淺議中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)及投資策略

　　創(chuàng)業(yè)板，又稱二板市場(chǎng)(Second-board Market)即第二股票交易市場(chǎng)，是與主板市場(chǎng)(Main-Board Market)不同的一類證券市場(chǎng)，今天學(xué)習(xí)啦小編整理了淺議中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)及投資策略分享給大家，歡迎閱讀，僅供參考哦!

　　淺議中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)及投資策略：

　　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是為了適應(yīng)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展需要而設(shè)立的市場(chǎng)。各國(guó)對(duì)此有不同的稱謂,有的叫成長(zhǎng)板,有的叫新市場(chǎng),有的叫證券交易商報(bào)價(jià)系統(tǒng),比如美國(guó)的納斯達(dá)克、英國(guó)的AIM等。創(chuàng)業(yè)板并非“小小板”,而是地位次于主板市場(chǎng)的二板證券市場(chǎng),在中國(guó)特指深圳創(chuàng)業(yè)板。與主板市場(chǎng)只接納成熟的、已形成足夠規(guī)模的企業(yè)上市不同,創(chuàng)業(yè)板以自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象,具有上市門檻低,信息披露監(jiān)管嚴(yán)格等特點(diǎn),它的成長(zhǎng)性和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)均要高于主板。目前,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出如箭在弦,有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的話題也沸沸揚(yáng)揚(yáng),創(chuàng)建一個(gè)具有中國(guó)特色的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),對(duì)于推動(dòng)中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展具有十分重要的意義。

　　一、我國(guó)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的目的與意義

　　1、我國(guó)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的目的

　　我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)立,主要基于以下目的:(1)為高科技企業(yè)提供融資渠道。(2)通過市場(chǎng)機(jī)制,有效評(píng)價(jià)創(chuàng)業(yè)資產(chǎn)價(jià)值,促進(jìn)知識(shí)與資本的結(jié)合,推動(dòng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。(3)為風(fēng)險(xiǎn)投資基金提供“出口”,分散風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)高科技投資的良性循環(huán),提高高科技投資資源的流動(dòng)和使用效率。(4)增加創(chuàng)新企業(yè)股份的流動(dòng)性,便于企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等,鼓勵(lì)員工參與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造。(5)促進(jìn)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作,建立現(xiàn)代企業(yè)制度。(6)拓寬投資渠道,為廣大投資者提供新的投資理財(cái)方案選擇。

　　2、我國(guó)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)意義

　　我國(guó)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)于宏微觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。從宏觀層面看,設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有助于政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控及國(guó)家積極經(jīng)濟(jì)政策的落實(shí),鞏固與發(fā)展我國(guó)金融市場(chǎng),改善金融環(huán)境,對(duì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,特別是實(shí)現(xiàn)保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促就業(yè)有著重要的意義。從微觀角度看,有助于創(chuàng)新型企業(yè)的成長(zhǎng)與發(fā)展,解決企業(yè)投融資問題,加快我國(guó)新時(shí)代社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)。2009年6月在深圳召開的第11屆中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇上,深圳證券交易所副總經(jīng)理陳鴻橋發(fā)表了重要演講。在演講中他提到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用,主要有五點(diǎn):①創(chuàng)業(yè)板可以帶動(dòng)中小企業(yè)政策支持體系建設(shè);②創(chuàng)業(yè)板帶動(dòng)科技創(chuàng)新和金融支持體系建設(shè);③創(chuàng)業(yè)板具有指明產(chǎn)業(yè)政策方向的作用;④創(chuàng)業(yè)板有助于創(chuàng)業(yè)板-創(chuàng)業(yè)投資-創(chuàng)業(yè)企業(yè)-創(chuàng)業(yè)者“四位一體”良性互動(dòng)格局形成;⑤創(chuàng)業(yè)板帶動(dòng)了區(qū)域優(yōu)勢(shì)企業(yè)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　二、中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與海外創(chuàng)業(yè)板的比較

　　1、上市資源背景方面

　　與海外創(chuàng)業(yè)板相比,我國(guó)的企業(yè)資源已經(jīng)具有幾十年的基礎(chǔ),在市場(chǎng)資源條件上具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì),而現(xiàn)在才用資本市場(chǎng)來幫助這些企業(yè)發(fā)展,海外的一些創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是在上市資源已經(jīng)用得非常足的情況下才開設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),所以上市資源背景區(qū)別很大。

　　2、發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)方面

　　首先,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的數(shù)量性標(biāo)準(zhǔn)仍然十分嚴(yán)格:(1)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板仍然強(qiáng)調(diào)“凈利潤(rùn)”要求,且在數(shù)量上均嚴(yán)于海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng);(2)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)規(guī)模仍然有較高要求;(3)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板對(duì)發(fā)行人的成長(zhǎng)性有定量要求;(4)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板要求企業(yè)上市前不得存在“未彌補(bǔ)虧損”,而海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)則少有類似規(guī)定。其次,為了保證發(fā)行人的質(zhì)量和保護(hù)投資者,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板對(duì)發(fā)行人的定性規(guī)范要求(比如在“持續(xù)盈利能力”、“公司治理”、“規(guī)范運(yùn)作”、“募集資金使用”等方面)設(shè)計(jì)得更為明確細(xì)致。

　　3、功能定位方面

　　我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板不僅僅是為建設(shè)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的一個(gè)重大措施,它的功能定位,應(yīng)該是可以抗拒金融危機(jī),推動(dòng)我們國(guó)家盡快的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,走上持續(xù)、快速增長(zhǎng),以及幫助實(shí)施我們國(guó)家的自主創(chuàng)新戰(zhàn)略。另外,我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板將覆蓋更寬泛的行業(yè)范疇(如互聯(lián)網(wǎng)、動(dòng)漫等多種行業(yè)類型),發(fā)審機(jī)制應(yīng)更市場(chǎng)化,除了重點(diǎn)扶持成長(zhǎng)性創(chuàng)新企業(yè)外,還有助于從根本上彌補(bǔ)中小企業(yè)融資機(jī)制方面的“短板”,形成“中小企業(yè)金融生態(tài)鏈條”。

　　4、制度設(shè)計(jì)方面

　　在創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的設(shè)計(jì)理念上,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板也有自己的特色。新的制度設(shè)計(jì)將在《證券法》《公司法》兩法的法律框架下完成,符合中國(guó)客觀實(shí)際、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向和國(guó)家戰(zhàn)略的需要。深交所副總經(jīng)理周明談到三點(diǎn):一是上市規(guī)則針對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)際和上市公司的特點(diǎn),切實(shí)保護(hù)了投資者利益;二是上市規(guī)則注重市場(chǎng)效率和市場(chǎng)約束機(jī)制;三是上市規(guī)則強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的規(guī)范運(yùn)作,強(qiáng)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的揭示機(jī)制,強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制。

　　5、上市規(guī)則方面

　　我國(guó)創(chuàng)業(yè)板主要以自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象,這些企業(yè)的成長(zhǎng)性特點(diǎn)突出,開始具備一定的規(guī)模和盈利能力,在技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新等方面非?；钴S。此外,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板在注重風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)上,從發(fā)行審核制度、公司監(jiān)管制度、交易制度等制度設(shè)計(jì)方面進(jìn)行了更加市場(chǎng)化的探索和創(chuàng)新,以適應(yīng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)與實(shí)際需求。歸納起來,創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則主要有十大看點(diǎn):①合理設(shè)置限售股份鎖定期 ②強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任 ③企業(yè)終止上市后將直接退市 ④防范首日暴炒的合理措施 ⑤明確實(shí)際控制人信息披露責(zé)任 ⑥更快捷的公司年報(bào)數(shù)據(jù)披露 ⑦臨時(shí)報(bào)告須進(jìn)行實(shí)時(shí)披露 ⑧三類情形需作出臨時(shí)公告 ⑨實(shí)施募集資金專戶存儲(chǔ) ⑩增減持1%須及時(shí)作出披露。

　　三、投資者在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投資策略

　　不可否認(rèn),在市場(chǎng)中逢新必炒是個(gè)規(guī)律,市場(chǎng)就是炒作的過程。就拿最近7月27日掛牌上市的“四川成渝”來說,首日從開盤7.6元爆炒到15.25元,創(chuàng)下了323.6%的漲幅記錄!炒新、打新已成為中國(guó)資本市場(chǎng)的制度性頑疾。而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)這一新事物,在首日爆炒的機(jī)會(huì)也是相當(dāng)大的。著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家水皮也認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板將高開低走,走出一條“L”型路線。然而,暴漲與爆炒未必是壞事。事實(shí)上,無(wú)論是成功的納斯達(dá)克市場(chǎng)還是沒落的其他地區(qū)創(chuàng)業(yè)板,都經(jīng)過瘋狂的炒作,不同的是納斯達(dá)克大致

　　成功地完成了美國(guó)新技術(shù)革命的孵化器角色,而其他大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)徒有其名,垃圾中無(wú)新技術(shù)黃金。

　　正因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特殊(如股價(jià)大幅波動(dòng)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)比較大),對(duì)投資者來說,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)要比主板市場(chǎng)高得多。當(dāng)然,回報(bào)可能也會(huì)大得多,如果主板有一年中漲10倍的股票,那么創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)一年漲20倍的股票你千萬(wàn)別奇怪。對(duì)于投資創(chuàng)業(yè)板的策略,筆者有以下建議:

　　1、理性分析,不盲目跟風(fēng)。亞洲開發(fā)銀行駐中國(guó)代表處首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏曾表示:“從各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來看,爆炒之后必然是暴跌。”其實(shí),任何被爆炒的事物,無(wú)不經(jīng)過群眾的盲目跟風(fēng),即便證監(jiān)會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板首日防爆炒已做好了相當(dāng)?shù)臏?zhǔn)備措施,若群眾始終盲目炒新跟風(fēng),創(chuàng)業(yè)板肯定會(huì)被爆炒。尤其對(duì)于那些沒有業(yè)績(jī)支撐的純題材類企業(yè),不過是投機(jī)炒作而已,投資者應(yīng)倍加小心。

　　2、做好充分準(zhǔn)備,從容面對(duì)。據(jù)了解,許多投資者到證券公司開通創(chuàng)業(yè)板是為了追新趕新,其對(duì)創(chuàng)業(yè)板的了解并不詳盡。而事實(shí)上,只有做足功課的投資者,才有更多在創(chuàng)業(yè)板上盈利的可能。具體操作方面,我們也應(yīng)做到有條不紊,從容面對(duì)。我們可根據(jù)以往在主板市場(chǎng)上成功的投資經(jīng)驗(yàn),從容地應(yīng)用到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。從板塊到個(gè)股,從企業(yè)的績(jī)效到未來發(fā)展前景逐步深化,基本面與技術(shù)面相結(jié)合,切實(shí)分析到位。我們要總結(jié)出一套切合自身性格的贏利操作策略,堅(jiān)持不懈的貫徹實(shí)施。只有經(jīng)過合理的分析,我們心里才會(huì)踏實(shí),才能在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中盈利。

　　3、對(duì)比參考,懂得借鑒。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)畢竟有其特殊性,我們必須借鑒其他板塊市場(chǎng),對(duì)比分析。橫向要從海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)找出我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特點(diǎn),縱向要找出我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板、中小板市場(chǎng)的區(qū)別,充分對(duì)比,然后再作出合理決策。

　　4、控制風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎投資。鑒于創(chuàng)業(yè)板的高風(fēng)險(xiǎn),證券公司對(duì)想要開通的投資者設(shè)有一定門檻,還需要簽訂風(fēng)險(xiǎn)揭示書。一般而言,投資者應(yīng)具備成熟的投資理念、較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和市場(chǎng)分析能力。創(chuàng)業(yè)板適合短線操作,這樣有利于及時(shí)把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài),把風(fēng)險(xiǎn)控制到最低。此外,投資者也應(yīng)綜合考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,確定合理的投資比例,選擇合適的投資組合,以期分散風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí),投資者除了直接購(gòu)買創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的股票,還可以投資基金,間接地參與到創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中。

　　5、淡定從容，保持良好的投資心態(tài)。首先，絕不能抱一夜暴富心態(tài)投資創(chuàng)業(yè)板，投資應(yīng)該循序漸進(jìn)，巴菲特就是憑借幾十年平均每年26%的投資收益成就了“股神”傳奇。其次，所謂“不以物喜，不以己悲”，投資者應(yīng)淡定從容，坦然接受創(chuàng)業(yè)板大幅度波動(dòng)的特性。再次，把風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位，制定合理的止損機(jī)制，一旦基本面出問題，堅(jiān)決退出。此外，還要擁有積極樂觀的心態(tài)，對(duì)所投的公司有無(wú)限的愛，隨時(shí)關(guān)注其發(fā)展情況。最后，投資總有失敗的時(shí)候，投資的失敗，會(huì)給人們帶來許多痛苦。其實(shí)，投資是對(duì)生活的一種理解，好的投資者，從來不失去對(duì)生活的信心。做市如練太極，道法自然。股市沒有完美的公式，創(chuàng)業(yè)板也不例外。還其本體，心融于市，意如水，隨市而動(dòng)，順市而推，借力(主力)而發(fā)(派發(fā))，避其鋒芒，伺機(jī)而動(dòng)，人市合一。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)7月26日起開始受理公司創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，并要求在10月9日之前完成相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)調(diào)整、測(cè)試與上線。廣大投資者在面對(duì)創(chuàng)業(yè)板這一新事物時(shí)，應(yīng)做足充分的準(zhǔn)備與覺悟，講究投資策略，理性投資。

　　以下是小編的推薦：

　　創(chuàng)業(yè)板與主板市場(chǎng)相比，上市要求往往更加寬松，主要體現(xiàn)在成立時(shí)間，資本規(guī)模，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)等的要求上[1] 。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是低門檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長(zhǎng)性，但往往成立時(shí)間較短規(guī)模較小，業(yè)績(jī)也不突出，但有很大的成長(zhǎng)空間?？梢哉f，創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)門檻低、風(fēng)險(xiǎn)大、監(jiān)管嚴(yán)格的股票市場(chǎng)，也是一個(gè)孵化科技型、成長(zhǎng)型企業(yè)的搖籃。

　　創(chuàng)業(yè)板GEM ( Growth Enterprises Market Board)是地位次于主板市場(chǎng)的二級(jí)證券市場(chǎng)，以NASDAQ市場(chǎng)為代表，在中國(guó)特指深圳創(chuàng)業(yè)板。在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險(xiǎn)等方面和主板市場(chǎng)有較大區(qū)別。2012年4月20日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，并于5月1日起正式實(shí)施，將創(chuàng)業(yè)板退市制度方案內(nèi)容，落實(shí)到上市規(guī)則之中。截止2015年12月31日，創(chuàng)業(yè)板總市值達(dá)到55916.25億元，較上一年增長(zhǎng)34065.30億元，同比增長(zhǎng)155.90%。