商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債券的區(qū)別是什么_最基本的債券收益率計算公式是什么

債券的風險主要包括利率風險和信用風險。利率風險是指市場利率上升時，債券價格會下跌；信用風險是指債務人可能無法按時支付利息和本金。這里給大家分享一些關于商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債券的區(qū)別是什么，供大家參考學習。

商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債券的區(qū)別是什么

商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債券兩者都是屬于一種有價的證券，但是在性質(zhì)、期限、流動性、安全性和權(quán)利等方面兩者都有所不同，商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債是兩種不同的概念，但都是一種金融工具。

商業(yè)票據(jù)是一種無擔保的短期票據(jù)，由出票人簽發(fā)，無條件約定自己或者要求他人支付一定的金額，是一種權(quán)利的憑證，誰擁有票據(jù)，誰就擁有一定的權(quán)利。

企業(yè)債是企業(yè)為了籌集資金，也就是融資，而向投資人出具的一種有價證券，到期后還本付息。企業(yè)債的發(fā)行難度比商業(yè)票據(jù)要高，發(fā)行企業(yè)債需要有一定的條件。

商業(yè)票據(jù)是一種短期票據(jù)，一般都是一年以下的。而企業(yè)債相對來說時間周期比較長，一般債券的期限為1年、2年、3年、7年和10年。同時，商業(yè)票據(jù)的流動性較高，可以背書自由轉(zhuǎn)讓，而債券的流動性相對較差。

企業(yè)債的安全性相對來說比商業(yè)票據(jù)要高，商業(yè)票據(jù)沒有擔保，商業(yè)票據(jù)的可靠度取決于發(fā)行企業(yè)的信譽度，發(fā)行企業(yè)的信用高，商業(yè)票據(jù)的安全性就更高。

商業(yè)票據(jù)有帶息和不帶息之分，而企業(yè)債一般都是有利息的。企業(yè)債是一種債權(quán)債務關系，而商業(yè)票據(jù)則是一定權(quán)利的憑證。商業(yè)票據(jù)具有付款請求權(quán)和追索權(quán)。

最基本的債券收益率計算公式是什么

債券收益率：(到期本息和-發(fā)行價格)/ (發(fā)行價格 ·償還期限)·100%

由于債券持有人可能在債券償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券侍有期間的收益率。各自的計算公式如下：

債券出售者的收益率 =(賣出價格-發(fā)行價格+持有期間的利息)/(發(fā)行價格·持有年限)·100%

債券購買者的收益率 = (到期本息和-買入價格)/(買入價格·剩余期限)·100%

債券持有期間的收益率 =(賣出價格-買入價格+持有期間的利息)/(買入價格·持有年限)·100%

如某人于 1995年1月1日以102元的價格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1991年發(fā)行5年期國庫券，并持有到1996年1月1日到期，則

債券購買者的收益率 = (100+100·10%-102)/(102·1)·100% = 7.8%

債券出售者的收益率 = (102-100+100·10%·4)/(100·4)·100% = 10.5%

再如某人于1993年1月1日以120元的價格購買廠面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發(fā)行的10年期國庫券，并持有到1998年1月1日以140元的價格賣出，則

債券持有期間的收益率 = (140-120+100·10%·5)/(120·5)·100% = 11.7%

以上計算公式?jīng)]有考慮把獲得的利息進行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計入債券收益，據(jù)此計算出來的收益率，即為復利收益率。

債券的投資風險有什么

債券的市場價格以及實際收益率受許多因素影響，這些因素的變化，都有可能使投資者的實際利益發(fā)生變化，從而使投資行為產(chǎn)生各種風險。債券投資者的投資風險主要由以下幾種風險形式構(gòu)成：

1.利率風險

利率風險是指利率的變動導致債券價格與收益率發(fā)生變動的風險。債券是一種法定的契約，大多數(shù)債券的票面利率是固定不變的(浮動利率債券與保值債券例外)，當市場利率上升時，債券價格下跌，使債券持有者的資本遭受損失。

2.購買力風險

購買力是指單位貨幣可以購買的商品和勞務的數(shù)量，在通貨膨脹的情況下，貨幣的購買力是持續(xù)下降的。由于通貨膨脹的發(fā)生，債券持有人從投資債券中所收到的金錢的實際購買力越來越低，甚至有可能低于原來投資金額的購買力。通貨膨脹剝奪了債券持有者的收益，而債券的發(fā)行者則從中大獲其利。

3.信用風險

信用風險主要表現(xiàn)在企業(yè)債券的投資中，企業(yè)由于各種原因，存在著不能完全履行其責任的風險。企業(yè)發(fā)行債券以后，其營運成績、財務狀況都直接反應在債券的市場價格上，一旦企業(yè)走向衰退之路時，第一個大眾反應是股價下跌，接著，企業(yè)債券持有人擔心企業(yè)在虧損狀態(tài)下，無法在債券到期時履行契約，按規(guī)定支付本息，債券持有者便開始賣出其持有的公司債券，債券市場價格也逐漸下跌。

4.收回風險

一些債券在發(fā)行時規(guī)定了發(fā)行者可提前收回債券的條款，這就有可能發(fā)生債券在一個不利于債權(quán)人的時刻被債務人收回的風險。當市場利率一旦低于債券利率時，收回債券對發(fā)行公司有利，這種狀況使債券持有人面臨著不對稱風險，即在債券價格下降時承擔了利率升高的所有負擔，但在利率降低，債券價格升高時卻沒能收到價格升高的好處。

5.突發(fā)事件風險

這是由于突發(fā)事件使發(fā)行債券的機構(gòu)還本付息的能力發(fā)生了重大的事先沒有料到的風險。這些突發(fā)事件包括突發(fā)的自然災害和意外的事故等，例如，一場重大的事故會極大地損害有關公司還本付息的能力。

6.稅收風險

稅收風險表現(xiàn)為兩種具體的形式：一是投資免稅的政府債券的投資者面臨著權(quán)入稅率下調(diào)的風險，稅率越高，免稅的價值就越大，如果稅率下調(diào)，免稅的實際價值就會相應減少，債券的價格就會下降。二是投資于免稅債券的投資者面臨著所購買的債券被有關稅收征管當局取消免稅優(yōu)惠的風險。

7.政策風險

是指由于政策變化導致債券價格發(fā)生波動而產(chǎn)生的風險。例如，我國在1992年國庫券發(fā)行的1年多以后，突然宣布給3年期和3年期兩個券種實行加息和保值貼補，導致092和192券價格暴漲;1995年5月，證管部門又突然宣布暫停國債期貨交易，使現(xiàn)券市場價格暴跌，特別是092券，跌幅達10%以上。

中國債券市場主要有哪些

按交易場所劃分，中國的債券市場主要有：

(一)銀行間債券市場：銀行間債券市場是債券交易規(guī)模最大的場外市場，也是中國債券市場的主體，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)是其主要參與者。該市場屬于大宗交易市場，采用雙邊談判成交模式，逐筆結(jié)算。交易的品種主要有國債、政策性金融債、中央銀行票據(jù)、短期融資券、企業(yè)債等債券。通常來講，銀行間債券市場的交易主要有四種形式，包括現(xiàn)券交易、回購交易、債券遠期交易以及債券借貸交易。其中，債券遠期交易和期貨的內(nèi)涵類似，它是交易雙方約定在未來某一日期，以約定價格和數(shù)量買賣標的債券的一種交易行為，是一種為了彌補銀行、保險等機構(gòu)無法參與國債期貨市場而創(chuàng)設的創(chuàng)新性的利率衍生品交易;債券回購交易和現(xiàn)券交易采用的是一方給錢，另一方給券的模式;債券借貸交易則是一種“以券換券”的交易模式。

(二)商業(yè)銀行債券柜臺市場：商業(yè)銀行債券柜臺市場是銀行間債券市場的延伸，屬于零售市場。參與主體包括個人和企業(yè)投資者，市場規(guī)模較小。

(三)交易所債券市場：交易所債券市場是我國債券市場的重要部分。該市場參與者是除銀行以外的各類社會投資者，在交易所(上交所、深交所)開立賬戶便可以進行交易，交易所市場的債券存量規(guī)模相對較小。該市場屬于集中撮合交易的零售市場，實行凈額結(jié)算。交易的券種通常包括國債、公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券等。

債券市場的功能包括哪些

債券市場的主要功能融資功能

債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券，為彌補國家財政赤字和國家的許多重點建設項目籌集了大量資金。在“八五”期間，我國企業(yè)通過發(fā)行債券共籌資820億元，重點支持了三峽工程、上海浦東新區(qū)建設、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點建設項目以及城市公用設施建設。

資金流動導向功能

效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時利率低，籌資成本小;相反，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風險相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配置。

宏觀調(diào)控功能

一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實施部門，主要依靠存款準備金、公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控。其中，公開市場業(yè)務就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價證券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應量。實現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟過熱、需要減少貨幣供應時，中央銀行賣出債券、收回金融機構(gòu)或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟的過熱運行;當經(jīng)濟蕭條、需要增加貨幣供應量時，中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。

債券市場的種類(1)根據(jù)債券的運行過程和市場的基本功能，可將債券市場分為發(fā)行市場和流通市場。