關(guān)于財務(wù)危機(jī)畢業(yè)論文
關(guān)于財務(wù)危機(jī)畢業(yè)論文
隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立與完善和資本市場的快速發(fā)展,經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的復(fù)雜性、不確定性日益突出,企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機(jī)的數(shù)量也急劇上升。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于財務(wù)危機(jī)畢業(yè)論文，供大家參考。
關(guān)于財務(wù)危機(jī)畢業(yè)論文范文一：淺議企業(yè)財務(wù)危機(jī)
[摘 要] 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,財務(wù)危機(jī)的存在威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展。本文簡要介紹和總結(jié)了財務(wù)危機(jī)的概念、特點、成因及應(yīng)對策,以期為企業(yè)更好地應(yīng)對財務(wù)危機(jī)提供幫助。
[關(guān)鍵詞] 財務(wù)危機(jī) 成因 對策
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下, 企業(yè)經(jīng)營所面臨的風(fēng)險日益復(fù)雜化,面臨著各種各樣的危機(jī)。在眾多危機(jī)中財務(wù)危機(jī)是企業(yè)風(fēng)險系統(tǒng)中最基本、最重要的風(fēng)險之一。它直接關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展,它是威脅企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的根本性危機(jī)。
一、財務(wù)危機(jī)的概念
盡管國內(nèi)外學(xué)術(shù)界對財務(wù)危機(jī)的研究已有相當(dāng)長的歷史,但目前對財務(wù)危機(jī)尚無權(quán)威的界定。但通過對比不同學(xué)者的定義可以發(fā)現(xiàn),盡管各專家學(xué)者的定義不盡相同,但其實質(zhì)是相同的,僅其所涵蓋的財務(wù)危機(jī)的范圍存在差異。國外絕大多數(shù)的研究將企業(yè)在破產(chǎn)法下提出破產(chǎn)申請的行為作為確定企業(yè)進(jìn)入財務(wù)危機(jī)的標(biāo)志,只有少數(shù)研究將其范圍拓寬。而國內(nèi)比較有代表性的觀點則將財務(wù)危機(jī)定義如下:(1)凈值為負(fù)、現(xiàn)金流量為負(fù)、當(dāng)年度營運資金為負(fù)、破產(chǎn)前三年優(yōu)質(zhì)的營運損失為負(fù)的凈利、負(fù)的保留盈余;(2)目前的現(xiàn)金流量不足以支付目前債務(wù);(3)企業(yè)資產(chǎn)不足以應(yīng)付目前與未來的債務(wù);(4)違約企業(yè),即沒有能力償付債務(wù)和利息的企業(yè);(5)正在進(jìn)行債務(wù)重組的企業(yè)。
二、財務(wù)危機(jī)的特點
財務(wù)危機(jī)不是一個獨立事件,而應(yīng)將其看成一個動態(tài)的過程,一般理論界將企業(yè)的財務(wù)危機(jī)劃分為四個階段:潛伏期、發(fā)作期、惡化期和實現(xiàn)期。四個不同的危機(jī)階段具有不同的財務(wù)特征。
1. 隱蔽性
財務(wù)危機(jī)的隱蔽性主要是從其周期性的角度理解,在財務(wù)危機(jī)潛伏期內(nèi),企業(yè)組織內(nèi)部潛伏的風(fēng)險因素和企業(yè)外部環(huán)境的變化,在其發(fā)作之前有極強(qiáng)的隱蔽性,容易被人忽視。
2. 突發(fā)性和災(zāi)難性
企業(yè)財務(wù)危機(jī)的發(fā)生受到許多主觀因素和客觀因素的影響,其中有些因素是可以把握和控制的,但更多因素是出乎人們意料的,有的甚至是爆發(fā)性的。如1997年的東南亞金融危機(jī),以迅雷不及掩耳之勢,使許多企業(yè)陷入危機(jī),甚至破產(chǎn)倒閉。
3. 多樣性和綜合性
多樣性體現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營環(huán)境變化的多樣性導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)形式呈多樣化,而綜合性則是指財務(wù)危機(jī)是多種危機(jī)或風(fēng)險事件造成企業(yè)價值損失的集中反映。
4.可預(yù)見性
企業(yè)財務(wù)危機(jī)雖然可能突然發(fā)生,但還是能夠運用一些具體措施,對企業(yè)財務(wù)危機(jī)發(fā)生的概率進(jìn)行預(yù)測和判斷,從而進(jìn)行事前的預(yù)測與防范,事中的化解與分散,以及事后的緩解與補救,以達(dá)到通過財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)將財務(wù)危機(jī)造成的損失降低到最小限度的目的。
三、財務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因
總體而言,引發(fā)企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)的原因大致可分為內(nèi)部因素和外部因素。無論是外部宏觀方面的變化,還是內(nèi)部微觀方面的變化,都會對企業(yè)的財務(wù)狀況產(chǎn)生直接或間接的影響
1. 內(nèi)部因素分析
內(nèi)部環(huán)境是指決定或影響企業(yè)經(jīng)營管理的內(nèi)部條件,相對外部環(huán)境來說,具有相對穩(wěn)定性與可控性的特點。內(nèi)部環(huán)境必須與企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)密切相關(guān)。即企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立與完善,必須要與企業(yè)的經(jīng)營與財務(wù)管理的實際情況及相關(guān)條件相一致。從內(nèi)部環(huán)境分析,主要有以下幾方面:
(1) 投資決策失誤
成功的企業(yè)總是在追求更大的成功,不斷擴(kuò)張是每一個企業(yè)內(nèi)在的沖動。然而,沒有明確的目標(biāo)和科學(xué)論證的盲目擴(kuò)張,會使一個本來健全的組織陷入混亂,這種增長不僅會超越管理和財務(wù)上的能力,而且還會超越組織上的能力,其導(dǎo)致的不僅僅是經(jīng)營虧損,甚至是徹底的崩潰和破產(chǎn)。
(2) 內(nèi)部控制不嚴(yán)
內(nèi)部控制不健全,勢必會造成對應(yīng)收賬款的管理弱化,盲目采購存貨,造成物資積壓,生產(chǎn)成本升高,給企業(yè)帶來很大的經(jīng)營風(fēng)險,從而引發(fā)財務(wù)危機(jī)。內(nèi)部控制制度不完善,容易造成企業(yè)經(jīng)營混亂。比如有的企業(yè)相關(guān)崗位之間缺乏牽制及約束機(jī)制,有的企業(yè)各個部門之間職能高度獨立,其他部門無法監(jiān)督,會計基礎(chǔ)工作薄弱等等。這些問題很容易在企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生不良影響,給企業(yè)造成大的損失,影響到企業(yè)資金的安全,不能夠保證企業(yè)實物資產(chǎn)安全有效地參與生產(chǎn)經(jīng)營。
(3) 風(fēng)險意識淡薄
影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的主要因素是:市場需求、產(chǎn)品售價及其調(diào)整能力、生產(chǎn)資料價格的穩(wěn)定性、單位產(chǎn)品變動成本的變化、固定成本總額的高低以及經(jīng)營管理者的業(yè)務(wù)素質(zhì)和管理經(jīng)驗等。其中決定性因素是管理的質(zhì)量。管理質(zhì)量低下,使企業(yè)獲利能力減弱甚至虧損,企業(yè)為維持經(jīng)營就需大量借款。當(dāng)負(fù)債總額大于資產(chǎn)總額時,企業(yè)的償債能力過低,財務(wù)狀況惡化,這時企業(yè)容易陷入入不敷出的困境,最終導(dǎo)致破產(chǎn)。
(4) 資產(chǎn)的流動性差
資產(chǎn)的流動性差是引發(fā)企業(yè)財務(wù)危機(jī)的直接原因。在維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)時,企業(yè)由于資金管理和調(diào)度不當(dāng),會造成支付能力不足,這種技術(shù)性失敗所引起的困難可能是暫時或局部的,若不能采取恰當(dāng)措施加以補救,就會使財務(wù)狀況整體惡化,并誘發(fā)財務(wù)危機(jī)。企業(yè)的應(yīng)收賬款多且不能及時收回、存貨積壓占用過多、存貨質(zhì)量差、周轉(zhuǎn)能力不強(qiáng)等,都是企業(yè)資產(chǎn)流動性差的具體表現(xiàn)。一旦債務(wù)到期,企業(yè)沒有足夠的可變現(xiàn)資產(chǎn)用來償債,財務(wù)危機(jī)隨之產(chǎn)生。
2. 外部因素分析
外部環(huán)境會對企業(yè)的整個經(jīng)營和財務(wù)活動造成重要的影響,一方面,它為企業(yè)的順利發(fā)展提供了機(jī)遇和可能,形成了外部所必須的財務(wù)通道,如提供有效的籌資對象和有利的投資項目等:另一方面,外部環(huán)境又對企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)活動提出了制約與挑戰(zhàn)。而且,一般情況下外部環(huán)境因素對企業(yè)來說大多是不可控因素,也是企業(yè)無法回避的,如果外部環(huán)境有重大的變化,可能會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)指標(biāo)甚至整個財務(wù)系統(tǒng)都發(fā)生重大變化,所以必須要高度重視。主要有這幾個方面:
(1) 國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境
國家的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境在一定程度上影響了企業(yè)的生存和發(fā)展方向。企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外,但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說,是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。例如世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲,使運輸企業(yè)增加了營運成本,減少了利潤,無法實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益。
(2) 體制因素的影響
我國目前正努力建設(shè)市場經(jīng)濟(jì)體制,但同時我們也應(yīng)當(dāng)清醒地認(rèn)識到,中國的基本國情決定了市場經(jīng)濟(jì)在中國的發(fā)展是一個漸近的過程。在這一過程中,企業(yè)經(jīng)營活動在許多方面還會受到原有計劃經(jīng)濟(jì)體制的影響和政府的干預(yù),不能完全按照市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)則來運行。企業(yè)經(jīng)營陷入危機(jī)的原因在一定程度上與體制因素的限制有著密切的聯(lián)系。
(3) 行業(yè)自身特點影響
行業(yè)所固有的盈利能力、行業(yè)周期、行業(yè)特征等是決定該行業(yè)中某個企業(yè)盈利能力的一個必不可少的因素。市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也會使某些“夕陽”行業(yè)逐漸被淘汰出局,比如環(huán)境污染性企業(yè),如果這些行業(yè)的企業(yè)不能夠及時轉(zhuǎn)型,必然被市場所拋棄,從而走向失敗。企業(yè)所處的行業(yè)發(fā)展有著周期變化:繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇、繁榮。當(dāng)某行業(yè)處于衰退或蕭條狀態(tài)時,行業(yè)內(nèi)的相關(guān)企業(yè)必然受到影響,從而容易導(dǎo)致財務(wù)危機(jī),比如一些實力較弱的上市企業(yè)則無力支撐下去,只能重組改行。
四、財務(wù)危機(jī)的預(yù)控與對策
1. 樹立正確的風(fēng)險觀念,提高危機(jī)意識
風(fēng)險與收益相匹配是市場經(jīng)濟(jì)的一項基本規(guī)律,因此,企業(yè)在追求高回報的同時應(yīng)該意識到企業(yè)自身也在面臨著高風(fēng)險。尤其是我國加入世貿(mào)組織以后,我國企業(yè)的競爭對手變得更加強(qiáng)大,而且企業(yè)跨國財務(wù)活動也日益增加,與國際資本市場的聯(lián)系更加緊密,財務(wù)風(fēng)險范圍和防范難度增大,發(fā)生財務(wù)危機(jī)的幾率也增大。
2. 加強(qiáng)營運資產(chǎn)管理,確保資產(chǎn)的流動性
保持資產(chǎn)流動性是企業(yè)的生命,也是企業(yè)能夠償還債務(wù)本金和利息的保證。因此,企業(yè)在日常管理中應(yīng)該加強(qiáng)對營運資產(chǎn)的管理,保持資產(chǎn)的流動性。應(yīng)該加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的動態(tài)管理,制定合理的信用政策;要保持適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金儲備,使之既滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要,降低財務(wù)風(fēng)險,又不使現(xiàn)金閑置太多,以增加收益;要加強(qiáng)存貨的管理,制定合理的安全儲備、訂貨批量和進(jìn)貨時間,保證對存貨的科學(xué)儲存和流轉(zhuǎn)變現(xiàn)?？傊?企業(yè)要提高資產(chǎn)的使用效率,確保資產(chǎn)的流動性。
3. 建立健全企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制
為使企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制能夠駕馭財務(wù)管理工作全局,更好的地發(fā)揮財務(wù)運行機(jī)制的內(nèi)在功能,在財務(wù)管理體制設(shè)計和構(gòu)建時,必須認(rèn)真研究企業(yè)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境,研究企業(yè)面對的政策、經(jīng)營方式、內(nèi)部經(jīng)營基礎(chǔ)和條件、傳統(tǒng)習(xí)慣、職工素質(zhì)等,構(gòu)建出既科學(xué)、又合理、符合企業(yè)經(jīng)營活動和理財活動實際、運行通暢、調(diào)節(jié)靈敏的財務(wù)管理體制。具體來說,企業(yè)在確定財務(wù)管理體制類型時,應(yīng)以企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營組織形式構(gòu)建適應(yīng)自身管理需要的模式,如經(jīng)營活動單純的中小企業(yè),宜采用集權(quán)制的模式;大型松散聯(lián)合集團(tuán)宜采用分權(quán)制模式等。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制構(gòu)建,無論采取何種形式,都必須做到:以企業(yè)內(nèi)部各單位的經(jīng)濟(jì)責(zé)任確定其財務(wù)責(zé)任,以內(nèi)部單位承擔(dān)財務(wù)責(zé)任的大小確定其相應(yīng)的財權(quán)大小,以內(nèi)部各單位財務(wù)責(zé)任大小及履行情況確定其利益多少,使企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制在構(gòu)建時,能真正做到以財務(wù)責(zé)任為中心,以責(zé)定權(quán)。
4. 注意外部環(huán)境的變化
除了企業(yè)自身的因素外,外部因素也有可能引起財務(wù)危機(jī),企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意外部環(huán)境的變化。首先,要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。其次,要關(guān)注股票、匯率及國家金融政策變化,及時調(diào)整企業(yè)負(fù)債比率。企業(yè)應(yīng)認(rèn)真分析這些因素變化對企業(yè)的影響,及時調(diào)整負(fù)債比率,保持充足的償付能力,適應(yīng)市場變化。
5. 建立財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng),加強(qiáng)對財務(wù)危機(jī)的預(yù)測與監(jiān)控
企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)就是企業(yè)通過收集各種信息,進(jìn)行分析比較,當(dāng)出現(xiàn)可能危害企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)鍵因素時,它能預(yù)先發(fā)出警告,提醒經(jīng)營者早作準(zhǔn)備或采取對策,以避免潛在的風(fēng)險演變成現(xiàn)實的損失,起到未雨綢繆、防患于未然的作用;當(dāng)財務(wù)發(fā)生潛在的危機(jī)時,它能及時尋找導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化的根源,使經(jīng)營者有的放矢,對癥下藥,制定有效的措施,阻止財務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化,以避免潛在的風(fēng)險演變成現(xiàn)實的損失,起到未雨綢繆、防患于未然的作用。
危機(jī)的危險性是固有的,而危機(jī)的機(jī)遇性必須基于企業(yè)成功的危機(jī)處理。當(dāng)財務(wù)危機(jī)程度升高、跨過危機(jī)的門檻后,企業(yè)財務(wù)危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)無法避免,應(yīng)積極處理財務(wù)危機(jī),財務(wù)危機(jī)處理是一項化危轉(zhuǎn)機(jī)的系統(tǒng)工程,重建財務(wù)新格局?？傊? 財務(wù)危機(jī)并不可怕,我國企業(yè)應(yīng)學(xué)會在危機(jī)中尋找機(jī)遇, 財務(wù)危機(jī)是可防、可控和可解的,對它有一個正確的認(rèn)識和科學(xué)的管理,力求將危機(jī)帶來的損失或威脅降到最低限度。
參考文獻(xiàn):
[1]Marshall, David A. Financial Crises and Coordination Failure: A comment .Journal of Banking and Finance, 2002, (26)
[2]Mitroff, I.I. (2005), Why Some Companies Emerge Stronger and Better from a Crisis: 7 Essential Lessons for Surviving Disaster, AMACOM, New York, NY.
[3]姜紅珍 張明燕:關(guān)于企業(yè)財務(wù)失敗現(xiàn)狀及成因分析[J],財會通訊(學(xué)術(shù)版), 2005,(04)
[4]池景清:企業(yè)財務(wù)危機(jī)原因的實證研究[D],暨南大學(xué), 2006
[5]路 敏:企業(yè)財務(wù)危機(jī)及對策探討[J],現(xiàn)代商業(yè), 2008,(05)
[6]黃國軒:上市公司如何防范財務(wù)危機(jī)[J], 現(xiàn)代企業(yè), 2008,(01)
[7]常立華:企業(yè)財務(wù)危機(jī)的一般解釋[J], 財會月刊, 2007,(34)
[8]宋建蘭: 淺談上市公司財務(wù)危機(jī)的界定[J], 商業(yè)時代, 2008,(04)
關(guān)于財務(wù)危機(jī)畢業(yè)論文范文二：企業(yè)財務(wù)危機(jī)研究
摘 要：國內(nèi)企業(yè)如何適應(yīng)復(fù)雜環(huán)境的變化，提高企業(yè)自身抗風(fēng)險的能力成為擺在企業(yè)管理者面前一個現(xiàn)實而嚴(yán)峻的問題。要想在激烈的競爭中立于不敗之地，就應(yīng)該以企業(yè)的財務(wù)狀況為導(dǎo)向，對日常經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督與約束，重視財務(wù)危機(jī)的預(yù)警研究,使其成為企業(yè)財務(wù)管理中必不可少的一項。文章針對財務(wù)危機(jī)的概念、類型、特征、征兆、成因及其預(yù)防作了分析，力求深化對企業(yè)財務(wù)危機(jī)的認(rèn)識，樹立風(fēng)險意識，加強(qiáng)對財務(wù)危機(jī)預(yù)防的研究。
關(guān)鍵詞：企業(yè) 財務(wù)危機(jī) 類型 特征 成因 預(yù)防
中圖分類號：F230
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1004-4914(2012)03-177-03
一、企業(yè)財務(wù)危機(jī)的概念界定
綜合各方面對財務(wù)危機(jī)概念的界定，財務(wù)危機(jī)的概念可以總結(jié)為：財務(wù)危機(jī)是指企業(yè)在日常運營活動中無法產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量來滿足資本所有者的要求(包括債權(quán)人的償付要求和投資者的報酬要求)，而引起的財務(wù)緊張和財務(wù)困難。財務(wù)危機(jī)引起的不良后果包括企業(yè)對合同違約、企業(yè)虧損、利潤下滑、股價暴跌，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)清算或者重組行為的發(fā)生。
其實財務(wù)危機(jī)的界定可以從過程、屬性或原因等多方面來確定，無論在理論或?qū)崉?wù)中都沒有公認(rèn)的規(guī)定。
二、研究企業(yè)財務(wù)危機(jī)的必要性
隨著我國加入WTO，以及計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡，企業(yè)體制的轉(zhuǎn)軌，資本市場的發(fā)展，我國企業(yè)理財?shù)膬?nèi)外部環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，經(jīng)營管理者、股東和債權(quán)人必須時刻警惕本企業(yè)以及其他有關(guān)企業(yè)的危機(jī)問題。具有完備風(fēng)險意識的管理者，才稱得上是合格的管理者，準(zhǔn)確預(yù)測公司財務(wù)危機(jī)，對公司經(jīng)理人來講是十分重要的，可以使其提前采取適當(dāng)?shù)募m正措施以阻止企業(yè)財務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化，避免進(jìn)入破產(chǎn)清算或被收購兼并的境地;對銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，可以將預(yù)測結(jié)果作為信貸決策的參考指標(biāo)，從而降低信貸風(fēng)險;對民間審計機(jī)構(gòu)來講，可以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力，發(fā)表恰當(dāng)?shù)膶徲嬕庖?，從而避免因未能正確披露其經(jīng)營失敗而招致的法律訴訟。因此，企業(yè)財務(wù)危機(jī)研究成為現(xiàn)代企業(yè)管理的一個重要課題。
在此，我們有必要對財務(wù)危機(jī)的類型和特征、預(yù)防作一個全面的分析，真正樹立起財務(wù)危機(jī)的意識，建立起有效的財務(wù)危機(jī)預(yù)防機(jī)制。
三、財務(wù)危機(jī)的類型
一般根據(jù)慣例，按照企業(yè)財務(wù)危機(jī)的程度和對其處理程序的不同，通常將財務(wù)危機(jī)分為以下幾種類型：
1.運營失敗。運營失敗是指企業(yè)收入低于包括其資本成本在內(nèi)的全部運營成本。如果企業(yè)的投資愿意接受較低的投資收益率(有時甚至是負(fù)的投資收益率)，并繼續(xù)向企業(yè)投入資金，則這類企業(yè)還可以持續(xù)經(jīng)營，還沒有處于財務(wù)危機(jī)中。但是，如果企業(yè)沒有能力在一定時間內(nèi)扭虧為盈，而投資者又不可能不斷向企業(yè)投入資本，因此這類企業(yè)的資產(chǎn)就會逐漸減少，陷入財務(wù)危機(jī)，最終會走向關(guān)閉。
2.商業(yè)失敗。商業(yè)失敗是美國一家著名的咨詢公司所使用的名詞，特指那種沒有經(jīng)過正式破產(chǎn)程序的企業(yè)，但卻以債權(quán)人不能收回全部債權(quán)(即債權(quán)人蒙受了一定的損失)為代價而終止經(jīng)營的情況。陷入商業(yè)失敗的企業(yè)雖沒有宣布破產(chǎn)，但企業(yè)整體情況已經(jīng)惡化，資不抵債，陷入財務(wù)危機(jī)中，實質(zhì)上已經(jīng)失敗。
3.技術(shù)性無力償債。“技術(shù)性無力償債”是指企業(yè)無力償還到期債務(wù)的情況。這種情況的出現(xiàn)主要是由于企業(yè)運營安排調(diào)度不當(dāng)、資金周轉(zhuǎn)不靈造成的。如果寬限一段時間，企業(yè)可以籌措到足夠的資金來償清債務(wù)，那么企業(yè)還可以繼續(xù)生存下去;但如果這種技術(shù)性無力償債同時又是經(jīng)濟(jì)失敗的早期信號的話，即使是暫時籌資度過了目前的難關(guān)，但也已經(jīng)陷入財務(wù)危機(jī)中，難免會一步步會走向失敗。
4.無力償債。與技術(shù)性無力償債相比，無力償債是指企業(yè)無法籌集到足夠的資金以抵償企業(yè)現(xiàn)有的債務(wù)，這至少說明企業(yè)有兩種財務(wù)狀況的可能性，即企業(yè)盈利能力或收款能力很差，企業(yè)無法采用經(jīng)營活動或投資活動所獲現(xiàn)金來償付其債務(wù)本息;其次是企業(yè)缺乏必要的籌資能力，企業(yè)在短期內(nèi)可能無法籌集到償債所必須的資金，而更嚴(yán)重的是這一狀況可能并非是暫時的。
5.資不抵債。當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)的市場價值低于其總負(fù)債的賬面價值時，企業(yè)就陷入資不抵債的境地了。顯然，這一情況要比技術(shù)性無力償債嚴(yán)重得多，常常會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)清算。但是，資不抵債并不意味著企業(yè)一定會破產(chǎn)。
6.正式破產(chǎn)。根據(jù)法律規(guī)定，因無力償債而正式進(jìn)入破產(chǎn)程序的企業(yè)為正式破產(chǎn)。破產(chǎn)是企業(yè)財務(wù)危機(jī)的一種極端形式，當(dāng)同時出現(xiàn)企業(yè)資金匱乏和信用崩潰兩種情況時，企業(yè)必定會破產(chǎn)。因此，破產(chǎn)是指企業(yè)的全部負(fù)債大于其全部資產(chǎn)的公允價值，企業(yè)的所有者權(quán)益出現(xiàn)負(fù)數(shù)，并且，企業(yè)無法籌集新的資金，以償還到期債務(wù)的一種極端的財務(wù)危機(jī)。在這種情況下，如果債權(quán)人或債務(wù)人要求，經(jīng)法院裁定，企業(yè)需要按照法律程序轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算。
四、企業(yè)財務(wù)危機(jī)的基本特征
一般講，企業(yè)財務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生并不是突發(fā)性的，而是一個長期積累和逐步發(fā)展的過程。企業(yè)財務(wù)危機(jī)在從小到大的整個發(fā)展過程中都會表現(xiàn)出不同的財務(wù)特征，但這種表現(xiàn)可能并不是十分顯著和明顯的，有的甚至是潛在的，如果沒有及時發(fā)現(xiàn)和解決，逐漸積累，一旦急速發(fā)展，就可能馬上陷入完全的財務(wù)危機(jī)狀態(tài)，從而導(dǎo)致嚴(yán)重的后果。從實際看來，大部分陷入財務(wù)危機(jī)的企業(yè)的表現(xiàn)都是基本相似的，它們具有廣泛的普遍性。只是不同的企業(yè)由于產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)的原因不一，所以這些財務(wù)危機(jī)特征的表現(xiàn)各有不同，或者更側(cè)重于某項或某幾項危機(jī)特征的表現(xiàn)。
按照財務(wù)危機(jī)的發(fā)展過程可以將其劃分為四個主要階段：財務(wù)危機(jī)潛伏階段、財務(wù)危機(jī)的發(fā)展階段、財務(wù)危機(jī)惡化階段、財務(wù)危機(jī)的最終階段，并各自表現(xiàn)出不同的財務(wù)危機(jī)特征。
五、企業(yè)財務(wù)危機(jī)的基本征兆
企業(yè)要想有效地防范企業(yè)財務(wù)危機(jī)，就必須充分了解和把握本企業(yè)可能出現(xiàn)的各種財務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征。財務(wù)危機(jī)的基本征兆主要表現(xiàn)如下：
1.財務(wù)狀況明顯惡化。企業(yè)可能發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機(jī)最主要的和最顯著的征兆就是企業(yè)財務(wù)狀況明顯惡化。其中包含的內(nèi)容很多，突出表現(xiàn)在企業(yè)的營運資金供應(yīng)困難、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)失控、負(fù)債比例居高不下、償債能力明顯減弱、收款能力不差、風(fēng)險投資膨脹而投資收益日趨下降、企業(yè)費用和成本嚴(yán)重超支，等等。
企業(yè)財務(wù)狀況惡化極易導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)的徹底失敗，它是企業(yè)最顯著的危機(jī)信號，企業(yè)必須時刻嚴(yán)密監(jiān)控相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的變動，在出現(xiàn)異常情況時及時采取應(yīng)對措施。
2.經(jīng)營狀況的明顯惡化。企業(yè)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營狀況惡化到演變成財務(wù)危機(jī)雖然還有一定時期，但是如果惡化累積而沒有應(yīng)對措施，從理論上講就必然導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)危機(jī)。經(jīng)營惡化的主要表現(xiàn)形式有：銷售額的非預(yù)期下跌、非計劃的存貨積壓、市場占有率較大幅度下降、平均收賬期延長、投資決策失誤、盲目擴(kuò)張、企業(yè)自身交易記錄惡化、經(jīng)營管理制度混亂、客戶大量流失、營銷隊伍不力、市場競爭能力低下，等等。
3.財務(wù)制度管理混亂。企業(yè)一定時期出現(xiàn)財務(wù)管理制度混亂和財務(wù)控制能力低下，往往是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)失敗的重要因素。
4.經(jīng)營效率明顯低下。如果企業(yè)在較長一段時期內(nèi)經(jīng)營效率低下，就說明企業(yè)已逐步喪失其持續(xù)成長的能力，正在不斷衰退。因為企業(yè)經(jīng)營效率持續(xù)低下，說明企業(yè)無法獲得應(yīng)有的利潤，甚至虧損，企業(yè)的資本和凈資產(chǎn)等都不能增值。企業(yè)應(yīng)時刻關(guān)注這些指標(biāo)，提高經(jīng)營效率，避免財務(wù)危機(jī)。
5.經(jīng)營環(huán)境明顯惡化。企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的明顯惡化，往往是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的重要因素，但許多企業(yè)缺乏對環(huán)境變化的高度敏感性。
六、企業(yè)財務(wù)危機(jī)的成因分析
1.投資決策失誤，盲目擴(kuò)張。很多經(jīng)營成功的企業(yè)總是追求更大的成功、更大的利潤，因此不斷的擴(kuò)張成為成功企業(yè)的內(nèi)在沖動和投資方向。然而缺乏明確目標(biāo)和充分考察論證的擴(kuò)張，必然會將企業(yè)陷入混亂，造成主業(yè)的缺失，而新的擴(kuò)張和投資項目又無法獲得預(yù)期的利潤，繼而企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況會惡化。這不僅僅會導(dǎo)致經(jīng)營虧損，甚至最后會出現(xiàn)徹底的崩潰和破產(chǎn)。
2.企業(yè)內(nèi)部缺乏管理才干和管理經(jīng)驗，導(dǎo)致管理失誤。企業(yè)內(nèi)部缺乏管理才干和管理經(jīng)驗，就沒有合理的管理制度，造成管理效率低下和管理混亂，而這種混亂積累到一定程度的結(jié)果必然是出現(xiàn)管理失誤。
3.企業(yè)資產(chǎn)流動性差。一個企業(yè)的資產(chǎn)可以分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)，如果一個企業(yè)所擁有的流動資產(chǎn)占比例較大的話，那么它所面臨的財務(wù)風(fēng)險就小。因為流動性好的資產(chǎn)本身就可以用于支付，容易變現(xiàn)，同時由于它們的價值比較確定，從金融機(jī)構(gòu)抵押貸款也較為方便。而流動性差的資產(chǎn)，其本身的價值就會隨著市場的變化而大幅度波動，一旦企業(yè)遇到財務(wù)風(fēng)險，此類型的資產(chǎn)既不易變現(xiàn)也不易抵押貸款。如果在維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)時，由于資金管理不當(dāng)造成支付能力不足，若不采取恰當(dāng)?shù)膽?yīng)對措施，就會使財務(wù)狀況整體惡化，誘發(fā)財務(wù)危機(jī)。企業(yè)持有較高比例的非流動資產(chǎn)、應(yīng)收賬款多且不能及時收回、存貨積壓多、存貨質(zhì)量差、周轉(zhuǎn)能力不強(qiáng)這些都是企業(yè)資產(chǎn)流動性差的具體表現(xiàn)。一旦債務(wù)到期，企業(yè)如果沒有足夠的可變現(xiàn)的資產(chǎn)用來償債，企業(yè)的財務(wù)危機(jī)就會發(fā)生。所以說資產(chǎn)流動性差是引發(fā)企業(yè)財務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。而此類企業(yè)降低負(fù)債比例是比較有效的防范財務(wù)危機(jī)的方法。
4.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債比例過高。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理也是造成企業(yè)財務(wù)危機(jī)的另一個重要原因。大多數(shù)發(fā)生財務(wù)危機(jī)的企業(yè)是在其生產(chǎn)經(jīng)營過程中自有資金不足，過度依賴負(fù)債以緩解其資金不足，造成負(fù)債率過高，資本結(jié)構(gòu)不合理，這樣就加重了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，造成資金成本過高。出現(xiàn)負(fù)債比例過高，資本結(jié)構(gòu)不合理主要是因為企業(yè)融資決策失誤。在進(jìn)行融資決策時企業(yè)沒有處理好融資渠道、融資額、融資方式以及償還期這四個方面的問題，而這幾個問題直接關(guān)系到企業(yè)財務(wù)狀況的穩(wěn)定以及未來的財務(wù)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險。
5.財務(wù)管理制度設(shè)置不合理。許多陷入財務(wù)危機(jī)的企業(yè)在經(jīng)營過程中沒有設(shè)置科學(xué)合理的財務(wù)管理制度，財務(wù)管理基礎(chǔ)脆弱，理財觀念不科學(xué)，隨意性較強(qiáng)。財務(wù)管理制度漏洞擺出，企業(yè)資產(chǎn)浪費嚴(yán)重。在籌資時，既不能科學(xué)合理地安排資本結(jié)構(gòu)，造成負(fù)債比例過高，企業(yè)利息負(fù)擔(dān)過重;在資金運營過程中，企業(yè)內(nèi)部沒有建立科學(xué)有效的財務(wù)經(jīng)營秩序，也沒有良好的財務(wù)經(jīng)營機(jī)制和內(nèi)控制度，使得財務(wù)信息失真，隨意更改理財措施，這樣就會造成理財舞弊和理財失敗，成為財務(wù)危機(jī)發(fā)生的根源。
6.財務(wù)風(fēng)險意識淡薄。有些企業(yè)在理財時傾向于獲取負(fù)債的杠桿利益，但利益越大風(fēng)險就越大，如果只顧通過負(fù)債所帶來的杠桿利益，忽視了高杠桿收益伴隨著的高風(fēng)險，當(dāng)負(fù)債過度，不利因素產(chǎn)生后，其潛在的債務(wù)風(fēng)險就會轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的債務(wù)危機(jī)，繼而導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)。
7.企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機(jī)的外部原因。企業(yè)財務(wù)危機(jī)不僅與企業(yè)自身因素和所處行業(yè)這些內(nèi)部因素有關(guān)，而且也有一些外部影響因素，具體內(nèi)容包括：一是國家宏觀管理制度不健全;二是經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化;三是國家政策的變化。另外，國家的產(chǎn)業(yè)政策會根據(jù)國家的實際情況對某些特定產(chǎn)業(yè)實行限制或淘汰，也可能引發(fā)這些企業(yè)的危機(jī)。
七、建立有效的企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)防機(jī)制和防范對策
1.樹立風(fēng)險意識和正確的財務(wù)觀念。要做到真正有效地防范企業(yè)財務(wù)危機(jī)的發(fā)生，首先要在思想認(rèn)識上重視這一問題，應(yīng)加強(qiáng)對企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)和全體員工風(fēng)險教育，樹立正確的財務(wù)管理的觀念，特別是要樹立企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理層的財務(wù)風(fēng)險意識，防止好大喜功、不顧成本和不看市場的盲目的管理行為。此外還應(yīng)樹立正確的財務(wù)觀念，正確的財務(wù)觀念是企業(yè)生存之本的理念，再成功的企業(yè)，只要財務(wù)狀況惡化，即便有再好的技術(shù)、質(zhì)量和市場等，但由于資金的失控，都會使這一切化為泡影。穩(wěn)扎穩(wěn)打的經(jīng)營方針和相對穩(wěn)健的財務(wù)理念，應(yīng)當(dāng)始終作為企業(yè)管理者的警訓(xùn)。讓每個管理者和員工都深知，只有這樣才能從根本上杜絕財務(wù)危機(jī)，確保企業(yè)的健康發(fā)展。
2.建立科學(xué)的預(yù)算管理，強(qiáng)化財務(wù)監(jiān)控。要確保企業(yè)有效地預(yù)防其財務(wù)危機(jī)的發(fā)生，就要避免理財失誤，就應(yīng)建立科學(xué)的預(yù)算管理、強(qiáng)化財務(wù)監(jiān)控制度，提高企業(yè)的財務(wù)管理水平，做好財務(wù)管理工作。這是一個成熟和高水平管理企業(yè)的標(biāo)志。科學(xué)合理的企業(yè)預(yù)算管理和財務(wù)監(jiān)控制度應(yīng)該是全方位，包括日常的營運資金管理、中長期籌資和資本結(jié)構(gòu)管理、成本和費用監(jiān)控、投資預(yù)算和投資資金監(jiān)控、盈利水平和現(xiàn)金流量等有效監(jiān)控等等。從長遠(yuǎn)和整體角度來看還應(yīng)包括為實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)而進(jìn)行的前瞻性的財務(wù)規(guī)劃與控制。這一切，都應(yīng)處在一個有效監(jiān)控系統(tǒng)之中，高效率低風(fēng)險地運行，如果不這樣，一些企業(yè)的成功就可能是偶然的，最終面臨財務(wù)危機(jī)卻是必然的。
3.建立財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。一個企業(yè)發(fā)現(xiàn)財務(wù)狀況從順境到逆境不是一夜之間的事情，這也同其他事物一樣，都有其產(chǎn)生和發(fā)展的過程。因此企業(yè)應(yīng)建立財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，以財務(wù)會計信息為基礎(chǔ)，對企業(yè)的日常經(jīng)營與財務(wù)進(jìn)行監(jiān)測。
4.確定切合實際的經(jīng)營戰(zhàn)略和實施有效管理。對于企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)來說，將完善的風(fēng)險意識和財務(wù)理念貫徹到具體經(jīng)營決策中，這些管理活動包括產(chǎn)品的生產(chǎn)、市場營銷、客戶服務(wù)、質(zhì)量保證、成本控制、新品開發(fā)、市場拓展、資金周轉(zhuǎn)和品牌建設(shè)等等，良好的管理是確保成功和安全的前提，而沒有科學(xué)的管理制度的短期成功是不會有長期保障的。
5.確定符合企業(yè)特點的負(fù)債比例，合理利用財務(wù)杠桿。企業(yè)為了得到利益而利用負(fù)債資金時會增加破產(chǎn)機(jī)會或影響股東利益，一旦企業(yè)息稅前利潤下降不足以補償固定利息支出，就會出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。因為負(fù)債利息，即財務(wù)費用是事先確定的，不論企業(yè)盈虧與否，都必須按事先約定的利率來支付債務(wù)利息。所以債務(wù)利息是固定不變的，當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤增加時，每股收益額所負(fù)擔(dān)的固定財務(wù)費用就會相對減少，這能給股東帶來更多的收益，企業(yè)的價值也會隨之增加;反之，則會大幅度地減少股東收益。因此，企業(yè)只要確定了適合自身的負(fù)債比例，通過財務(wù)杠桿的作用就會增加企業(yè)的價值。
6.培育企業(yè)的核心競爭力和持續(xù)發(fā)展能力。企業(yè)的主業(yè)和核心競爭力是企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)和綜合競爭力的體現(xiàn)。一個優(yōu)秀而成功的企業(yè)，應(yīng)首先明確自己的核心業(yè)務(wù)即主營業(yè)務(wù)，并以此為基礎(chǔ)，合理考慮多元化經(jīng)營，合理擴(kuò)張，提高企業(yè)的持續(xù)發(fā)展力，穩(wěn)固企業(yè)的市場地位和生存基礎(chǔ)。在擴(kuò)張的同時，不能盲目，以防止主業(yè)的缺失導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)。
7.培育和完善良好的環(huán)境。培育和完善企業(yè)良好的經(jīng)營和財務(wù)環(huán)境包含著多方面的內(nèi)容，如如何有效地拓寬融資渠道，建立與金融界良好的銀企關(guān)系，確定多元化的投資渠道，樹立企業(yè)信譽，確定良好的市場信用關(guān)系、實施有效籌劃管理，建立良好的協(xié)作關(guān)系，等等?？傊粋€成熟的和管理水平較高的企業(yè)，都會自覺地培育和完善企業(yè)的外部環(huán)境，增強(qiáng)自身的抗風(fēng)險能力，同時關(guān)注和跟蹤經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的各種因素，及時有效地調(diào)整其經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)方針，達(dá)到有效預(yù)防企業(yè)財務(wù)危機(jī)發(fā)生的目的。
八、結(jié)論
通過以上對企業(yè)財務(wù)危機(jī)的分析，可以了解其概念、特征、征兆、成因以及應(yīng)對措施。企業(yè)對財務(wù)危機(jī)的掌握，以及企業(yè)對營運風(fēng)險的預(yù)測和防范已成為其市場化行為的重要方面，不僅是保障企業(yè)自身良好發(fā)展的基礎(chǔ)之一，也是確保我國資本市場健康發(fā)展和公司財務(wù)狀況良性循環(huán)的一個重要方面。
參考文獻(xiàn)：
1.王克勤，曹培.公司財務(wù)危機(jī)研究.西南師范大學(xué)學(xué)學(xué)報，2005(1)
2.徐玲.企業(yè)財務(wù)危機(jī)的影響因素及其管理對策.安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報，2006(23)
3.谷祺，劉淑蓮.財務(wù)危機(jī)企業(yè)投資行為分析與對策.會計研究，1999(10)
4.趙海勝，張如.企業(yè)財務(wù)問題分析.特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2005(8)
5.張建.如何構(gòu)建企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng).財會研究，2003(9)
6.王世洪.企業(yè)危機(jī)及其管理研究.上海企業(yè)，2003(4)
7.張鳴，張艷，程濤.企業(yè)財務(wù)預(yù)警研究前沿.中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2004
8.王化成.高級財務(wù)管理學(xué).中國人民大學(xué)出版社，2003
9.董研慧.我國上市公司財務(wù)危機(jī)預(yù)警的實證研究.大連海事大學(xué)碩士論文，2008.2
10.汪紅旭.企業(yè)財務(wù)危機(jī)研究.中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2007(8)
關(guān)于財務(wù)危機(jī)畢業(yè)論文相關(guān)文章：