企業(yè)發(fā)行債券應(yīng)該注意的問題_中小企業(yè)集合債券發(fā)行的流程

債券的期限通常從幾個(gè)月到幾十年不等，投資者可以根據(jù)自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適的債券。這里給大家分享一些關(guān)于企業(yè)發(fā)行債券應(yīng)該注意的問題，供大家參考學(xué)習(xí)。

企業(yè)發(fā)行債券應(yīng)該注意的問題

1. 評(píng)估公司融資需求和融資成本。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身需求和市場(chǎng)情況來確定融資金額和融資方式，并根據(jù)資金成本計(jì)算發(fā)行債券的成本；

2. 確定發(fā)行對(duì)象。企業(yè)應(yīng)考慮到債券的發(fā)行對(duì)象、投資者的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)的要求等因素；

3. 制定債券發(fā)行計(jì)劃。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身需求和市場(chǎng)情況制定債券發(fā)行計(jì)劃，包括利率、期限、發(fā)行量、發(fā)行時(shí)間等。

中小企業(yè)集合債券發(fā)行的流程

集合債券的發(fā)行需要多方參與配合，發(fā)行工作流程一般包括企業(yè)遴選、組織申報(bào)和發(fā)行上市三個(gè)階段，有關(guān)具體工作內(nèi)容如下：

1.企業(yè)遴選。

(1)牽頭人下發(fā)有關(guān)通知，企業(yè)開始推薦上報(bào)，然后牽頭人匯總上報(bào)企業(yè)情況，向財(cái)務(wù)顧問(主承銷商)進(jìn)行推薦;

(2)財(cái)務(wù)顧問與主承銷商初步協(xié)調(diào)落實(shí)統(tǒng)一擔(dān)保人及反擔(dān)保人，同時(shí)財(cái)務(wù)顧問對(duì)牽頭人推薦的企業(yè)進(jìn)行初步評(píng)估，篩選首批入選企業(yè);

(3)財(cái)務(wù)顧問展開對(duì)入選企業(yè)的前期盡職調(diào)查，企業(yè)提交盡職調(diào)查提綱中列明的有關(guān)資料;

(4)財(cái)務(wù)顧問協(xié)助主承銷商確定發(fā)債企業(yè)名單。

2.組織申報(bào)。

(1)確定擔(dān)保人，同時(shí)發(fā)行人與各機(jī)構(gòu)簽署相關(guān)協(xié)議或意向書，中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行深入盡職調(diào)查，進(jìn)場(chǎng)開展工作;

(2)發(fā)行人、財(cái)務(wù)顧問與主承銷商共同討論發(fā)行方案，初步確定發(fā)行方案;

(3)財(cái)務(wù)顧問及主承銷商協(xié)助發(fā)行人制定明確可行的償債計(jì)劃;

(4)財(cái)務(wù)顧問協(xié)助主承銷商撰寫上報(bào)國家發(fā)改委文件(發(fā)行人發(fā)債申請(qǐng)、主承銷推薦意見、發(fā)行債券可行性研究報(bào)告、債券募集說明書、債券募集說明書摘要等);

(5)財(cái)務(wù)顧問協(xié)助主承銷商撰寫上報(bào)證監(jiān)會(huì)及人民銀行文件(申請(qǐng)書、市場(chǎng)調(diào)查與可行性報(bào)告、主承銷商對(duì)承銷團(tuán)成員的內(nèi)核審查報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案、債券利率說明等);

(6)主承銷商對(duì)債券進(jìn)行市場(chǎng)推介路演及詢價(jià)，組建承銷團(tuán)，簽署協(xié)議;

(7)發(fā)行人與擔(dān)保人就擔(dān)保事宜協(xié)商，擔(dān)保人落實(shí)對(duì)發(fā)行人相關(guān)擔(dān)保資產(chǎn)的后繼監(jiān)管措施，擔(dān)保人出具《擔(dān)保函》，設(shè)定物權(quán)反擔(dān)保的，需明晰擔(dān)保財(cái)產(chǎn)權(quán)屬，另外資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擔(dān)保財(cái)產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，同時(shí)發(fā)行人就擔(dān)保財(cái)產(chǎn)的登記、保管、持續(xù)監(jiān)督等做出安排;

(8)會(huì)計(jì)師事務(wù)所完成對(duì)發(fā)行人的審計(jì)，并出具審計(jì)報(bào)告，擔(dān)保人也需符合資質(zhì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)審計(jì)，并由其出具審計(jì)報(bào)告;

(9)評(píng)級(jí)公司完成對(duì)債券的評(píng)級(jí)及對(duì)發(fā)行人的主體評(píng)級(jí)，并出具信用評(píng)級(jí)報(bào)告;

(10)律師事務(wù)所完成對(duì)發(fā)行人和擔(dān)保人的主體資格及本次債券發(fā)行合法性的審查，并出具法律意見書;

(11)財(cái)務(wù)顧問協(xié)助主承銷商匯總并制作全套申報(bào)材料并協(xié)助其將債券發(fā)行申報(bào)文件上報(bào)省發(fā)改委及國家發(fā)改委。

3.發(fā)行上市。

(1)國家發(fā)改委對(duì)上報(bào)的債券發(fā)行申報(bào)文件進(jìn)行審核，提出修改反饋意見，通知發(fā)行人及主承銷商補(bǔ)充完善材料，發(fā)行人、主承銷商及財(cái)務(wù)顧問按照國家發(fā)改委的相關(guān)意見補(bǔ)充完善相關(guān)材料，并出具相應(yīng)說明，然后將債券申報(bào)文件轉(zhuǎn)至人民銀行和證監(jiān)會(huì)會(huì)簽，同時(shí)國家發(fā)改委核準(zhǔn)本期債券發(fā)行，下達(dá)核準(zhǔn)文件至地方發(fā)改委，由地方發(fā)改委轉(zhuǎn)發(fā)至發(fā)行人;

(2)主承銷商將國家發(fā)改委的核準(zhǔn)文件及其它相關(guān)文件報(bào)送至中國國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司及中央證券登記結(jié)算公司，并在中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)完成發(fā)行注冊(cè)，做好債券發(fā)行前準(zhǔn)備工作;

(3)發(fā)行人與主承銷商擇日在國家發(fā)改委指定報(bào)刊上刊登債券募集說明書，債券發(fā)行正式開始，在發(fā)行期內(nèi)，承銷團(tuán)完成對(duì)本期債券的分銷工作，主承銷商按規(guī)定將相關(guān)募集款項(xiàng)劃至發(fā)行人指定賬戶;

(4)債券發(fā)行結(jié)束后，主承銷商將發(fā)行情況匯總上報(bào)國家發(fā)改委，并辦理相關(guān)后繼托管事宜，同時(shí)主承銷商要協(xié)助發(fā)行人向中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)和證券交易所提交上市申請(qǐng)，辦理債券上市流通事宜。

發(fā)行中小企業(yè)集合債券的條件

發(fā)行中小企業(yè)集合債券，對(duì)聯(lián)合發(fā)行人的遴選至關(guān)重要，參照國家對(duì)于發(fā)行企業(yè)債券的相關(guān)規(guī)定，結(jié)合各地市中小企業(yè)集合債券發(fā)行的成功案例，對(duì)集合債券聯(lián)合發(fā)行人的要求一般有以下幾個(gè)方面：

1.注冊(cè)地和主要生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)位于當(dāng)?shù)氐墓I(yè)類型企業(yè)，鼓勵(lì)各類經(jīng)濟(jì)性質(zhì)中小企業(yè)積極參與，優(yōu)先考慮當(dāng)?shù)氐闹攸c(diǎn)上市后備企業(yè);

2.企業(yè)最近三年必須連續(xù)盈利;

3.股份有限公司凈資產(chǎn)不低于3000萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)凈資產(chǎn)不低于6000萬元;

4.累計(jì)債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)(不包括少數(shù)股東權(quán)益)的40%;

5.最近三年可分配利潤(凈利潤)足以支付企業(yè)債券一年的利息;

6.已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài);

7.最近三年沒有重大違法違規(guī)行為;

8.籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全，原則上鼓勵(lì)各地市重點(diǎn)扶持項(xiàng)目。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過該項(xiàng)目總投資的60%;

9.企業(yè)應(yīng)擁有相應(yīng)的擔(dān)保資源，包括可用于抵押或質(zhì)押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)或相關(guān)權(quán)利，如土地使用權(quán)、房屋、機(jī)器設(shè)備、交通運(yùn)輸工具、股權(quán)等。

債券利率越高越好嗎

債券利率雖然會(huì)直接影響債券投資收益，但債券利率也并不是越高越好，投資者還需要考慮以下幾個(gè)因素：

1、債券的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)：債券的利率通常與其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)相關(guān)。高利率債券往往伴隨著更高的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)選擇適合自己的債券。較高利率的債券可能意味著發(fā)行人的信用等級(jí)較低，存在違約風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)該仔細(xì)評(píng)估債券的風(fēng)險(xiǎn)水平，并分析其風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是否合理。

2、債券期限和利率風(fēng)險(xiǎn)：投資者還應(yīng)該考慮債券的期限和利率風(fēng)險(xiǎn)。期限較長的債券通常具有更高的利率，但投資者也需承擔(dān)更大的利率風(fēng)險(xiǎn)。如果市場(chǎng)利率上升，長期債券的價(jià)格可能下降更多，因此投資者應(yīng)該根據(jù)自身資金流動(dòng)性和市場(chǎng)利率走勢(shì)來選擇合適的債券期限。

債券有哪些種類

1、政府債券：由政府發(fā)行的債券，分為國債、地方政府債券等。政府債券通常具有較低的違約風(fēng)險(xiǎn)，但利率相對(duì)較低。

2、公司債券：由公司發(fā)行的債券，用于籌集資金。公司債券的利率一般高于政府債券，但風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加，公司債券的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)通常由專業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給出。

3、可轉(zhuǎn)換債券：這是一種特殊的債券，投資者可在滿足特定條件時(shí)將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股票?？赊D(zhuǎn)換債券通常具有較低的利率，但在轉(zhuǎn)換成股票后，可以享受股票上漲帶來的收益。