中小企業(yè)籌資的渠道

　　長期以來，中小企業(yè)融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。造成這種狀況的原因是多方面的，而企業(yè)方面對中小企業(yè)融資渠道了解甚少或利用不善，可能是其中的一個重要因素。下面學習啦小編給大家分享中小企業(yè)融資的渠道，歡迎參閱。

　　中小企業(yè)融資渠道

　　(1)銀行貸款。銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質，分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據貼現(xiàn)。

　　銀行貸款是最為常見的融資渠道之一，但是，由于其對企業(yè)資質要求較高，手續(xù)相對繁瑣，對急需資金的中小企業(yè)來說往往遠水難解近渴。

　　(2)股票籌資。 股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。股票市場可促進企業(yè)轉換經營機制，真正成為自主經營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產重組提供了廣闊的舞臺，優(yōu)化企業(yè)組織結構，提高企業(yè)的整合能力。

　　(3)債券融資。 企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權債務關系。債券持有人不參與企業(yè)的經營管理，但有權按期收回約定的本息。在企業(yè)破產清算時，債權人優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產的索取權。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。

　　(4) 融資租賃。融資租賃，是通過融資與融物的結合，兼具金融與貿易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動與促進企業(yè)的技術進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿易相結合、租賃與加工裝配相結合、租賃與包銷相結合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務為企業(yè)技術改造開辟了一條新的融資渠道，采取融資融物相結合的新形式，提高了生產設備和技術的引進速度，還可以節(jié)約資金使用，提高資金利用率。

　　(5)海外融資。 企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機構貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業(yè)務。但是，對一般的中小企業(yè)來說，海外融資由于可控性等因素，適用性并不高。

　　(6)P2P融資模式運營

　　P2P金融在國內發(fā)展初具雛形，但目前并無明確的立法，國內小額信貸主要靠“中國小額信貸聯(lián)盟”主持工作?？蓞⒖嫉暮戏ㄐ砸罁?，主要是“全國互聯(lián)網貸款糾紛第一案或現(xiàn) 結果阿里小貸勝出”。

　　中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀與融資渠道

　　1 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和問題

　　(1).中小企業(yè)融資渠道狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內部積累，即中小企業(yè)內源融資比重過高，外源融資比重過低;(2).銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產更新資金，而很少提供長期信貸;(3).親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但由于各地經濟發(fā)展水平以及民間信用體系建設的差異，非正規(guī)金融在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度差異極大;(4).中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源——不僅權益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務的支持;(5).資產規(guī)模是決定企業(yè)能否獲得銀行借貸以及長期債務資金的決定性因素。

　　2 中小企業(yè)融資難的原因

　　(1).我國缺乏對中小企業(yè)融資的政策扶持。 目前，我國央行通過窗口指導，對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)模基礎上調增5%，對地方性商業(yè)銀行調增10%，并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、農業(yè)或地震災區(qū)。雖然這些政策有較強的針對性和操作性，但長期來看，僅靠增加貸款很難從根本上解決中小企業(yè)的融資難題。

　　(2).我國缺乏專門的金融管理機構 。許多西方發(fā)達國家為了對中小企業(yè)進行金融支持而設立了專門的金融管理機構。在我國，中小企業(yè)分屬于各級政府及各產業(yè)主管部門，中小企業(yè)的宏觀管理權較為分散。金融體系沒有成立專門針對中小企業(yè)的政策性金融機構，尚未構建完整的中小企業(yè)信用擔保體系，從而導致金融機構的資金支持也無法滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求，這使得中小企業(yè)的融資困境無法從根本上得到解決。

　　(3).中小企業(yè)經營穩(wěn)定性差，增加了銀行的信貸風險。由于中小企業(yè)規(guī)模小，在信息收集、分析市場方面投入成本少，因而易受經濟景氣性、金融環(huán)境以及行業(yè)變化的影響，這對于以穩(wěn)健經營為宗旨的銀行來說意味著還款的不確定性增加。在這種形勢下，銀行本著穩(wěn)健性的經營原則，自然會盡量少貸或不貸給中小企業(yè)資金以規(guī)避風險，這在一定程度上阻斷了中小企業(yè)的主要融資渠道，加大了中小企業(yè)的融資難度。

　　(4).中小企業(yè)可用于抵押擔保的資產不足 。金融機構在向信息不對稱的中小企業(yè)提供貸款時，雖然難以獲得貸款決策所需的信息，但可以從企業(yè)所提供的抵押品或者第三方擔保中獲得關于企業(yè)未來償還能力的信息和保證，從而做出貸款決策，并且抵押有助于解決逆向選擇問題。但由于中小企業(yè)固定資產比率低的財務特征，所能用于抵押的資產相對十分匱乏。因此商業(yè)銀行不愿意對中小企業(yè)放貸。

　　(5).中小企業(yè)信用等級低，貸款成本高，銀企關系惡劣 。近年來，部分中小企業(yè)信用觀念十分淡薄，利用虛置債務主體、假借破產之名、低估資產、逃避監(jiān)督等各種方式逃、廢、賴銀行債務。這些行為進一步加大了銀行貸款的風險，相應地也降低了銀行向中小企業(yè)增加貸款投放的信心。

　　3 中小企業(yè)多渠道融資分析

　　從企業(yè)規(guī)模分析，小企業(yè)受自身條件所限更多地偏好于直接融資方式，并以民間借貸包括企業(yè)間借貸為主。有一定規(guī)模的企業(yè)由于完成了一定程度的原始積累，具備了一定的資金實力，主要尋求間接融資方式，并以銀行貸款為主。規(guī)模較大、持續(xù)盈利能力較強、發(fā)展前景好的企業(yè)以股權融資為主。

　　從企業(yè)發(fā)展階段分析，在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)主要依靠直接融資;在發(fā)展階段，以間接融資為主，直接融資為輔;在成熟階段，企業(yè)則又會選擇高一層次的直接融資方式，開展大規(guī)模的股權融資或債券融資。

　　相比較而言，中小企業(yè)的直接融資渠道比間接融資渠道更廣泛，但是各種直接融資方式受到現(xiàn)行法律法規(guī)的嚴格限制，而間接融資方式則受到中小企業(yè)自身條件和金融信貸政策的限制。