做期貨怎么樣
做期貨如何獲利,怎樣才能賺錢?下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享做期貨怎么樣的相關(guān)內(nèi)容,希望對(duì)大家有所幫助。
做期貨如何完美結(jié)合基本面分析和技術(shù)分析:
在期貨市場(chǎng)中,我們經(jīng)常會(huì)看到以下三種情況:
有投資者重基本面分析、輕技術(shù)分析,造成大比例虧損;
有投資者重技術(shù)面分析、輕基本面分析,過(guò)于猶豫而錯(cuò)失行情;
有投資者將基本面分析與技術(shù)分析交替使用,但結(jié)果導(dǎo)致判斷標(biāo)準(zhǔn)混亂而致虧損。
一、基本面分析師和技術(shù)分析師互相攻擊對(duì)方的觀點(diǎn)都是站不住腳的
期貨、外匯以及股市分析的理論主要有基本面分析和技術(shù)分析兩大門派,這兩大門派互相攻擊對(duì)方的缺點(diǎn)。一般在介紹技術(shù)分析的書籍中,前幾頁(yè)往往是攻擊基本面派,語(yǔ)氣很尖銳,借此樹立起技術(shù)分析的權(quán)威,以技術(shù)分析代表大師約翰墨菲的《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》為代表;而在介紹基本面分析的書籍中,作者一般都不直接指出技術(shù)分析的缺點(diǎn),而是包含在書的內(nèi)容中間或者后面,語(yǔ)氣比較委婉,以基本面分析大師羅杰斯的《熱門商品投資》為代表,其中羅杰斯在書中有一句話:坦率地講,在我的職業(yè)生涯中,我還從沒(méi)有見過(guò)有人從技術(shù)分析中致富(他們大多數(shù)是靠出售技術(shù)分析的書籍而賺了很多錢)。這兩大理論互有優(yōu)缺,不能絕對(duì)地說(shuō)誰(shuí)好或者誰(shuí)差,要看具體的資金規(guī)模、投資策略、應(yīng)用場(chǎng)合等方面,如果能將兩者完美地結(jié)合起來(lái),那么對(duì)行情分析判斷的成功率將會(huì)上了一個(gè)新的臺(tái)階。
技術(shù)派攻擊基本面派的兩大主要理由是:第一,供求規(guī)律在具體應(yīng)用時(shí),要求操作者具有極高的專業(yè)理論修養(yǎng),這屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的工作范疇;第二,基礎(chǔ)分析要求擁有完備的即時(shí)資料,最新的市場(chǎng)信息迅速就被價(jià)格消化,操作者聽到的信息都已經(jīng)是過(guò)時(shí)信息,毫無(wú)價(jià)值。其實(shí)技術(shù)派并沒(méi)有真正去了解基本派所研究的內(nèi)容,當(dāng)然對(duì)于比較高深的邏輯演繹、影響因子、量化研究等相關(guān)內(nèi)容,確實(shí)需要一定的專業(yè)素養(yǎng),但這些對(duì)于行情的判斷來(lái)說(shuō),只能提高比較小的成功率,或者近期來(lái)說(shuō)沒(méi)有太大價(jià)值。對(duì)于小資金投資者來(lái)說(shuō),對(duì)這些知識(shí)的研究投入較大,對(duì)近期收益難以帶來(lái)多大好處,成本收益不合理。但這并不意味著小資金投資者不能夠去研究基本面,實(shí)際中,對(duì)近期行情走勢(shì)影響比較大的往往是那些并不難理解的國(guó)家政策、經(jīng)濟(jì)消息、供需信息等,對(duì)這些信息的理解,并不需要很深的專業(yè)背景,略微有一些相關(guān)知識(shí)的投資者,都能夠做出定性化的判斷,能極大地提高行情判斷的成功率,對(duì)這些信息的研究投入少,收益卻很大,成本收益是合理的,所以值得普通投資者去研究。另外,最新的信息確實(shí)很快就體現(xiàn)在商品價(jià)格中,但不能被迅速消化,至少有跌停板和漲停板的限制,一個(gè)重大的信息往往對(duì)行情的影響不是一天兩天,而是一月兩月,甚至一年兩年,普通投資者雖然不能第一時(shí)間入場(chǎng),很容易錯(cuò)過(guò)很小一段行情,少賺一點(diǎn),但可以賺后面的行情,收益并不小,所以普通投資者很有必要追蹤即時(shí)信息。當(dāng)然對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),對(duì)基本面的研究就更不可缺少了,他們管理的資金較大,哪怕對(duì)行情判斷能提高一小點(diǎn)的成功率,總收益便可增加不少。所以技術(shù)派對(duì)基本面派的攻擊是站不住腳的。
基本面派攻擊技術(shù)派的主要理由有兩個(gè):第一,技術(shù)分析的預(yù)言自我應(yīng)驗(yàn),第二,到底能否用過(guò)去的價(jià)格資料來(lái)預(yù)測(cè)下一步的價(jià)格方向?其實(shí)基本面派并沒(méi)有深層次地了解技術(shù)分析理論,技術(shù)理論有十幾種,僅技術(shù)指標(biāo)一項(xiàng),就在80種以上,對(duì)每個(gè)理論或者每個(gè)價(jià)格現(xiàn)狀,歷來(lái)都是仁者見仁、智者見智。我們以形態(tài)理論為例,價(jià)格形態(tài)是客觀的,而研讀形態(tài)不是一門科學(xué),而是一門藝術(shù),具體以M(雙頭)來(lái)說(shuō)明,M形在完成之前,頸線的確定不是固定的,對(duì)交易量和持倉(cāng)量變化程度的認(rèn)識(shí)也不是固定的,所以對(duì)是否是M形會(huì)存在較大的爭(zhēng)議,很可能被一些分析者認(rèn)為是對(duì)稱三角形,誤認(rèn)為是持續(xù)形態(tài),等等,總之,圖表形態(tài)機(jī)會(huì)從來(lái)沒(méi)有清楚得能讓有經(jīng)驗(yàn)的分析師們意見一致的時(shí)候,即便大多數(shù)分析者預(yù)測(cè)差不多,但他們也不一定在同時(shí)以同樣的方式入市,可能提前入市,也可能確認(rèn)后入市,也可能反撲時(shí)入市。圖表形態(tài)例如M形絕對(duì)不是某個(gè)人首次異想天開地提出來(lái),然后全球的投資者都跟從,形成M形就看空,然后M形就成了日后的價(jià)格規(guī)律,除非這個(gè)人是上帝,為人類規(guī)定好了一切規(guī)律。實(shí)際中,圖表形態(tài)在開始就已經(jīng)存在,只不過(guò)后來(lái)被某個(gè)人發(fā)現(xiàn)了,并且提出來(lái),其他人就用過(guò)去的歷史數(shù)據(jù)來(lái)檢測(cè)這個(gè)形態(tài),發(fā)現(xiàn)吻合率比較高,在預(yù)測(cè)未來(lái)走勢(shì)的時(shí)候,也是屢屢得手,于是圖表形態(tài)就形成一個(gè)基本理論,被傳播開來(lái)。技術(shù)分析的其他理論派別和形態(tài)理論是一樣的?;久媾捎X得技術(shù)分析不靠譜的主要原因,在于他們不了解技術(shù)分析的理論基礎(chǔ),其實(shí)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是群體規(guī)律,大致意思是指,個(gè)體的運(yùn)動(dòng)是沒(méi)有規(guī)律的,但群體的運(yùn)動(dòng)是有規(guī)律的,就如同量子力學(xué)的理論,在微觀世界中,單個(gè)粒子的運(yùn)動(dòng)是不確定的,測(cè)不準(zhǔn)是準(zhǔn)則,但多個(gè)粒子的運(yùn)動(dòng)是有規(guī)律可循的,能夠發(fā)現(xiàn)并利用這些規(guī)律。這些規(guī)律的發(fā)現(xiàn)和解釋是基于歷史數(shù)據(jù)和心理學(xué),一些技術(shù)理論是可以用心理學(xué)來(lái)解釋的,只不過(guò)在介紹技術(shù)分析的書籍中,大都是直接把技術(shù)理論提出來(lái),而沒(méi)有去解釋背后隱藏的理論基礎(chǔ)。另外,關(guān)于第二點(diǎn)疑問(wèn),過(guò)去的價(jià)格數(shù)據(jù)能否預(yù)測(cè)未來(lái),這其實(shí)也是基本面派面臨的問(wèn)題,基本面派大量研究過(guò)去的歷史數(shù)據(jù),無(wú)非就是希望從這些歷史數(shù)據(jù)中判斷出未來(lái)的走勢(shì),所以在這一點(diǎn)上,基本面派攻擊了技術(shù)分析派,其實(shí)也等于攻擊了自己。
二、基本面分析和技術(shù)分析的差異
技術(shù)派和基本面派相互攻擊對(duì)方的缺點(diǎn)在一定程度上是站不住腳的,所以現(xiàn)實(shí)中總有基本面分析師,也有技術(shù)分析師,這也說(shuō)明兩者都有優(yōu)點(diǎn),如果能將兩者的優(yōu)點(diǎn)結(jié)合起來(lái),盡量避免各自的缺點(diǎn),那投資的成功率將極大地提高。我們現(xiàn)在探討一下兩種理論的差別。
1、市場(chǎng)的正確性
技術(shù)分析者認(rèn)為,市場(chǎng)永遠(yuǎn)是正確的,所以技術(shù)派的第一條準(zhǔn)則是:順著趨勢(shì)走,或叫順勢(shì)而為?;久媾烧J(rèn)為,市場(chǎng)并不是永遠(yuǎn)是正確的,市場(chǎng)犯錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)對(duì)于基本面研究者來(lái)講,就是最大的機(jī)會(huì)。索羅斯是尋找市場(chǎng)犯錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)來(lái)獲取巨額利潤(rùn)的高手,巴菲特也是通過(guò)尋找被低估的企業(yè)來(lái)進(jìn)行投資。市場(chǎng)犯錯(cuò)誤,本質(zhì)上就是趨勢(shì)追逐者,或者技術(shù)派在犯錯(cuò)誤,技術(shù)派導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)被低估和高估的機(jī)會(huì),基本面研究者才能利用這樣的機(jī)會(huì)建立足夠的倉(cāng)位。而當(dāng)基本面派建立了倉(cāng)位,價(jià)格開始開始向基本面回歸時(shí),形成了趨勢(shì),技術(shù)派便有了進(jìn)倉(cāng)的機(jī)會(huì)??梢哉f(shuō)成,技術(shù)分析派為基本面派創(chuàng)造了建倉(cāng)的機(jī)會(huì),而基本面派也為技術(shù)派提供了盈利的機(jī)會(huì)。
2、機(jī)會(huì)的來(lái)源性
對(duì)于技術(shù)分析來(lái)講,機(jī)會(huì)是等出來(lái)的,有效的機(jī)會(huì)是用止損換來(lái)的。市場(chǎng)突破、交易信號(hào)的出現(xiàn)就是他的交易機(jī)會(huì),所以技術(shù)分析派講究不要去預(yù)測(cè)市場(chǎng),市場(chǎng)也根本不可預(yù)測(cè)。對(duì)于基本面分析來(lái)講,機(jī)會(huì)不是等出來(lái)的,是研究出來(lái)的,他們挖掘歷史數(shù)據(jù),分析現(xiàn)在狀況,找出市場(chǎng)被高估或者低估的機(jī)會(huì)。
3、投資對(duì)象的一致性
對(duì)于技術(shù)分析者來(lái)講,任何投資對(duì)象都是一樣的,商品之間,以及商品和股票之間,或者和外匯之間,都是一樣的,僅僅是一個(gè)符號(hào)而已,都是由K線、時(shí)間、價(jià)格組成,沒(méi)有區(qū)別,技術(shù)理論可以毫無(wú)變化地用來(lái)分析任何一個(gè)投資對(duì)象。但對(duì)于基本面研究來(lái)講,銅就是銅,大豆就是大豆,他們之間的差別很大,研究的資料和工具是不同的,不是一個(gè)符號(hào)。
4、價(jià)格趨勢(shì)變化的時(shí)間前后性
供需雙方力量的對(duì)比決定市場(chǎng)的價(jià)格,所以任何價(jià)格趨勢(shì)的變化都是由基本面決定的,基本面的變化才會(huì)導(dǎo)致價(jià)格趨勢(shì)的變化,所以基本面具有前瞻性,在價(jià)格變化之前發(fā)生。而往往市場(chǎng)形成趨勢(shì)之后,技術(shù)分析才會(huì)產(chǎn)生進(jìn)倉(cāng)信號(hào),在價(jià)格趨勢(shì)變化之后發(fā)生,所以技術(shù)分析具有滯后性,可以看成對(duì)基本面的確認(rèn)。
5、確定性
基本面分析的因果關(guān)系明確,從最基本的理論出發(fā),經(jīng)過(guò)科學(xué)的邏輯推導(dǎo)和演繹,能得出確定性的結(jié)論,所以基本面的分析具有科學(xué)性,結(jié)論是確定的(至少?gòu)睦碚撋鲜侨绱?。但技術(shù)分析是從歷史中總結(jié)出來(lái)的,不具有強(qiáng)有力的因果關(guān)系,最多屬于統(tǒng)計(jì)學(xué),所以它分析的結(jié)論具有概率性。
三、基本面分析和技術(shù)分析如何完美地結(jié)合起來(lái)
單純的基本面操作具有很大的風(fēng)險(xiǎn)。如果說(shuō)股市可以純粹用基本面來(lái)分析的話,那么期貨市場(chǎng)則萬(wàn)萬(wàn)不可,因?yàn)榛久娴淖兓蛢r(jià)格趨勢(shì)變化之間往往存在一段時(shí)間的間隔,可能幾天,也可能幾周甚至幾個(gè)月,也就是說(shuō)價(jià)格趨勢(shì)的變化滯后于基本面的變化,而期貨市場(chǎng)是10倍放大效應(yīng),沒(méi)能等到價(jià)格趨勢(shì)發(fā)生變化,這段時(shí)間就足以把你趕出這個(gè)市場(chǎng),沒(méi)有翻身的余地。另外由于基本面的復(fù)雜性,對(duì)基本面的變化,不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都可能持有截然相反的觀點(diǎn)??赡芤?yàn)橐陨蟽牲c(diǎn),到目前為止,國(guó)內(nèi)的期貨投資機(jī)構(gòu)一般比較偏重于技術(shù)分析,對(duì)基本面的研究投入較少。
單純的技術(shù)性交易具有很高的成本。由于技術(shù)分析的結(jié)果不具有確定性,做的是概率事件,虛假突破大量存在,無(wú)效交易信號(hào)經(jīng)常發(fā)生,回避和改正的辦法就是不斷地止損。從這個(gè)角度來(lái)看,技術(shù)交易就是不停地用止損去尋找機(jī)會(huì),用賠的錢去尋找正確的方向。對(duì)于一般的投資者來(lái)說(shuō),大量的資金消耗在止損里,獲得的利潤(rùn)也被止損抵消;重要的是,多次止損,可以把一個(gè)人的自信心打消,投資決定變得猶豫不決,從而錯(cuò)過(guò)了許多機(jī)會(huì)。
我們結(jié)合基本面分析和技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn),在以下幾個(gè)方面,兩者可以結(jié)合起來(lái):
1、投資策略
投資說(shuō)簡(jiǎn)單也簡(jiǎn)單,說(shuō)復(fù)雜也復(fù)雜,簡(jiǎn)單的投資策略就是跟趨勢(shì)走。約翰墨菲有一句期貨的至理名言:趨勢(shì)一旦形成,就很難改變。一個(gè)中等規(guī)模的趨勢(shì),少則能持續(xù)幾個(gè)月,大則能持續(xù)幾年,大規(guī)模的趨勢(shì)能持續(xù)幾十年。基本面分析師的代表人物羅杰斯指出,從上個(gè)世紀(jì)以來(lái),商品已經(jīng)經(jīng)歷了三個(gè)牛市,每個(gè)牛市的持續(xù)時(shí)間為17年多一點(diǎn),目前我們這個(gè)牛市是從2000年開始,少則能持續(xù)到2013年。羅杰斯另外也指出,商品的熊市大約也是經(jīng)歷18年左右。當(dāng)然羅杰斯所說(shuō)的趨勢(shì)是較大規(guī)模的趨勢(shì),我們看一個(gè)中等規(guī)模的趨勢(shì),跟隨經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)。通常所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)周期是指8-10年左右的時(shí)間,每一輪經(jīng)濟(jì)周期中,上漲的時(shí)間占多大半,下跌的時(shí)間較短,一旦進(jìn)入上漲趨勢(shì),行情會(huì)持續(xù)大部分的時(shí)間。所以羅杰斯說(shuō)的第一句話:除非商品價(jià)格出現(xiàn)難以置信的高昂,否則就不要輕易做空;第二句話是:除非你能給自己找出充分的做空理由,否則不要輕易做空。羅杰斯說(shuō)的話和約翰墨菲類似,都是指跟隨趨勢(shì)而走,不過(guò)羅杰斯指的趨勢(shì)是上漲趨勢(shì)。當(dāng)然趨勢(shì)不可能一直持續(xù)下去,除非基本面發(fā)生重大的變化。多大級(jí)別的基本面變化,就會(huì)引起多大級(jí)別的趨勢(shì),重大的基本面變化,會(huì)引起較大的趨勢(shì),小的基本面變化會(huì)引起小的趨勢(shì)。當(dāng)然如果小級(jí)別的基本面持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間,而且不斷加重,當(dāng)積累到較高的程度時(shí),其能力就足以影響到這個(gè)趨勢(shì),雖然上一級(jí)別的基本面沒(méi)出現(xiàn)變化,但聚集巨大能量的小級(jí)別基本面就可以改變這個(gè)趨勢(shì)。例如,雖然某個(gè)商品的庫(kù)存一直持續(xù)下跌,但由于外部的不利環(huán)境致使商品的價(jià)格連續(xù)下跌,等到商品庫(kù)存的絕對(duì)水平低到一定程度,例如歷史最低水平,商品此時(shí)會(huì)出現(xiàn)單邊的逼空走勢(shì),價(jià)格一路上漲。
在跟隨一個(gè)趨勢(shì)時(shí),首先要判斷導(dǎo)致市場(chǎng)形成這個(gè)趨勢(shì)的最重要的基本面是什么,是多大級(jí)別,一般來(lái)說(shuō),除非這個(gè)基本面或者更大級(jí)別的基本面發(fā)生變化,否則這個(gè)趨勢(shì)會(huì)一直延續(xù),小于這個(gè)級(jí)別的基本面出現(xiàn)不利的變化時(shí),會(huì)引起小幅度的反彈,形成波段,但波段完成后,又會(huì)按照原有趨勢(shì)進(jìn)行。做趨勢(shì)的投資者,是不關(guān)心這些小級(jí)別的基本面,他們只關(guān)心這個(gè)級(jí)別的基本面和更大一級(jí)別的基本面。級(jí)別越大或約重要的基本面,約難以變化,持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng),于是跟隨這個(gè)趨勢(shì)的時(shí)間便越長(zhǎng)。所以也就有了羅杰斯把錢投入后,便騎摩托車旅游全球的投資故事,因?yàn)榱_杰斯做的是大規(guī)模的趨勢(shì),至少是5年的趨勢(shì),所以在這5年中,羅杰斯可以逍遙自在,無(wú)拘無(wú)束,在娛樂(lè)中輕松地賺到錢,所以投資也是件輕松簡(jiǎn)單的事情。
跟隨趨勢(shì)而走,那現(xiàn)在最大的問(wèn)題是,如何判斷出一個(gè)趨勢(shì)。由于技術(shù)分析具有滯后性,在趨勢(shì)形成之初,技術(shù)分析師判斷不出趨勢(shì)的形成,而當(dāng)技術(shù)分析反映趨勢(shì)的時(shí)候,趨勢(shì)已經(jīng)走了一大截,投資者錯(cuò)過(guò)了前半截行情。所以判斷趨勢(shì)還是應(yīng)該從基本面著手,一個(gè)趨勢(shì)的形成是由基本面引起的,那么應(yīng)該關(guān)心基本面的重大變化,分析出基本面變化的級(jí)別,當(dāng)發(fā)生重大的基本面變化時(shí),可能會(huì)有一個(gè)重大的趨勢(shì),此時(shí)還不能進(jìn)場(chǎng),因?yàn)榛久孀兓挖厔?shì)變化中間往往具有一段時(shí)間的間隔,越是重大的基本面變化,中間間隔的時(shí)間越長(zhǎng),羅杰斯在判斷出基本面的重大變化時(shí),投資的第一年是虧損的,虧損10%多一點(diǎn),第二年才開始有所盈利,所以從羅杰斯判斷的基本面變化到趨勢(shì)變化之間至少有1年的時(shí)間間隔。一個(gè)重大的基本面發(fā)生變化,是一個(gè)預(yù)警信號(hào),你應(yīng)該提前做好進(jìn)倉(cāng)準(zhǔn)備,但不要著急進(jìn)倉(cāng),等待技術(shù)分析的進(jìn)倉(cāng)信號(hào)。此時(shí)的進(jìn)倉(cāng)信號(hào),很可能是無(wú)效信號(hào),因?yàn)橐粋€(gè)趨勢(shì)在形成之初,總要反反復(fù)復(fù)地折騰幾次,形成底部或頂部(特別是底部)。如果你是一個(gè)冒進(jìn)的投資者,遇到進(jìn)倉(cāng)信號(hào)后,可以進(jìn)倉(cāng),但此時(shí)需要小心謹(jǐn)慎,當(dāng)技術(shù)分析不利自己的時(shí)候,就及時(shí)離場(chǎng);如果你是一個(gè)穩(wěn)健的投資者,可以等待技術(shù)分析確認(rèn)趨勢(shì)形成之后入場(chǎng),雖然錯(cuò)過(guò)了前一波行情,但此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)小。
2、選擇投資品種
資金總是有限的,為了獲得最大利潤(rùn),資金往往去追逐最能帶來(lái)利潤(rùn)的投資品種或者
投資組合,但如何提前知曉哪個(gè)投資品種的行情大?對(duì)于技術(shù)分析師來(lái)說(shuō),任何一個(gè)投資品種之間是沒(méi)有差異的,都是一個(gè)符號(hào),所以技術(shù)分析是不能用來(lái)選擇投資品種。技術(shù)分析只能用來(lái)判斷行情漲跌的方向,但不能判斷出漲跌的幅度大小和行情持續(xù)的時(shí)間,也無(wú)法提前判斷出下一波行情是否是震蕩行情,也就是說(shuō),技術(shù)分析不能判斷投資品種在下一個(gè)階段的利潤(rùn)率,只能判斷是否盈利。基本面分析能彌補(bǔ)技術(shù)分析的缺陷,基本面發(fā)生重大的變化,價(jià)格漲跌的幅度便大,持續(xù)的時(shí)間便長(zhǎng)?;久娣治鰩煾鶕?jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、政府政策、國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、經(jīng)濟(jì)周期等基本面信息,能大致地判斷出在下一個(gè)階段中,哪些品種最可能有行情,技術(shù)分析用來(lái)判定進(jìn)倉(cāng)的時(shí)間。
3、進(jìn)場(chǎng)方向
基本面給我們提供的是一個(gè)戰(zhàn)略性的方向,技術(shù)分析是落實(shí)這個(gè)戰(zhàn)略方向的戰(zhàn)術(shù)性手段。通過(guò)基本面的分析,我們可以得出市場(chǎng)運(yùn)行的方向,這樣就可以節(jié)省單純技術(shù)性交易通過(guò)止損來(lái)尋找市場(chǎng)方向的成本,從而提高操作的有效性。從本質(zhì)上來(lái)講,基本面主要負(fù)責(zé)評(píng)估市場(chǎng)的狀態(tài)和方向,技術(shù)性分析主要用來(lái)確認(rèn)市場(chǎng)方向。
4、進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)
如果基本面先發(fā)生重大變化,我們應(yīng)該提前做準(zhǔn)備,調(diào)整進(jìn)倉(cāng)的技術(shù)性條件,讓條件變得寬松一些,進(jìn)倉(cāng)容易一些,然后耐心等待進(jìn)倉(cāng)信號(hào)。
如果價(jià)格到了技術(shù)分析的重要點(diǎn)位,或者時(shí)間到了技術(shù)分析的關(guān)鍵日期,我們此時(shí)關(guān)注利空或利多的最新信息。價(jià)格或日期到了重要位置,市場(chǎng)中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信息,所以技術(shù)分析師認(rèn)為,技術(shù)分析是領(lǐng)先于基本面變化的,波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生消息,在一定程度上是有一定道理的。但是我們應(yīng)該知道,從嚴(yán)格的科學(xué)邏輯上,基本面變化才會(huì)導(dǎo)致價(jià)格趨勢(shì)的變化,技術(shù)分析是概率事件,市場(chǎng)中不一定在關(guān)鍵位置就發(fā)出反轉(zhuǎn)信號(hào),所以我們耐心等待市場(chǎng)的信號(hào)。如果市場(chǎng)中并沒(méi)有發(fā)出反轉(zhuǎn)的消息,我們就不要進(jìn)倉(cāng),或者讓進(jìn)倉(cāng)的條件變得苛刻一些。
5、倉(cāng)量
由于技術(shù)性的交易做的是概率,需要多次止損,才能找到市場(chǎng)的方向,所以為了能在期貨市場(chǎng)中生存,技術(shù)分析師一直都很強(qiáng)調(diào)輕倉(cāng),倉(cāng)位一般不能超過(guò)20%,這對(duì)于控制風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)是合理的。但它帶來(lái)的問(wèn)題也是明顯的,如果遇到一波好行情,他能從這波好行情中賺來(lái)的利潤(rùn)也是有限的,未能充分利用好這波好行情。從資金管理的角度講,把握性比較大的行情,倉(cāng)位應(yīng)該大,把握性比較小的行情,倉(cāng)位應(yīng)該小。但如何判斷把握度呢?
當(dāng)然技術(shù)分析本身也能區(qū)分把握性的大小,例如,如果多個(gè)技術(shù)理論同時(shí)支持某一個(gè)觀點(diǎn),那么這個(gè)觀點(diǎn)是正確的概率就稍微大一些,但無(wú)論如何,技術(shù)分析師明白技術(shù)分析是概率事件,一朝被蛇咬,十年怕井繩,還是安全第一,小倉(cāng)位進(jìn)場(chǎng)。對(duì)于純技術(shù)分析者來(lái)講,這并不壞,因?yàn)椴煌募夹g(shù)分析工具同屬一派,具有非常類似的理論基礎(chǔ)和邏輯思想,他們得出的結(jié)論在一定程度上具有一致性的可能,所以概率的邊際效用不斷地再減少,例如,一個(gè)技術(shù)分析方法得出的判斷有30%的把握,另外一個(gè)分析工具支撐前一個(gè)判斷,那么這個(gè)判斷的把握程度能提高10%,達(dá)到40%的概率,第三個(gè)分析工具又同樣支撐這個(gè)觀點(diǎn),把握程度提高5%的概率,達(dá)到45%,接著依次減少。但在某一個(gè)時(shí)刻同時(shí)支持一個(gè)觀點(diǎn)的技術(shù)分析工具是少的,能有三或四個(gè)工具同時(shí)支持某一個(gè)時(shí)刻的觀點(diǎn),就已經(jīng)不常見,所以技術(shù)分析師的輕倉(cāng)思想是正確的。
基本面派和技術(shù)派的理論依據(jù)和邏輯思想截然不同,基本面的分析是確定性事件,如果這兩個(gè)工具同時(shí)能在某一個(gè)時(shí)刻支持一個(gè)觀點(diǎn),那么行情的判斷雖然不能百分之百有把握,但把握的程度也能在80%左右。這個(gè)時(shí)候,入倉(cāng)的倉(cāng)量可以提高到50%,甚至重倉(cāng),當(dāng)然具體倉(cāng)位要根據(jù)投資者的具體情況來(lái)選擇,至少可以肯定的是,倉(cāng)位應(yīng)該提高一些?,F(xiàn)實(shí)中從期貨中暴富的投資者,通過(guò)媒體報(bào)道的例子來(lái)看,他們往往有一個(gè)共性,不怎么了解技術(shù)分析,但他們對(duì)身邊某件小事或者國(guó)家政策等基本面有著比較高的敏感性,抓住之后就重倉(cāng)進(jìn)去,然后拿著不放,一波好行情足以讓他們的資金在較短的時(shí)間內(nèi)翻幾十倍,甚至上百倍,從幾萬(wàn)做到幾百萬(wàn),甚至千萬(wàn)。當(dāng)然這種投資策略的風(fēng)險(xiǎn)是極高的,我們?cè)僮鐾顿Y的時(shí)候,應(yīng)該借鑒一下,對(duì)基本面和技術(shù)分析同時(shí)支撐的行情,我們雖然不選擇重倉(cāng),但也不能輕倉(cāng),倉(cāng)位應(yīng)該有所提高。
基本面分析和技術(shù)分析的結(jié)論會(huì)經(jīng)常不一致,因?yàn)榛久娴淖兓蛢r(jià)格趨勢(shì)的變化存在時(shí)間差,這個(gè)時(shí)候,我們可以等待觀望,如果進(jìn)倉(cāng)的話,應(yīng)該下調(diào)倉(cāng)位,輕倉(cāng)而入,等獲得盈利一段時(shí)間后,再加倉(cāng),不過(guò)倉(cāng)位仍然不能高,防止行情突變。
6、止損
止損位的設(shè)置是一件比較難的事情,即防止損失擴(kuò)大,又不能被行情震蕩出去,還需要結(jié)合倉(cāng)位情況、資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)偏好、產(chǎn)品波動(dòng)率等一些因素。止損位一般設(shè)置在重要的壓力位或支撐位附近,突破壓力位或支撐位,說(shuō)明行情要延續(xù),這是合理的。但是投資者是以損失這筆不小的資金為代價(jià),來(lái)證明自己是錯(cuò)誤的,從而找出市場(chǎng)的正確方向;如果遇到一波震蕩的行情,投資者很可能多次止損,代價(jià)太大。
入場(chǎng)后,如果發(fā)現(xiàn)基本面的變化不利于自己的持倉(cāng),而且技術(shù)分析上也表現(xiàn)出不利的局面,就應(yīng)該盡早平倉(cāng),等待新的進(jìn)倉(cāng)信號(hào);或者調(diào)整止損位,把把止損位設(shè)的小一點(diǎn)。
7、出場(chǎng)時(shí)機(jī)
止損的設(shè)置包含出場(chǎng)時(shí)機(jī)的選擇,我們這里討論的是另一種出場(chǎng),叫止盈。止盈是最難設(shè)置的,有一句話說(shuō)的很好,“我們賺多少錢是市場(chǎng)決定的,我們賠多少錢是我們自己決定的”。我們賠多少錢由我們的止損決定,但賺多少錢并不是由我們的止盈決定的。止盈本質(zhì)上是我們?nèi)雸?chǎng)時(shí)的一個(gè)利潤(rùn)的目標(biāo)值,市場(chǎng)很可能達(dá)到并超過(guò)這個(gè)止盈位,市場(chǎng)也很可能沒(méi)到這個(gè)止盈位,就轉(zhuǎn)勢(shì)而走。我們?nèi)绻褂^(guò)早,可能白白錯(cuò)過(guò)了下面的行情,如果不止盈,又可能獲利回吐,到嘴的鴨子又最后飛走了。止盈比止損難設(shè)置的多,不過(guò)也不用嚴(yán)格去設(shè)置止盈,大致有一個(gè)目標(biāo)利潤(rùn)值就可以了,因?yàn)樾星槟懿荒馨搭A(yù)測(cè)的方向走,還不一定,談止盈就有點(diǎn)過(guò)早。止盈的設(shè)置必須跟隨行情而定,靈活多變是它的特征。
入場(chǎng)后,如果基本面的變化是有利于自己的,技術(shù)上也沒(méi)出現(xiàn)不利自己的信號(hào),到了止盈位,也不用著急止盈,等待行情的繼續(xù);如果基本面的變化有利于自己,但技術(shù)上出現(xiàn)了不利的信號(hào),此時(shí)可能是技術(shù)性反彈,也不能保證是轉(zhuǎn)勢(shì),此時(shí)為了鎖住盈利,我們可以調(diào)整止盈,把止盈設(shè)置在關(guān)鍵的反彈位置上,當(dāng)然低于進(jìn)倉(cāng)位,如果超過(guò)這個(gè)位置,我們就止盈,落袋為安;如果基本面的變化不利于自己,而且技術(shù)上出現(xiàn)了不利自己的信號(hào),我們就及時(shí)止盈,離場(chǎng)觀望,等待新的入場(chǎng)信號(hào)。
四、總結(jié)
基本面分析和技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn)都是明顯的,基本面分析的投入較大,無(wú)論時(shí)間上還是財(cái)力上,基本面分析本身也較為復(fù)雜,分析成果更依賴一個(gè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的力量,由于基本面具有強(qiáng)有力的因果關(guān)系,所以分析結(jié)論具有確定性,把握性較高;技術(shù)分析較為簡(jiǎn)單,投入少,其工作主要是在圖表上畫一些線、數(shù)浪,看一些指標(biāo),其分析的結(jié)論是概率事件,準(zhǔn)確度和分析人士的從業(yè)時(shí)間長(zhǎng)短和自身?xiàng)l件有較大關(guān)系,分析成果更依賴一兩個(gè)人的力量,但期貨市場(chǎng)中優(yōu)秀的技術(shù)分析師是非常少見的。對(duì)這兩者的研究,要結(jié)合自身的資金規(guī)模、研發(fā)實(shí)力和自身優(yōu)勢(shì)來(lái)平衡。一般來(lái)說(shuō),資金規(guī)模越大,越應(yīng)該加大對(duì)基本面的投入,加強(qiáng)對(duì)基本面的研究,更偏重對(duì)基本面的研發(fā),讓投資變得更加科學(xué)。當(dāng)然技術(shù)分析是不可缺少的,任何的投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人都會(huì)重視技術(shù)分析的研發(fā),因?yàn)閷?duì)技術(shù)分析的投入本身就較少,任何企業(yè)或個(gè)人都能承擔(dān)的起。總之,無(wú)論對(duì)基本面的研究深度如何,總應(yīng)該對(duì)基本面有所了解和認(rèn)識(shí),基本面分析和技術(shù)分析應(yīng)該完美地結(jié)合,投資成功的概率會(huì)大大提高。
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