債券的分類怎么分
債券的分類怎么分_債券收益率的種類
了解債券的基本要素和風(fēng)險特點對于投資者來說非常重要，這有助于他們做出明智的投資決策。這里給大家分享一些關(guān)于債券的分類怎么分，供大家參考學(xué)習(xí)。
債券的分類怎么分
1、 按發(fā)行主體分類
國債 ： 又被稱為金邊債券。由中央政府發(fā)行的債券。它由一個國家政府的信用作擔(dān)保，所以信用最好。
地方政府債券：由地主政府發(fā)行，又叫市政債券。它的信用、預(yù)期年化利率、流通性通常略低于國債。
金融債券： 由銀行或非銀行金融機構(gòu)發(fā)行。信用高、流動性好、安全，預(yù)期年化利率高于國債。
企業(yè)債券： 由企業(yè)發(fā)行的債券，又稱公司債券。風(fēng)險高、預(yù)期年化利率也高。
國際債券： 國外各種機構(gòu)發(fā)行的債券。
2、按償還期限分類
短期債券： 一年以內(nèi)的債券，通常有三個月、六個月、九個月、十二個月幾種期限。
中期債券： 1-5年內(nèi)的債券。
長期債券： 5年以上的債券。
3、按償還與付息方式分類
定息債券： 債券票面附有利息息票，通常半年或一年支付一次利息，預(yù)期年化利率是固定的。又叫附息債券。
一次還本付息債券：到期一次性支付利息并償還本金。
貼現(xiàn)債券： 發(fā)行價低于票面額，到期以票面額兌付。發(fā)行價與票面額之間的差就是貼息。
浮動預(yù)期年化利率債券：債券預(yù)期年化利率隨著市場預(yù)期年化利率變化。
累進預(yù)期年化利率債券：根據(jù)持有期限長短確定預(yù)期年化利率。持有時間越長，則預(yù)期年化利率越高。
可轉(zhuǎn)換債券： 到期可將債券轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。
4、按擔(dān)保性質(zhì)分類
抵押債券： 以不動產(chǎn)作為抵押發(fā)行。
擔(dān)保信托債券：以動產(chǎn)或有價證券擔(dān)保。
保證債券： 由第三者作為還本付息的擔(dān)保人。
信用債券： 只憑發(fā)行者信用而發(fā)行，如政府債券。
債券收益率的種類
債券收益率有三種：(1)當(dāng)期收益率;(2)到期收益率;(3)提前贖回收益率。
當(dāng)期收益率：當(dāng)期收益率又稱直接收益率，是指利息收入所產(chǎn)生的收益，通常每年支付兩次，它占了公司債券所產(chǎn)生收益的大部分。當(dāng)期收益率是債券的年息除以債券當(dāng)前的市場價格所計算出的收益率。它并沒有考慮債券投資所獲得的資本利得或是損失，只在衡量債券某一期間所獲得的現(xiàn)金收入相較于債券價格的比率。
到期收益率：所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率，是投資購買國債的內(nèi)部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價的貼現(xiàn)率。 它相當(dāng)于投資者按照當(dāng)前市場價格購買并且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率。
提前贖回收益率：債券發(fā)行人在債券規(guī)定到期日之前贖回債券時投資人所取得的收益率。
債券收益率的影響因素
債券收益率(bond yield)：就是衡量債券投資收益通常使用的一個指標，是債券收益與其投入本金的比率，通常用年利率表示。債券的投資收益不同于債券利息，債券利息僅指債券票面利率與債券面值的乘積，它只是債券投資收益的一個組成部分。除了債券利息以外，債券的投資收益還包括價差和利息再投資所得的利息收入，其中價差可能為負值。 債券收益率曲線是描述在某一時點上一組可交易債券的收益率與其剩余到期期限之間數(shù)量關(guān)系的一條曲線，即在直角坐標系中，以債券剩余到期期限為橫坐標、債券收益率為縱坐標而繪制的曲線。
決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值、持有時間、購買價格和出售價格。
基礎(chǔ)利率
基礎(chǔ)利率是投資者所要求的最低利率，一般使用無風(fēng)險的國債收益率作為基礎(chǔ)利率的代表，并應(yīng)針對不同期限的債券選擇相應(yīng)的基礎(chǔ)利率基準。
風(fēng)險
債券收益率與基礎(chǔ)利率之間的利差反映了投資者投資于非國債的債券時面臨的額外風(fēng)險，因此也稱為風(fēng)險溢價?？赡苡绊戯L(fēng)險溢價的因素包括：
1.發(fā)行人種類。不同的發(fā)行人種類代表了不同的風(fēng)險與收益率，他們以不同的能力履行其合同義務(wù)。例如，工業(yè)公司、公用事業(yè)公司、金融機構(gòu)、外國公司等不同的發(fā)行人發(fā)行的債券與基礎(chǔ)利率之間存在一定的利差，這種利差有時也稱為市場板塊內(nèi)利差。
2.發(fā)行人的信用度。債券發(fā)行人自身的違約風(fēng)險是影響債券收益率的重要因素。債券發(fā)行人的信用程度越低，投資人所要求收益率越高;反之則較低。
3.提前贖回等其他條款。如果債券發(fā)行條款包括了提前贖回等對債券發(fā)行人有利的條款，則投資者將要求相對于同類國債來說較高的利差;反之，如果條款對債券投資者有利，則投資者可能要求一個小的利差。
4.稅收負擔(dān)。債券投資者的稅收狀況也將影響其稅后收益率。
5.債券的預(yù)期流動性。債券的交易有不同程度的流動性，流動性越大，投資者要求的收益率越低;反之則要求的收益率越高。
6.到期期限。由于債券價格的波動性與其到期期限的長短相關(guān)。故債券期限越長，其波動性越大，相應(yīng)的收益率也越高。反之亦然。
金融債券的風(fēng)險有什么
1、利率風(fēng)險。債券是典型的利息商品，投資者投資于債券主要是期望獲得比市場利率更高的收益，而當(dāng)銀行利率發(fā)生變化時，債券的價格也就必然向其相反方向變化，從而可能造成價差損失。市場利率上調(diào)造成的損失具有相對性，如果債券持有人堅持到期滿才兌換債券，則它仍能獲得預(yù)期的收益，其收益只不過和現(xiàn)行的市場收益水平有一定差距而已。影響銀行利率的因素 主要是中央銀行的貨幣政 策、國家的宏觀經(jīng)濟調(diào)整及整個社會的平均投資收益水平。
2、物價因素，一般也稱為通貨膨脹風(fēng)險。當(dāng)物價上漲時，貨幣的購買力就下降，從而引起債券投資收益的貶值。如我國某銀行機構(gòu)在1991年曾發(fā)行了期限為3年、年利率為10%的金融債券，由于1994年的通貨膨脹率高達24%，該債券在到期兌換時的實際購買力和3年前相比就大打折扣。當(dāng)然若購買的是保值債券，則就不受物價因素的影響。
3、公司的經(jīng)營風(fēng)險。在持券期內(nèi)，若發(fā)債企業(yè)由于經(jīng)營管理不善和債務(wù)狀況等原因造成企業(yè)的聲譽和資信程度下降也會影響二級市場債券的價格，從而給投資者造成損失。
4、時間風(fēng)險。債券期限的長短對風(fēng)險是不起作用的，但由于期限較長，市場不可預(yù)測的時間就多，而愈臨近兌換期，持券人心理感覺就越踏實。所以在市場上，對于利率水平相近的債券，期限長的其價格也就要低一些。
5、流動風(fēng)險。指投資者將債券變現(xiàn)的可能性。市場上的債券種類繁多，所以也就冷熱債券之分。對于一些熱銷債券，其成交量周轉(zhuǎn)率都會很大。
公司債券的風(fēng)險有什么
1、公司債券反映的是其發(fā)行人和者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，因此，公司債券到期是要償還的，不是“投資”“贈與”，而是一種“借貸”關(guān)系。
2、公司債券到期不但要償還，而且還需在本金之外支付一定的“利息”，這是投資者將屬于自己的資金在一段時間內(nèi)讓度給發(fā)行人使用的“報酬”。對投資者而言是“投資所得”，對發(fā)行人來講是“資金成本”。對于利息確定方式，有固定利息方式和浮動利息兩種：對于付息方式，有到期一次付息和間隔付息(如每年付息一次、每6個月付息一次)兩種。
3、利率是影響債券價格的重要因素之一，當(dāng)利率提高時，債券的價格就降低，此時便存在風(fēng)險。債券剩余期限越長，利率風(fēng)險越大。針對利率、再投資風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險，可采用分散投資的方法，購買不同期限債券、不同證券品種配合的方式。
4、流動性差的債券使得投資者在短期內(nèi)無法以合理的價格賣掉債券，從而遭受降低損失或喪失新的投資機會。針對流動性風(fēng)險，投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券，另外在投資債券之前也應(yīng)考慮清楚，應(yīng)準備一定的現(xiàn)金以備不時之需，畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會給持有債券人帶來好的回報。
5、通貨膨脹風(fēng)險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險。通貨膨脹期間，投資者實際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實際的收益率只有2%。
6、信用風(fēng)險是指發(fā)行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來的損失。投資公司債券，首先要考慮其信用等級。資信等級越高的債券發(fā)行者，其發(fā)行的債券的風(fēng)險就越小，對我們投資者來說收益就越有保證;資信等級越低的債券發(fā)行者，其發(fā)行的債券的風(fēng)險就越大，雖然它的利率會相對高一點，但與投資的本金相比哪一個更重要，相信投資者自己會權(quán)衡。