在一定融資工具下 ,風險投資家參與風險企業(yè)經(jīng)營的程度 ,與風險企業(yè)總產(chǎn)出最大化目標約束情況下要求風險投資家參與風險企業(yè)經(jīng)營決策的程度相一致時 ,此種融資工具是有效率的 ,否則是沒有效率的。下面小編給大家介紹新型的融資工具有哪些?

　　新型的融資工具：資產(chǎn)支持票據(jù)

　　資產(chǎn)支持票據(jù)是一種債務融資工具，該票據(jù)由特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的可預測現(xiàn)金流作為還款支持，并約定在一定期限內(nèi)還本付息。資產(chǎn)支持票據(jù)通常由大型企業(yè)、金融機構或多個中小企業(yè)把自身擁有的、將來能夠生成穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給受托機構，由受托機構將這些資產(chǎn)作為支持基礎發(fā)行商業(yè)票據(jù)，并向投資者出售以換取所需資金。

　　資產(chǎn)支持票據(jù)在國外發(fā)展比較成熟，其發(fā)行過程與其他資產(chǎn)證券化過程類似，即發(fā)起人成立一家特殊目的公司(Special Purpose Vehicles, SPV)，通過真實銷售將應收賬款、銀行貸款、信用卡應收款等資產(chǎn)出售給SPV，再由SPV以這些資產(chǎn)作為支持發(fā)行票據(jù)在市場上公開出售。

　　自20世紀80年代以來，資產(chǎn)支持票據(jù)已經(jīng)成為私募中一個日益重要的組成部分。目前資產(chǎn)支持票據(jù)在我國還處在前期的試點研究階段，是2010年銀行間債券市場創(chuàng)新產(chǎn)品重要內(nèi)容之一。2009年2月25日，根據(jù)中國銀行間市場交易商協(xié)會要求，由興業(yè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行三家牽頭，包含中金公司和中信證券組成了資產(chǎn)支持票據(jù)工作小組，啟動資產(chǎn)支持票據(jù)設計開發(fā)方案。資產(chǎn)支持票據(jù)的發(fā)行，將有利于拓寬我國中小企業(yè)融資渠道，是未來我國金融市場發(fā)展的一個熱點。

　　新型的融資工具：信用卡貸款

　　作為企業(yè)貸款的補充，中國銀行、招商銀行、杭州銀行等均已針對企業(yè)主推出高額度的信用卡產(chǎn)品，在一定程度上緩解了小微企業(yè)的融資困難。

　　招行個人信貸有關負責人介紹，94%以上小微企業(yè)的貸款需求額度在50萬元以下，高額信用卡200萬元~500萬元的授信額度足以滿足其信貸需求。此外，企業(yè)主借款，還款手續(xù)簡便，企業(yè)在向交易對象支付貨款的同時，就完成了貸款提用的流程，并且還能自主選擇貸款期限。

　　專家表示，針對小微企業(yè)推出信用貸款，憑借著無抵押、流程短的優(yōu)勢，信用卡貸款可有效滿足“小、頻、快”的信貸需求，今后將越來越受企業(yè)主的青睞。

　　據(jù)介紹，截至7月末，在產(chǎn)品開發(fā)不到5個月的時間內(nèi)，光大銀行“易快發(fā)”信用卡的小微企業(yè)客戶達5200個，實現(xiàn)透支余額31億元，戶均貸款62萬元。

　　除了貸前的資質(zhì)審核，信用卡發(fā)放小微企業(yè)貸款仍有著嚴格的貸后監(jiān)控和催繳管理。中國銀行個貸相關部門負責人表示，信用卡對小微企業(yè)授信雖然是創(chuàng)新產(chǎn)品，但仍然采用信用卡較為成熟的貸后管理機制。

　　不過，專家提醒，不少銀行針對小微企業(yè)開設的信用卡融資服務沒有免息期，往往是協(xié)議價，適合流動資金一時短缺、很快可以還款的客戶，不應將其作為長期融資工具。

　　新型的融資工具：集合信托產(chǎn)品

　　中小企業(yè)集合信托是針對成長型中小企業(yè)，以信托公司作為融資平臺，通過發(fā)行信托直接向社會籌集資金。這類項目大多由地方政府牽頭，并且由國有擔保企業(yè)承擔連帶責任擔保。

　　中融信托總裁辦公室一位負責人表示，“中小企業(yè)因為缺少資產(chǎn)和實物抵押，貸款風險大，很難從金融機構拿貸款。中小企業(yè)信托屬于高風險、高收益產(chǎn)品，不過有政府牽頭、統(tǒng)一征信，信托公司也就樂意配合。”

　　中小企業(yè)集合信托產(chǎn)品由企業(yè)和政府共擔風險，但最終都是政府兜底，有了政府信譽作擔保，市場認購踴躍。例如上述向日葵3號產(chǎn)品，預期募集資金5000萬元，截至8月8日，共簽署信托合同43份，募集資金1.1525億元，市場認可度可見一斑。

　　中小企業(yè)集合信托的年化收益一般是8%~9%，如果算上信托公司收取的信托管理費1%~2%，以及1%左右的銷售費用，中小企業(yè)最終支付的融資成本約12%。