融資融券標(biāo)的下周一擴(kuò)容，將會帶來什么樣的機(jī)會?下面由小編與大家分享，希望你們喜歡!歡迎閱讀!

　　1、兩融標(biāo)的再次大幅擴(kuò)容，新增標(biāo)的主要集中于中小板和創(chuàng)業(yè)板。

　　近日，證監(jiān)會指導(dǎo)滬深交易所修訂的《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》正式出臺，同時指導(dǎo)交易所進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，對融資融券交易機(jī)制作出較大幅度優(yōu)化：

　　一是取消了最低維持擔(dān)保比例不得低于130%的統(tǒng)一限制，交由證券公司根據(jù)客戶資信、擔(dān)保品質(zhì)量和公司風(fēng)險(xiǎn)承受能力，與客戶自主約定最低維持擔(dān)保比例。二是完善維持擔(dān)保比例計(jì)算公式，除了現(xiàn)金、股票、債券外，客戶還可以證券公司認(rèn)可的其他證券等資產(chǎn)作為補(bǔ)充擔(dān)保物，增強(qiáng)補(bǔ)充擔(dān)保的靈活性。

　　三是將融資融券標(biāo)的股票數(shù)量由950只擴(kuò)大至1600只，其中滬市新增275只至800只，深市新增375只至800只。新增兩融標(biāo)的篩選標(biāo)準(zhǔn)主要為選取一定期間內(nèi)自由流通市值和成交額占比居前的個股。此次標(biāo)的擴(kuò)容后，市場融資融券標(biāo)的市值占總市值比重由70%提到85%以上，中小板、創(chuàng)業(yè)板股票市值占比大幅提升。

　　此次修訂賦予了券商更靈活的合約設(shè)定權(quán)利，標(biāo)的股票擴(kuò)容則直接提升了券商兩融業(yè)務(wù)的潛在空間，兩融余額有望增加2000-3000億，規(guī)模回升至萬億元以上，利于券商利息收入增長，行業(yè)凈利潤提升幅度4.7%。

　　當(dāng)前市場兩融平均維持擔(dān)保比例充足(253%)，業(yè)務(wù)運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)管理式成熟，近期下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率和放寬標(biāo)的范圍，體現(xiàn)了引導(dǎo)合規(guī)資金參與市場投資，維護(hù)市場活力的政策導(dǎo)向，也表明了監(jiān)管層對于當(dāng)前兩融風(fēng)險(xiǎn)管控的信心。

　　新增兩融標(biāo)的主要集中在醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子元器件等、化工等板塊，均為對應(yīng)行業(yè)及細(xì)分子行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司。

　　2、兩融標(biāo)的擴(kuò)容有利于提升交易活躍度，兩融余額有望回升。

　　自2010年3月31日融資融券業(yè)務(wù)正式啟動后，上交所、深交所分別于2011年12月5日、2013年1月31日、2013年9月16日、2014年9月22日、2016年12月7日共計(jì)5次擴(kuò)大融資融券標(biāo)的的股票范圍，此次為第6次大規(guī)模擴(kuò)容。2010-2012年兩融余額增長較為緩慢，2013年增速明顯加快，2014-2015年兩融余額爆發(fā)式增長，一度超過2.2萬億元，并催生了牛市行情，隨著監(jiān)管層嚴(yán)查場外配資以及部分個股迅速跌破平倉線導(dǎo)致強(qiáng)制平倉，兩融余額快速回落至萬億元以下。2016年以來，兩融余額大部分時間在1萬億元上下浮動，其短期內(nèi)變動主要受市場投資者情緒的影響。截至2019年8月15日，A股融資融券余額為8945億元，我們認(rèn)為此次兩融標(biāo)的擴(kuò)容將提升A股市場整體的交易活躍度，兩融余額有望回升至萬億元以上。

　　3、北上資金已提前布局新增兩融標(biāo)的。

　　雖然8月19日正式擴(kuò)容兩融標(biāo)的，但數(shù)據(jù)顯示，北上資金近日已經(jīng)加碼布局超200只擴(kuò)容股票。與8月9日兩融新規(guī)發(fā)布當(dāng)天北上資金持有A股股票情況來比較，北上資金近日來加碼布局的滬市擴(kuò)容標(biāo)的69只，深市擴(kuò)容標(biāo)的144只。本文篩選部分重點(diǎn)標(biāo)的如下表，僅供參考。

　　4、關(guān)注新增兩融標(biāo)的分布密集的成長板塊以及券商板塊。

　　首先，從新增標(biāo)的行業(yè)分布來看，無論是家數(shù)還是市值占比，醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子元器件、通信、傳媒等板塊均居前，未來將有望吸引增量資金流入;其次，兩融標(biāo)的大幅擴(kuò)容以及兩融交易市場化程度進(jìn)一步提升，有利于穩(wěn)定券商息差收入，提振券商業(yè)績。

　　(1)新增兩融標(biāo)的名單(部分)

　　(2)關(guān)注近期融資余額大幅上升標(biāo)的

　　(3)關(guān)注近期多重利好集于一身的券商板塊近期券商行業(yè)政策利好密集釋放。8月7日，證金公司發(fā)布公告，自2019年8月8日起整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80BP，此舉能夠大幅緩解非銀金融機(jī)構(gòu)流動性。

　　兩融標(biāo)的大幅擴(kuò)容以及兩融交易市場化程度進(jìn)一步提升，有利于穩(wěn)定券商息差收入，提振券商業(yè)績。

　　券商板塊估值重新回落至低位，且2019年業(yè)績大概率改善，板塊估值具有較高性價比。從長期角度看，流動性寬松和推動資本市場改革政策對于券商估值的提升有著較長時間的積極影響。當(dāng)前行業(yè)平均估值1.88倍PB，大型券商估值在1.1-1.5倍PB之間，行業(yè)歷史估值的中位數(shù)為2.44倍PB(2012年至今)。

　　綜合上述因素考慮，建議關(guān)注頭部券商，如中信證券、華泰證券，及彈性較好的市值相對較小的券商，如東方財(cái)富等。