什么是資產(chǎn)證券化

　　資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。 資產(chǎn)證券化僅指狹義的資產(chǎn)證券化。自1970年美國的政府國民抵押協(xié)會，首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎資產(chǎn)的抵押支持證券-房貸轉(zhuǎn)付證券，完成首筆資產(chǎn)證券化交易以來，資產(chǎn)證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展，在此基礎上，現(xiàn)在又衍生出如風險證券化產(chǎn)品。

　　在投資領域中，許多投資者總是把焦點放在盈利上，于是就忽視了對債券知識的學習。這類投資者往往會在投資的過程中遇到各種問題，從而影響了交易的進行，最后虧損而歸。那么，投資者該怎樣才能夠得到市場的青睞呢?其實，只要投資者能夠主動積極的去學習一些債券知識，那么就能夠在不斷的學習當中發(fā)現(xiàn)盈利的機遇。所以，今天我就向大家介紹一下什么是資產(chǎn)證券化，以供大家學習和參考。

　　資產(chǎn)證券化最早起源于美國，并且它在本質(zhì)上是通過在資本市場和貨幣市場發(fā)行證券籌資的一種直接融資方式，它的出現(xiàn)促進了很多企業(yè)的進步和發(fā)展。在投資市場上，商業(yè)票據(jù)、抵押債券、股票等都屬于這種形式的資產(chǎn)證券化，并且這些資產(chǎn)證劵化就是一種融資的表現(xiàn)。那么，它是怎樣進行融資的呢?其實，它是通過向市場發(fā)行資產(chǎn)，將貸款資產(chǎn)進行處理與交易，最終實現(xiàn)融資，幫助很多的企業(yè)獲得發(fā)展的資金并促進其自身的騰飛發(fā)展。它的推出改變了很多企業(yè)的命運，并且改變了銀行傳統(tǒng)的“資金出借者”的角色，推動銀行向前邁進了一大步。除此之外，資產(chǎn)證劵化還有其他的智能，比如它可以銀行同時具有了“資產(chǎn)出售者”的職能，對商業(yè)銀行的競爭發(fā)展起到了非常重要的作用。

　　而信貸資產(chǎn)證券化就是資產(chǎn)證券化的一種，它在本質(zhì)上是一種轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的過程。具體來說，是是指銀行將旗下的個人消費信貸資產(chǎn)，轉(zhuǎn)移給有資質(zhì)的投資機構，此后由投資機構再將這部分資產(chǎn)，以債券或股票的形式賣給投資者，最后投資者憑借于此而獲得自己應該得到的利益。但是，歸根到底，還是投資機構首先獲得利潤，然后再進行分配。在分配的過程之中，資機構再將所獲得的利潤，根據(jù)事先與銀行約定的比例交給銀行一部分，這樣自然就增加了銀行的資金量，而且促進了投資市場的進步。

資產(chǎn)證券化的分類

　　(1 )廣義的資產(chǎn)證券化是指某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合采取證券資產(chǎn)這一價值形態(tài)的資產(chǎn)運營方式，它包括以下四類[1]：

　　1 )實體資產(chǎn)證券化：即實體資產(chǎn)向證券資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換，是以實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)為基礎發(fā)行證券并上市的過程。

　　2 )信貸資產(chǎn)證券化：是指把欠流動性但有未來現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)(如銀行的貸款、企業(yè)的應收帳款等)經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，并以此為基礎發(fā)行證券。

　　3 )證券資產(chǎn)證券化：即證券資產(chǎn)的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎資產(chǎn)，再以其產(chǎn)生的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關的變量為基礎發(fā)行證券。

　　4 )現(xiàn)金資產(chǎn)證券化：是指現(xiàn)金的持有者通過投資將現(xiàn)金轉(zhuǎn)化成證券的過程。

　　( 2 )狹義的資產(chǎn)證券化是指信貸資產(chǎn)證券化。按照被證券化資產(chǎn)種類的不同，信貸資產(chǎn)證券化可分為住房抵押貸款支持的證券化(Mortgage-Backed Securitization,MBS )和資產(chǎn)支持的證券化(Asset-Backed Securitization, ABS )。

　　( 3 )概括地講，一次完整的證券化融資的基本流程是：發(fā)起人將證券化資產(chǎn)出售給一家特殊目的機構(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由SPV 主動購買可證券化的資產(chǎn)，然后SPV 將這些資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池(Assets Pool )，再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐在金融市場上發(fā)行有價證券融資，最后用資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流來清償所發(fā)行的有價證券。