國(guó)際期貨的發(fā)展概況是什么
國(guó)際期貨的發(fā)展概況是什么
國(guó)際期貨的發(fā)展概況：期貨也是一種交易形式的創(chuàng)新。期貨的產(chǎn)生同樣是人類社會(huì)實(shí)踐發(fā)展的要求。最早的有組織的期貨交易出現(xiàn)在17世紀(jì)的日本。下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家國(guó)際期貨的發(fā)展概況是什么。
期貨合約的簡(jiǎn)介
期貨合約，就是指由 期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn) 交割一定數(shù)量標(biāo)的物的 標(biāo)準(zhǔn)化合約。有些美國(guó)期貨合約品種如大豆、銅對(duì)國(guó)內(nèi) 期貨價(jià)格變動(dòng)會(huì)有影響，國(guó)內(nèi)投資者可以參考外盤行情。大型生產(chǎn)商與貿(mào)易商也可根據(jù)外盤行情做好 套期保值， 對(duì)沖現(xiàn)貨交易 損失。
國(guó)際期貨合約的發(fā)展概況
當(dāng)時(shí)的日本兩種經(jīng)濟(jì)平行：一是原有的以耕地資源為主的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，一是日益擴(kuò)張的城市經(jīng)濟(jì)。富裕的地主和封建領(lǐng)主發(fā)覺他們自己被擠壓在這兩種經(jīng)濟(jì)之間。他們收得的地租，是他們的封建佃農(nóng)以每年收成的形式交給他們的。這種收入是不規(guī)則的，受到不可控制的因素的干擾，如氣候和其他季節(jié)性特征的影響。因?yàn)樨泿沤?jīng)濟(jì)要求貴族們手頭上始終有現(xiàn)金，收入的不穩(wěn)定促使他們把多余的糧食運(yùn)到大城市大阪和江戶(現(xiàn)東京)，在那里他們可以找到倉(cāng)庫(kù)儲(chǔ)存起來，到必要時(shí)出售。為了更快地得到現(xiàn)金，地主們很快就出售他們的庫(kù)存票據(jù)，即他們儲(chǔ)存在農(nóng)村或城市倉(cāng)庫(kù)的產(chǎn)品的憑證。商人們買進(jìn)這些票據(jù)，以期獲得他們預(yù)想的需要，因?yàn)樗麄円餐瑯訒r(shí)時(shí)受到收成不穩(wěn)的影響。
最后，"糧食票據(jù)"成了交易中普遍接受的貨幣形式。不過，庫(kù)存的糧食在數(shù)量上常常不能滿足貴族們的需要，許多商人在貴族們實(shí)際出售糧食票據(jù)之前就給他們賒帳，當(dāng)然是要收利息的。
到17世紀(jì)后期，日本的稻米市場(chǎng)發(fā)展為只允許進(jìn)行期貨交易了。1730年，日本帝國(guó)政府正式承認(rèn)這一市場(chǎng)為"稻米預(yù)期交易"市場(chǎng)。市場(chǎng)上的許多規(guī)定與今天歐美國(guó)家的期貨交易規(guī)定相似。
日本在期貨市場(chǎng)里引入現(xiàn)貨市場(chǎng)，顯然是受到西方交易的影響。早在19世紀(jì)早期，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商品交易從沒有組織的俱樂部協(xié)會(huì)形式演進(jìn)到了正式的交易所。芝加哥交易委員會(huì)是第一個(gè)這樣的交易所。它于1848年建立，有82個(gè)成員。在芝加哥的交易有標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定、檢察制度和過磅體系。
美國(guó)大的交易所主要在芝加哥和紐約。選擇這些地方是由于他們都在交通要道上的緣故。紐約地處海運(yùn)的重要港口，是理想的國(guó)際交易場(chǎng)所。芝加哥位于通向美國(guó)農(nóng)業(yè)心腹地帶的鐵路和水路中心，是美國(guó)國(guó)內(nèi)交易最理想的地點(diǎn)。芝加哥交易委員會(huì)的期貨交易很快就達(dá)到了相當(dāng)?shù)囊?guī)模，并迅速為其他交易所采納。1870年時(shí)，在紐約的期貨交易有紐約產(chǎn)品交易所和紐約棉花交易所。同一年，在新奧爾良也出現(xiàn)了棉花交易所。1885年，紐約的咖啡交易所的期貨交易已十分活躍了。自19世紀(jì)下半葉以來，一系列的其他商品交易所相繼成立。
從國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展來看，大致經(jīng)歷了由商品期貨到金融期貨、交易品種不斷增加、交易規(guī)模不斷擴(kuò)大的過程。
隨著工業(yè)革命的爆發(fā)，英國(guó)在19世紀(jì)中期成為世界上最大的金屬生產(chǎn)國(guó)，產(chǎn)生了對(duì)金屬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的需求。1876年倫敦金屬交易所(LME)推出銅、鋁、錫等交易。1929-1933世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，導(dǎo)致各國(guó)貨幣大幅貶值，紛紛放棄金本位制，黃金價(jià)格大幅波動(dòng)。1933年紐約商品交易所(COMEX)推出黃金、白銀期貨。
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在商品市場(chǎng)之外逐步衍生出金融市場(chǎng)包括貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)，金融市場(chǎng)同樣存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的需求。二戰(zhàn)后建立了以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系，其核心是美元與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣與美元掛鉤，外匯交易波動(dòng)不超過平價(jià)上下1%的固定匯率的金匯兌本位制。這一規(guī)定，實(shí)際上讓其它國(guó)家貨幣釘住美元，美元等同黃金，成為世界貨幣。1971年8月，美國(guó)宣布停止按官價(jià)兌換黃金，同年11月和1973年2月，美元先后兩次貶值，美元與黃金切斷聯(lián)系，多國(guó)貨幣紛紛實(shí)行浮動(dòng)匯率，至此，以美元為中心的固定匯率徹底瓦解。70年代初浮動(dòng)匯率制的實(shí)行，使外匯風(fēng)險(xiǎn)空前增大，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范要求日益強(qiáng)烈。為了規(guī)避日漸增大的外匯風(fēng)險(xiǎn)，人們創(chuàng)造出許多管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的手段，外匯期貨應(yīng)運(yùn)而生。1972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出了英鎊、加拿大元、德國(guó)馬克、法國(guó)法郎、日元等外匯期貨。
20世紀(jì)70年代，西方國(guó)家受到"石油危機(jī)"的影響，經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩加劇，通貨膨脹日益嚴(yán)重，利率波動(dòng)劇烈，與利率有關(guān)的債務(wù)憑證紛紛進(jìn)入期貨市場(chǎng)。1975年10月，芝加哥期貨交易所(CBOT)上市國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券期貨合約，是世界上第一個(gè)利率期貨合約。1981年里根政府實(shí)行強(qiáng)硬的緊縮政策，大幅提高利率，導(dǎo)致主要股市受到嚴(yán)重打擊，股票市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)。股指期貨在這一背景下應(yīng)運(yùn)而生。
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