鋁期貨交易操作手冊
鋁期貨交易操作手冊
鋁是一種輕金屬,其化合物在自然界中分布極廣，地殼中鋁的資源僅次于氧和硅，居第三位。在金屬品種中，僅次于鋼鐵，為第二大類金屬。下面由學習啦小編為你分享鋁期貨交易操作手冊的相關內容，希望對大家有所幫助。
鋁期貨交易操作手冊淺析
鋁的自然屬性及應用
鋁具有特殊的化學、物理特性，不僅重量輕，質地堅，而且具有良好的延展性、導電性、導熱性、耐熱性和耐核輻射性，是國民經濟發(fā)展的重要基礎原材料。
鋁的比重為2.7，密度為2.72g/cm3，約為一般金屬的1/3。
鋁的塑性很好，具有延展性，便于各種冷、熱壓力加工，它既可以制成厚度僅為0.006毫米的鋁箔，也可以冷撥成極細的絲。通過添加其它元素還可以將鋁制成合金使它硬化，強度甚至可以超過結構鋼，但仍保持著質輕的優(yōu)點。
近五十年來，鋁已成為世界上最為廣泛應用的金屬之一。尤其是在建筑業(yè)、交通運輸業(yè)和包裝業(yè)，這三大行業(yè)的鋁消費一般占每年鋁總消費量的60%左右。
在建筑業(yè)上，由于鋁在空氣中的穩(wěn)定性和陽極處理后的極佳外觀，使鋁在建筑業(yè)上被越來越多地廣泛應用，特別是在鋁合金門窗、鋁塑管、裝飾板、鋁板幕墻等方面的應用。
在交通運輸業(yè)上，為減輕交通工具自身的重量，減少廢氣排放對環(huán)境的污染，摩托車、各類汽車、火車、地鐵、飛機、船只等交通運輸工具開始大量采用鋁及鋁合金作為構件和裝飾件。隨著鋁合金加工材的硬度和強度不斷提高，航空航天領域使用的比例開始逐年增加。
在包裝業(yè)上，各類軟包裝用鋁箔、全鋁易拉罐、各類瓶蓋及易拉蓋、藥用包裝等用鋁范圍也在擴大。
在其它消費領域，電子電氣、家用電器(冰箱、空調)、日用五金等方面的使用量和使用前景越來越廣闊。
鋁的生產工藝及流程
影響鋁價變動的因素
●生產與消費
國際市場
鋁錠的生產
世界鋁工業(yè)的真正工業(yè)化生產始于1886年，1956年全球鋁產量開始超過銅躍居有色金屬的首位，成為僅次于(鋼)鐵的第二大金屬。近幾年隨著全球鋁加工業(yè)技術和裝備水平的提高，全球鋁產量迅猛增長。倫敦商品研究局(CRU)的統(tǒng)計數據顯示，2012年全球原鋁總產量達到了4771.8萬噸。鋁錠生產主要集中在中國、美國、俄羅斯、加拿大、澳洲等國家。
鋁錠的消費
隨著電解鋁產量的提高和鋁合金被廣泛應用，帶動了鋁消費的快速增長。CRU的統(tǒng)計數據顯示，2012年全球原鋁總需求量為4725.8萬噸，總體供應過剩46萬噸。
國內市場
鋁錠的生產
中國鋁工業(yè)始于50年代，經過50多年的發(fā)展，目前已經成為全球鋁業(yè)矚目的焦點。安泰科統(tǒng)計數據顯示，2012年中國電解鋁產量達到2230萬噸。
鋁錠的消費
中國經濟持續(xù)高速發(fā)展，帶動了國內鋁消費的增長。在建筑、電力和包裝三大領域，鋁已經逐漸成為消費的主體。目前中國是全球最大的鋁消費國，安泰科統(tǒng)計數據顯示，2012年中國電解鋁需求量為2185萬噸。
●氧化鋁
氧化鋁是電解鋁生產的主要原料。由于國際氧化鋁市場高度集中，全球大部分氧化鋁(80%～90%)都通過長期合約的方式進行銷售。因此，氧化鋁的供應量和價格的波動會影響電解鋁的生產成本。
●電價
目前國內外電解鋁廠噸鋁平均耗電為1.4萬KW•h/t左右。因此，電價的微小波動都會對電解鋁的生產成本帶來很大的影響。
●全球經濟形勢
鋁是應用非常廣泛的有色金屬品種，特別是在發(fā)達國家或地區(qū)，鋁的消費已經與經濟的發(fā)展高度相關。當一個國家或地區(qū)經濟快速發(fā)展時，鋁消費亦會出現同步增長。同樣，經濟的衰退會導致鋁的消費急劇下降。此外，與鋁相關的一些金屬價格的波動、國際石油價格的波動、各國產業(yè)政策的變化都會對鋁價產生影響。
●進出口關稅
進出口關稅對鋁價的影響尤為突出。例如，自2006年11月份起，國內電解鋁出口不再享受15%的出口退稅，并另加征15%的出口關稅。自2011年7月起，國家全部取消了非合金鋁條、桿、型材、鋁絲等制品退稅。中國對鋁相關產品進出口關稅的調整，在改變國內鋁錠供求關系的同時，對國際市場的供求關系和價格也會產生一定的影響。
●行業(yè)政策
當某一行業(yè)亟需振興和發(fā)展時，政府都會出臺一系列政策來大力扶持該行業(yè)的發(fā)展。當這一行業(yè)的產品出現供過于求或對能耗和環(huán)境造成巨大影響時，政府又會出臺一些政策，以抑制該行業(yè)產能的大規(guī)模擴張。行業(yè)政策的變動對鋁產業(yè)的產量、進而對市場價格的傳導非常明顯。
2009年2月，國務院審議通過了《有色金屬產業(yè)調整和振興規(guī)劃》，明確提出“今后三年原則上不再核準新建、改擴建電解鋁項目”;2011年1月，工信部等部委印發(fā)《再生有色金屬產業(yè)發(fā)展推進計劃》，加快了再生有色金屬利用步伐。2012年1月，國家制定了《鋁工業(yè)十二五發(fā)展專項規(guī)劃》，繼續(xù)嚴格控制電解鋁產能擴張，全面淘汰落后產能。
●金融屬性
國際上鋁的貿易一般以美元進行標價和結算。因此，美元的走勢、美元的匯率都會在對鋁價產生影響。另外，國際市場上商品基金在期鋁上的持倉頭寸和方向對鋁價格的影響很大。
2002年～2012年全球鋁供需平衡表(計量單位：萬噸)
2002年～2012年中國鋁供需平衡表(計量單位：萬噸)
上海期貨交易所鋁標準合約及有關規(guī)定
上海期貨交易所是國內唯一一家上市鋁期貨品種的交易所。
上海期貨交易所鋁標準合約
鋁期貨的交易
鋁的期貨交易是指投資者在期貨交易所內集中買賣某一鋁的期貨合約的交易活動。期貨合約的交易價格是指該期貨合約的交割標準品在基準交割倉庫交貨的含增值稅價格。為了維護交易當事人的合法權益，保證期貨交易的正常進行，鋁期貨交易實行保證金制度、漲跌停板制度、限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度、風險警示制度等。
●保證金制度
當買賣雙方成交后，交易所按持倉合約價值的一定比率收取交易保證金，鋁的交易保證金最低收取標準在期貨合約中規(guī)定，交易所根據某一期貨合約上市運行的不同階段和持倉的不同數量(即從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止)制定不同的交易保證金收取標準，具體以上海期貨交易所最新通知為準。
鋁期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標準
交易過程中，當某一期貨合約持倉量達到某一級持倉總量時，交易所暫不調整交易保證金收取標準。當日結算時，若某一期貨合約持倉量達到某一級持倉總量，則交易所對該合約全部持倉收取與持倉總量相對應的交易保證金。保證金不足的，應當在下一交易日開市前追加到位。
鋁期貨合約上市不同運行階段的交易保證金收取標準
當某一鋁期貨合約價格收盤時發(fā)生漲跌停板時，當日結算時合約保證金也要相應提高。具體按《上海期貨交易所風險控制管理辦法》的規(guī)定執(zhí)行。
經紀會員向客戶收取的交易保證金不得低于交易所向會員收取的交易保證金。
●限倉制度
限倉是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按雙邊或者單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。鋁期貨采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結合的辦法，某一月份合約在其交易過程中的不同階段，分別適用不同的限倉數額，進入交割月份的合約限倉數額從嚴控制。
鋁期貨合約在不同時期限倉的具體比例和數額規(guī)定
鋁期貨的結算
結算是指根據交易結果和交易所有關規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款及其它有關款項進行計算。交易所的結算實行保證金制度、每日無負債結算制度。交易所只對會員進行結算，期貨公司會員對客戶進行相應的結算。
交易所在各存管銀行開設一個專用的結算賬戶，用于存放會員的保證金及相關款項。會員在存管銀行開設專用資金賬戶，用于存放保證金及相關款項。交易所對會員存入交易所專用資金賬戶的保證金實行分賬管理。交易所實行每日無負債結算制度，即每日交易結束后，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。
追加保證金：每日收盤結束，若結算后的結算準備金小于最低余額的， 會員必須于下一交易日開市前將資金補足至結算準備金最低余額。未補足的，若結算準備金余額大于零而低于結算準備金最低余額，不得開新倉;若結算準備金余額小于零，則交易所將按《上海期貨交易所風險控制管理辦法》的規(guī)定進行處理。
經交易所批準，會員可以將有價證券充抵保證金，但虧損、費用、稅金等款項均須以貨幣資金結清。有價證券僅限于以下種類：(1)標準倉單;(2)交易所確定的其他有價證券。詳細規(guī)定見《上海期貨交易所結算細則》第六章“有價證券”。
鋁期貨的交割
鋁的交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結到期未平倉合約的過程。實物交割應當在合約規(guī)定的交割期內完成。交割期是指該合約最后交易日后的連續(xù)五個工作日。
不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不允許交割。
交割商品：應當是在上海期貨交易所的注冊品牌。
交割結算價：最后交易日的結算價
交割單位：25噸。
溢短和磅差：每張標準倉單所列鋁錠的重量為25噸，溢短不超過±2%，磅差不超過±0.1%。
交割商品必備單證：
國產商品：必須提供注冊生產企業(yè)出具的產品質量證明書。
進口商品：必須提供產品質量證明書、產地證明書、商檢證書、海關進口關稅專用繳款書、海關代繳增值稅專用繳款書，經交易所審定合格為有效。
國家稅收、商檢等政策調整地，應當遵守其規(guī)定，相關單證要求由交易所另行發(fā)布。
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