期貨市場價(jià)格的功能是什么
期貨市場價(jià)格兩大功能：期貨市場真的可以反映外來的現(xiàn)貨價(jià)格嗎?這個(gè)問題一直是期貨研究和討論的焦點(diǎn)。從這個(gè)角度看，期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)，應(yīng)該是期貨價(jià)格是未來現(xiàn)貨價(jià)格的無偏估計(jì)?下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家期貨市場價(jià)格的功能是什么。
期貨市場的介紹
期貨市場(英文：future market)，是指交易雙方達(dá)成協(xié)議或成交后，不立即交割，而是在未來的一定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交割的場所，即期貨交易所。它是按照“公開、公平、公正”原則，在現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)上發(fā)展起來的高度組織化和高度規(guī)范化的市場形式。
期貨市場標(biāo)的可以分為投資性資產(chǎn)和消費(fèi)性資產(chǎn)。
投資性資產(chǎn)，是指投資者持有的資產(chǎn)的目的主要是投資，例如股票、債券等金融資產(chǎn)和黃金、白銀等資產(chǎn);消費(fèi)性資產(chǎn)，是指持有的資產(chǎn)處于的目的是消費(fèi)，如石油、銅、農(nóng)產(chǎn)品等。
期貨市場價(jià)格的功能是什么
定價(jià)原理不同，在分析期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能時(shí)，需要對期貨的標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行分類，分出是屬于投資性還是消費(fèi)性。投資性資產(chǎn)及其期貨，投資決策不受消費(fèi)等其他目的的影響，投資者所追求的是金融資產(chǎn)中所蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)收益特征而非金融產(chǎn)品本身，標(biāo)的資產(chǎn)及其期貨之間存在高度的可替代性，只要相對價(jià)格水平表現(xiàn)不合理，隨時(shí)可以在這兩者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。這時(shí)期貨的定價(jià)就成為一個(gè)純粹的金融問題，相應(yīng)地?zé)o套利原則就成為期貨定價(jià)的基本原理。
在一定程度上，期貨市場價(jià)格可以引領(lǐng)當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格變化，但是在進(jìn)行預(yù)測的時(shí)候，期貨價(jià)格不能被用來作為未來現(xiàn)貨價(jià)格的無偏估計(jì)。
金融期貨市場上，按照無套利原理的分析得出，只要系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不為0，期貨價(jià)格必然不等于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格。從理論上得到的這個(gè)結(jié)論是無需實(shí)證檢驗(yàn)的，因?yàn)榫退氵M(jìn)行了實(shí)證研究，驗(yàn)證的也是現(xiàn)實(shí)市場的有效性，而不是非理論的正確性。
國家貨幣之間的交換比率，也就是匯率，具有一定的特殊性，在遠(yuǎn)期匯率和未來即期匯率之間并沒有比較有效的規(guī)律可循。對于標(biāo)的資產(chǎn)具有一定消費(fèi)價(jià)值的期貨來說，在理論上，我們同樣無法充分證明或證偽其“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能，而實(shí)證研究也無法提供明確的結(jié)論，所以，運(yùn)用期貨價(jià)格預(yù)測未來現(xiàn)貨價(jià)格的行為是不可靠的。
通過上面期貨基礎(chǔ)知識的介紹，我們可以得出結(jié)論，期貨市場的最本質(zhì)功能應(yīng)當(dāng)是風(fēng)險(xiǎn)管理，可以為套期保值者提供了一個(gè)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)的市場。
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