股票的融資融券業(yè)務(wù)是哪些
融資融券交易機(jī)制具有提高市場(chǎng)流動(dòng)性、緩沖市場(chǎng)波動(dòng)、發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)合理價(jià)格、對(duì)沖避險(xiǎn)和為機(jī)構(gòu)創(chuàng)造盈利的積極效應(yīng),是完善證券市場(chǎng)機(jī)制,促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新,優(yōu)化金融市場(chǎng)資源配置的重要手段和途徑。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的股票的融資融券業(yè)務(wù)是哪些，希望對(duì)你有用。
股票的融資融券業(yè)務(wù)是哪些
融資融券交易(securities margin trading)又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入證券(融資交易)或借入證券并賣出(融券交易)的行為。包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。
融資是指投資者向證券公司交納一定的保證金，融(借)入一定數(shù)量的資金買(mǎi)入股票的交易行為。我們可以通俗的講是投資者向證券公司借入資金買(mǎi)股票的行為，而以后需要還本付息的。
融券是指，投資者向證券公司交納一定的保證金，整體作為其對(duì)證券公司所負(fù)債務(wù)的擔(dān)保物。融券交易作為賣空交易，我們可以通俗理解為是投資者向證券公司或者券商其他機(jī)構(gòu)借入股票，然后在市場(chǎng)提前賣出的行為。以后需要?dú)w還所接債券。
現(xiàn)在融資融券業(yè)務(wù)必須要客戶在券商開(kāi)戶半年以上，資金才50萬(wàn)才能申請(qǐng)此類業(yè)務(wù)。
融資融券的券商收益
首先，融資融券的引入，會(huì)大大提高交易的活躍性，從而為證券公司帶來(lái)更多的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，融資融券一般能給證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來(lái)30%-40%的收入增長(zhǎng)。
其次，融資融券業(yè)務(wù)本身也可以成為證券公司的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。在美國(guó)1980年的所有券商的收入中，有13%來(lái)自于對(duì)投資者融資的利息收入。而在香港和臺(tái)灣則更高，可以達(dá)到經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總收入的1/3以上。當(dāng)然，比較美國(guó)1980年和2003年的證券公司收入結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，融資利息收入從13%下降到 3%，因此，融資利息收益不一定更夠持久地稱為證券公司的主要收入來(lái)源。而且如果成立具有一定壟斷性的專門(mén)的證券金融公司，這部分利息收入可能更多地被證券金融公司獲得，而證券公司進(jìn)行轉(zhuǎn)融通時(shí)所能獲取的利差會(huì)相對(duì)較小。
雖然在中國(guó)的融資融券制度安排下，融資帶來(lái)的利息收入會(huì)相對(duì)有限，但無(wú)論如何，在目前中國(guó)融資融券剛剛引入的相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)，都會(huì)給證券公司提供一個(gè)新的贏利渠道。由于中國(guó)很可能借鑒臺(tái)灣的雙軌制模式，只有部分獲得許可的證券公司可以直接為投資者提供融資融券，對(duì)于獲得資格的證券公司而言，可以享受這個(gè)新業(yè)務(wù)帶來(lái)的盈利，但沒(méi)有資格的證券公司則可能面臨客戶的流失，因此，融資融券的試點(diǎn)和逐步推出勢(shì)必造成券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步集中。
融資融券的其他信息
須有其他配套政策
過(guò)分提高融資比例也是有風(fēng)險(xiǎn)的，1996年大牛市中，有些證券公司允許大戶“透支”，在當(dāng)年12月股票集體跌停時(shí)，若干大戶被強(qiáng)行平倉(cāng)，教訓(xùn)非常慘痛。
理論上，如果融資比例是1比n，總買(mǎi)入量是1+n(被監(jiān)控)，那么當(dāng)市值跌去1/(1+n)，證券公司就會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)以保護(hù)其融資，除非客戶能追加保證金。美國(guó)本次爆發(fā)金融危機(jī)，一定程度上也是部分投資銀行沒(méi)有控制風(fēng)險(xiǎn)，貸出資金超出法定比例引起的。
可見(jiàn)，主管部門(mén)在推出融資融券政策時(shí)，必須有其他的配套政策，必須有風(fēng)險(xiǎn)控制資金與風(fēng)險(xiǎn)撥備制度。當(dāng)初為“股改”推出權(quán)證的波動(dòng)和糾紛，是一面鏡子。
美國(guó)融資融券參與資格
對(duì)證券公司參與融資融券業(yè)務(wù)，美國(guó)的規(guī)定比較寬松，只要持有客戶有價(jià)證券的證券公司符合1934年證券交易法有關(guān)凈資本的規(guī)定，則具有辦理信用交易的資格。而非持有客戶有價(jià)證券的證券公司，只能以持有客戶賬戶證券商的名義，收受客戶款項(xiàng)和證券，所以也被稱為引介證券商。
而對(duì)客戶的資格限制來(lái)說(shuō)，美國(guó)并不要求開(kāi)立信用賬戶的投資者具備特殊資格，對(duì)客戶資格的規(guī)范僅限于資金和程序?qū)用?。其中，資金層面一般由各交易所自行規(guī)定，以紐約交易所為例，投資者開(kāi)立信用賬戶要在其賬戶中維持2000美元以上的凈值。
在程序方面，要簽訂三項(xiàng)協(xié)定。簽訂融通協(xié)定：載明融通資金的利率及融通期間的計(jì)算方式;質(zhì)押協(xié)定：載明投資者同意將其買(mǎi)進(jìn)的有價(jià)證券作為資金融通的質(zhì)押標(biāo)的;同意出借協(xié)定：同意將賬戶內(nèi)的有價(jià)證券借給證券公司作為融券賣空之用。
中國(guó)的融資融券該選擇何種模式，這已成為市場(chǎng)，特別是證券界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。目前看來(lái)，業(yè)界對(duì)市場(chǎng)化程度高的美國(guó)模式呼聲最高。
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