【論文摘要】經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入減去經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出的凈額，它是企業(yè)正常周轉(zhuǎn)和固定資產(chǎn)更新改造的重要資金來(lái)源，是維系企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，保證企業(yè)資金鏈安全的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金所占比重的高低，直接反應(yīng)了企業(yè)銷售業(yè)務(wù)和會(huì)計(jì)利潤(rùn)的質(zhì)量，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要標(biāo)志。企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金創(chuàng)造能力的提高需要企業(yè)在整體發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，合理進(jìn)行資源配置，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力和上游價(jià)值鏈優(yōu)勢(shì)，降低經(jīng)營(yíng)成本，加速各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金—資產(chǎn)—現(xiàn)金（增值）的良性循環(huán)。
　　【論文關(guān)鍵詞】經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金；資金鏈；會(huì)計(jì)利潤(rùn)；應(yīng)收賬款管理；OPM戰(zhàn)略
　　
　　一、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金對(duì)企業(yè)的重要意義
　　經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入減去經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出的凈額，反映了企業(yè)可以進(jìn)行支配的現(xiàn)金量。它是維系企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，保證企業(yè)資金鏈安全的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金所占比重的高低，直接反映了企業(yè)銷售業(yè)務(wù)和會(huì)計(jì)利潤(rùn)的質(zhì)量，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要標(biāo)志。
　　1、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金是企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)資金的重要來(lái)源
　　經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金有正數(shù)、零和負(fù)數(shù)三種不同的狀態(tài)，給企業(yè)帶來(lái)的影響也各不相同。在正常的經(jīng)營(yíng)中企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量除了滿足企業(yè)正常周轉(zhuǎn)所需的資金外，還要能夠補(bǔ)償資產(chǎn)的折舊額或攤銷額（如固定資產(chǎn)折舊或無(wú)形資產(chǎn)攤銷）。當(dāng)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金為正數(shù)時(shí)，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入量大于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出量，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力比較強(qiáng)，可以滿足企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)需要，但是并不能證明企業(yè)的資金支付能力很強(qiáng)。因?yàn)槠髽I(yè)在本期的經(jīng)營(yíng)過程中還耗費(fèi)了一些非付現(xiàn)的成本，如上面提到的固定資產(chǎn)折舊或無(wú)形資產(chǎn)攤銷等，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入量還必須能夠補(bǔ)償經(jīng)營(yíng)中的非付現(xiàn)成本，這樣企業(yè)通過資金積累就可以為未來(lái)的設(shè)備更新改造和購(gòu)置提供有力的資金保證。在滿足了日常周轉(zhuǎn)和補(bǔ)償了非付現(xiàn)成本后，如果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量還有流入，那么企業(yè)的經(jīng)營(yíng)就是一個(gè)非常高質(zhì)量和高效率的運(yùn)行狀態(tài)。
　　而當(dāng)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金出現(xiàn)零或負(fù)數(shù)時(shí)，企業(yè)的現(xiàn)金只能基本甚至不足以滿足日常經(jīng)營(yíng)需要，更不能對(duì)折舊、攤銷這些非付現(xiàn)成本進(jìn)行補(bǔ)償，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大或必須進(jìn)行設(shè)備等更新時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)就會(huì)面臨較大的困難。在正常經(jīng)營(yíng)期間持續(xù)出現(xiàn)這種狀況，表明其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流質(zhì)量較差，將會(huì)面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　2、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金是維持企業(yè)資金鏈安全的重要保證
　　所謂資金鏈?zhǔn)侵妇S系企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的基本循環(huán)資金鏈條?，F(xiàn)金——資產(chǎn)——現(xiàn)金（增值）的循環(huán)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的過程，企業(yè)要維持運(yùn)轉(zhuǎn)，就必須保持這個(gè)循環(huán)良性的不斷運(yùn)轉(zhuǎn)。如果一個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)了問題，效率低下，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減速，不能產(chǎn)生足夠的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，那么銀行、股東們將會(huì)對(duì)公司失去信心，難以持續(xù)得到資金支持，進(jìn)一步加劇了資金緊張程度。一旦發(fā)生債務(wù)危機(jī)，不能償還到期債務(wù)，就會(huì)發(fā)生資金鏈斷裂的現(xiàn)象。資金鏈斷裂表現(xiàn)為一種瞬間現(xiàn)象，但是發(fā)生資金鏈斷裂的根本原因在于企業(yè)形成利潤(rùn)的過程，以及形成的利潤(rùn)是否能真正實(shí)現(xiàn)，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金創(chuàng)造能力的大小。
　　3、經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金是評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的重要指標(biāo)
　　經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金實(shí)際上就是企業(yè)采用收付實(shí)現(xiàn)制方式計(jì)算出的凈收益，通過比較現(xiàn)金流量?jī)纛~可以評(píng)價(jià)企業(yè)銷售業(yè)務(wù)和利潤(rùn)的質(zhì)量。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的流入主要通過企業(yè)銷售產(chǎn)品取得收入來(lái)實(shí)現(xiàn)，但是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，不可能每一筆生意都用現(xiàn)金交易是一手交錢一手交貨，存在著大量的商業(yè)信用，即形成應(yīng)收賬款。如果收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)金的流入，可能是因?yàn)樨浛畈荒苁栈?，企業(yè)將面臨較大的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)，這提示企業(yè)應(yīng)重新審視銷售策略、客戶的信用期限并制定新的應(yīng)收帳款管理政策等。同樣，把經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)進(jìn)行比較，如果企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~占企業(yè)的凈利潤(rùn)的比例較高，則企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量較好，因?yàn)閷?duì)凈利潤(rùn)中包含的收益已被收回；比例較低，則說明凈利潤(rùn)中包含的一些收益沒有被收回，利潤(rùn)質(zhì)量不高。
　　二、企業(yè)如何提高經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金創(chuàng)造能力
　　當(dāng)前國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還存在許多不確定的因素，中國(guó)很多企業(yè)，尤其中小企業(yè)已經(jīng)感受到現(xiàn)金流對(duì)運(yùn)營(yíng)的極大壓力，經(jīng)濟(jì)危機(jī)面前“現(xiàn)金為王”成為企業(yè)的共識(shí)，現(xiàn)金的動(dòng)態(tài)管理的重要地位更加凸現(xiàn)出來(lái)。想要提升企業(yè)值的含金量，沒有相應(yīng)現(xiàn)金流的利潤(rùn)只是“紙上財(cái)富”，只有通過增進(jìn)現(xiàn)金變現(xiàn)能力，尤其是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流才能切實(shí)提高企業(yè)的價(jià)值。這就要求企業(yè)在整體發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，合理進(jìn)行資源配置，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力和上游價(jià)值鏈優(yōu)勢(shì)，降低經(jīng)營(yíng)成本，加速各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金—資產(chǎn)—現(xiàn)金（增值）的良性循環(huán)。
　　1、增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高盈利能力
　　盈利是企業(yè)的重要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。企業(yè)只有不斷增強(qiáng)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，最大限度滿足市場(chǎng)需求，不斷擴(kuò)大銷售渠道，提高市場(chǎng)占有率，千方百計(jì)提高銷售收入，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。這是企業(yè)獲得經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金最根本的渠道，也是企業(yè)能否生存和持續(xù)發(fā)展的保證。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的過程就是現(xiàn)金—資產(chǎn)—現(xiàn)金（增值）的循環(huán)過程，在一定時(shí)間內(nèi)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入越多，說明現(xiàn)金在企業(yè)再生產(chǎn)過程中周期越短，增量越多。如果一個(gè)企業(yè)沒有盈利能力，盲目擴(kuò)張不能給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，只會(huì)蠶食企業(yè)的現(xiàn)金，也就不能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)—現(xiàn)金（增值）過程。所以企業(yè)只有具備比較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，才有可能獲得比較好的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金。
　　2、加強(qiáng)成本管理，控制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出
　　降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本可以減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入不變的情況下，通過控制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出，相應(yīng)也會(huì)增加經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金。利用信息化建立財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)一體化管理體系，實(shí)施成本精細(xì)化管理，完善核算體系，控制采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的成本費(fèi)用開支，就能夠清楚了解產(chǎn)品成本和管理費(fèi)用的構(gòu)成情況，有的放矢地制定成本控制的管理措施。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)資金集約管理，提高資金使用效率，降低資金成本。
　　3、加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，加快資金回流
　　企業(yè)通過賒銷擴(kuò)大了銷售收入，增加了利潤(rùn)，但應(yīng)收賬款也隨之增加，使企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)速度減慢,導(dǎo)致大量的流動(dòng)資金沉淀在非生產(chǎn)環(huán)節(jié)，造成企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金短缺。同時(shí)，由于客戶拖欠賬款，使企業(yè)收賬費(fèi)用增加，管理成本增大，并且存在賬款無(wú)法收回而產(chǎn)生呆賬、壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。另外，還會(huì)使企業(yè)運(yùn)用有限的流動(dòng)資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出，企業(yè)會(huì)因缺乏流動(dòng)現(xiàn)金而陷入困境。所以企業(yè)必須樹立信用風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，通過制定合理、科學(xué)的信用政策，建立規(guī)范的應(yīng)收賬款收賬政策和嚴(yán)格的企業(yè)收款責(zé)任制等措施來(lái)加速應(yīng)收賬款回收，降低應(yīng)收賬款的比重，并減少壞賬損失，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的回流。
　　4、利用價(jià)值鏈優(yōu)勢(shì)實(shí)施OPM戰(zhàn)略
　　營(yíng)運(yùn)資本管理的OPM（Other People’s Money ）戰(zhàn)略，是指企業(yè)充分利用做大規(guī)模的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)與供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力，利用供應(yīng)商在貨款結(jié)算上的商業(yè)信用政策，將占用在存貨和應(yīng)收賬款上的資金成本轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商，用供應(yīng)商的資金經(jīng)營(yíng)自身事業(yè)，從而謀求公司價(jià)值最大化的營(yíng)運(yùn)資本管理戰(zhàn)略。實(shí)施OPM戰(zhàn)略的關(guān)鍵是看企業(yè)在價(jià)值鏈中有沒有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，比如產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、銷售渠道優(yōu)勢(shì)等，成功的OPM 戰(zhàn)略不僅有助于增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，還可增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。通過預(yù)收購(gòu)買方的部分貨款，延期支付供應(yīng)商貨款，降低采購(gòu)價(jià)格使企業(yè)賬面上長(zhǎng)期存有大量浮存現(xiàn)金，將這些現(xiàn)金用于規(guī)模擴(kuò)張可以進(jìn)一步提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而帶來(lái)更多的賬面浮存現(xiàn)金。
　　5、西方國(guó)家策略參考
　　制定合理的現(xiàn)金管理計(jì)劃（ Cash Flow Projection）是企業(yè)對(duì)較大交易支出和流入的先進(jìn)做出預(yù)計(jì)并合理支配，以防產(chǎn)生突發(fā)性的融資困難和間隙性的資金充盈。長(zhǎng)期完善的現(xiàn)金管理計(jì)劃更可以幫助控制企業(yè)過度膨脹。過度膨脹可能會(huì)帶來(lái)資金入不敷出，人才緊缺等一系列問題。另外，西方企業(yè)的一個(gè)常見現(xiàn)金管理的做法是減少庫(kù)存的存貨。這樣不僅能降低存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)，還能減少人工成本用于管理存貨。但是相應(yīng)低庫(kù)存會(huì)增加企業(yè)供貨困難的風(fēng)險(xiǎn)，所以好的存貨管理需要計(jì)算如何使企業(yè)管理總成本最低， 這個(gè)總成本包括存貨日常管理成本，進(jìn)貨成本，缺貨成本等。