淺談激活我國中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略

　　摘 要：中小企業(yè)在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中具有重要的地位，但我國固有的經(jīng)濟體制導(dǎo)致中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略缺失或尚未有效實施，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　關(guān)鍵詞：激活 中小企業(yè) 財務(wù)戰(zhàn)略 問題 研究

　　中小企業(yè)在我國經(jīng)濟和社會發(fā)展中發(fā)揮著十分重要的作用，是促進(jìn)我國經(jīng)濟發(fā)展、增強經(jīng)濟活力和擴大就業(yè)等方面的重要力量。但實踐表明，中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略嚴(yán)重缺失或沒有有效實施，這嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的健康、長遠(yuǎn)發(fā)展。隨著現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化、戰(zhàn)略管理的普遍推行，面對新發(fā)展機遇，中小企業(yè)需要高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略眼光和有效的財務(wù)戰(zhàn)略。顯然，激活中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略至關(guān)重要，對財務(wù)戰(zhàn)略管理實踐具有重要指導(dǎo)意義，對企業(yè)總體戰(zhàn)略的制定和實施具有重要的應(yīng)用價值。

　　一、激活中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略問題的提出

　　財務(wù)戰(zhàn)略是指為了謀求中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和提升核心競爭力，根據(jù)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略思想，結(jié)合財務(wù)戰(zhàn)略主體外部環(huán)境的變化和內(nèi)在條件，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢及其對財務(wù)活動影響的基礎(chǔ)上，采用一定的方法和技術(shù)，對企業(yè)未來各層次財務(wù)活動的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和策略所作的全局性謀劃過程。

　　第一，中小企業(yè)面臨的發(fā)展機遇。自我國加入WTO至今，中小企業(yè)迎來了巨大的發(fā)展機遇：一是中小企業(yè)發(fā)展的法律保障體系的建立，包括稅收政策、財政政策和金融政策。如2003年頒布的《中小企業(yè)促進(jìn)法》、中國銀監(jiān)會出臺的《銀行開展中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》、中國人民銀行出臺的《關(guān)于進(jìn)一步加強對有市場、有效益、有信用中小企業(yè)信貸支持的指導(dǎo)意見》等文件。法律保障體系的建立必將對中小企業(yè)的發(fā)展起到積極的促進(jìn)作用。二是“十一五”期間，通過實施“中小企業(yè)成長工程”，優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境，鼓勵支持和引導(dǎo)中小企業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu)，形成布局結(jié)構(gòu)相對合理，管理和技術(shù)水平顯著提高，市場競爭能力持續(xù)增強，吸納就業(yè)能力不斷擴大，不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，促進(jìn)中小企業(yè)健康快速發(fā)展的新局面 .三是中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板的推出。一方面，有助于解決中小企業(yè)發(fā)展中最大的瓶頸。融資難問題一直是阻礙我國中小企業(yè)健康發(fā)展的最突出問題之一，尤其在受到2008年以來的全球金融危機影響后，這一問題顯得更加突出。

　　第二，中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略缺失。雖然中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟發(fā)展中占有重要的地位，而且，也面臨著較好的發(fā)展機遇，但是，中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的缺失會嚴(yán)重影響其發(fā)展。在實踐中，許多中小企業(yè)往往認(rèn)為激活財務(wù)戰(zhàn)略只是大型企業(yè)、跨國公司考慮的問題，沒有真正認(rèn)識到激活財務(wù)戰(zhàn)略的重要性和緊迫性。而且，由于我國經(jīng)濟體制的特殊性，我國中小企業(yè)多數(shù)為民營企業(yè)，這些民營企業(yè)表現(xiàn)出以下特征：第一，中小型民營企業(yè)體現(xiàn)出“家族式”的經(jīng)營管理模式，管理不規(guī)范，管理水平和人員素質(zhì)低，經(jīng)營權(quán)與管理權(quán)過于集中。第二，決策簡單，缺乏管理信息支持。第三，中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人往往對財務(wù)戰(zhàn)略疏于考慮，缺乏制定和有效實施財務(wù)戰(zhàn)略的意識，缺乏制定實施財務(wù)戰(zhàn)略的經(jīng)驗、技能，缺乏有效實施財務(wù)戰(zhàn)略的保障措施，缺乏專業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略人才和明確的長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略思想。因此，中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略缺失嚴(yán)重，影響了中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　二、激活我國中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略理論構(gòu)想

　　1.確定財務(wù)戰(zhàn)略思想和財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)財務(wù)戰(zhàn)略思想的形成一般基于企業(yè)實踐經(jīng)驗的積累和科學(xué)合理的借鑒。先進(jìn)的財務(wù)戰(zhàn)略思想必須體現(xiàn)出實際的可行性、先進(jìn)性，同時也要求財務(wù)戰(zhàn)略具有鮮明的指向性、前瞻性、可持續(xù)發(fā)展性和適當(dāng)?shù)目缮炜s性。要體現(xiàn)這種要求，財務(wù)戰(zhàn)略思想必須是基于現(xiàn)實并超出現(xiàn)實。如果財務(wù)戰(zhàn)略思想脫離了現(xiàn)實，也就談不上先進(jìn)的思想，即使企業(yè)財務(wù)績效在短期內(nèi)、在某些方面取得一些成績，但從可持續(xù)發(fā)展來看，脫離了企業(yè)實際的財務(wù)戰(zhàn)略思想終究會把企業(yè)引向歧途.

　　2.確定財務(wù)戰(zhàn)略的基本內(nèi)容財務(wù)戰(zhàn)略是一個由多種要素構(gòu)成的復(fù)雜系統(tǒng)，各種要素之間存在著相互聯(lián)系、相互影響、相互制約的關(guān)系?？茖W(xué)、合理的財務(wù)戰(zhàn)略，應(yīng)該是各種戰(zhàn)略要素協(xié)調(diào)一致、互相配合的完整體系。本文從中小企業(yè)資金需求的角度進(jìn)行分析，財務(wù)戰(zhàn)略基本內(nèi)容主要有：

　　(1)籌資戰(zhàn)略?；I資戰(zhàn)略是指根據(jù)中小企業(yè)未來趨勢預(yù)測其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資以及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等活動對資金的需求，對企業(yè)的籌資規(guī)模、籌資渠道、籌資方式、籌資結(jié)構(gòu)、籌資時間和籌資成本等進(jìn)行長期而系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)戰(zhàn)略實施和提高長期競爭力提供可靠的資金保障，滿足企業(yè)后續(xù)發(fā)展的需要?；I集資金主要通過金融市場進(jìn)行，可以根據(jù)企業(yè)的具體情況發(fā)行股票、債券，可以引進(jìn)外資，可以合資經(jīng)營，可以從金融機構(gòu)取得長期借款，也可以進(jìn)行融資租賃等?；I資戰(zhàn)略應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展對資金的需要，結(jié)合資金成本標(biāo)準(zhǔn)考慮，若采用單一的籌資方式，則選擇資金成本較低的籌資方式;若采用組合的籌資方式，則選擇加權(quán)平均資金成本最低的組合籌資方式，取得最佳籌資效益。

　　(2)投資戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略是指根據(jù)中小企業(yè)戰(zhàn)略要求，通過資金的組合及運用，為維持和擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，確定企業(yè)最佳投資方向和投資規(guī)模的謀劃，旨在保持企業(yè)的競爭優(yōu)勢及持續(xù)發(fā)展，是中小企業(yè)發(fā)展壯大的主要途徑。投資戰(zhàn)略的內(nèi)容主要包括對投資方向和投資規(guī)模的確定。具體投資內(nèi)容要結(jié)合企業(yè)總體戰(zhàn)略和投資環(huán)境、企業(yè)發(fā)展階段來制定。在實施投資戰(zhàn)略時， 管理者應(yīng)當(dāng)更加注重成長性、市場占有率和技術(shù)領(lǐng)先等目標(biāo)。然而，投資需要資金，資金作為生產(chǎn)要素是通過市場進(jìn)行流動的，從發(fā)展趨勢看，市場的發(fā)育和完善使資金的流動呈上升趨勢，資金投資已經(jīng)成為企業(yè)的一項重要經(jīng)營活動。

　　(3)收益分配戰(zhàn)略。收益分配戰(zhàn)略是指從戰(zhàn)略的角度確定企業(yè)收益分配原則和股利分配政策的謀劃，保證企業(yè)和股東價值得到實現(xiàn)。收益分配戰(zhàn)略是影響企業(yè)存續(xù)的主要因素。企業(yè)的收益分配對正確處理有關(guān)各方之間的物質(zhì)利益關(guān)系，調(diào)動經(jīng)營者和員工的積極性，具有重要的作用。因此，在遵循依法分配原則的同時，還要遵循兼顧各方面利益原則、分配與積累并重原則和投資與收益對等原則。而股利分配政策一方面是企業(yè)獲得廉價資金的來源，另一方面通過發(fā)放股利可以樹立企業(yè)良好的財務(wù)形象，吸引投資者和債權(quán)人。

　　三、激活中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略方案選擇

　　從財務(wù)的角度來看，我們主要關(guān)心的不是企業(yè)戰(zhàn)略形式，而是與這些企業(yè)戰(zhàn)略形式相配合的財務(wù)活動具有什么樣的基本特征以及根據(jù)不同特征如何選擇財務(wù)戰(zhàn)略類型。中小企業(yè)根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略思想、目標(biāo)的要求，結(jié)合外部環(huán)境、自身資源優(yōu)勢制訂好財務(wù)戰(zhàn)略方案組，采用科學(xué)的程序和方法，通過分析、論證，從中選出實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的最優(yōu)方案。

　　一是擴張型財務(wù)戰(zhàn)略， 即企業(yè)在預(yù)期未來的市場環(huán)境和內(nèi)部條件會發(fā)生有利變化的前提下，為確保企業(yè)增強獲利能力，以滿足企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模迅速擴張所需資金為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。根據(jù)其擴張程度又分為“穩(wěn)步成長型”和“快速擴張型”兩種。企業(yè)采用這種財務(wù)戰(zhàn)略，往往在留存大部分利潤或擁有自有資金的同時進(jìn)行大量外部融資，更多地利用負(fù)債來獲取企業(yè)擴張所需資金，因為適度的負(fù)債融資不但滿足擴張所需資金，而且還會產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng)，給企業(yè)帶來較高的收益。同時，為了滿足企業(yè)資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U張所需的資金，降低資金成本和財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)首先考慮的是留存大部分利潤，分配必然少。因此，快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的財務(wù)特征。

　　二是穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)預(yù)期未來的市場環(huán)境和內(nèi)部條件不會發(fā)生太大的變化，為確保企業(yè)獲利能力保持平穩(wěn)，企業(yè)長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展，以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模所需資金的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源，而為了防止過重的融資利息負(fù)擔(dān)，對采用負(fù)債融資形式來實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴張資金需求往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，所形成的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險都比較低，收益也必然不高。同時，為實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，樹立企業(yè)良好形象，會適當(dāng)考慮收益分配。所以，實施該財務(wù)戰(zhàn)略一般體現(xiàn)出“中負(fù)債、中收益、中分配”的財務(wù)特征。

　　三是防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)預(yù)期未來的市場環(huán)境和內(nèi)部條件會發(fā)生不利的變化，獲利能力會降低甚至喪失，為預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機，籌集生存發(fā)展所需資金而采取的一種財務(wù)戰(zhàn)略。

　　上述3種財務(wù)戰(zhàn)略類型體現(xiàn)出不同的基本財務(wù)特征，但它們都是以資金需求為出發(fā)點，無論是對資金的籌集、使用還是分配，彼此之間相互聯(lián)系、相互銜接。中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)各種類型財務(wù)戰(zhàn)略所體現(xiàn)的財務(wù)特征，充分考慮企業(yè)外部環(huán)境的影響，結(jié)合自身內(nèi)在條件優(yōu)勢，從中選擇出有利于體現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略思想和實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的財務(wù)戰(zhàn)略類型，從而有效實施財務(wù)戰(zhàn)略，為中小企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展提供財務(wù)戰(zhàn)略支持。

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