股指期貨的優(yōu)缺點
股指期貨的優(yōu)缺點
股指期貨(Share Price Index Futures)，英文簡稱SPIF，全稱是股票價格指數(shù)期貨，也可稱為股價指數(shù)期貨、期指，是指以股價指數(shù)為標的物的標準化期貨合約。那么股指期貨的優(yōu)缺點都有哪些?請看下面小編為你整理的資料。
股指期貨的優(yōu)缺點
優(yōu)點
一、突空機制
投資者可以經(jīng)過賣出股指期貨以此來實現(xiàn)賣空指數(shù).從而在股市下跌時獲利。與賣空個股不同，投資者在做空股市時僅僅需要在市場上按當前價格賣出一份股指期貨合約就可以了.而不需向?qū)I(yè)機構(gòu)〔券商或其他金融服務(wù)機構(gòu))融券或借券，而且也不像賣空個股一樣受嚴格的條件限制。股指期貨的這一交易特性使得投資者可以方便地做空股市，從而為對沖市場下跌風險提供了低成本工具。
二、保證金交易
與絕大多數(shù)金融衍生產(chǎn)品一樣，股指期貨也具有杠桿性。共表現(xiàn)方式與期權(quán)、權(quán)證不同:期權(quán)和權(quán)證通過較低的絕對價格實現(xiàn)杠桿，而股指期貨則是通過保證金交易實現(xiàn)杠桿。
三、成本低廉
股指期貨本身的交易費用比較低.例如，在中國香港地區(qū)恒生指數(shù)期貨市場，交易者每次單邊交易一份股指期貨合約的費用約為100港元。2009年12月10日，恒生指數(shù)期貨合約1006的價格為21300點，恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)是每個點50港元，所以買入一張股指期貨合約就等同于買入價值1065000港元的股票。以100港元來計算，交易成本僅略高于萬分之零點九.而股票交易成本則是千分之三點六左右。
四、套利機會
投資個股一般會基于對個別公司基本面的研究進行交易，而股指期貨的交易則通常是基于投資者對整個市場的趨勢判斷。由于影響市場的因素較多也較為復雜，估息相對不對稱.因此不間投資者對未來市場的判斷與對個股的判斷相比更易出現(xiàn)偏差，這樣為套利打下了堅實的基礎(chǔ).除此之外.在股指期貨市場上.不同交割月的多份合約同時交易，也容易產(chǎn)生套利機會。
股指期貨的缺點：
2009年以來也出現(xiàn)一些對杠桿ETF的批評聲音，主要集中在杠桿ETF的長期投資偏離度風險和杠桿投資風險，即在超過1個交易日的期間內(nèi)，杠桿ETF的投資回報可能與目標指數(shù)的回報偏離，以及投資衍生金融工具將面臨比投資組合證券更大的風險。
以2013年推出的滬深300兩倍杠桿ETF為例，假設(shè)其初始凈值為1元，且不考慮其他成本，如果第一個交易日指數(shù)上漲10%，由于2倍杠桿，那么杠桿ETF凈值為1.2元;如果第二個交易日指數(shù)下跌10%，則其下跌幅度為20%，凈值變?yōu)?.96元，虧損4%。但是對于指數(shù)而言，經(jīng)過一天上漲10%，一天下跌10%，最終僅下跌了1%。如果投資者持有杠桿ETF兩個交易日，指數(shù)下跌1%，但兩倍杠桿ETF將下跌了4%，而并非指數(shù)的兩倍。股指期貨推出后對股市的影響
股指期貨合約名稱 | 推出時間 | 推出前后標的指數(shù)走勢 |
| 印度SENSEX期指 | 2000年6月 | 推出前半年，標的指數(shù)保持上漲趨勢，推出后短期下跌，長期向好 |
| 臺灣綜合期指 | 1998年7月 | 東南亞金融危機后的熊市中推出，推前漲推后大跌 |
| 韓國KOSPI200期指 | 1996年5月 | 熊市中推出，前漲后跌，期指無法改變市場長期運行趨勢 |
| 德國DAX期指 | 1990年11月 | 牛市中推出，前一年走勢強，后一年走勢弱，股市長牛格局未改 |
| 法國證協(xié)40期指 | 1988年11月 | 大熊市之后的調(diào)整期推出，多空雙方拉鋸后股指逼空上揚 |
| 日經(jīng)225期指 | 1986年9月 | 牛市途中推出，推出后有小跌，但長期趨勢不改 |
| 恒生指數(shù)期貨 | 1986年5月 | 牛市中推出，推出前恒指突破新高，推出后調(diào)整兩個月，后反彈上漲 |
| 金融時報100期指 | 1984年5月 | 推出前小漲推出后短調(diào)，其后連續(xù)17年牛市 |
| 標普500期指 | 1982年2月 | 推前漲，推后跌，但長期牛市隨后到來 |
股指期貨套期保值
1、股指期貨套期保值的原理是什么?
股指期貨套期保值和其他期貨套期保值一樣，其基本原理是利用股指期貨與股票現(xiàn)貨之間的類似走勢，通過在期貨市場進行相應(yīng)的操作來管理現(xiàn)貨市場的頭寸風險。
由于股指期貨的套利操作，股指期貨的價格和股票現(xiàn)貨(股票指數(shù))之間的走勢是基本一致的，如果兩者步調(diào)不一致到足夠程度，就會引發(fā)套利盤入這種情況下，那么如果保值者持有一籃子股票現(xiàn)貨，他認為當前股票市場可能會出現(xiàn)下跌，但如果直接賣出股票，他的成本會很高，于是他可以在股指期貨市場建立空頭，在股票市場出現(xiàn)下跌的時候，股指期貨可以獲利，以此可以彌補股票出現(xiàn)的損失。這就是所謂的空頭保值。
另一個基本的套期保值策略是所謂的多頭保值。一個投資者預(yù)期要幾個月后有一筆資金投資股票市場，但他覺得如今的股票市場很有吸引力，要等上幾個月的話，可能會錯失建倉良機，于是他可以在股指期貨上先建立多頭頭寸，等到未來資金到位后，股票市場確實上漲了，建倉成本提高了，但股指期貨平倉獲得的的盈利可以彌補現(xiàn)貨成本的提高，于是該投資者通過股指期貨鎖定了現(xiàn)貨市場的成本。
2、股指期貨套期保值分析
賣出股指期貨套期保值
已經(jīng)擁有股票的投資者或預(yù)期將要持有股票的投資者，如證券投資基金或股票倉位較重的機構(gòu)等，在對未來的股市走勢沒有把握或預(yù)測股價將會下跌的時候，為避免股價下跌帶來的損失，賣出股指期貨合約進行保值。這樣一旦股票市場真的下跌，投資者可以從期貨市場上賣出股指期貨合約的交易中獲利，以彌補股票現(xiàn)貨市場上的損失。