做空股市的陰謀論
做空股市的陰謀論
在這種背景下,有觀點(diǎn)認(rèn)為做空者是此輪暴跌的原因,并表示出對(duì)做空者的憤怒。這種反對(duì)做空的情感不難理解。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享做空股市的陰謀論的相關(guān)內(nèi)容,希望對(duì)大家有所幫助。
做空股市別又扯什么陰謀論
在全民炒股、全民談股的熱烈情緒中,從5月份開始,中國(guó)股市風(fēng)云突變,在接連的劇烈下跌、調(diào)整之后,7月2日滬指小幅高開,震蕩走到4000點(diǎn)后回落,下午大盤再度恐慌跳水,接連破3900、 3800點(diǎn)后,以3913點(diǎn)收盤,千股跌停的局面,再創(chuàng)本輪新低??梢哉f,在陸續(xù)出臺(tái)降息降準(zhǔn)、養(yǎng)老金入市等近20項(xiàng)利好的情況下,多頭仍然完敗于空頭,市場(chǎng)后續(xù)信心堪憂。
在這種背景下,有觀點(diǎn)認(rèn)為做空者是此輪暴跌的原因,并表示出對(duì)做空者的憤怒。這種反對(duì)做空的情感不難理解。弗雷德•施韋德在《客戶的游艇在哪兒?》中,生動(dòng)的描述了這種情感:“我們?cè)谫徺I那只股票,充滿希望,心態(tài)積極,我們向前看,向上看,希望有所收獲,而那些家伙,那些冷酷無情的人卻在賣掉它們,甚至手中沒有股票還在賣!”
不過,當(dāng)這種情緒涂上了政治色彩后,就不僅僅是一種情緒,而變?yōu)榱艘环N陰謀論。有些人甚至說,做空中國(guó)股市的目的,在于擾亂中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程、阻擾改革,稱背后是堅(jiān)定維護(hù)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值的力量與堅(jiān)持做空中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值的力量在博弈,差一點(diǎn)就甩出了“股市反黨反華集團(tuán)”的帽子了。
在這種觀念的驅(qū)使下,股市似乎變成了一個(gè)政治表態(tài)場(chǎng)。7月1日,有史以來第一次,王亞偉、莫泰山、但斌、江暉等13位私募大佬通過中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站集體發(fā)聲,全面唱多抄底行情。2日,華夏保險(xiǎn)表示,堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)、中國(guó)證券市場(chǎng),堅(jiān)決支持金融監(jiān)管機(jī)關(guān)推出的一系列穩(wěn)定證券市場(chǎng)的新政策、新舉措,并在近期大舉逢低建倉并將持續(xù)加倉入市。雖然這有提振市場(chǎng)信心的意味,但一時(shí)之間,似乎唱多就是正確的,唱空就是反動(dòng)的。
做空真的有罪嗎?還是有必要回顧一下常識(shí)。所謂做空,就是指看到10元的某只股票,認(rèn)為它會(huì)在未來跌至8元,這時(shí)就從持有這只股票的人手中借來100股,以10元的價(jià)位賣出,得現(xiàn)金1000元。如在規(guī)定時(shí)間內(nèi),該股跌到8元,則再以8元買進(jìn)100股,并將這100股還給原持有人,這個(gè)時(shí)候就賺取了200元。如果該只股票漲到12元,到了約定時(shí)間,也必須花1200元買進(jìn),這是就虧損了200元。
市場(chǎng)發(fā)明出做空機(jī)制的作用在于,做空有助于保證市場(chǎng)信息暢通,揭露上市公司虛假信息,發(fā)現(xiàn)估值過高的股票,擠出泡沫,讓金融市場(chǎng)得以健康的可持續(xù)發(fā)展。只要不散布謠言,基于公開的市場(chǎng)信息,合法資金、合法渠道,那么找出估值過高的股票將其賣出,等到估值合理時(shí)再買回,就起到了價(jià)格發(fā)現(xiàn)與抑制投機(jī)的作用。在盲目樂觀下,當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格被推到不可思議的高價(jià)時(shí),做空者從來都不是危機(jī)的制造者與源頭,只不過是危機(jī)的引爆者。
美國(guó)金融家、投機(jī)大師、兩任美國(guó)總統(tǒng)的的經(jīng)濟(jì)顧問巴魯克曾說過:“要享受自由市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì),買家和賣家,牛市和熊市就必須共存。不出現(xiàn)熊市的市場(chǎng),就如同沒有自由媒體的國(guó)家一樣。沒有人會(huì)對(duì)錯(cuò)誤的樂觀態(tài)度進(jìn)行批判和限制,而這往往會(huì)引發(fā)災(zāi)難”。
做空本來就是維持股市健康的機(jī)制,這個(gè)常識(shí)有些人不知道,有些人忘記了,有些人裝作不知道,再給做空扣一個(gè)賣國(guó)的大帽子。不過,比起譴責(zé)做空者,更需要問的是,他們選擇做空,或者說他們做空成功的原因又是什么呢?
與道瓊斯公司創(chuàng)始人共同創(chuàng)造出道氏理論的威廉·彼得·漢密爾頓說過這樣一句話:“無論自覺還是不自覺,市場(chǎng)價(jià)格的變化不僅反映過去,還反映未來。將要發(fā)生的事情投下它們的影子,照在紐約證券交易所。”拉斯·特維德所著的,被譯為多國(guó)語言的暢銷書《金融心理學(xué)》中這樣總結(jié):“第一項(xiàng)基本原理,市場(chǎng)走在前面”。這句話的意思是說,當(dāng)實(shí)體市場(chǎng)還沒有恢復(fù)的時(shí)候,經(jīng)濟(jì)體系中很多細(xì)微的變化,已經(jīng)被那些精明的、與實(shí)體市場(chǎng)接觸最深的人所發(fā)現(xiàn),并給出自己的心理預(yù)期。所以,很多時(shí)候,市場(chǎng)是基于預(yù)期的。不過,預(yù)期并不是空中樓閣,臆想出來的,而是基于當(dāng)下的合理推測(cè)。那么,誰對(duì)當(dāng)下中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況最為了解呢?當(dāng)然是企業(yè)的股東與高管。
今年上半年,近1300家上市公司大股東及高管減持股票市值近5000億元,為去年全年減持金額的1倍,也遠(yuǎn)超2007年的24.81億及2008年的19.99億。對(duì)此,有人提出嚴(yán)厲的批評(píng),認(rèn)為正是高管減持,才引發(fā)了中國(guó)股市的劇烈下跌,并質(zhì)問這些股東與高管難道是在看低自己企業(yè)的前景嗎?
其實(shí),高管減持,只是一種相對(duì)性的態(tài)度,不一定是看空公司未來的前景,準(zhǔn)確地說,是對(duì)公司未來的預(yù)期低于當(dāng)前資本市場(chǎng)的預(yù)期。當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力很大,轉(zhuǎn)型有著諸多挑戰(zhàn),這是眾所周知的事實(shí)。在這種壓力下,央行已經(jīng)多次增加流動(dòng)性供給,這當(dāng)然是資本市場(chǎng)的利好因素,同時(shí),所謂改革牛市的觀念也支撐起股市。在多個(gè)因素的趨勢(shì)下,資本市場(chǎng)盲目樂觀給出的預(yù)期,卻有可能高于股東與高管的預(yù)期,當(dāng)這個(gè)情況發(fā)生時(shí),減持就是一種理性選擇。理論上講,做空、減持也是愛國(guó),因?yàn)樗鼣D壓泡沫,保持可持續(xù)發(fā)展。
如果說高管減持是對(duì)改革牛市的一個(gè)理性的反應(yīng)的話,那么,某種程度上,高管減持,是一個(gè)令人尷尬的悖論:一個(gè)政府有力量控制的股市,獲取利益的卻注定不是散戶。更令人不安的是,如果股市也要講政治,而不是市場(chǎng)決定,在不透明的權(quán)力之下,往往延生出來各種內(nèi)幕交易,而散戶往往扮演的是火中取栗的接盤俠。
在回應(yīng)“期指惡意做空導(dǎo)致A股大跌”,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍2日表示,將決定組織稽查執(zhí)法力量對(duì)涉嫌市場(chǎng)操縱,特別是跨市場(chǎng)操縱的違法違規(guī)線索進(jìn)行專項(xiàng)核查。對(duì)于符合立案標(biāo)準(zhǔn)的將立即立案稽查,嚴(yán)肅依法打擊,涉嫌犯罪的,堅(jiān)決移送公安機(jī)關(guān)查辦。
對(duì)惡意做空的強(qiáng)力執(zhí)法值得肯定,但同時(shí)也得看到,脫離市場(chǎng)的規(guī)律空談陰謀,甚至往民粹的方向上引導(dǎo),不僅無濟(jì)于事,反而會(huì)扭曲人們對(duì)股市的判斷?;诖送瞥龅木仁信e措,可能會(huì)達(dá)到維穩(wěn)之效,深得民心,但對(duì)于股市的長(zhǎng)久健康發(fā)展而言,它的意義將注定有限。
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