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期貨移倉操作具體方法和技巧

時(shí)間: 雨莎985 分享

  期貨移倉是把一個(gè)席位上的持倉轉(zhuǎn)移到另外一個(gè)席位上的行為。期貨移倉有哪些方法技巧呢?那么下面就讓學(xué)習(xí)啦小編為具體你們介紹一下期貨移倉的方法吧,僅供參考!

  期貨移倉方法一

  期貨的移倉換期,就是把手中臨近交割月的原有合約平倉,同時(shí)在買賣最活躍的月份,建立新的合約。一般情況下?lián)Q月都是保持同樣數(shù)量合約,保持同樣買賣方向。因?yàn)閭€(gè)人是不能參與期貨的交割,所以鄰近交割日,個(gè)人客戶是如果需要保持倉位,就需要進(jìn)行移倉換期。移倉換期的方法關(guān)鍵是價(jià)差。

  展期是對即將到期合約平倉的同時(shí)對新合約進(jìn)行同方向的開倉,展期的主要風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在一次或多次展期時(shí)新舊合約的價(jià)差上。如果投資者在舊合約的交割日當(dāng)天進(jìn)行展期,則價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)完全暴露;而如果是選擇在交割日之前進(jìn)行展期,則價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)可能得到規(guī)避,其中的關(guān)鍵在于如何把握價(jià)差的波動特性。

  價(jià)差波動越穩(wěn)定,擇時(shí)展期對套保效率的影響就越小,價(jià)差波動越大,擇時(shí)展期就有可能改善套保收益。

  另外,當(dāng)套保資金規(guī)模較大時(shí),提前展期或分批展期可以在一定程度上減少沖擊成本。

  期貨移倉方法二

  很多投資者根據(jù)人民幣價(jià)值預(yù)期來判斷遠(yuǎn)期升水的情況,比如,人民幣貶值預(yù)期越大,遠(yuǎn)期的升水就越高,這種理解實(shí)際上是錯(cuò)誤的。做市商不會去判斷人民幣的走勢,而是根據(jù)銀行間拆借的利息情況來決定遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)。因此,銀行間拆借利息越高,其遠(yuǎn)期升水就越高,換月移倉成本就越高。

  既然我們知道其中的原因,就很容易回答上面兩個(gè)問題。

  首先,何時(shí)換月的升水成本最小?當(dāng)銀行間拆借利息足夠低的時(shí)候是換月的最佳時(shí)機(jī)。比如,央行窗口指導(dǎo)暫停四大行向離岸銀行提供跨境融資,就很有可能增加離岸人民幣在銀行間拆借的利息。

  其次,升水成本最低可以是多少?這時(shí)需要參考銀行間拆借利息的變化,當(dāng)拆借利息最低時(shí),也就是升水成本處于低處。

  理解了銀行間隔夜利息與港交所離岸人民幣期貨合約遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)的關(guān)系后,除了可以應(yīng)用在換月移倉的交易執(zhí)行中,也可以考慮跨月套利的交易策略。比如,當(dāng)拆借利息處于高(低)位的時(shí)候,投資者就可以考慮買進(jìn)(賣出)近月合約,賣出(買進(jìn))遠(yuǎn)月合約。

  注:銀行間拆借利息有著不同時(shí)間的拆借利息,如隔夜利息、3個(gè)月拆借利息、6個(gè)月拆借利息等。在具體選擇哪種銀行間拆借利息時(shí),請匹配換月移倉的合約時(shí)間差。比如,3月合約移倉到6月合約,就請選擇銀行間3個(gè)月的拆借利息指數(shù)。

  期貨移倉方法三

  在商品期貨規(guī)定的轉(zhuǎn)倉日之前,先拉出近遠(yuǎn)月期貨間的正價(jià)差(交易指令:買進(jìn)遠(yuǎn)月、沽空近月)。接下來當(dāng)基金經(jīng)理執(zhí)行轉(zhuǎn)倉交易時(shí),面對已經(jīng)存在的正價(jià)差,仍然得硬著頭皮執(zhí)行轉(zhuǎn)倉(交易指令:買進(jìn)遠(yuǎn)月、沽空近月)。這個(gè)時(shí)候,已經(jīng)建立頭寸的“投機(jī)者”就順勢把手中的倉位轉(zhuǎn)給商品基金(交易指令:沽空遠(yuǎn)月、買進(jìn)近月),這樣的交易動作剛好成為基金經(jīng)理的對手盤,而且又與自己已建立的倉位相反,順利清倉。而近遠(yuǎn)月期貨間被做出的正價(jià)差,讓商品基金必須“買高賣低”(虧損方),投機(jī)者就順手“買低賣高”(獲利方)。

  >>>下一頁更多精彩“期貨移倉的概述”

期貨移倉操作具體方法和技巧

期貨移倉是把一個(gè)席位上的持倉轉(zhuǎn)移到另外一個(gè)席位上的行為。期貨移倉有哪些方法技巧呢?那么下面就讓學(xué)習(xí)啦小編為具體你們介紹一下期貨移倉的方法吧,僅供參考! 期貨移倉方法一 期貨的移倉換期,就是把手中臨近交割月的原有合約平倉,同
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