論文摘要：國內市場的日益飽和讓中小企業(yè)的生存空間逐步縮小，為求生存與發(fā)展，將投資轉向海外已經成為中小企業(yè)首選的自救方式。對外投資中的風險對中小企業(yè)來說，既是生死攸關又是不可避免的。中小企業(yè)面臨的內外環(huán)境為基礎，分析了其對外投資存在的微觀風險，最后針對各個風險，提出了幾點風險應對措施。
　　論文關鍵詞：中小企業(yè);對外投資;風險
　　
　　以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為代表的中國中小企業(yè)直到20世紀80年代才得以迅速發(fā)展，盡管中小企業(yè)在中國經濟中有著重要的地位，但其在國內市場上一直居于劣勢地位。世界經濟的全球化趨勢為中小企業(yè)開展海外投資提供了機遇和動力，但據(jù)有關專家保守估計，2009年中小企業(yè)海外投資項目多為損失慘重。如何正確認識對外投資風險，及時進行風險應對、風險防范，已經成為中小企業(yè)迫切需要解決的問題。
　　1 中小企業(yè)對外投資的必要性
　　國際間競爭及生產分工協(xié)作日益全球化。經濟全球化促進了資金、商品和資本的全球流動，中小企業(yè)的競爭對手不再局限于國內大型企業(yè)，它還包括國外的大型公司和中小企業(yè)。為應對全球化帶來的嚴峻挑戰(zhàn)，實現(xiàn)跨國經營和海外投資成為中小企業(yè)必然的發(fā)展趨勢。
　　中小企業(yè)所處行業(yè)競爭性相比于大型企業(yè)更強。有統(tǒng)計資料顯示，處于競爭不太激烈的行業(yè)（如石油工業(yè)、航空航天工業(yè)等）中的企業(yè)幾乎全部屬于大型企業(yè)，而中小企業(yè)幾乎百分之百處于競爭性行業(yè)。毫無疑問，中小企業(yè)在國內處于行業(yè)較為劣勢而企業(yè)自身實力不強的雙重壓力之下。
　　世界范圍內貿易壁壘的增加。2008年的金融危機爆發(fā)之后，全球經濟愈發(fā)不景氣，世界范圍內彌漫著貿易保護主義氣氛。貿易壁壘的增加極大阻礙了中小企業(yè)的出口，開展海外投資，實現(xiàn)當?shù)厣a、當?shù)劁N售是應對全球日益加強的貿易壁壘的一個有效方法。
　　市場的激烈競爭、行業(yè)的劣勢、貿易壁壘的增加，已經威脅到中小企業(yè)的生存與發(fā)展。市場、原材料、技術等方面的問題都要求企業(yè)主動“走出去”。這不僅有利于其開拓國際市場，實現(xiàn)資源的全球配置，更可以讓中小企業(yè)學習海外先進技術和管理經驗，提高企業(yè)自身的國際競爭力，最終改變目前所處的不利形勢，謀求企業(yè)的長久發(fā)展。
　　2 “溫州哈杉”對外投資微觀風險分析
　　任何投資都是有風險的，投資收益與投資風險如影隨形。對中小企業(yè)而言，投資也像一把雙刃劍，風險與收益并存，但其風險又具有它自身的獨特性。
　　哈杉鞋業(yè)有限公司（以下簡稱“哈杉”）是集研發(fā)、生產、銷售為一體的溫州首家跨國公司，于1991年以手工作坊起步。1995年，哈杉開始進軍俄羅斯市場，并與當?shù)販刂萃姓归_了激烈的價格戰(zhàn)，后受到俄羅斯貿易壁壘的嚴重打擊，致使企業(yè)無法在俄羅斯打開市場。為了擺脫中國制造業(yè)在世界市場上無休止的價格戰(zhàn)和同質化競爭以及繞開各國反傾銷政策，哈杉選擇在海外建廠。哈杉最大的海外投資是于2001年在尼日利亞建立的哈杉大西洋實業(yè)有限公司。
　　2.1 資金短缺，導致項目無法實施
　　2008年金融危機的發(fā)生，使部分實體企業(yè)轉向資本市場的投機活動，而哈杉堅持著自己的生產計劃。2009年，溫州當?shù)匾患疑虡I(yè)銀行突然中斷哈杉2000萬元的貸款，這一資金鏈的斬斷，直接減慢了哈杉的發(fā)展進度。當時，哈杉還在制定其在尼日利亞下半年一倍甚至兩倍的生產計劃，銀行的終止貸款讓哈杉措手不及，哈杉不得不縮小其海外生產的規(guī)模。資金短缺且融資困難目前已成為制約中小企業(yè)對外投資最為突出的瓶頸。我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的依據(jù)主要是產品有市場，企業(yè)有效益。對于生產型的中小企業(yè)而言，如果暫時出現(xiàn)銷售困難、市場前景不好，就難以獲得貸款。在居高不下的通貨膨脹率下，金融機構更是減少對中小企業(yè)的信貸支持，將有限的貸款額度給予大型企業(yè)。在直接融資方面，對中小企業(yè)的限制要比大型企業(yè)更為嚴格。因而，中小企業(yè)不僅不能獲得規(guī)模擴張所需資金，在技術改造、設備更新方面的資金更是十分匱乏。融資渠道的受限，讓中小企業(yè)的對外投資項目很可能由于資金需求無法得到滿足而無法實施。
　　2.2 產品科技含量低，缺乏國際競爭力
　　哈杉初期以接受代工生產（Original Equipment Manufactures）訂單為主要業(yè)務，它維持了哈杉的初期發(fā)展。2000年以后，哈杉每年可以接到的代工訂單數(shù)漸漸減少，企業(yè)利潤因此下降，OEM業(yè)務已經不能再作為該企業(yè)的核心業(yè)務。于是，哈杉轉向自主生產普通男鞋，欲以低價銷售策略占領國內市場和國外市場。隨著溫州的意爾康、奧康等具有其自身品牌的制鞋企業(yè)走向海外市場，哈杉的低價鞋漸漸失去吸引力。哈杉的產品滯銷，市場份額漸漸縮小，企業(yè)陷入危機。我國中小企業(yè)大多數(shù)屬于以半機械化為主的勞動密集型企業(yè)，企業(yè)投入技術開發(fā)的經費約占全國研究經費的40%，遠遠低于發(fā)達國家70%的水平。產品技術科技含量低、技術創(chuàng)新能力差、產品技術容易被模仿是中小企業(yè)普遍的缺點。同時，我國中小企業(yè)的對外直接投資主要屬于防守型，目的多是轉移國內過剩的生產能力，因此企業(yè)在對外投資時，缺乏品牌意識，不具備核心競爭力。低價取勝的經營模式也導致了市場所在國、地區(qū)的反傾銷行為，使得許多產品的海外市場喪失殆盡。
　　2.3 缺少具有國家化經營能力的人才，企業(yè)管理水平低、缺乏戰(zhàn)略眼光
　　2005年，哈杉生產的鞋大部分滯留在尼日利亞的倉庫中，經過調查發(fā)現(xiàn)并不是尼日利亞沒有自我消化的能力，問題出在管理層。哈杉的管理層自信可以處理好與當?shù)睾献髡叩母吖苤g的關系，而事實上哈杉管理層在與多家零售商簽訂合同時存在爭論，簽訂合同后，零售商故意減少該企業(yè)產品的上架率。我國中小企業(yè)的投資策略主要是國內員工的海外經營。目前中小企業(yè)對外投資還處于初級階段，還沒有完成海外投資的當?shù)鼗?，大部分的投資是簡單的將國內員工轉移到海外。中小企業(yè)人員國際化素質普遍不高，尤其是在國際營銷、國際標準規(guī)范、國際投資等一些對外投資的關鍵條件方面，企業(yè)缺乏優(yōu)秀人才。這恰恰與企業(yè)開展國際化經營須有通曉國際慣例、熟悉國際市場規(guī)律及國際貿易法則的管理經驗豐富、善于把握國際市場動向的復合型經營管理人才的要求相違背。中小企業(yè)依靠管理人員的市場經驗和直覺把握市場，因而容易作出不科學的決策，難以形成自己的國際化營銷模式和建立穩(wěn)定的消費群體，更難以與其它國際經濟實體進行競爭。
　　2．4 市場信息反映不暢，信息反映機制缺失
　　中小企業(yè)的海外投資在與東道國企業(yè)展開競爭時，往往由于信息的不對稱，在競爭中處于劣勢，這加劇了決策風險以及經營風險。企業(yè)在對外投資中若購銷渠道不暢，則易將企業(yè)帶入絕境，增加企業(yè)的破產成本、減少企業(yè)的經營收益。哈杉在尼日利亞建廠的初期，為了降低市場調研的成本，企業(yè)主要依靠上游和下游合作者來了解市場狀況。依靠二手信息來了解市場，使哈杉只能掌握滯后的信息，企業(yè)多次錯失快速進行產品調整的時機。企業(yè)對外投資是一個長久持續(xù)的過程，中小企業(yè)必須全程進行監(jiān)督，快速洞悉國際市場，充分預測市場變化。而我國中小企業(yè)沒有實現(xiàn)企業(yè)的信息化，未建立信息反應系統(tǒng)，國際市場信息收集比較滯后，信息資料的處理和反饋功能比較弱，缺乏對國際市場全面、動態(tài)的了解。一方面，讓企業(yè)難以及時掌握對市場所反映的信息，失去對市場潛在發(fā)展機會的把握，阻礙了自身的國際化進程，另一方面也可能讓企業(yè)錯失退出市場的時機，尤其是在投資項目出現(xiàn)虧損時，不能及時進行商業(yè)止損。