風險管理市場案例分析報告(2)
風險管理市場案例分析篇四
金融風險管理市場案例分析
一、案例背景：
2012年9月，借款人金某向銀行申請個人經(jīng)營貸款1筆，借款金額1200萬元，期限為1年期，借款用途為其所任職的地暖管材公司(以下簡稱A公司)日常經(jīng)營購進生產(chǎn)原材料，借款人在該公司任總經(jīng)理職務。為確保該筆貸款的順利申請，借款人金某提供其個人擔任法人的商貿(mào)公司(以下簡稱B公司，注冊資金500萬元)的廠房及用地，作為該筆貸款的抵押物，向銀行提供擔保。抵押物位于大興區(qū)物流包裝基地，建筑面積7000平方米，房屋及土地的總評估價值為2400萬元，目前帶有10年以上的租約，年租金約為260萬元，承租方為漢拿山餐飲集團。由于該廠房需要作為該筆貸款的抵押物，因此借款人出具了承租方簽署的放棄第一順位回購權的承諾函，承諾若該廠房因借款人出現(xiàn)違約情況，銀行需要處置該抵押物時，放棄優(yōu)先收購該廠房的權利。
二、案例經(jīng)過：
在經(jīng)過現(xiàn)場調(diào)查及相關審批后，銀行原則上同意發(fā)放該筆貸款，但是要求在廠房抵押的基礎上，追加某擔保公司作為連帶責任保證人，在接到擔保公司的擔保函后才能發(fā)放該筆貸款。擔保公司接到該筆擔保申請后，經(jīng)過現(xiàn)場調(diào)查后，基本認可了該筆貸款的用途及抵押物情況，準備與借款申請人簽訂相關委托擔保合同后，向中信銀行出具貸款擔保函，協(xié)助銀行完成后續(xù)放款手續(xù)。
但是在與借款人面簽擔保合同時，擔保公司業(yè)務人員發(fā)現(xiàn)該借款人所攜帶的用款企業(yè)A公司的公章，與之前預留印鑒不符，經(jīng)過相關部門鑒定核實后確認為私刻的假公章。經(jīng)過詢問借款人得知，因A公司法人為外籍人士，長期不在本市，公章隨身攜帶。為了方便開展業(yè)務、配合銀行早日發(fā)放貸款，才私刻公章，并無騙貸意圖。但是這種信用風險已經(jīng)引起了擔保公司方面的重視，隨即提高了反擔保措施的等級，要求在抵押物的基礎上，將借款人所屬B公司的99%股權，暫時轉(zhuǎn)讓到擔保人名下，在發(fā)生借款人違約的情況下，能以最快速度處置抵押物，維護自己的權益。如借款期限內(nèi)借款人未出現(xiàn)違約情況，則貸款到期后，再將股權轉(zhuǎn)回至借款人的B公司名下。
但是在到工商部門辦理手續(xù)時，卻得知國家政策剛剛發(fā)生變動。以往進行股權轉(zhuǎn)讓的操作時，只需向工商登記注冊部門提供相關資料及股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議即可辦理。但是2012年10月1日之后，辦理股權轉(zhuǎn)讓手續(xù)必須按稅務部門的規(guī)定先到地稅部門繳納個人所得稅后，才能到工商部門辦理后續(xù)手續(xù)。具體計稅依據(jù)要根據(jù)資產(chǎn)評估公司出具的企業(yè)資產(chǎn)評估報告來認定。如果該筆業(yè)務按照此程序辦理的話，預計繳納的稅費約為800萬元，借款人肯定無法接受。
經(jīng)過與借款人的溝通， 擔保方提出了另一種擔保方式，即將B公司100%的股權進行質(zhì)押;并收押B公司的公章、財務章、人名章，如有用章需要，借款人必須經(jīng)擔保人同意后才能使用;同時要求實際用款企業(yè)A公司提供針對該筆貸款的連帶責任保證;并對抵押物進行了強制執(zhí)行公證。通過上述反擔保措施，擔保方將違約后的資產(chǎn)處置風險降到了最低，同時在不影響企業(yè)正常經(jīng)營的情況下，滿足了借款人的用款需求，使該筆貸款最終通過銀行順利發(fā)放。
三、風險點解析及啟示：
針對一筆貸款的發(fā)放，其過程中會遇到很多的風險點，其中最主要的和最常遇到的就是信用風險和法律風險。在上述實際案例中，也正是在這兩個風險點上出現(xiàn)了問題。
首先，在企業(yè)或個人申請貸款的過程中，往往為了迎合銀行的審批條件及要求，通過各種方式，甚至不惜提供虛假材料，來達到通過貸款審批的目的。而我國的金融、擔保機構(gòu)在審貸過程中，往往也是只做合規(guī)性審查，即只要求借款人提供貸款審批所需的全部資料即可。在一般情況下不對資料的真實性、有效性進行核查。從上述案例的風險角度來看，這種審批漏洞的出現(xiàn)既有借款人主觀違約的個人信用風險存在，也有金融機構(gòu)在審批過程中由于操作不當而出現(xiàn)的操作性風險。其次，任何金融業(yè)務的操作及執(zhí)行，歸根到底是要依據(jù)國家相關法律法規(guī)來實施完成的。當這些法律法規(guī)出現(xiàn)重大調(diào)整時，很可能在客觀上造成對業(yè)務的不利影響，甚至導致相關業(yè)務最終無法開展。具體到本案例來看，因為稅務部門的征收程序及標準的調(diào)整，導致了原先確定的貸款擔保方式產(chǎn)生了巨額的稅費，無形中大大提高了擔保措施的實施成本，導致借款人無法接受反擔保方案，因而不得不另尋其他渠道，在盡可能降低風險的情況下，保證業(yè)務的順利進行。
一般意義上講，操作風險是由不完善的內(nèi)部程序、人員失誤、系統(tǒng)故障或外部事件造成損失的風險，廣泛存在于銀行經(jīng)營管理的各個領域，是銀行經(jīng)營管理面臨的基礎風險之一。
對于個人信用風險的防范具有一定難度，且不可能做到萬無一失，主要還是加強對借款人或用款企業(yè)的實地調(diào)查和走訪，通過側(cè)面渠道充分了解其個人品性、用款需求的真實性，最大限度的防范惡意信用風險的出現(xiàn)。當前，國內(nèi)操作風險管理面臨的突出問題是商業(yè)銀行內(nèi)控機制不完善，有章不循現(xiàn)象突出，相對信用風險和市場風險，操作風險更加難以事先計量和預測，并往往來源于制度、系統(tǒng)缺陷和人員舞弊行為，具有較強的內(nèi)生性，即使建立相對完善的內(nèi)控制度和監(jiān)督檢查機制，也難以充分預計未來持續(xù)期內(nèi)的所有變動因素并徹底杜絕內(nèi)部舞弊所造成的違法犯罪行為，這也就是通常意義上所說的管理滯后性特征。
風險管理市場案例分析篇五
1.案例介紹
2015年8月10日，中國最大的電子商務企業(yè)阿里巴巴和中國最大的商業(yè)零售企業(yè)蘇寧啟動了交叉持股：阿里將投資約283億元人民幣參與蘇寧云商的非公開發(fā)行，占發(fā)行后總股本的19.99%，成為蘇寧云商的第二大股東;蘇寧云商將以140億元人民幣認購不超過2780萬股的阿里巴巴新發(fā)行股份。中國零售業(yè)史上金額最大的一次聯(lián)姻誕生了。
阿里巴巴提供的283億現(xiàn)金支持分配如下：95億用于物流平臺建設，115億用于線下門店發(fā)展，33.5億互聯(lián)網(wǎng)金融項目，17億用于IT項目;29億用于償還銀行貸款，30億補充流動資金。
正如市場所預計，蘇寧云商(002024)與阿里巴巴(NYSE:BABA)的交換持股與戰(zhàn)略合作消息方宣布后，電商三國之戰(zhàn)的另一方——京東(NASDAQ:JD)股價果然應聲下跌。美國當?shù)貢r間8月10日收盤，京東股價跌至30.06美元，跌幅達6.27%，創(chuàng)4個月之最。而阿里巴巴股價則一路震蕩上揚，收盤報80.47美元，漲幅為2.09%。
2.背景分析
2.1電商三巨頭的優(yōu)劣勢
阿里巴巴
優(yōu)勢：①是目前訪問量最大在線交易網(wǎng)站，擁有可觀的用戶基礎(注冊會員
數(shù))、龐大的用戶數(shù)據(jù)庫
?、诳商峁┑慕灰咨唐贩N類繁多
?、燮放苾?yōu)勢，如旗下的淘寶、支付寶等業(yè)務都具有較高的知名度 ④定位準確
⑤搜索引擎營銷：用SEO(搜索引擎優(yōu)化)的理念占領初期市場，然后組織內(nèi)容來填充，最后用戶貢獻行為的加入，彌補了最初在用戶行為方面信息不全面的不足
?、抻扇蜃畲蟮娜A人論壇——以商會友，為全球商人間的交流提供了便利
劣勢：①過于龐大的數(shù)據(jù)庫，使得用戶獲取針對性強的數(shù)據(jù)難度更大 ②注冊用戶良莠不齊，使得交易質(zhì)量得不到確實保障
?、蹧]有自己的物流體系，使得用戶的物流體驗較差
?、芫€下業(yè)務是短板
蘇寧易購
優(yōu)勢：①線下店面、物流、倉儲、售后網(wǎng)點分布廣泛(約2500個網(wǎng)點)
?、诠湽芾砟芰?yōu)秀
?、墼诰邆溟_發(fā)潛力的農(nóng)村市場具有盈利潛能
劣勢：①在線銷售知名度低，如多數(shù)消費者認為蘇寧是家電專賣店
?、谑酆蠓蛰^差
?、塾脩羧喊l(fā)展緩慢
京東
優(yōu)勢：①專屬的物流體系
?、谟脩趔w驗好，用戶忠誠度高
③自營產(chǎn)品質(zhì)量保障高
?、苡脩舴招问胶?，如京東自提點的設立
?、菽繕讼M者針對性強，如211必達的京東校園派
劣勢：①商品種類少
?、谧杂脩?、用戶數(shù)據(jù)庫少
③在線銷售的推廣度、知名度低
2.2互聯(lián)網(wǎng)在線貿(mào)易的金融環(huán)境
隨著在線貿(mào)易的用戶群體的增多，在線貿(mào)易的貿(mào)易形式多樣化：互聯(lián)網(wǎng)金融的參與者(受眾)增多，這種增多體現(xiàn)在用戶注冊人數(shù)、地理分布、交易額、甚至金融交易監(jiān)管條例等多個方面;增多互聯(lián)網(wǎng)金融的參與方式也有了新的發(fā)展，如阿里巴巴支付寶子業(yè)務余額寶的首先出現(xiàn)帶動了行業(yè)內(nèi)對理財業(yè)務的“開辟”等。
作為信息交換最快的方式——互聯(lián)網(wǎng)在不論是國內(nèi)還是國際間的貿(mào)易的越來越多的應用，極大的推動了有關產(chǎn)業(yè)的形成和相關行業(yè)的發(fā)展(如物流、港
口貿(mào)易等)，這些都對涉及企業(yè)的供應鏈強度提出了高的要求。對于企業(yè)來說，強化在線供應鏈金融服務系統(tǒng)、打造在線供應鏈金融服務平臺都是不錯的選擇。
隨著中國市場化改革的深化，特別是隨著十八屆三中全會具體改革的深化落實，互聯(lián)網(wǎng)金融的熱潮有些許降溫。但是，這并不妨礙互聯(lián)網(wǎng)金融在一段時間內(nèi)的短期發(fā)展機會。即便金融的本質(zhì)沒有變化，但互聯(lián)網(wǎng)金融使金融的交易范圍、環(huán)境、金額都和過去幾十年不同。
3.案例分析
風險簡述
市場風險：在證券市場中因股市價格、利率、匯率等的變動而導致價值未預料到的潛在損失的風險。因此，市場風險包括權益風險、匯率風險、利率風險以及商品風險。
信用風險：又稱違約風險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。
操作風險：有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。這一定義包含了法律風險，但是不包含策略性風險和聲譽風險。 合規(guī)風險：銀行因未能遵循法律法規(guī)、監(jiān)管要求、規(guī)則、自律性組織制定的有關準則、已及適用于銀行自身業(yè)務活動的行為準則，而可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財務損失或聲譽。
法律風險：一種特殊類型的操作風險，它包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導致的風險。
3.1阿里巴巴“聯(lián)姻”蘇寧易購前面臨的金融風險
市場風險
阿里巴巴旗下集團都存在明顯業(yè)務短板—沒有自己的物流體系，或者說線下服務質(zhì)量有待提升。當下體驗經(jīng)濟時代是不可忽略的一種市場可能前景，消費者注重自己的消費體驗是一個趨勢，國內(nèi)在消費者體驗方面表現(xiàn)較為出色的就是京東，這也是京東能夠在短時間內(nèi)“上位”的原因之一。就物流效率來說，京東可以算得上是世界第一。阿里巴巴的發(fā)展規(guī)劃中走入線下是重要的一步，線下的業(yè)務短板增大了企業(yè)的權益風險。
隨著我國利率市場化進程的逐步推動，短期內(nèi)會加劇企業(yè)融資利率的二元化格局。理論上，大型企業(yè)信用評級高，其發(fā)債成本會明顯低于中小企業(yè)。而且隨著大企業(yè)逐步減少傳統(tǒng)信貸以及利率市場化所導致的銀行競爭加劇，中小企業(yè)無疑將從中獲益。
自2014以來，連續(xù)兩年美國經(jīng)濟都有搶眼表現(xiàn)。美聯(lián)儲貨幣政策正?；?、原油產(chǎn)量增加、經(jīng)濟環(huán)境良好„„這種種都刺激了美元的走強。我國出口貿(mào)易大多都以美元結(jié)算，阿里巴巴近年也不斷推進國際業(yè)務，美元匯率的變動也是不可忽略的風險因素。
信用風險
隨著互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易的發(fā)展，阿里巴巴旗下集團涉及的業(yè)務活動(對內(nèi)業(yè)務的拓展、對外合作的增加)也逐漸增多、涉及的雙方協(xié)議(包括買賣、借貸等)數(shù)量和種類都增多，而雙方協(xié)議爭議是阿里巴巴最核心的風險事件。信用風險使得風險事件發(fā)生的概率提高從而使企業(yè)蒙受損失。尤其是在線貿(mào)易這種高度依賴信用的產(chǎn)業(yè)。如，2010年時阿里巴巴存在約1100名客戶有欺詐行為，阿里巴巴自能自曝“家丑”并有COO引咎辭職來降低媒體曝光的信用損失。 操作風險
阿里巴巴近年來一直努力拓展旗下業(yè)務(如阿里金融、天貓國際)，在未來的發(fā)展戰(zhàn)略里，業(yè)務的多樣化、產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大必定是不可忽略的一步。然而操作業(yè)務的增多不但對技術支持提出了要求，也使得參與操作的人員數(shù)量增多，加大了管理、培訓的難度，這樣使得阿里巴巴面臨一定的操作風險。 合規(guī)風險
線上業(yè)務的發(fā)展趨勢之一，是與線下業(yè)務相結(jié)合，而相關監(jiān)管規(guī)章制度的不甚健全，也使得企業(yè)的很多創(chuàng)新行為似乎是在打擦邊球，這使得企業(yè)面臨了合規(guī)風險。如阿里巴巴旗下的支付寶開通余額寶業(yè)務的時候，一度涉嫌非法集資的違約操作。
法律風險
不論是信用風險還是合規(guī)風險，稍有不慎就會發(fā)展成法律風險，使得企業(yè)遭受經(jīng)濟和品牌信用上的雙重損失。
3.2.1阿里巴巴“聯(lián)姻”蘇寧易購后得到控制的金融風險
公告顯示，阿里巴巴給蘇寧云商283億元現(xiàn)金支持，主要用于物流平臺建
設和蘇寧易購云店發(fā)展，其中，物流平臺建設投入資金高達87.33億元，包括自動化揀選中心建設項目25.05億元，區(qū)域配送中心建設項目27.28億元，物流運營業(yè)務發(fā)展項目35億元。蘇寧物流將作為“蘇寧易購天貓旗艦店”的物流服務商，同時阿里巴巴集團在其開放平臺上將蘇寧物流作為菜鳥網(wǎng)絡的物流服務商。這是阿里巴巴在線下服務方面的努力，線下的業(yè)務短板得以填補，一定程度上降低了市場風險。
據(jù)中國電子商務研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，中國B2C網(wǎng)絡零售市場上，天貓排名第一，占59.3%份額，達7630億元;京東名列第二，交易額達2602億元，占據(jù)20.2%份額;蘇寧易購于第三，占3.1%份額，蘇寧線上平臺實體商品交易總規(guī)模達為257.91億元。根據(jù)“三強鼎立法則”，阿里巴巴和蘇寧的聯(lián)手將會使第三方的市場份額受到一定的沖擊，也能夠降低自己的市場風險。
阿里巴巴和蘇寧的合作增強了消費者的信心，對阿里巴巴旗下B2C交易平臺，有利于降低其信用風險。
由于兩方合作，業(yè)務的開展將受到兩方的制約，一定程度上能夠使合規(guī)風險降低。
3.2.2阿里巴巴“聯(lián)姻”蘇寧易購后新增的金融風險
阿里巴巴和蘇寧的合作涉及到多方面的業(yè)務，隨著雙方協(xié)議的增加，使得信用風險也有一定程度上的增加。(多數(shù)是在B2B層面上)
阿里巴巴和蘇寧的合作使得阿里巴巴的操作業(yè)務增多，加大了管理、培訓的難度，這樣使得阿里巴巴面臨的操作風險有所增加。
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