不卡AV在线|网页在线观看无码高清|亚洲国产亚洲国产|国产伦精品一区二区三区免费视频

學(xué)習(xí)啦>學(xué)習(xí)方法>通用學(xué)習(xí)方法>學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)>

股票基本面怎么學(xué)習(xí)

時(shí)間: 素雯896 分享

  隨著人們的生活水平日漸提高,人們對于財(cái)產(chǎn)的管理意識逐漸增強(qiáng),對于錢生錢的欲望也是更加強(qiáng)了,最常見的投資就是買股票了,那么應(yīng)該怎么買股票呢》股票基本面又是什么?下面是由學(xué)習(xí)啦小編整理的股票基本面的學(xué)習(xí)方法,希望對您有用。

  股票基本面的學(xué)習(xí)方法一:描繪一家公司的總體印象

  1.1 天花板

  天花板是指企業(yè)或行業(yè)的產(chǎn)品(或服務(wù))趨于飽和、達(dá)到或接近供大于求的狀態(tài)。在進(jìn)行投資之前,我們必須明確企業(yè)屬于下列哪一種情況,并針對不同情況給出相應(yīng)的投資策略。在判斷上,既要重視行業(yè)前景,也必須關(guān)注企業(yè)素質(zhì)。

  1)已經(jīng)達(dá)到天花板的行業(yè)——極度飽和的行業(yè)(如鋼鐵行業(yè))。投資機(jī)會來自于具有壟斷經(jīng)營能力的企業(yè)低成本兼并劣勢企業(yè),擴(kuò)大市場份額,降低產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的邊際成本,從而進(jìn)一步構(gòu)筑市場壁壘,獲得產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)。如果兼并不能做到邊際成本下降就不能算是好的投資標(biāo)的。比如,國企在行政推動下的兼并做大,并非按照市場定價(jià)原則進(jìn)行,因此其政治意義大于經(jīng)濟(jì)意義,此類國企不具備投資價(jià)值。

  2)產(chǎn)業(yè)升級創(chuàng)造新的需求,舊的天花板被解構(gòu),新的天花板尚未或正在形成。如汽車行業(yè)和通訊行業(yè)。這些行業(yè)通常已經(jīng)比較成熟,其投資機(jī)會在于技術(shù)創(chuàng)新帶來新需求。“創(chuàng)新”——會打破原有的行業(yè)平衡,創(chuàng)造出新的需求。關(guān)注新舊勢力的平衡關(guān)系,代表新技術(shù)、新生產(chǎn)力的企業(yè)將脫穎而出,其產(chǎn)品和服務(wù)將逐步取代甚至完全取代舊的產(chǎn)品,如$特斯拉電動車(TSLA)$ 和$蘋果(AAPL)$ 的創(chuàng)新對各自行業(yè)的沖擊。

  1.2 商業(yè)模式

  商業(yè)模式是指企業(yè)提供哪些產(chǎn)品或服務(wù),企業(yè)用什么途徑或手段向誰收費(fèi)來賺取商業(yè)利潤。比如,制造業(yè)通過為客戶提供實(shí)用功能的產(chǎn)品獲取利潤。銷售企業(yè)通過各種銷售方式(直銷,批發(fā),網(wǎng)購等等商業(yè)模式)獲取利潤等等。

  研究商業(yè)模式的意義在于:1. 是不是個(gè)好生意?2. 這樣的生意能夠持續(xù)多久?3. 如何阻止其他進(jìn)入者?這三個(gè)問題分別對應(yīng):商業(yè)模式、核心競爭力和商業(yè)壁壘。商業(yè)模式,核心競爭力和壁壘三位一體構(gòu)成公司未來投資價(jià)值:前者指企業(yè)的盈利模式,核心競爭力是指實(shí)現(xiàn)前者的能力。壁壘是通過努力構(gòu)筑的阻止其他公司進(jìn)入的代價(jià)。

  1.3 企業(yè)的核心競爭力

  商業(yè)模式誰都可以模仿。但是,成功者永遠(yuǎn)是少數(shù)。優(yōu)秀的企業(yè)關(guān)鍵是具備構(gòu)筑商業(yè)模式相應(yīng)的核心競爭力。

  核心競爭力的內(nèi)容包含:股東結(jié)構(gòu),領(lǐng)軍人物,團(tuán)隊(duì),研發(fā),專業(yè)性,業(yè)務(wù)管理模式,信息技術(shù)應(yīng)用,財(cái)務(wù)策略,發(fā)展歷史等等。

  1.4 經(jīng)濟(jì)護(hù)城河(市場壁壘)

  護(hù)城河是一種比喻,通常用它來形容企業(yè)抵御競爭者的諸多保障措施。上面所述的核心競爭力是護(hù)城河的重要組成部分,但不是全部,我們還可以通過如下幾個(gè)條件來確認(rèn)企業(yè)護(hù)城河的真假和深淺:

  1)回報(bào)率。

  從歷史上看,企業(yè)是否擁有可觀的回報(bào)率?回報(bào)率主要指毛利潤、ROE(股東權(quán)益回報(bào)率)、ROA(總資產(chǎn)回報(bào)率)和ROIC(投入資本回報(bào)率)。這幾種回報(bào)率指標(biāo)分別適用于不同的商業(yè)模式。重點(diǎn)是要從商業(yè)邏輯上判斷,企業(yè)的高回報(bào)率是由哪些方面構(gòu)成?決定因素是那些?能否持續(xù)?企業(yè)采取了何種措施以保障高回報(bào)率的持續(xù)性?主要的量化分析方法有杜邦法、波特五力法和SWOT法。

  2)轉(zhuǎn)化成本。

  企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)是否具備較高的轉(zhuǎn)化成本?轉(zhuǎn)化成本是指:用戶棄用本公司產(chǎn)品而使用其他企業(yè)相類似產(chǎn)品時(shí)所產(chǎn)生的成本(含時(shí)間成本)與仍舊使用本公司產(chǎn)品所產(chǎn)生的成本差值。較高的轉(zhuǎn)化成本構(gòu)成排他性,如微信和易信,易信在本質(zhì)上與微信差別不大,但對于用戶來說棄用微信而用易信存在諸多不便,存在較高的轉(zhuǎn)化(重塑)成本,微信因?yàn)橄劝l(fā)優(yōu)勢具有較強(qiáng)的生命力和商業(yè)價(jià)值。如果能讓用戶不選擇競爭對手的產(chǎn)品,說明企業(yè)的產(chǎn)品對用戶來說有粘性和依賴性,那么這家企業(yè)就擁有比較高的轉(zhuǎn)化成本和排他性。了解企業(yè)的轉(zhuǎn)化成本必須要從消費(fèi)者和使用者的角度考慮,從常識、使用習(xí)慣和商業(yè)邏輯來判斷。轉(zhuǎn)化成本不具備永久性,須結(jié)合實(shí)際情況綜合研判。

  股票基本面的學(xué)習(xí)方法二:估值

  2.1 企業(yè)的商業(yè)模式?jīng)Q定了估值模式

  1)重資產(chǎn)型企業(yè)(如傳統(tǒng)制造業(yè)),以凈資產(chǎn)估值方式為主,盈利估值方式為輔。

  2)輕資產(chǎn)型企業(yè)(如服務(wù)業(yè)),以盈利估值方式為主,凈資產(chǎn)估值方式為輔。

  3)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),以用戶數(shù)、點(diǎn)擊數(shù)和市場份額為遠(yuǎn)景考量,以市銷率為主。

  4)新興行業(yè)和高科技企業(yè),以市場份額為遠(yuǎn)景考量,以市銷率為主。

  2.2 市值與企業(yè)價(jià)值

  1)無論使用哪一種估值方法,市值都是一種最有效的參照物。

  2)市值=股價(jià)*總股份數(shù),市值的意義不等同于股價(jià)的含義。

  市值被看做是市場投資者對企業(yè)價(jià)值的認(rèn)可,側(cè)重于相對的“量級”而非絕對值的高低。國際市場上通常以100億美元市值作為優(yōu)秀的成熟大型企業(yè)的量級標(biāo)準(zhǔn),500億美元市值則是一個(gè)國際化超大型企業(yè)的量級標(biāo)準(zhǔn),而千億市值則象征著企業(yè)至高無上的地位。市值的意義在于量級比較,而非絕對值。

  3)市值比較。

  A. 既然市值體現(xiàn)的是企業(yè)的量級,那么同類企業(yè)的量級對比就非常具有市場意義。例如:同樣是影視制作與發(fā)行企業(yè),國內(nèi)華誼兄弟市值419億人民幣,折合約68億美元,而美國夢工廠(DWA)市值25億美元。另外,華誼兄弟2012年收入為13億人民幣(2.12億美元),同期夢工廠收入為2.13億美元。這兩家公司的收入在一個(gè)量級上,而市值量級卻不在一個(gè)水平上。由此推測,華誼兄弟可能被嚴(yán)重高估。當(dāng)然,高估值體現(xiàn)了市場預(yù)期定價(jià),高估低估不構(gòu)成買賣依據(jù),但這是一個(gè)警示信號。精明的投資者可以采取對沖套利策略。

  B. 常見的市值比較參照物:

  a)同股同權(quán)的跨市場比價(jià),同一家公司在不同市場上的市值比較。如:AH股比價(jià)。

  b)同類企業(yè)市值比價(jià),主營業(yè)務(wù)基本相同的企業(yè)比較。如三一重工與中聯(lián)重科比較。

  c)相似業(yè)務(wù)企業(yè)市值比價(jià),主營業(yè)務(wù)有部分相同,須將業(yè)務(wù)拆分后做同類比較。如上海家化與聯(lián)合利華比較。

  4)企業(yè)價(jià)值(EV, Enterprise Value)。企業(yè)價(jià)值=市值+凈負(fù)債。EV的絕對值參考意義不大,它通常與盈利指標(biāo)組合,用來反映企業(yè)盈利、凈負(fù)債與市值之間的關(guān)系。如:EBITDA/EV指標(biāo)用來比較相近企業(yè)價(jià)值的企業(yè)的獲利能力。

  2.3 估值方法

  1)市值/凈資產(chǎn)(P/B),市凈率。

  A. 考察凈資產(chǎn)必須明確有無重大進(jìn)出報(bào)表的項(xiàng)目。

  B. 凈資產(chǎn)要做剔除處理,以反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。市凈率要在比較中才有意義,絕對值無意義。

  C. 找出企業(yè)在相當(dāng)長的時(shí)間段內(nèi)的歷史最低、最高和平均三檔市凈率區(qū)間??疾熘芷谥辽?年或一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期。若是新上市企業(yè),必須有至少3年的交易歷史。

  D. 找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對比,明確三檔市凈率區(qū)間。

  2)市值/凈利潤(P/E),市盈率。

  A. 考察凈利潤必須明確有無重大進(jìn)出報(bào)表的項(xiàng)目。

  B. 凈利潤要做剔除處理,以反映企業(yè)真實(shí)的凈利潤。市盈率要在比較中才有意義,絕對值無意義。

  C. 找出企業(yè)在相當(dāng)長的時(shí)間段內(nèi)的歷史最低最高和平均三檔市盈率區(qū)間??疾熘芷谥辽?年或一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期。若是新上市企業(yè),必須有至少3年的交易歷史。

  D. 找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對比,明確三檔市盈率區(qū)間。

股票基本面怎么學(xué)習(xí)

隨著人們的生活水平日漸提高,人們對于財(cái)產(chǎn)的管理意識逐漸增強(qiáng),對于錢生錢的欲望也是更加強(qiáng)了,最常見的投資就是買股票了,那么應(yīng)該怎么買股票呢》股票基本面又是什么?下面是由學(xué)習(xí)啦小編整理的股票基本面的學(xué)習(xí)方法,希望對您有用。
推薦度:
點(diǎn)擊下載文檔文檔為doc格式

精選文章

  • 公務(wù)員該如何高效率地學(xué)習(xí)以及工作
    公務(wù)員該如何高效率地學(xué)習(xí)以及工作

    公務(wù)員的職業(yè)性質(zhì)相對于一般的職場人士的比較特別,作為國家重要機(jī)關(guān)的員工,公務(wù)員更應(yīng)該在工作的同時(shí)學(xué)習(xí),充實(shí)自我,那么具體應(yīng)該怎樣做呢?下面

  • 職場人士在工作中如何學(xué)習(xí)
    職場人士在工作中如何學(xué)習(xí)

    身為一名職場人士,需要不斷地進(jìn)行學(xué)習(xí),才能在職場上有更好的發(fā)展。在工作中如何學(xué)習(xí)呢?下面是由學(xué)習(xí)啦小編整理的職場人士在工作中學(xué)習(xí)的方法,

  • 在職考研如何協(xié)調(diào)工作與學(xué)習(xí)
    在職考研如何協(xié)調(diào)工作與學(xué)習(xí)

    邊工作邊考研使得學(xué)習(xí)時(shí)間相對縮減,為此,必須把握好可以復(fù)習(xí)的每一段時(shí)間,提高復(fù)習(xí)效率。而提高復(fù)習(xí)效率的關(guān)鍵就是學(xué)會運(yùn)用適合自己的復(fù)習(xí)方法

  • 工作與學(xué)習(xí)沖突怎么辦
    工作與學(xué)習(xí)沖突怎么辦

    一邊工作一邊學(xué)習(xí),有時(shí)候難免工作和學(xué)習(xí)相沖突,那么這時(shí)候應(yīng)該怎么辦呢?下面是由學(xué)習(xí)啦小編整理的處理工作與學(xué)習(xí)沖突的辦法,希望對您有用。

2055016