股票的清算價(jià)值是什么

　　股票的清算價(jià)格是指一旦股份公司破產(chǎn)或倒閉后進(jìn)行清算時(shí)，每股股票所代表的實(shí)際價(jià)值。 從理論上講，股票的每股清算價(jià)格應(yīng)與股票的帳面價(jià)值相一致，實(shí)際上并非如此。只有當(dāng)清算時(shí)公司資產(chǎn)實(shí)際出售價(jià)款與財(cái)務(wù)報(bào)表上的賬面價(jià)值一致時(shí)，每一股份的清算價(jià)值才與賬面價(jià)值一致。但企業(yè)在破產(chǎn)清算時(shí)，其財(cái)產(chǎn) 價(jià)值是以實(shí)際的銷售價(jià)格來(lái)計(jì)算的，而在進(jìn)行財(cái)產(chǎn)處置時(shí)，其售價(jià)一般都會(huì)低于實(shí)際價(jià)值，再加上必要的清算費(fèi)用，所 以股票的清算價(jià)格就會(huì)與股票的凈值不相一致。股票的清算價(jià)格只是在股份公司因破產(chǎn)或其他 原因喪失法人資格而進(jìn)行清算時(shí)才被作為確定股票價(jià)格的依據(jù)，在股票的發(fā)行和流通過(guò)程中沒(méi)有意義。

　　1. 股票的內(nèi)在價(jià)值

　　也稱股票的“真價(jià)”。指股票在某一時(shí)刻真正代表的實(shí)際價(jià)值。實(shí)際價(jià)值的計(jì)算是按照西方財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的凈現(xiàn)值法折算而來(lái)的，即把今后的收入折算成現(xiàn)在值多少錢(qián)。之所以要進(jìn)行折算，主要基于兩個(gè)因素：一是貨幣本身存在正常貶值;二是作為一種資本投資，首先要考慮的是否獲得最低的收益即利息收益，利息是隨時(shí)間的延長(zhǎng)而增加的，也就是我們?nèi)粘Ｋf(shuō)的貨幣的時(shí)間價(jià)值。凈現(xiàn)值法折算的計(jì)算方法如下：

　　未來(lái)收益的現(xiàn)值=未來(lái)收益/(1+貼現(xiàn)率)未來(lái)時(shí)間

　　2. 股票的市場(chǎng)價(jià)格

　　也稱為股票的市值或市價(jià)。股票的市場(chǎng)價(jià)格就是股票交易市場(chǎng)上顯示出每股的價(jià)格，相對(duì)以上股票的幾種價(jià)值來(lái)說(shuō)，股票市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)要領(lǐng)繁得多，涉及的因素也比較多，既有可預(yù)見(jiàn)的投資因素，也有不可預(yù)見(jiàn)的投機(jī)因素，除了要受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的經(jīng)濟(jì)因素影響，同時(shí)還要受政治、戰(zhàn)爭(zhēng)、輿論等非經(jīng)濟(jì)因素的影響。正因?yàn)楣善钡氖袌?chǎng)價(jià)格撲朔迷離，具有極強(qiáng)的神秘感和吸引力，從而才使眾多股票投資愛(ài)好者產(chǎn)生根大的興趣。

　　3. 股票的清算價(jià)值

　　就是當(dāng)公司破產(chǎn)清算時(shí)，每股所得的清算價(jià)值。即公司在破產(chǎn)倒閉之后，對(duì)殘存的資產(chǎn)進(jìn)行清算拍賣，然后將其所得，按圾數(shù)平均分配給股東。從賬面上講，清算價(jià)值應(yīng)該和賬面價(jià)值相等。然而這種理論計(jì)算上的相等并不能使股東獲得與股票權(quán)益相等的金額，清算價(jià)值的實(shí)際所得遠(yuǎn)小于賬面價(jià)值。因?yàn)楣驹谇逅闾幚碣Y產(chǎn)時(shí)，不可能將所有資產(chǎn)按原價(jià)變賣出去，變賣時(shí)要大打折扣，并且還要發(fā)生許多費(fèi)用支付，因此，每股的治算價(jià)值小于賬面價(jià)值。

　　公司清算時(shí)，每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。理論上講，每股的帳面價(jià)值與清算價(jià)值應(yīng)該一致。實(shí)際上，公司清算時(shí)，即使資產(chǎn)的實(shí)際銷售金額與財(cái)務(wù)報(bào)表上所反映的帳面價(jià)值相一致，但由于大多數(shù)資產(chǎn)只有壓低價(jià)格才能出售，因此，每股清算價(jià)值往往小于帳面價(jià)值。不過(guò)也有個(gè)別公司的股票清算價(jià)值高于其帳面價(jià)值。

　　根據(jù)清算的不同時(shí)間過(guò)程，清算價(jià)值又分為兩個(gè)類型：

　　正常清算價(jià)值(Orderly Liquidation Value)。

這里假設(shè)企業(yè)會(huì)將它的資產(chǎn)出售給最高競(jìng)價(jià)者， 并假設(shè)清算在一個(gè)正常的出售過(guò)程下進(jìn)行， 同時(shí)還假設(shè)企業(yè)有足夠的交易時(shí)間，能夠選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和有利的渠道(帶來(lái)最好售價(jià))進(jìn)行交易。

　　廉價(jià)清算價(jià)值(Distress liquidation value)。

這是一個(gè)“非常”價(jià)格。 它假設(shè)企業(yè)必須于同一時(shí)間(或接近于同一時(shí)間)，將其所有資產(chǎn)出售給同一個(gè)或很少的幾個(gè)買主。 換句話說(shuō)，企業(yè)不得不將其全盤(pán)賣給那些整體購(gòu)買清算資產(chǎn)的專門(mén)機(jī)構(gòu)。 很顯然，廉價(jià)清算價(jià)值要低于正常清算價(jià)值。