股指期貨對(duì)股票的影響有哪些
股指期貨與股票之間有著不可分割的聯(lián)系，而兩者之間有哪些影響呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于股指期貨對(duì)股票的影響的相關(guān)資料。供你參考。
股指期貨對(duì)股票的影響
1.股指期貨和股票現(xiàn)貨的交易量呈雙向推動(dòng)態(tài)勢(shì)
芝加哥商業(yè)交易所在1982年推出S&P500股票指數(shù)后，短短三年時(shí)間，股指期貨和現(xiàn)貨交易量大幅提高。香港在1986年推出恒生股指期貨后，股票交易量當(dāng)年就增長(zhǎng)了60%。形成這一現(xiàn)象原因是，開(kāi)展股指期貨交易后，由于利用股指和股票套利是一種極低風(fēng)險(xiǎn)的操作，所以將會(huì)吸引大量套利資金進(jìn)入;同時(shí)由于有股指對(duì)股票的避險(xiǎn)作用，使眾多大機(jī)構(gòu)更加放膽建立股票頭寸，如保險(xiǎn)基金、社?；鸬?。因?yàn)橛辛斯芍钙谪浂鴰?lái)的新增資金量，將促使兩個(gè)市場(chǎng)的交易量得到共同提高，形成股市和期市交易量呈雙向推動(dòng)的態(tài)勢(shì)。
2.股指期貨將影響交易股票的思維方式
有了股指期貨以后，做股票的動(dòng)機(jī)比以前更多了。就是說(shuō)，市場(chǎng)上除原有那些交易動(dòng)機(jī)外，還多了避險(xiǎn)、套利的交易動(dòng)機(jī)。那影響股票行情的因素就更多了，投資者的思維方式就更復(fù)雜。如即使不做期貨的股票投資者，在買(mǎi)賣(mài)某只股票時(shí)就應(yīng)考慮到：這只股看起來(lái)好，有大機(jī)構(gòu)買(mǎi)進(jìn)，但機(jī)構(gòu)的買(mǎi)進(jìn)是否只在做期現(xiàn)套利，若是，則這只股就不一定是表面的那么好。
3.股指期貨行情一般會(huì)領(lǐng)先股票大盤(pán)
很多實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)有重要轉(zhuǎn)折時(shí)，股指期貨和股票兩個(gè)市場(chǎng)間的價(jià)格變化存在時(shí)間差，股指期貨行情能領(lǐng)先于股票大盤(pán)。如美國(guó)、中國(guó)香港、日本市場(chǎng)等，在有重大轉(zhuǎn)折時(shí)都有此現(xiàn)象。
股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)的作用
投資者在股票投資中面臨的風(fēng)險(xiǎn)可分為兩種：一種是股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即所有或大多數(shù)股票價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);另一種是個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，又稱(chēng)為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)投資組合，即同時(shí)購(gòu)買(mǎi)多種風(fēng)險(xiǎn)不同的股票，可以較好地規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但不能有效地規(guī)避整個(gè)股市下跌所帶來(lái)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。20世紀(jì)70年代以后，西方國(guó)家股票市場(chǎng)波動(dòng)日益加劇，投資者規(guī)避股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的要求也越來(lái)越迫切。人們開(kāi)始嘗試著將股票指數(shù)改造成一種可交易的期貨合約，并利用它對(duì)所有股票進(jìn)行套期保值，以規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，于是股指期貨應(yīng)運(yùn)而生。利用股指期貨進(jìn)行套期保值的原理，是根據(jù)股票指數(shù)和股票價(jià)格變動(dòng)的同方向趨勢(shì)，在股票市場(chǎng)和股票指數(shù)的期貨市場(chǎng)上作相反的操作，以此抵銷(xiāo)股價(jià)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)
首先，國(guó)內(nèi)證券投資者缺乏期貨投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司2007年4月份月報(bào)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)證券賬戶(hù)總數(shù)目前達(dá)到7415萬(wàn)多。按照1%的投資者參與股指期貨來(lái)計(jì)算，就達(dá)74萬(wàn)人，按照170家期貨公司均攤客戶(hù)計(jì)算，每家也要增加4千多個(gè)客戶(hù)。這無(wú)疑為股指期貨的成長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但是，他們?cè)跀U(kuò)大了期貨市場(chǎng)容量的同時(shí)也擴(kuò)大了期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模。而國(guó)內(nèi)投資者卻缺乏準(zhǔn)備，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足。他們習(xí)慣證券現(xiàn)貨交易，缺乏期貨交易的常識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，在模擬股指期貨交易中就已經(jīng)出現(xiàn)很多投資者習(xí)慣交易現(xiàn)貨月合約、習(xí)慣滿(mǎn)倉(cāng)交易，這將帶來(lái)交割和保證金方面的風(fēng)險(xiǎn)。
其次，股指期貨風(fēng)險(xiǎn)與商品期貨風(fēng)險(xiǎn)不同。股指期貨推出后，期貨公司在承受原有風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還將面對(duì)一些股指期貨特有的風(fēng)險(xiǎn)：一是管理風(fēng)險(xiǎn)。客戶(hù)數(shù)量特別巨大，通過(guò)介紹經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)(IB)客戶(hù)身份真實(shí)性確定難度大;證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的客戶(hù)，思路仍未得以轉(zhuǎn)變，習(xí)慣性的滿(mǎn)倉(cāng)操作將給期貨公司帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn);證券客戶(hù)習(xí)慣近月交易，為期貨公司帶來(lái)交割違約風(fēng)險(xiǎn)。二是交易風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)波動(dòng)劇烈時(shí)，期貨公司追加客戶(hù)保證金難度增大。從國(guó)外股指期貨運(yùn)行實(shí)踐看，股指期貨風(fēng)險(xiǎn)具有短期、突發(fā)性特征，客戶(hù)數(shù)量增大、中間環(huán)節(jié)增加及風(fēng)險(xiǎn)緊急性，使得期貨公司向客戶(hù)追加保證金難度增大，此外結(jié)算單的送達(dá)因環(huán)節(jié)增加，使客戶(hù)確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)增大，在強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)客戶(hù)數(shù)劇增使操作難度較大，加上商品期貨法規(guī)對(duì)強(qiáng)行平倉(cāng)的規(guī)定使具體操作難度大。三是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨龐大的客戶(hù)數(shù)量增大了系統(tǒng)容量，易引發(fā)下單信息堵塞、延時(shí)或收不到成交回報(bào)的現(xiàn)象，損害客戶(hù)利益。四是股指期貨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。主要是政治因素和政策面的變化、交易所和結(jié)算所的突發(fā)事件、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的突發(fā)事件所引起的。
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