非公開發(fā)行公司債券發(fā)行條件
公司可以采取采取非公開發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資,但是國家對此有很多規(guī)定,今天學(xué)習(xí)啦小編為你們介紹非公開發(fā)行公司債券發(fā)行規(guī)定的內(nèi)容,歡迎閱讀。
非公開發(fā)行公司債券發(fā)行條件規(guī)定
(一)上海交易所:
《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》第九條:
在本所備案的私募債券,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:
1、發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責(zé)任公司或者股份有限公司;
2、發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍;
3、期限在一年(含)以上;
4、本所規(guī)定的其他條件。
《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)指引(試行)》第六條:
試點期間,在本所備案的私募債券除符合《試點辦法》規(guī)定的條件外,還應(yīng)當(dāng)符合下列條件:
1、發(fā)行人不屬于房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè);
2、發(fā)行人所在地省級人民政府或省級政府有關(guān)部門已與本所簽訂合作備忘錄;
3、期限在3年以下;
4、發(fā)行人對還本付息的資金安排有明確方案。
(二)深圳交易所:
試點期間,私募債券發(fā)行人范圍僅限符合《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》【工信部聯(lián)企業(yè)(2011)300號】規(guī)定的,未在上海、深圳證券交易所上市的中小微型企業(yè),但暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。
第九條在本所備案的私募債券,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:
1、發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責(zé)任公司或股份有限公司;
2、發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍;
3、期限在一年(含)以上;
4、本所規(guī)定的其他條件。
《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)指南》
在本所備案的私募債券應(yīng)當(dāng)符合以下條件:
1、發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責(zé)任公司或者股份有限公司;
2、發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的三倍;
3、期限在一年(含)以上;
4、本所規(guī)定的其他條件。
非公開發(fā)行公司債券的概念
非公開發(fā)行公司債券由低信用級別的公司或市政機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券,這些機(jī)構(gòu)的信用等級通常在Ba或BB級以下。由于其信用等級差,發(fā)行利率高,因此具有高風(fēng)險、高收益的特征。2012年5月22日,《深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》發(fā)布。
中小企業(yè)私募債是我國中小微企業(yè)在境內(nèi)市場以非公開方式發(fā)行的,發(fā)行利率不超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍,期限在1年(含)以上,對發(fā)行人沒有凈資產(chǎn)和盈利能力的門檻要求,完全市場化的公司債券。
非公開發(fā)行公司債券的特點
1、特定性
一般地說,非公開發(fā)行債券的特點主要表現(xiàn)在兩個方面:其一,募集對象的特定性;其二,發(fā)售方式的限制性。這兩大特質(zhì)使得其能夠在許多國家獲得發(fā)行審核豁免 。
對非公開發(fā)行公司債券給予豁免,并不貶損證券法的目的與功能。證券法的立法目的之一是,通過強(qiáng)制性信息披露使投資者獲取足以能使自己形成獨立投資決策的信息,以盡力消除認(rèn)購者與發(fā)行人之間以及認(rèn)購者內(nèi)部一般投資人與機(jī)構(gòu)投資者之間的信息不對稱性,最終使證券市場這一以信息與信心為主導(dǎo)的市場得以穩(wěn)健運(yùn)行,市場效率得以發(fā)揮。 因此,以強(qiáng)制信息披露為根本核心的現(xiàn)代證券法正是通過對中小投資人的保護(hù)從而實現(xiàn)現(xiàn)代法制所追求的實質(zhì)公平。
而非公開發(fā)行的特質(zhì)使之無需證券監(jiān)管的直接介入即可達(dá)到這種公平,或者說,至少不會損害這種公平。
首先,非公開發(fā)行對象是特定的,即其發(fā)售的對象主要是擁有資金、技術(shù)、人才等方面優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)投資者及其他專業(yè)投資者,他們具有較強(qiáng)的自我保護(hù)能力,能夠作出獨立判斷和投資決策。
2、限制性
其次,非公開發(fā)行的發(fā)售方式是有限制的,即一般不能公開地向不特定的一般投資者進(jìn)行勸募,從而限制了即使出現(xiàn)違規(guī)行為時其對公眾利益造成影響的程度和范圍。在這種情形下,通常的證券監(jiān)管措施,如發(fā)行核準(zhǔn)、注冊或嚴(yán)格的信息披露,對其就是不必要的,甚至可以說是一種監(jiān)管資源的浪費。因此,給予非公開發(fā)行一定的監(jiān)管豁免,可以在不造成證券法的功能、目標(biāo)受損的前提下,使發(fā)行人大大節(jié)省了籌資成本與時間,也使監(jiān)管部門減少了審核負(fù)擔(dān),從而可以把監(jiān)管的精力更多地集中在公開發(fā)行公司債券的監(jiān)管、查處違法活動及保護(hù)中小投資者上,這在經(jīng)濟(jì)上無疑是有效率的。