結(jié)構(gòu)融資是一個(gè)廣泛應(yīng)用但很少定義的概念。綜合多種表述歸納為：結(jié)構(gòu)融資是指企業(yè)通過利用特定目的實(shí)體(special purpose entitiesor special purpose vehicle,SPEsorSPV),將擁有未來現(xiàn)金流的特定資產(chǎn)剝離開來，并以該特定資產(chǎn)為標(biāo)的進(jìn)行融資。

　　結(jié)構(gòu)融資分類

　　通常我們說的“結(jié)構(gòu)融資”主要從報(bào)表的結(jié)構(gòu)考慮。有資產(chǎn)融資和資本融資兩大類。

　　資產(chǎn)融資主要有：

　　流動(dòng)資產(chǎn)類的：現(xiàn)金融資(存一貸三);應(yīng)收帳款融資(保理、帳期);存貨融資(倉單融資);定單融資(信用證打包貸款、紅色條款信用證)等。 固定資產(chǎn)類的：抵押貸款、分期付款、融資租入固定資產(chǎn)、回租等。

　　資本類的主要有股權(quán)融資、所有者權(quán)益融資等。

　　結(jié)構(gòu)融資特點(diǎn)

　　企業(yè)以增加公司的市場價(jià)值為目標(biāo)來經(jīng)營公司資源。一項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)，只有在其預(yù)期產(chǎn)生的未來現(xiàn)金收益的現(xiàn)值超出實(shí)施這項(xiàng)計(jì)劃的初始現(xiàn)金支出時(shí)，才會(huì)增加公司的價(jià)值。除非企業(yè)能夠完全依靠內(nèi)部產(chǎn)生的資金來支持自身經(jīng)營活動(dòng)所需的資金，否則企業(yè)就必須進(jìn)行外部籌資。

　　如果企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量來償還或者以獲得新的融資來替代到期的債務(wù),就會(huì)面臨困境。企業(yè)必須保證其債務(wù)結(jié)構(gòu)有一個(gè)漸進(jìn)到期的安排，確保從其他渠道得到足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務(wù)。

　　企業(yè)可以采取多種方式進(jìn)行融資，可以選擇不同的融資結(jié)構(gòu)。當(dāng)借入資本所節(jié)省稅金的現(xiàn)值剛好等于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期成本的現(xiàn)值時(shí)，公司就達(dá)到了它的最佳資本結(jié)構(gòu)。最佳的資本結(jié)構(gòu)是資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流的現(xiàn)值增值最大的結(jié)構(gòu)。

　　傳統(tǒng)的融資方式主要通過增加企業(yè)負(fù)債(債權(quán)融資)和增加企業(yè)權(quán)益(股權(quán)融資)兩種方式來實(shí)現(xiàn)。債權(quán)融資和股權(quán)融資這兩種方式反映的是資產(chǎn)負(fù)債表右側(cè)的活動(dòng)。結(jié)構(gòu)融資進(jìn)行的是資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)的活動(dòng)，是一種資產(chǎn)信用的融資方式，通過構(gòu)建一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕灰捉Y(jié)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)融資。

　　結(jié)構(gòu)融資評(píng)估

　　結(jié)構(gòu)融資評(píng)估的對(duì)象是以資產(chǎn)或第三方信用為抵押的證券，其目的是揭示在整個(gè)發(fā)行期內(nèi)受評(píng)估證券的信譽(yù)質(zhì)量及隱含地涉及證券尚未到期時(shí)的變現(xiàn)水平。結(jié)構(gòu)融資的獨(dú)特之處是資產(chǎn)的運(yùn)作完全沒有資產(chǎn)原始擁有者繼續(xù)經(jīng)營、管理和無償還能力的問題，不存在經(jīng)營歷史或先前經(jīng)營活動(dòng)的問題。把這些資產(chǎn)和原始擁有者的資產(chǎn)分開是結(jié)構(gòu)融資評(píng)估的關(guān)鍵，因?yàn)樵u(píng)估可以直接集中在具體資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對(duì)投資者履行支付義務(wù)的能力上。

　　對(duì)結(jié)構(gòu)融資評(píng)估主要考慮三方面內(nèi)容：一是擔(dān)保抵押品的質(zhì)量和充分性。一般地說，結(jié)構(gòu)融資模式要確立優(yōu)先求償?shù)牡盅嘿Y產(chǎn)質(zhì)量是有保障的、在數(shù)量上是充分的，并對(duì)資產(chǎn)違約率、交易過程中的時(shí)間安排模式、拖欠率、市場價(jià)值下降、實(shí)現(xiàn)回收的拖延等因素根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行預(yù)測;二是涉及交易的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，保證出資人到期獲得利息和本金的支持措施必須到位;三是對(duì)于法律和稅收的考慮，要求確保資產(chǎn)抵押人的合法性，以及和交易有關(guān)的資產(chǎn)可得性、現(xiàn)金流的及時(shí)性和充足性。可能的稅收也會(huì)影響現(xiàn)金流，因此對(duì)有關(guān)問題的稅收情況也進(jìn)行了估計(jì)