IPO重啟怎樣選擇打新基金
近期證監(jiān)會(huì)宣布IPO重新開閘，對打新基金來說本應(yīng)該是好事，但業(yè)內(nèi)人士分析，打新規(guī)則的更改或令打新基金未必能再現(xiàn)以前風(fēng)光。下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家
IPO重啟的概念
IPO重啟就是重新啟動(dòng)新股發(fā)行。IPO是Initial Public Offerings的縮寫，中文意思是首次公開募股，也就是首次公開發(fā)行股票，簡單說就是發(fā)行新股。在A股歷史上，共有7次暫停IPO后的6次重啟事件。歷次IPO重啟帶來的價(jià)值外沖擊對指數(shù)都很難產(chǎn)生系統(tǒng)性影響，過往7次IPO由暫停到重啟的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)首日、首周、首月的超額收益均未體現(xiàn)出明顯的趨勢變化，但歷史規(guī)律只是一個(gè)概率事件，不是必然結(jié)果。
其中，有兩個(gè)變化備受關(guān)注：其一，取消現(xiàn)行新股申購預(yù)先繳款制度，改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款;其二，明確規(guī)定公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股以下且無老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的，應(yīng)通過直接定價(jià)的方式確定發(fā)行價(jià)格，全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行，不進(jìn)行網(wǎng)下詢價(jià)和配售。
事實(shí)上，打新基金的收益高低主要與中簽率和新股在持有期間的回報(bào)率有關(guān)。在新規(guī)則下，打新資金的利用效率提高，打新的中簽率可能會(huì)降低，取消預(yù)繳款的政策使得打新基金空倉打新的優(yōu)勢不再;同時(shí)新的IPO規(guī)則下小盤股直接定價(jià)發(fā)行，使得以往一二級(jí)市場的差價(jià)縮小，再對打新基金的收益率造成影響。而在原有的規(guī)則下，打新基金可以利用資金規(guī)模優(yōu)勢保證網(wǎng)下中簽率，規(guī)模越大的打新基金往往更容易獲配成功，如今規(guī)模越大反而成為負(fù)擔(dān)。
目前有些基金公司為了防止基金原有持有人收益率被稀釋，有意控制打新基金規(guī)模的增長。例如，國投瑞銀基金近期宣布旗下新機(jī)遇、新價(jià)值、優(yōu)選收益和新動(dòng)力這4只打新基金從11月10日起暫停3萬元以上大額申購。
但總體來說，在一級(jí)市場中，以打新基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者部分優(yōu)先權(quán)猶存，打新基金作為絕對收益品種依然值得投資，其相對于貨幣基金、純債基金等品種的優(yōu)勢還是比較明顯的。
根據(jù)東方財(cái)富choice金融終端統(tǒng)計(jì)，目前市場上參與過打新的基金有527只。各類基金公司也在IPO重啟后極力宣傳自己的打新產(chǎn)品，而在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下，投資者在選擇打新基金時(shí)應(yīng)關(guān)注哪幾點(diǎn)呢?
首先，基金規(guī)模不宜過大。新規(guī)則下規(guī)模過大會(huì)攤薄打新收益率，而太小則意味著打新資金量少，中簽率也會(huì)受到影響。業(yè)內(nèi)人士表示10億元至15億元為佳，超過30億元以上最好不要考慮。
其次，選擇歷史打新命中率較高的打新基金。打新基金打中新股的水平參差不齊，其中南方避險(xiǎn)增值基金(202202.OF)打中新股數(shù)量最多，該基金一年以來命中新股數(shù)量高達(dá)123只。而有281只打新基金僅命中不到10只新股，占比53%。
對投資者來說，最關(guān)注的莫過于打新收益率了，而上述南方避險(xiǎn)增值基金的收益率僅為1.37%。易方達(dá)科匯靈活配置(110012.OF)打新收益率倒是位居榜首，為9.63%，但它只打中過1只新股，不能稱作典型的打新基金。
由此看來，有些打新基金明明命中多只新股，卻凈值增長緩慢;而有些基金雖然凈值翻了幾倍，但打中的新股很少。投資者在選擇打新基金時(shí)應(yīng)綜合考慮新股命中次數(shù)和打新收益率兩個(gè)指標(biāo)。其中，海富通養(yǎng)老收益(519050.OF)、工銀瑞信絕對收益(000667.OF)與鵬華弘泰靈活配置(206001.OF)兩項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)均不錯(cuò)。
另外值得注意的是，從基金類型來看，打新基金以混合型基金為主。通常來說，混合型基金對各類資產(chǎn)的配置比例可以靈活控制。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來打新基金的運(yùn)作模式可能會(huì)發(fā)生改變，將變?yōu)榇罅颗渲脗?，而配置新股將作為一種收益增強(qiáng)策略以博取利潤空間。也就是說，打新基金與債券型基金的差別可能會(huì)逐步縮小。
最后，還是要看基金管理人的投研水平。隨著IPO規(guī)則的改變，基金管理人顯然又迎來了新的考驗(yàn)。
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