做期貨的風(fēng)險(xiǎn)
做期貨的風(fēng)險(xiǎn)
做期貨有風(fēng)險(xiǎn),不做期貨風(fēng)險(xiǎn)更大。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享做期貨的風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
做期貨得繃緊風(fēng)險(xiǎn)這跟弦：
上世紀(jì)90年代初，期貨公司猶如春筍遍地生根。我第一次見到良茂期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理張培源時(shí)，是在蘇州河邊上的糧油交易市場，那時(shí)交易條件差，很多期貨公司都擠在一幢經(jīng)過舊倉庫改造后的、略顯簡陋的場地辦公。但中國的第一批期貨人對未來無限憧憬。歲月無痕，20年過去了，尚在這片土地上耕耘的當(dāng)不在少數(shù)，可是，20年前就在期貨公司做老總的，20年后還充滿激情在這個(gè)崗位馳騁不懈的，應(yīng)該是不多見了。張培源無疑算一個(gè)了，他將當(dāng)年一家國有期貨公司由小做到大、由弱做到強(qiáng)。個(gè)中故事不乏精彩。
記者：良茂期貨是國內(nèi)第一批成立的期貨公司，伴隨國內(nèi)期貨業(yè)起步、發(fā)展至今已有十八載，可謂歷經(jīng)風(fēng)雨，您能否簡單介紹一下良茂?
張培源：良茂成立于1993年，專門從事期貨代理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，總部設(shè)在上海，并在北京、鄭州、福清、泉州、寧德、廈門等地設(shè)有營業(yè)部。也是中國鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所會(huì)員，中國金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員單位。
記者：從1993年到2006年，期貨市場經(jīng)歷了起步、規(guī)范、發(fā)展的過程。期貨行業(yè)起步階段，由于法律、市場、管理等各方面不健全，有很多不規(guī)范的做法，不僅給市場造成很大傷害，而且對期貨公司自身發(fā)展也帶來很多壓力，良茂期貨也遭遇過驚險(xiǎn)嗎?
張培源：1995年以前，期貨公司業(yè)務(wù)范圍比較廣，不僅有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)，還可以接受客戶全權(quán)委托代理交易。基于對商品期貨比較了解，良茂當(dāng)時(shí)在自營業(yè)務(wù)和全權(quán)委托業(yè)務(wù)方面都有不少斬獲，收益頗豐。但考慮到當(dāng)時(shí)期貨行業(yè)尚在起步階段，處于無規(guī)范、無監(jiān)管狀態(tài)，存在著包括市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等很多不可控因素。加之，由于全權(quán)委托業(yè)務(wù)中，客戶風(fēng)險(xiǎn)無法轉(zhuǎn)移，期貨公司不僅需要承擔(dān)或有風(fēng)險(xiǎn)，還要投入全部精力集中于客戶交易以保障客戶利益，很難開展正常營銷和服務(wù)，企業(yè)發(fā)展進(jìn)入停滯狀態(tài)。為了將人力物力財(cái)力轉(zhuǎn)移到企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展上，1994年6月，我們經(jīng)過深入研究討論，決定取消全權(quán)委托和自營業(yè)務(wù)，專注于期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，為客戶提供糧油商品為主的基本面信息及引起的價(jià)格波動(dòng)趨勢服務(wù)。當(dāng)時(shí)的這個(gè)決心也是基于我們曾受到過的不少市場教訓(xùn)。雖然決定的過程很痛苦，但幸運(yùn)的是，由于良茂在市場起步時(shí)就主動(dòng)進(jìn)行了內(nèi)部清理，所以在后來期貨市場規(guī)范過程中不僅沒有受到重創(chuàng)，還樹立了良好的形象和口碑，業(yè)務(wù)取得了較大發(fā)展和收益。
記者：作為良茂期貨總經(jīng)理，您帶領(lǐng)良茂期貨發(fā)展的十八年中，是否有過記憶深刻的經(jīng)歷?
張培源：做期貨，要時(shí)刻繃緊風(fēng)險(xiǎn)之弦。我記得在上世紀(jì)90年代初，市場交易規(guī)則還有待健全，所以一些規(guī)章制度不是那么有約束力，有些剛建立起來的期貨公司盲目追求效益，結(jié)果栽了跟頭。良茂期貨雖然沒有大的失誤，但也有過一些險(xiǎn)棋走得驚心動(dòng)魄。
2003年6月，當(dāng)時(shí)正處于非典時(shí)期，有位杭州客戶，挾資500萬，在高速公路收費(fèi)站排隊(duì)八小時(shí)到上海開戶。由于當(dāng)時(shí)經(jīng)手的財(cái)務(wù)是新人，不慎將匯票日期寫錯(cuò)，導(dǎo)致匯票失效。500萬的客戶，在當(dāng)時(shí)對任何一家期貨公司都十分重要。為了彌補(bǔ)失誤，我立即責(zé)成相關(guān)部門聯(lián)系客戶致歉，并派人主動(dòng)上門拿取新的匯票?？蛻舨粌H給予諒解，還堅(jiān)持又排隊(duì)八小時(shí)，主動(dòng)送匯票到上海?？蛻舻漠惓７磻?yīng)引起了我的警覺，立即安排相關(guān)部門留意客戶交易動(dòng)向。客戶開倉后，其立即滿倉持有鄭州小麥309多單，共計(jì)4000多手。當(dāng)時(shí)鄭州小麥非常不穩(wěn)定，一方面期貨價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨價(jià)格，另一方面，不斷有現(xiàn)貨商運(yùn)輸小麥到鄭州入庫。如果價(jià)格一旦逆轉(zhuǎn)，則持有巨額多單的多頭無法承受價(jià)格大跌，導(dǎo)致巨額損失，期貨公司將面臨巨大牽連損失，市場風(fēng)險(xiǎn)極大。鑒于此，我馬上告知相關(guān)部門向客戶提出，不得滿倉持有309合約，如堅(jiān)持持有則需提高保證金。溝通后，客戶同意減倉，但希望增持其他月份多單，將309合約減持至760張，增持311、401合約多單。不久，小麥全線下跌，309合約跌停。為了避免損失進(jìn)一步擴(kuò)大，我們第一時(shí)間將客戶的311、401合約全部平倉，共計(jì)3千多手。非常驚險(xiǎn)的是，剛平倉，鄭州小麥全部合約就開始了15個(gè)跌停板的歷程。隨后，我們馬上聯(lián)系客戶，告知小麥出現(xiàn)異常波動(dòng)，希望對持有的309合約做出處理意見，如市場松動(dòng)，我們將根據(jù)客戶意愿進(jìn)行處理，如七天內(nèi)無任何答復(fù)，將視為授權(quán)我方處理。信函寄出第二天，杭州郵政局來電告知收件人地址有誤，郵件無法送達(dá)，客戶開戶時(shí)登記地址為假。我們馬上將退函原封不動(dòng)送往檔案室封存，并上報(bào)監(jiān)管部門。15個(gè)跌停板后，我們對客戶持有的309小麥合約進(jìn)行了平倉處理，賬戶余額94萬。事后我們非常慶幸，基于我們對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并予以準(zhǔn)確應(yīng)對，為公司避免了超過1500萬元的巨額損失。當(dāng)時(shí)的上海證管辦對此案例作出高度評價(jià)。這個(gè)案例也成為我們作為新員工風(fēng)險(xiǎn)控制培訓(xùn)的第一課。
記者：近幾年，期貨品種不斷增多，尤其是金融期貨的加入，更為期貨公司開辟了一個(gè)新的市場和機(jī)會(huì)，擅長商品期貨的良茂是否有壓力，將有何策略應(yīng)對?
張培源：壓力肯定是有的。坦率說，作為非證券公司背景的期貨公司，我們在股指期貨方面缺少天然的資源。同時(shí)，良茂的強(qiáng)項(xiàng)是農(nóng)產(chǎn)品，這跟我們出生于糧油公司有關(guān)。但股指期貨對任何一家期貨公司都是新生事物，都在摸索當(dāng)中。良茂力求在做好商品期貨的基礎(chǔ)上，不斷開拓和提升金融期貨的產(chǎn)品和服務(wù)。經(jīng)過一年多的努力，現(xiàn)在已經(jīng)取得了較大的進(jìn)展和突破，交易金額和比重都在不斷上升。
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