企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零時，才能保證現(xiàn)金流量足夠支持日常運轉外，還能有擴大再生產(chǎn)的能力。

　　2.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質量分析

　　如果企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，表明企業(yè)用于購置長期資產(chǎn)以及對外投資的現(xiàn)金大于所取得的相應的現(xiàn)金收益，企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入，會導致企業(yè)要減小投資規(guī)?；騽佑闷渌F(xiàn)金流量來進行彌補。 如果企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，表明投資活動的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出。這種情況需要具體問題具體分析，可能是因為進入穩(wěn)定的投資回報期，也可能是因為過去的投資回報較大。

　　3.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量質量分析

　　如果企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則表明企業(yè)籌資所得的現(xiàn)金流入不能支持相應的現(xiàn)金流出。出現(xiàn)這種情況時，企業(yè)可能會動用投資活動或經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量以供周轉，是企業(yè)籌資不當?shù)囊环N信號。如果企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流量大于零時，說明企業(yè)的籌資活動已經(jīng)納入企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，處于正常狀態(tài)。

　　電力作為關系國計民生的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在國家經(jīng)濟建設和人民生活中有著著舉足輕重的地位。盡管電力需求的不平衡導致電力供應緊張，從而使電力發(fā)展加快，但電力企業(yè)財務狀況質量依然有待提高。